≡× MENU

• Naprawa
• Naprawa
• Projektowanie wnętrz
• O wszystkim
• O hydraulice

Nie dotyczy źródeł finansowania inwestycji. Źródła finansowania inwestycji. Własne źródła inwestycji obejmują

W literaturze ekonomicznej, analizując źródła finansowania inwestycji, wyróżnia się wewnętrzne i zewnętrzne źródła inwestycji. Jednocześnie do wewnętrznych źródeł inwestycji zalicza się z reguły źródła krajowe, do których należą środki własne przedsiębiorstw, zasoby rynku finansowego, oszczędności ludności, dotacje budżetowe na inwestycje oraz źródła zewnętrzne – inwestycje zagraniczne, kredyty i pożyczki.

Klasyfikacja ta odzwierciedla strukturę źródeł wewnętrznych i zewnętrznych z punktu widzenia ich powstawania i wykorzystania na poziomie gospodarki narodowej jako całości. Nie można go jednak używać do analizy procesów inwestycyjnych na poziomie mikroekonomicznym.

Z pozycji przedsiębiorstwa (firmy) inwestycje budżetowe, środki pochodzące z instytucji kredytowych, zakładów ubezpieczeń, niepaństwowych funduszy emerytalnych i inwestycyjnych oraz innych inwestorów instytucjonalnych nie są źródłami wewnętrznymi, lecz zewnętrznymi. Źródłami zewnętrznymi w stosunku do przedsiębiorstwa są także oszczędności ludności, które można pozyskać na cele inwestycyjne w drodze sprzedaży udziałów, emisji obligacji, innych papierów wartościowych, a także za pośrednictwem banków w formie kredytów bankowych.

Klasyfikując źródła inwestycji, należy wziąć pod uwagę także specyfikę różnych form organizacyjno-prawnych, np. przedsięwzięć prywatnych, zbiorowych, wspólnych. Zatem w przypadku przedsiębiorstw będących własnością prywatną lub zbiorową źródłami wewnętrznymi mogą być osobiste oszczędności właścicieli przedsiębiorstw. W przypadku przedsiębiorstw będących współwłasnością spółek zagranicznych inwestycje współwłaścicieli zagranicznych należy również uznać za źródło wewnętrzne przedsiębiorstwa.

Konieczne jest zatem rozróżnienie wewnętrznych i zewnętrznych źródeł finansowania inwestycji na poziomie makroekonomicznym i mikroekonomicznym. Na poziomie makroekonomicznym do wewnętrznych źródeł finansowania inwestycji zalicza się: finansowanie budżetu państwa, oszczędności ludności, oszczędności przedsiębiorstw, banków komercyjnych, funduszy i firm inwestycyjnych, niepaństwowych funduszy emerytalnych, zakładów ubezpieczeń itp. Źródła zewnętrzne obejmują inwestycje zagraniczne, kredyty i pożyczki. Na poziomie mikroekonomicznym wewnętrznymi źródłami inwestycji są zysk, amortyzacja, inwestycje właścicieli przedsiębiorstwa, zewnętrzne – finansowanie rządowe, kredyty inwestycyjne, środki pozyskane w drodze lokowania własnych papierów wartościowych.

Analizując strukturę źródeł powstawania inwestycji na poziomie mikroekonomicznym (przedsiębiorstwa, firmy, korporacje), wszystkie źródła finansowania inwestycji dzieli się na trzy główne grupy: własne, przyciągane i pożyczane. W tym przypadku środki własne przedsiębiorstwa pełnią rolę funduszy wewnętrznych, a środki pozyskane i pożyczone pełnią rolę zewnętrznych źródeł finansowania inwestycji.

Główne źródła kształtowania zasobów inwestycyjnych spółki:

• - własny:
• -zysk netto przeznaczony na inwestycje;
• - odpisy amortyzacyjne;
• - reinwestycja części aktywów trwałych;
• - unieruchomioną część majątku obrotowego
• - przyciągnięty:
• - emisja akcji spółki;
• - wkłady inwestycyjne na kapitał zakładowy;
• - środki publiczne przeznaczone na inwestycje celowe w formie dotacji, grantów i udziałów kapitałowych
• - środki struktur komercyjnych udostępniane bezpłatnie na celowe inwestycje
• - pożyczone
• - pożyczki od banków i innych instytucji kredytowych
• - emisja obligacji spółek
• - celowa państwowa pożyczka inwestycyjna
• - leasing inwestycyjny.

Analiza struktury źródeł finansowania inwestycji na poziomie przedsiębiorstw w krajach o rozwiniętej gospodarce rynkowej wskazuje, że udział źródeł wewnętrznych w całkowitym wolumenie finansowania kosztów inwestycji w poszczególnych krajach znacznie się różni w zależności od wielu czynników obiektywnych i subiektywnych.

Co do zasady, struktura źródeł finansowania inwestycji zmienia się w zależności od fazy cyklu koniunkturalnego: udział źródeł wewnętrznych maleje w okresach ożywienia i ożywienia, gdy wzrasta aktywność inwestycyjna, a wzrasta w okresach recesji gospodarczej, co wiąże się z zmniejszenie skali inwestycji, zmniejszenie podaży pieniądza i wzrost kosztu kredytu.

Najbardziej pewne są własne źródła finansowania inwestycji. W idealnej sytuacji każda organizacja biznesowa powinna zawsze dążyć do samofinansowania. W takim przypadku nie ma problemu skąd pozyskać źródła finansowania, a ryzyko upadłości jest zmniejszone. Są też inne pozytywne aspekty. W szczególności samofinansowanie rozwoju przedsiębiorstwa oznacza jego dobrą kondycję finansową, a także ma pewną przewagę nad konkurentami, którzy takiej możliwości nie mają. Głównymi własnymi źródłami finansowania inwestycji w każdej organizacji komercyjnej są zysk netto i odpisy amortyzacyjne.

Zysk jako źródło finansowania inwestycji. Głównym celem przedsiębiorstwa w warunkach rynkowych jest uzyskanie maksymalnego zysku. Jest to główny wynik finansowy przedsiębiorstwa.

W nowoczesnych warunkach przedsiębiorstwa samodzielnie dystrybuują pozostające do ich dyspozycji zyski. I od razu pojawia się pytanie: jak najbardziej racjonalnie podzielić ten zysk? Można go skierować na: rozwój przemysłu; budowa mieszkań, domów wypoczynkowych, przedszkoli i innych obiektów nieprodukcyjnych; wypłata dywidendy w przypadku spółki akcyjnej; cele charytatywne itp. Dla racjonalnego wykorzystania zysków konieczna jest dobra znajomość stanu technicznego przedsiębiorstwa w chwili obecnej i w przyszłości, a także pozycji społecznej załogi przedsiębiorstwa. Jeśli pracownicy przedsiębiorstwa są w lepszej sytuacji społecznej, w tym pod względem wynagrodzeń, w porównaniu do innych przedsiębiorstw, to w tym przypadku zyski muszą być kierowane przede wszystkim na rozwój produkcji.

Można jednoznacznie odpowiedzieć, że zyski należy przeznaczać na rozwój przedsiębiorstwa, jeżeli poziom rozwoju technicznego przedsiębiorstwa jest niski, co stanowi hamulec w wytwarzaniu konkurencyjnych produktów i możliwą przyczynę upadłości przedsiębiorstwa. Zatem podział zysku w przedsiębiorstwie musi być uzasadniony ekonomicznie i społecznie.

1. amortyzacja;

2. zysk;

3. akumulacja;

4. akcje.

Do czego służy biznesplan?

1. przyciągnąć inwestycje;

2. uzyskać pożyczkę;

3. ocenić realne możliwości;

4. wszystkie odpowiedzi są poprawne.

Przedmiotem planowania biznesowego są:

1. każdy podmiot otoczenia biznesowego: firmy, banki, towarzystwa ubezpieczeniowe i powiernicze, struktury inwestycyjne;

2. indywidualne zmiany strategiczne w biznesie, prezentowane w formie projektów inwestycyjnych i innowacyjnych;

3. poszczególne jednostki biznesowe organizacji;

4. wszystkie odpowiedzi są poprawne.

Co można nazwać zewnętrznymi celami biznesplanu?

1. narzędzie zarządzania;

2. uzyskanie kredytu bankowego, pozyskanie inwestycji, utworzenie aliansów strategicznych, podpisanie dużego kontraktu;

3. samoafirmacja, przyciąganie inwestycji, tworzenie sojuszy strategicznych, podpisanie dużego kontraktu;

4. przyciąganie inwestycji.

Cele marketingu strategicznego w planowaniu biznesu

1. Analiza ogólnej sytuacji przedsiębiorstwa, uzasadnienie wyboru celów projektu, jego miejsce w systemie celów strategicznych przedsiębiorstwa;

2. Ocena i prognozowanie rynku zbytu wybranego produktu;

3. Opracowywanie strategii marketingowych;

4. Opracowywanie strategii produkcyjnych.

Filozofia biznesu, która nadaje sens istnieniu firmy to:

1. misja firmy;

2. cel spółki;

3. cele firmy;

4. wszystkie odpowiedzi są poprawne.

Funkcją biznesplanu nie jest:

1. planowanie;

2. pozyskiwanie funduszy;

3. kreowanie pozytywnego wizerunku firmy wśród klientów firmy;

4. przyciąganie potencjalnych partnerów.

W praktyce stosuje się następujące podejścia do opracowania biznesplanu:

1. inicjatorzy projektu sami opracowują biznesplan;

2. inicjatorami projektu są klienci, a twórcami biznesplanu są firmy specjalizujące się w zakresie działań marketingowych, zespoły autorskie i autorzy indywidualni;

3. pomysłodawcy projektu kupują biznesplan w sklepie internetowym lub w firmie doradczej;

4. wszystkie odpowiedzi są poprawne.

Różnice między biznes planem a planem strategicznym to:

1. w przeciwieństwie do planu strategicznego, biznesplan nie obejmuje całego zestawu ogólnych celów firmy, a tylko jeden z nich - ten, który jest związany z utworzeniem i rozwojem konkretnego nowego biznesu;

2. Plany strategiczne to zazwyczaj plany o rosnącym horyzoncie czasowym. Biznesplan ma jasno określone ramy czasowe;

3. w biznesplanie elementy funkcjonalne (plany produkcji, marketing itp.) są znacznie ważniejsze niż w planie strategicznym;

4. wszystkie odpowiedzi są poprawne.

Jakie układy biznesplanów są najpopularniejsze w Rosji?

1. Układ biznesplanu dla firmy „Goldman, Sachs & Co” (największy dom bankowy na Wall Street, jeden z liderów globalnego biznesu inwestycyjnego);

2. Układ biznesplanu dla firmy „Ernst & Young” (międzynarodowa firma doradczo-audytorska);

4. Układ biznesplanu opracowany w ramach projektu Unii Europejskiej Tacis dla nowo niepodległych państw.

Na czym polega sztuka zarządzania i koordynowania zasobami ludzkimi i materialnymi w całym „cyklu życia” projektu polegająca na zastosowaniu systemu nowoczesnych metod i technik zarządzania, aby osiągnąć rezultaty określone w projekcie pod względem składu i zakresu prac, koszt, czas, jakość i satysfakcja uczestników projektu?

1. planowanie biznesowe;

2. planowanie;

3. kontrola;

4. zarządzanie projektami.

Co to jest biznesplan dotyczący rozwoju biznesu?

1. model rozwoju biznesu;

2. narzędzie prognozy biznesowej;

3. narzędzie do zarządzania przedsiębiorstwem;

4. wszystkie odpowiedzi są poprawne.

Jakie są główne wymagania dotyczące biznesplanu opracowanego przez światową praktykę?

1. kompletność, dowód,

2. złożoność, perspektywy,

3. elastyczność, przejrzystość, zwartość;

4. wszystkie odpowiedzi są poprawne.

Jakie informacje należy przedstawić w sekcji Analiza rynku?

1. informacje o wytwarzanym produkcie i rynku jego sprzedaży;

2. zakres działalności i produkt, który firma będzie oferować do sprzedaży;

3. charakter branży i warunki rynkowe;

4. wszystkie odpowiedzi są poprawne.

Odpowiedź: 1, 3.

Jakie podrozdziały powinien zawierać plan finansowy?

1. prognoza zysków i strat;

2. dystrybucja przepływów pieniężnych;

3. projekt bilansu;

4. wszystkie odpowiedzi są poprawne.

Jak nazywa się analiza sytuacji, czyli wstępne rozważenie i ocena mocnych i słabych stron proponowanego pomysłu na biznes, z uwzględnieniem różnych istniejących i możliwych przyszłych czynników i wpływów?

1. Ocena szans i zagrożeń;

2. Analiza SWOT;

3. Zbiór danych początkowych;

4. Nie ma właściwej odpowiedzi.

Sekcja biznesplanu odzwierciedlająca wpływy i wydatki środków to

1. plan organizacyjny;

2. plan produkcji;

3. plan finansowy;

4. plan marketingowy.

Rodzaje nieprzewidzianych wydatków związanych z projektem inwestycyjnym obejmują:

1. ekonomiczny;

2. materiał;

3. finansowe;

4. faktury.

Odpowiedź: 2, 3.

Na koszty finansowe inwestycji składają się:

1. wydatki związane z utworzeniem wymaganej kwoty środków;

2. wydatki na obsługę otrzymanych pożyczek;

3. spłata należności;

4. inwestowanie w spółki zależne.

Część biznesplanu „Plan produkcji” opracowano dla firm zajmujących się:

1. działalność pośrednicząca;

2. wytwarzanie produktów;

3. świadczenie usług;

4. działalność finansowa.

Wewnętrzne źródła inwestycji to środki własne organizacji, zarówno finansowe, jak i inne, wykorzystywane do finansowania i inwestowania we własną produkcję. Oprócz gotówki mogą to być nieruchomości, transport, materiały, wykwalifikowana siła robocza.

Wysokość inwestycji wewnętrznej ustala się na podstawie różnicy między całkowitą kwotą środków przedsiębiorstwa a kwotą środków podlegających obowiązkowemu przechowywaniu na rachunku bieżącym organizacji.

Rozważmy wewnętrzne źródła inwestycji. W skali kraju ogólny poziom oszczędności zależy od poziomu oszczędności społeczeństwa, organizacji i rządu. W ten sposób społeczeństwo może zaoszczędzić określone środki na przyszłość, firmy mogą reinwestować część zysków uzyskanych ze swojej działalności, a rząd może gromadzić środki, przekraczając dochody budżetowe nad wydatkami. Jednocześnie wielkość oszczędności wpływa bezpośrednio na wielkość inwestycji w kraju, gdyż część środków przeznaczana jest na konsumpcję, a reszta na inwestycje.

Na tej podstawie można zidentyfikować następujące główne wewnętrzne źródła inwestycji:

1) zysk.

Firmy i organizacje często wykorzystują zyski jako źródło inwestycji. Część uzyskanego zysku przeznaczają na rozwój swojej działalności, zwiększanie produkcji i wprowadzanie nowych technologii. Oczywistym jest, że te przedsiębiorstwa i organizacje, które nie przeznaczają środków na te cele, ostatecznie stają się niekonkurencyjne.

Przedsiębiorstwa czasami próbują nadrobić braki środków finansowych, w tym na rozwój biznesu, podwyższając ceny swoich produktów. Należy jednak mieć na uwadze, że wzrost cen na ich produkty powoduje zmniejszenie popytu na nie, co prowadzi do problemów ze sprzedażą produktów, a w konsekwencji do spadku produkcji.

2) kredyt bankowy.

Kredyty bankowe w wielu krajach rozwiniętych są jednym z głównych źródeł inwestycji. Jednocześnie pożyczanie długoterminowe odgrywa szczególną rolę, ponieważ w tym przypadku obciążenie pożyczkobiorcy jest niewielkie, a przedsiębiorstwo ma czas na „promowanie” swojego biznesu. Rola kredytów bankowych jako źródła inwestycji zależy jednak od rozwoju systemu bankowego i stabilności gospodarczej kraju. Nie ulega wątpliwości, że niestabilność w kraju powoduje niechęć banków do udzielania długoterminowych kredytów i finansowania projektów inwestycyjnych.

Ogólnie rzecz biorąc, kredyty bankowe przyczyniają się do stopniowego wzrostu produkcji, a w rezultacie do ogólnego wzrostu gospodarki kraju.

c) emisja papierów wartościowych.

Emisja papierów wartościowych stopniowo staje się źródłem inwestycji w Rosji. Jednocześnie w krajach rozwiniętych emisja papierów wartościowych jest jednym z głównych źródeł finansowania projektów inwestycyjnych.

W celu pozyskania środków przedsiębiorstwa mogą emitować zarówno akcje, jak i obligacje. Jednocześnie nabywcami papierów wartościowych z reguły mogą być dowolne osoby prawne lub osoby fizyczne dysponujące dostępnymi środkami. W tym przypadku to oni pełnią rolę inwestorów, przekazując własne środki w zamian za papiery wartościowe spółki.

d) finansowanie budżetu.

Inwestycje publiczne nakierowane są zazwyczaj na realizację ograniczonej liczby programów regionalnych, tworzenie szczególnie efektywnych obiektów strukturotwórczych, utrzymanie infrastruktury federalnej itp. Na obecnym etapie rozwoju gospodarczego Kazachstanu priorytetowymi obszarami w zakresie finansowania budżetowego są stymulowanie rozwoju przemysłu oraz utrzymanie potencjału naukowo-produkcyjnego.

e) odpisy amortyzacyjne.

Odpisy amortyzacyjne mają na celu odtworzenie środków produkcji, które zużywają się w trakcie użytkowania przy wytwarzaniu towarów. Jednak obecnie w Republice Kazachstanu odpisy amortyzacyjne ulegają dewaluacji ze względu na inflację, co znacząco ogranicza ich rolę jako źródła inwestycji.

Zewnętrzne źródła inwestycji

Zewnętrznymi źródłami inwestycji są środki pozyskane od inwestorów prywatnych w drodze emisji papierów wartościowych organizacji oraz środki pożyczone, mające na celu rozwój produkcji.

Źródłem finansowania zewnętrznego mogą być także zastrzyki rządowe, fundusze sponsorskie i inne dochody.

Zewnętrzne źródła inwestycji to

· Bezpośrednie inwestycje zagraniczne

• · Portfel inwestycji zagranicznych
• · Jest to inwestycja w papiery wartościowe spółki
• · Pożyczki zagraniczne

I. Emisja akcji. Akcje są kapitałowymi papierami wartościowymi, które reprezentują bezpośredni udział ich właściciela w nieruchomości i czynią go współwłaścicielem tej nieruchomości. Udziały mogą być:

• * akcje zwykłe, dające ich właścicielom prawo uczestniczenia w głosowaniu na zgromadzeniu wspólników; wypłata dywidend z nich następuje po zgromadzeniu i wypłacie określonych środków właścicielom akcji uprzywilejowanych;
• *akcje uprzywilejowane to akcje, które nie dają akcjonariuszom prawa do udziału w głosowaniu, lecz zapewniają ich właścicielom preferencyjne prawo do dywidend, które zgodnie z rosyjskim ustawodawstwem wypłacane są w kwocie stałej lub w kwocie nieodpłatnej ustalonej przez zarządu spółki akcyjnej, nie niższe jednak niż dywidenda z akcji zwykłych.

Podwyższenie kapitału zakładowego w drodze emisji akcji możliwe jest w przypadku przekształcenia spółki w spółkę akcyjną lub w przypadku emisji przez spółkę akcyjną nowych akcji.

Plasowanie akcji pozwala na pozyskanie kapitału w dużych ilościach i na długi okres. Zebrane środki wypłacane są właścicielom dopiero w momencie likwidacji spółki akcyjnej. Przy finansowaniu dużych projektów inwestycyjnych emisja akcji pozwala na odroczenie wypłaty środków do okresu, w którym same projekty będą generować dochód.

Emisja i plasowanie akcji wiążą się z wysokimi kosztami. Ponadto istnieje niebezpieczeństwo utraty pakietu kontrolnego lub przejęcia spółki akcyjnej przez inną spółkę.

II. Emisja obligacji. Obligacja to dłużny papier wartościowy. Wyraża zobowiązanie emitenta do terminowej spłaty kwoty zadłużenia oraz odsetek od papieru wartościowego.

Celem emisji obligacji jest pozyskanie czasowo wolnych środków od ludności i struktur komercyjnych.

Obligacje mogą być zabezpieczone lub niezabezpieczone. Obligacje zabezpieczone (hipoteki) wyróżniają się obowiązkiem zabezpieczenia spłaty poprzez ustanowienie zabezpieczenia w postaci ruchomości lub nieruchomości (aktywów). Zabezpieczenia są pierwotne, wtórne i trzeciorzędne. Oznacza to, że ta sama nieruchomość może służyć jako poręczyciel różnych zobowiązań kredytowych. Zaletą są obligacje z zabezpieczeniem pierwotnym.

Obligacje niezabezpieczone (bezhipoteczne) emitowane są przez przedsiębiorstwa o wysokiej reputacji biznesowej. Zapewnia je wysoka wypłacalność spółki.

Czas trwania kredytu kaucyjnego nie powinien być krótszy niż średni okres realizacji projektu inwestycyjnego, tak aby spłata zobowiązań wynikających z obligacji nastąpiła po uzyskaniu zwrotu z zainwestowanych środków.

Obligacje wymagają kosztów związanych z ich emisją i plasowaniem. W sytuacji kryzysowej dla emitenta ich plasowanie może doprowadzić do niewypłacalności i upadłości.

III. Pozyskiwanie kapitału poprzez rynek kredytowy. Zainteresowanie ekonomiczne korzystaniem z kredytu wiąże się z efektem dźwigni finansowej. Przedsiębiorstwo korzystające ze środków pożyczonych może zwiększyć rentowność środków własnych w zależności od ich stosunku do środków pożyczonych i ich kosztu.

Kredyt inwestycyjny to rodzaj kredytu bankowego przeznaczonego na cele inwestycyjne. Pożyczka musi być zabezpieczona. Główne rodzaje zabezpieczeń to:

• * depozyt;
• * gwarancja;
• * gwarancje;
• *inne rodzaje spłaty kredytu.

Pożyczka umożliwia natychmiastowe rozpoczęcie projektu. Oznacza to rozłożenie w czasie spłaty kwoty zadłużenia i odsetek. Źródłem spłaty kredytu i spłaty odsetek powinien być zysk z finansowanej działalności inwestycyjnej.

Zabezpieczenie to zabezpieczenie przekazane przez klienta pożyczkodawcy jako gwarancja spłaty kredytu. Aby zapewnić spłatę kredytów, banki często zobowiązują swoich klientów do przekazania do ich dyspozycji wierzytelności prawnych do nieruchomości, akcji spółek, lokat oszczędnościowych, polis ubezpieczeniowych, a także samochodów i innych przedmiotów trwałego użytku, które kredytobiorca nabył w okresie okres pomiędzy pożyczką a momentem jej spłaty. Jeżeli kredytobiorca nie spłaci kredytu w określonym terminie, bank ma prawo sprzedać to zabezpieczenie w ramach rekompensaty. Jeżeli pożyczkobiorca oferuje jakiś rodzaj zabezpieczenia w celu uzyskania pożyczki jako zabezpieczenie (lub gwarancję), wówczas taką pożyczkę nazywa się zabezpieczoną lub gwarantowaną.

IV. Finansowanie rządowe. Dofinansowanie ze strony państwa udzielane jest w ramach państwowych programów wspierania przedsiębiorczości.

Rodzaje rządowego finansowania inwestycji:

• * w przypadku finansowania w formie dotacji i dotacji środki są zazwyczaj przeznaczane na konkretny projekt bezpłatnie;
• * udział państwa w kapitale zakładowym zakłada, że ​​pełni ono rolę inwestora kapitałowego, resztę niezbędnych inwestycji realizują struktury komercyjne;
• * pożyczki bezpośrednie (ukierunkowane) udzielane są na preferencyjnych zasadach dla konkretnego przedsiębiorstwa lub na konkretny projekt inwestycyjny; państwo ustala stopy procentowe, termin i procedurę spłaty pożyczki;
• * udzielając gwarancji kredytowych, organizacja otrzymuje pożyczkę komercyjną, a rząd pełni rolę gwaranta jej zwrotu, płacąc kwotę pożyczki w przypadku niewywiązania się przez organizację ze swoich zobowiązań.

V. Opłaty dodatkowe. Wkłady inwestycyjne to inwestowanie środków w rozwój przedsiębiorstwa w formie wkładu, z którego inwestor otrzymuje dochód odsetkowy.

VI. Zagraniczna inwestycja. Przyciągnięcie inwestycji zagranicznych do krajowej gospodarki jako źródła finansowania działalności inwestycyjnej napotyka szereg problemów ze względu na niską ocenę inwestycyjną kraju i większości jego regionów. Przyciągnięcie inwestycji zagranicznych jest jednak konieczne, gdyż powinno pomóc w rozwiązaniu następujących problemów społeczno-gospodarczych:

• * rozwój niewykorzystanego potencjału naukowo-technicznego Republiki Kazachstanu, zwłaszcza w przekształconych przedsiębiorstwach kompleksu wojskowo-przemysłowego;
• * promocja kazachskich towarów i technologii na rynku zagranicznym;
• * promowanie rozwoju i dywersyfikacji potencjału eksportowego oraz rozwój branż substytucyjnych importu w niektórych branżach;
• * promowanie napływu kapitału do regionów zasobnych w pracę i obszarów zasobnych w zasoby naturalne w celu przyspieszenia ich rozwoju;
• * tworzenie nowych miejsc pracy i rozwój zaawansowanych form organizacji produkcji;
• * doświadczenie cywilizowanych stosunków w dziedzinie przedsiębiorczości;
• * pomoc w rozwoju infrastruktury produkcyjnej.

Działalność inwestycyjna jest kluczem do efektywnego rozwoju gospodarczego na każdym poziomie. Niezbędnym warunkiem dokonywania inwestycji jest dostępność wolnych środków, które inwestor jest gotowy zainwestować w dowolny projekt. Fundusze takie stanowią źródła inwestycji. We współczesnym świecie jest ich ogromna liczba.

Aby inwestorzy mogli jasno ocenić aktualną sytuację gospodarczą, wymyślono klasyfikację, która umożliwiła uporządkowanie wszystkich możliwych źródeł finansowania inwestycji.

Źródłem inwestycji są aktywa finansowe, które na wniosek właściciela mogą być następnie inwestowane w wybrane obiekty inwestycyjne. Mogą reprezentować coś więcej niż tylko gotówkę. Do tej kategorii zalicza się także własność i własność intelektualną.

Należy zaznaczyć, że głównym źródłem inwestycji jest zysk netto lub środki własne inwestora. Dla osoby fizycznej będzie to dochód z głównej działalności. Dla firmy różnica między całkowitymi przychodami a istniejącymi kosztami. Dla państwa środki budżetowe otrzymane z podatków i opłat.

Problem w tym, że środki własne są zawsze ograniczone. Pieniądze te mogą nie wystarczyć na inwestycje w wymaganych ilościach. Aby wyjść z tej sytuacji, inwestor zmuszony jest pozyskać pożyczone pieniądze na inwestycje.

Klasyfikacja i typy

Obecnie w naukach ekonomicznych wyróżnia się jedną główną metodę, która pozwala klasyfikować środki przeznaczane przez inwestorów na różne projekty. Jest sprawiedliwy, obiektywny i ma prawo istnieć.
Źródła inwestycji to:

• wewnętrzny (własny);
• zewnętrzne (są podzielone na pożyczone i przyciągnięte).

Oczywiście inwestorowi najbardziej opłaca się zarządzać własnymi, wewnętrznymi aktywami. Najczęściej za korzystanie z zewnętrznych źródeł finansowania inwestycji trzeba zapłacić. Bardzo rzadko mogą być one bezpłatne. Przyjrzyjmy się wszystkim wymienionym odmianom bardziej szczegółowo.

Źródła wewnętrzne

Krajowe źródła finansowania inwestycji różnią się na poziomie mikroekonomicznym i makroekonomicznym.

Ponadto na specyficzny poziom wewnętrznych źródeł inwestycji w całym państwie wpływają:

• oszczędności ludności i spółek prawa handlowego – potencjalne fundusze inwestycyjne od inwestorów prywatnych;
• oszczędności kraju - w postaci różnych funduszy rezerwowych.

Na poziomie przedsiębiorstwa wewnętrznymi źródłami inwestycji są:

• zysk netto;
• autoryzowane fundusze kapitałowe;
• emisja papierów wartościowych;
• odpisy amortyzacyjne.

Dochód netto rzadko jest głównym źródłem inwestycji. Jak pokazuje praktyka, jego wolumeny prawie nigdy nie wystarczają na realizację poważnych projektów inwestycyjnych. To rzadka firma, która może pochwalić się zyskiem netto wystarczającym do prowadzenia pełnoprawnej działalności inwestycyjnej.

Kapitał docelowy reprezentuje kwotę pieniędzy, która została pierwotnie zainwestowana przez założycieli spółki w celu zapewnienia normalnego prowadzenia jej autoryzowanej działalności. Jego wartość w wyniku działalności gospodarczej może zostać zmniejszona lub podwyższona w drodze uzgodnionej decyzji wszystkich założycieli. Fakt ten musi znaleźć odzwierciedlenie w dokumentach założycielskich. Decyzją założycieli spółki środki tworzące jej kapitał zakładowy mogą być przeznaczane na inwestycje.

Emisja papierów wartościowych przez spółkę. Ten sposób samofinansowania projektów inwestycyjnych na całym świecie odgrywa kolosalną rolę. To stwierdzenie jest szczególnie prawdziwe w przypadku dużych, znanych firm. Jednocześnie w naszym kraju jest na etapie aktywnego rozwoju. To źródło inwestycji powstaje w drodze emisji obligacji i akcji, które mogą nabyć zarówno osoby fizyczne, jak i prawne.

Odpisy amortyzacyjne. Tak nazywają się środki, które trzeba systematycznie przeznaczać na wymianę wyeksploatowanej części majątku produkcyjnego. W Rosji, we współczesnych warunkach gospodarczych, te odpisy amortyzacyjne nie odgrywają poważnej roli ze względu na ich niewielką wielkość i znaczne stopy inflacji.

Źródeł zewnętrznych

Zewnętrznymi lub obcymi źródłami finansowania działalności inwestycyjnej są:

• przyciągany;
• pożyczone

Istnieje między nimi znacząca różnica. Pieniądze otrzymane z pozyskanych źródeł inwestycyjnych są dostarczane bezpłatnie. Jest to rodzaj sponsoringu przeznaczonego na rozwój całej firmy lub finansowanie poszczególnych projektów inwestycyjnych.

Fundusze sponsorskie można pozyskać od inwestorów państwowych lub prywatnych (firm i osób prywatnych). Jeśli mamy do czynienia z rządowym źródłem finansowania inwestycji, to z reguły takie pieniądze rozdzielane są w formie dotacji. Państwo może zatem stymulować rozwój określonych sektorów i obszarów gospodarki narodowej. Na przykład działalność innowacyjna.

Ponadto państwo w ramach własnej polityki gospodarczej może zapewnić przedsiębiorstwom:

• pożyczki preferencyjne lub nieoprocentowane;
• darmowy sprzęt lub powierzchnia produkcyjna do bezpłatnego użytku.

Pożyczone środki zawsze przeznaczane są na inwestycje z możliwością zwrotu. Obejmują one:

• środki z budżetów Federacji Rosyjskiej, a także jej podmiotów lub gmin;
• ulga podatkowa na inwestycje;
• pożyczki i kredyty bankowe;
• zagraniczna inwestycja.

Nieco inne są środki otrzymane przez firmę lub osobę fizyczną od firmy ubezpieczeniowej w przypadku wystąpienia zdarzenia objętego ubezpieczeniem.

To właśnie te źródła leżą u podstaw działalności inwestycyjnej. Jednak przed zgromadzeniem pieniędzy inwestor musi przeanalizować szereg czynników. Należą do nich potencjalna rentowność projektu inwestycyjnego, koszt pozyskanego kapitału, jego stosunek do funduszy własnych oraz istniejące ryzyka.

Źródła inwestycji

Źródła inwestycji w pewnym stopniu pokrywają się ze źródłami zasobów finansowych przedsiębiorstwa. Jednocześnie należy je od siebie odróżnić. Gdy źródła zasobów finansowych są niewystarczające, źródeł inwestycji może w ogóle nie być. Jeżeli środki finansowe przekraczają bieżące, wówczas część z nich przekazywana jest na inwestycje. Źródła inwestycji można klasyfikować według kilku kryteriów. Przykładowo, w zależności od rodzaju własności źródeł finansowania, mogą to być:

Państwo

Prywatny

Zagraniczny

W której państwo Istnieją źródła inwestycji:

Budżetowy;

Fundusz (pozabudżetowy);

Przyciągnięte (pożyczki, kredyty).

Kolejną zasadą podziału źródeł finansowania są stosunki majątkowe. Według tego kryterium wyróżnia się dwie grupy źródeł – własne i przyciągane. Własny fundusze należą do inwestora i, według rodzaju pochodzenia, mogą reprezentować zysk uzyskany przez inwestora, odpisy amortyzacyjne i wpływy z ubezpieczenia na wypadek nieprzewidzianych sytuacji. Za szczególne źródło zysku uważa się także depozyty osób fizycznych i prawnych przekazane inwestorowi w sposób nieodwołalny, czyli datki na cele charytatywne.

Zaangażowane źródła inwestycje charakteryzują się bardziej złożonym systemem wpływów, ale także większym wolumenem.

Przyciągnięty Istnieje 6 źródeł inwestycji, m.in.:

Zysk ze sprzedaży udziałów

Opłaty członkowskie i udziały

Fundusze kredytowe (kredyty obligacyjne i kredyty bankowe)

Scentralizowane środki związków przedsiębiorstw

Środki budżetowe różnych szczebli oraz środki pozabudżetowe z różnych funduszy rządowych

Fundusze od inwestorów zagranicznych

Źródła inwestycji charakteryzują się różnym poziomem ryzyka i opłacalności projektów inwestycyjnych. Ich wybór zależy zarówno od osobistych możliwości każdego inwestora, jak i od celowości ich wykorzystania w konkretnym projekcie inwestycyjnym.

Źródłem inwestycji są własny(zysk, amortyzacja, środki pieniężne), pożyczone(kredyty bankowe, pożyczki budżetowe, pożyczki obligacyjne) oraz zaangażowanych środków, I inwestycje budżetowe. Źródła inwestycji można podzielić na

Wewnętrzny;

Zewnętrzny;

Mieszany.

Źródło wewnętrzne inwestycja to różnica pomiędzy całkowitą kwotą środków, którymi dysponuje przedsiębiorstwo, a rozsądną kwotą, która powinna pozostać w kasie i rachunku bieżącym. Do wewnętrznych źródeł inwestycji zalicza się samofinansowanie inwestycji, tj. ich finansowanie ze środków własnych.

Źródeł zewnętrznych- są to środki pożyczone i część zebranych środków. Należą do nich finansowanie kredytowe, emisja kapitałowych papierów wartościowych, leasing finansowy, a także finansowanie rządowe, fundusze sponsorskie itp.

Inwestycje, zwłaszcza rzeczowe (kapitałotwórcze), mogą być dokonywane zarówno ze źródeł wewnętrznych (krajowych), jak i zewnętrznych (zagranicznych). Obydwa źródła inwestycji odgrywają znaczącą rolę w zwiększaniu przyciągania kapitału i rozwoju gospodarki kraju.

Najpierw rozważmy wewnętrzne źródła inwestycji. W skali kraju ogólny poziom oszczędności zależy od poziomu oszczędności społeczeństwa, organizacji i rządu. W ten sposób społeczeństwo może zaoszczędzić określone środki na przyszłość, firmy mogą reinwestować część zysków uzyskanych ze swojej działalności, a rząd może gromadzić środki, przekraczając dochody budżetowe nad wydatkami. Jednocześnie wielkość oszczędności wpływa bezpośrednio na wielkość inwestycji w kraju, gdyż część środków przeznaczana jest na konsumpcję, a reszta na inwestycje.

Na tej podstawie można zidentyfikować następujące główne wewnętrzne źródła inwestycji:

1. zysk

Firmy i organizacje często wykorzystują zyski jako źródło inwestycji. Część uzyskanego zysku przeznaczają na rozwój swojej działalności, zwiększanie produkcji i wprowadzanie nowych technologii. Oczywistym jest, że te przedsiębiorstwa i organizacje, które nie przeznaczają środków na te cele, ostatecznie stają się niekonkurencyjne.

Przedsiębiorstwa czasami próbują nadrobić braki środków finansowych, w tym na rozwój biznesu, podwyższając ceny swoich produktów. Należy jednak mieć na uwadze, że wzrost cen na ich produkty powoduje zmniejszenie popytu na nie, co prowadzi do problemów ze sprzedażą produktów, a w konsekwencji do spadku produkcji.

2. kredyt bankowy;

Kredyty bankowe w wielu krajach rozwiniętych są jednym z głównych źródeł inwestycji. Jednocześnie pożyczanie długoterminowe odgrywa szczególną rolę, ponieważ w tym przypadku obciążenie pożyczkobiorcy jest niewielkie, a przedsiębiorstwo ma czas na „promowanie” swojego biznesu. Rola kredytów bankowych jako źródła inwestycji zależy jednak od rozwoju systemu bankowego i stabilności gospodarczej kraju. Nie ulega wątpliwości, że niestabilność w kraju powoduje niechęć banków do udzielania długoterminowych kredytów i finansowania projektów inwestycyjnych.

Ogólnie rzecz biorąc, kredyty bankowe przyczyniają się do stopniowego wzrostu produkcji, a w rezultacie do ogólnego wzrostu gospodarki kraju.

3. emisja papierów wartościowych;

Emisja papierów wartościowych stopniowo staje się źródłem inwestycji w Rosji. Jednocześnie w krajach rozwiniętych emisja papierów wartościowych jest jednym z głównych źródeł finansowania projektów inwestycyjnych.

W celu pozyskania środków przedsiębiorstwa mogą emitować zarówno akcje, jak i obligacje. Jednocześnie nabywcami papierów wartościowych z reguły mogą być dowolne osoby prawne lub osoby fizyczne dysponujące dostępnymi środkami. W tym przypadku to oni pełnią rolę inwestorów, przekazując własne środki w zamian za papiery wartościowe spółki.

4. finansowanie budżetu;

Obecnie w budżecie państwa występuje nadwyżka. Dzięki temu możliwa jest realizacja części projektów inwestycyjnych poprzez scentralizowane źródła finansowania. Jednocześnie można korzystać zarówno z bezzwrotnego finansowania budżetowego projektów o znaczeniu krajowym, jak i kredytowania projektów potencjalnie rentownych.

Inwestycje publiczne nakierowane są zazwyczaj na realizację ograniczonej liczby programów regionalnych, tworzenie szczególnie efektywnych obiektów strukturotwórczych, utrzymanie infrastruktury federalnej itp. Na obecnym etapie rozwoju gospodarki rosyjskiej obszarami priorytetowymi z punktu widzenia finansowania budżetu są stymulowanie rozwoju przemysłu oraz utrzymanie potencjału naukowo-produkcyjnego.

5. odpisy amortyzacyjne;

Odpisy amortyzacyjne mają na celu odtworzenie środków produkcji, które zużywają się w trakcie użytkowania przy wytwarzaniu towarów.

Zasoby finansowe, jakie gospodarka narodowa otrzymuje z krajowych źródeł inwestycji, nie zawsze są wystarczające dla pomyślnego rozwoju gospodarczego kraju. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku krajów o gospodarkach rozwijających się lub znajdujących się w fazie transformacji. W związku z tym należy osobno rozważyć zewnętrzne źródła inwestycji, tj. źródła inwestycji zagranicznych, a mianowicie:

a) bezpośrednie inwestycje zagraniczne;

Przez inwestycję bezpośrednią rozumie się zazwyczaj inwestycję kapitałową w aktywa rzeczowe (produkcyjne) w innych krajach, w zarządzaniu którymi uczestniczy inwestor. Inwestycje można uznać za bezpośrednie, jeżeli inwestor zagraniczny posiada co najmniej jedną czwartą udziałów w przedsiębiorstwie lub jego pakiet kontrolny, którego wartość może znacznie się wahać w zależności od podziału udziałów pomiędzy akcjonariuszy.

Dokonując inwestycji bezpośrednich, inwestor zagraniczny może stworzyć jednoosobowe przedsiębiorstwo, oddział lub przedstawicielstwo, utworzyć spółkę joint venture, stać się współwłaścicielem już istniejącego i normalnie funkcjonującego przedsiębiorstwa itp. Jednocześnie zawsze stara się brać udział lub samodzielnie zarządzać tą firmą.

Należy szczególnie podkreślić, że bezpośrednie inwestycje zagraniczne są także sposobem na podniesienie poziomu technicznego przedsiębiorstw, gdyż inwestorzy zagraniczni nie tylko inwestują w organizację produkcji, ale często wprowadzają w tych przedsiębiorstwach nowoczesne technologie.

Przyciągnięcie bezpośrednich inwestycji zagranicznych musi mieć dostęp do wielu obszarów gospodarki narodowej, ale muszą też istnieć pewne ograniczenia sektorowe (monopole państwowe itp.). Przykładami takich gałęzi przemysłu są branże związane z bezpośrednią eksploatacją krajowych zasobów naturalnych (np. przemysł wydobywczy ropy i gazu), a także infrastruktura produkcyjna (sieci energetyczne, drogi, rurociągi itp.).

b) portfelowe inwestycje zagraniczne;

Zagraniczne inwestycje portfelowe nazywane są zwykle inwestycjami w papiery wartościowe zagranicznych przedsiębiorstw i organizacji. Możliwe jest także lokowanie środków w papiery wartościowe zagraniczne.

Cechą charakterystyczną inwestycji portfelowych są motywy inwestorów. Inwestor portfelowy nie jest zatem zainteresowany zarządzaniem spółką, której papiery wartościowe nabył. Jego celem jest uzyskanie dochodu z posiadania papierów wartościowych (dywidendy, odsetki, różnica między ceną zakupu i sprzedaży itp.).

Pośrednikami w zagranicznych inwestycjach portfelowych są głównie banki inwestycyjne, za pośrednictwem których inwestorzy uzyskują dostęp do rynku krajowego innego kraju.

c) pożyczki zagraniczne;

W roli wierzycieli występują zazwyczaj organizacje międzynarodowe i duże banki zagraniczne. Kredytów średnio- i długoterminowych mogą udzielać korporacje przemysłowe i handlowe, przedsiębiorstwa, banki, firmy finansowe, a także bezpośrednio państwu.

Aby projekt inwestycyjny zadziałał i zaczął przynosić pieniądze zarówno jego organizatorowi, jak i inwestorowi, musi przede wszystkim otrzymać wystarczające finansowanie. Nie ma pieniędzy – nie ma projektu. W konsekwencji brak zysku i ogólnie całkowita niecelowość opracowania projektu. Dlatego całkowicie słuszne jest założenie, że podstawą każdego projektu (oczywiście wraz z ideą) są źródła inwestycji, które muszą znaleźć główni inwestorzy, aby móc prowadzić swoją działalność.

Każdy inwestor sam decyduje, skąd wziąć pieniądze. Nie ma znaczenia, czy jest organizatorem inwestycji, czy pozyskanym inwestorem. Główne źródła inwestycji są takie same dla wszystkich.