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इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियाँ जारी करने का अधिकार किसे है? इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियाँ: इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के प्रकार, रूप, विशेषताएँ। प्रतिभूतियों के गुण

प्रतिभूतियों का निर्गम (रिलीज़) शेयरों के एक नए बैच और निवेशकों के प्रति जारीकर्ता के दायित्व की पुष्टि करने वाले अन्य दस्तावेजों का शेयर बाजार में प्रवेश है। केवल सरकारी एजेंसियां, स्थानीय सरकारें और संगठन - कानूनी संस्थाएं ही बाजार में प्रतिभूतियां जारी कर सकती हैं। शेयर बाज़ार में प्रतिभूतियों के परिचालन की पूरी प्रक्रिया राज्य की देखरेख में होती है।

प्रतिभूतियाँ जारी करने का सार और उद्देश्य

जारीकर्ता धन को प्रचलन में लाने के लिए प्रतिभूतियाँ जारी करते हैं। संयुक्त स्टॉक कंपनियाँ अपनी अधिकृत पूंजी बढ़ाकर शेयर जारी करती हैं। अन्य प्रतिभूतियाँ उस संस्था या संगठन के ऋण दायित्व से अधिक कुछ नहीं हैं जिसने उन्हें निवेशकों (सुरक्षा के खरीदारों) को जारी किया था।

प्रतिभूतियों का अधिग्रहण आय प्राप्त करने के उद्देश्य से किया जाता है, जिसमें ऋण दायित्वों पर ब्याज का भुगतान शामिल होता है। शेयरों का एक महत्वपूर्ण ब्लॉक खरीदते समय, धारक संयुक्त स्टॉक कंपनी की गतिविधियों को प्रभावित कर सकता है, क्योंकि कुछ प्रकार की ऐसी प्रतिभूतियाँ शेयरधारकों की आम बैठक में वोट देने का अधिकार देती हैं।

सभी प्रतिभूतियाँ शेयर बाज़ार में प्रसारित होती हैं, और यह दुर्लभ है कि औसत खरीदार स्वयं अपनी मुफ़्त पूंजी का निवेश करता है। अक्सर, जारीकर्ता और निवेशक के बीच एक मध्यस्थ होता है। एक नियम के रूप में, यह एक वित्तीय संगठन है जो निवेशकों के पैसे को कुछ निश्चित, आमतौर पर सबसे अधिक लाभदायक प्रतिभूतियों में निवेश करता है।

प्रत्येक संगठन - कानूनी इकाई या सरकारी एजेंसी को प्रतिभूतियाँ जारी करने का अधिकार नहीं है। उनके साथ सभी संचालन राज्य द्वारा नियंत्रित होते हैं, और उनके उत्सर्जन को विशेष नियंत्रण अधिकारियों द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए।

प्रतिभूतियों की विशेषता निम्नलिखित विशेषताएं हैं:

• वे मालिक को प्रतिभूतियों के जारीकर्ता से आय या अन्य संपत्ति के अधिकार का अधिकार देते हैं, जिसे तीसरे पक्ष को सौंपा जा सकता है;
• एक ही निर्गम की सभी प्रतिभूतियाँ उनके मालिक को आय या मतदान के अधिकार के बिल्कुल समान अधिकार देती हैं, भले ही उन्हें कब, किससे और कितनी मात्रा में प्राप्त किया गया हो;
• प्रतिभूतियों के साथ सभी लेनदेन नागरिक संहिता के ढांचे के भीतर किए जाते हैं।

प्रतिभूतियाँ जारी करने की प्रक्रिया

प्रतिभूतियों का निर्गमन कई चरणों में होता है। प्रारंभिक चरण में, निर्गम की मात्रा, निर्गम का रूप और उन्हें शेयर बाजार में रखने के तरीके निर्धारित किए जाते हैं। यह सबसे महत्वपूर्ण और जिम्मेदार चरण है.

दूसरे चरण में, प्राथमिक बिक्री चक्र निर्धारित किया जाता है। यहां विकल्प हैं. सबसे पहले, यह पहले से ही परिभाषित व्यक्तियों के समूह के बीच वितरण हो सकता है, जिनके लिए यह मुद्दा उठाया गया है। उदाहरण के लिए, शेयरों को कंपनी के वास्तविक शेयरधारकों को हस्तांतरित किया जा सकता है। ऐसा स्थानांतरण केवल शेयरों के लिए ही संभव है। यह प्रक्रिया अन्य प्रतिभूतियों के लिए प्रदान नहीं की गई है। दूसरे, पहले सर्कल के खरीदार तय होते हैं. यह सूची या तो खुली या बंद हो सकती है। तीसरा, जारी की गई प्रतिभूतियों का अन्य संपत्तियों के लिए आदान-प्रदान किया जाता है।

शेयर जैसी प्रतिभूतियाँ तीनों तरीकों से जारी की जा सकती हैं। बिल और बांड के लिए, केवल अंतिम दो विधियाँ ही संभव हैं।

प्रतिभूतियाँ विभिन्न रूपों में जारी की जा सकती हैं। यह डॉक्यूमेंट्री या गैर-डॉक्यूमेंट्री फॉर्म हो सकता है, जब सुरक्षा प्रपत्रों पर मुद्रित नहीं होती है, लेकिन डॉक्यूमेंट्री के समान अधिकार देती है। उन्हें पंजीकृत किया जा सकता है, किसी विशिष्ट व्यक्ति या संस्था के लिए अभिप्रेत है, या वे वाहक हो सकते हैं, अर्थात, जारीकर्ता सुरक्षा पर आय का भुगतान किसी विशिष्ट व्यक्ति को नहीं, बल्कि परिपक्वता पर इसे प्रस्तुत करने वाले को करने के लिए बाध्य होगा। तारीख।

ये परिचालन प्राथमिक शेयर बाज़ार बनाते हैं। फिर, पुनर्विक्रय, विनिमय और दावों के असाइनमेंट के माध्यम से, प्रतिभूतियां बाजार में अपना आगे का प्रसार करती हैं।

इस समस्या का कारण क्या है?

सबसे पहले, एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के शेयरों के मुद्दे का अनिवार्य राज्य पंजीकरण कानून में निहित है। आरएसएफएसआर में प्रतिभूतियों और स्टॉक एक्सचेंजों के मुद्दे और संचलन पर पहले से लागू विनियम, 28 दिसंबर 1991 के आरएसएफएसआर सरकार के डिक्री संख्या 78 (बाद में विनियम के रूप में संदर्भित) द्वारा अनुमोदित, अनिवार्य राज्य पंजीकरण की स्थापना की गई एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के शेयरों का निर्गम। तो, पैराग्राफ के अनुसार. विनियमों के 7 और 8, प्रतिभूतियों को रूसी संघ के क्षेत्र में संचलन के लिए केवल आरएसएफएसआर के अर्थव्यवस्था और वित्त मंत्रालय के साथ उनके राज्य पंजीकरण के अधीन अनुमति दी गई थी। वर्तमान में, प्रतिभूतियों के मुद्दों के राज्य पंजीकरण की आवश्यकताएं संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" में परिलक्षित होती हैं।

कला के पैरा सात के अनुसार. इस कानून के 18, इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियां, जिनका इश्यू राज्य पंजीकरण से नहीं गुजरा है, प्लेसमेंट के अधीन नहीं हैं। यह आवश्यकता कला के पहले पैराग्राफ में भी निहित है। कानून के 24: "जारीकर्ता को अपने मुद्दे के पंजीकरण के बाद ही जारी किए जाने वाले इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों को रखना शुरू करने का अधिकार है।"

दूसरे, रूस के संघीय प्रतिभूति आयोग और इसकी क्षेत्रीय शाखाओं के नियमों के अनुसार, उन्हें एक कानूनी इकाई के परिसमापन के दावे के साथ अदालत में आवेदन करने का अधिकार है जिसने रूसी संघ के कानून की आवश्यकताओं का उल्लंघन किया है। प्रतिभूतियों पर, और रूसी संघ के कानून द्वारा स्थापित उल्लंघनकर्ताओं पर प्रतिबंध लागू करने के लिए (संघीय कानून के खंड 19 अनुच्छेद 42 "प्रतिभूति बाजार पर")। उदाहरण के लिए, इस अधिकार का प्रयोग रूस के संघीय प्रतिभूति आयोग की चेल्याबिंस्क क्षेत्रीय शाखा द्वारा किया गया था, जिसने इस तथ्य के कारण एक कानूनी इकाई के परिसमापन के लिए मध्यस्थता अदालत में दावा दायर किया था कि संयुक्त स्टॉक की प्रतिभूतियों का मुद्दा कंपनी पंजीकृत नहीं थी. मामले पर पहले, अपीलीय और कैसेशन उदाहरणों में विचार किया गया था। यूराल जिले के संघीय मध्यस्थता न्यायालय (कैसेशन उदाहरण) के निर्णय के तर्क भाग में कहा गया है कि जून 1996 में बनाई गई संयुक्त स्टॉक कंपनी के शेयरों का मुद्दा और प्लेसमेंट संघीय कानून के अनुसार अनिवार्य राज्य पंजीकरण के अधीन थे। प्रतिभूति बाज़ार पर” कला के पैराग्राफ 2 के अनुसार। रूसी संघ के नागरिक संहिता के 61, एक कानूनी इकाई को अदालत के फैसले द्वारा समाप्त किया जा सकता है यदि वह कानून या अन्य कानूनी अधिनियम के बार-बार या घोर उल्लंघन वाली गतिविधियों को अंजाम देती है। अदालत ने पाया कि अपंजीकृत शेयरों में अधिकृत पूंजी की नियुक्ति से संबंधित कार्रवाइयों को प्रतिभूतियों पर रूसी संघ के कानून के घोर उल्लंघन के रूप में योग्य माना जाना चाहिए, जो एक कानूनी इकाई के परिसमापन के आधार के रूप में कार्य करता है।

अत: प्रतिभूतियों के निर्गम का पंजीकरण आवश्यक एवं अनिवार्य है। साथ ही, कानून में संयुक्त स्टॉक कंपनियों के शेयरों के मुद्दे के राज्य पंजीकरण पर रोक लगाने वाले मानदंड शामिल नहीं हैं, जिनकी नियुक्ति संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" और राज्य पंजीकरण के जारी होने से पहले की गई थी। नहीं किया गया.

तीसरा, प्रतिभूतियों के मुद्दे और संचलन पर न्यायिक अभ्यास का गठन किया गया है। विशेष रूप से, शेयरों की नियुक्ति और संचलन से संबंधित विवादों को हल करने की प्रथा की समीक्षा, सर्वोच्च मध्यस्थता न्यायालय के प्रेसिडियम के सूचना पत्र दिनांक 21 अप्रैल, 1998 संख्या 33 में दी गई है, जिसमें कहा गया है कि शेयर खरीद के तहत एक लेनदेन और शेयर जारी करने के निर्णय के पंजीकरण से पहले पूरा किया गया बिक्री समझौता, अदालत द्वारा अमान्य (शून्य) घोषित कर दिया गया। इस प्रकार, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि यदि प्रतिभूतियों के अलगाव से संबंधित नागरिक अनुबंधों का समापन करके संयुक्त स्टॉक कंपनी में प्रतिभागियों का परिवर्तन हुआ था, और इन प्रतिभूतियों का मुद्दा राज्य पंजीकरण से नहीं गुजरा था, तो संयुक्त स्टॉक के प्रतिभागियों ऐसे लेन-देन को अदालत द्वारा अमान्य किए जाने से कंपनी को नुकसान हो सकता है।

कला के अनुसार. रूसी संघ के नागरिक संहिता के 51, एक कानूनी इकाई न्याय अधिकारियों के साथ राज्य पंजीकरण के अधीन है और इसके राज्य पंजीकरण के क्षण से बनाई गई मानी जाती है। वर्तमान में, कानूनी संस्थाओं के राज्य पंजीकरण पर कानून नहीं अपनाया गया है और पंजीकरण रूसी संघ के राष्ट्रपति के दिनांक 07/08/94 के डिक्री द्वारा अनुमोदित व्यावसायिक संस्थाओं के राज्य पंजीकरण की प्रक्रिया पर विनियमों के अनुसार किया जाता है। संख्या 1482 (बाद में राज्य पंजीकरण पर विनियम के रूप में संदर्भित)। राज्य पंजीकरण पर यह विनियमन वाणिज्यिक संगठनों के पंजीकरण पर लागू नहीं होता है, जिसके लिए विशेष पंजीकरण प्रक्रिया रूसी संघ के विधायी कृत्यों, साथ ही निजीकरण की प्रक्रिया में बनाए गए उद्यमों द्वारा निर्धारित की जाती है। विशेष रूप से, विदेशी निवेश वाले क्रेडिट संस्थानों और उद्यमों के राज्य पंजीकरण के लिए एक अलग प्रक्रिया है।

कला के अनुसार एक कानूनी इकाई की विशेषताओं में से एक। रूसी संघ के नागरिक संहिता के 48 स्वामित्व, आर्थिक प्रबंधन या परिचालन प्रबंधन में अलग संपत्ति की उपस्थिति है। जब एक संयुक्त स्टॉक कंपनी स्थापित की जाती है, तो इसकी संपत्ति में अधिकृत पूंजी में संस्थापकों का योगदान शामिल होता है। कला के अनुसार. रूसी संघ के नागरिक संहिता के 99, एक संयुक्त स्टॉक कंपनी की अधिकृत पूंजी शेयरधारकों द्वारा अर्जित कंपनी के शेयरों के सममूल्य से बनी होती है। इस प्रकार, किसी कंपनी की अधिकृत पूंजी, अधिकृत पूंजी में किए गए योगदान के बदले में कंपनी के शेयरधारकों द्वारा शेयरों के अधिग्रहण के लिए नागरिक समझौतों के समापन के द्वारा बनाई जाती है, या, दूसरे शब्दों में, संयुक्त स्टॉक कंपनी के शेयरों को रखकर बनाई जाती है।

"प्रतिभूतियों की नियुक्ति" शब्द की परिभाषा कला में दी गई है। संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" के 2, जिसमें प्रतिभूतियों की नियुक्ति को "नागरिक लेनदेन के समापन के माध्यम से जारीकर्ता द्वारा पहले मालिकों को जारी-ग्रेड प्रतिभूतियों का अलगाव" के रूप में समझा जाता है। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, मुद्दे के राज्य पंजीकरण के बिना एक संयुक्त स्टॉक कंपनी की प्रतिभूतियों की नियुक्ति की अनुमति नहीं है।

राज्य पंजीकरण पर विनियमों के खंड 1 के अनुसार, राज्य पंजीकरण के लिए दस्तावेज़ जमा करते समय, इसके निर्माण पर निर्णय में निर्दिष्ट कंपनी की अधिकृत पूंजी के कम से कम 50% के भुगतान की पुष्टि करने वाला एक दस्तावेज़ प्रस्तुत किया जाना चाहिए। इस प्रकार, एक कानूनी इकाई के राज्य पंजीकरण से पहले, कंपनी के शेयरधारकों के बीच कम से कम 50% शेयर रखना आवश्यक है, जिसका मुद्दा पहले ही राज्य पंजीकरण पारित कर चुका है। हालाँकि, इस आवश्यकता को वर्तमान में नियामक समर्थन नहीं है, और प्रतिभूतियों के मुद्दे का राज्य पंजीकरण कंपनी के राज्य पंजीकरण के बाद किया जाता है। ऐसी कानूनी अस्थिरता के कारण, अक्सर ऐसी स्थिति उत्पन्न हो जाती है जब किसी कंपनी को कानूनी संस्थाओं के राज्य रजिस्टर में शामिल किया जाता है, लेकिन प्रतिभूतियों के मुद्दे के राज्य पंजीकरण से इनकार कर दिया जाता है।

कानूनी संस्थाओं के राज्य पंजीकरण पर कानून विकसित करते समय मौजूदा कानूनी मानदंडों की असंगतता को खत्म करने की सलाह दी जाती है। इस समस्या को विनियमित करने के विकल्पों में से एक के रूप में, क्रेडिट संस्थानों के शेयरों के मुद्दे के राज्य पंजीकरण के दौरान उभरी प्रथा का उपयोग किया जा सकता है। तो, एसपी के अनुसार. 17 सितंबर 1996 नंबर 8 के बैंक ऑफ रूस के निर्देशों के 11.6 "रूसी संघ के क्षेत्र में क्रेडिट संगठनों द्वारा प्रतिभूतियों के मुद्दे और पंजीकरण के नियमों पर" (संशोधित और पूरक के रूप में) शेयरों के पहले मुद्दे का पंजीकरण एक क्रेडिट संगठन की स्थापना या पुनर्गठन के माध्यम से एक क्रेडिट संगठन बनाते समय, एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के रूप में एक क्रेडिट संगठन के पंजीकरण के साथ-साथ किया जाता है।

नीचे चर्चा किए गए मुद्दे निजीकरण प्रक्रिया के दौरान बनाए गए क्रेडिट संस्थानों और संयुक्त स्टॉक कंपनियों की प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत करने की प्रक्रिया को प्रभावित नहीं करते हैं।

स्थापना पर एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के शेयर जारी करने की प्रक्रिया संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" और संकल्प द्वारा अनुमोदित संयुक्त स्टॉक कंपनियों, अतिरिक्त शेयरों, बांडों और उनके प्रॉस्पेक्टस की स्थापना पर शेयर जारी करने के मानकों द्वारा विनियमित होती है। रूस के प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग की दिनांक 11 नवंबर, 1998 संख्या 47 (बाद में मानकों के रूप में संदर्भित)।

एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के शेयर जारी करने की प्रक्रिया में कई चरण होते हैं, अर्थात्: प्रतिभूतियों की नियुक्ति पर निर्णय लेना; प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय लेना; प्रतिभूतियों के मुद्दे का राज्य पंजीकरण; प्रतिभूति प्रमाणपत्रों का उत्पादन (उनके जारी करने के दस्तावेजी रूप के मामले में); प्रतिभूतियों की प्रत्यक्ष नियुक्ति; मुद्दे के परिणामों पर एक रिपोर्ट का पंजीकरण।

प्रतिभूतियों की नियुक्ति पर निर्णय. "प्रतिभूतियों की नियुक्ति पर निर्णय" की अवधारणा को मानकों के खंड 1.2 के अंतिम पैराग्राफ में परिभाषित किया गया है, जिसके अनुसार संयुक्त स्टॉक कंपनी स्थापित करने का निर्णय प्रतिभूतियों की नियुक्ति पर निर्णयों के प्रकारों में से एक है। कला की ओर रुख करना। रूसी संघ और कला के 98 नागरिक संहिता। संघीय कानून "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर" के 9, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि कंपनी स्थापित करने के निर्णय में शामिल होना चाहिए:

• संयुक्त स्टॉक कंपनी की स्थापना के मुद्दों पर शेयरधारकों द्वारा किए गए मतदान परिणाम और निर्णय;
• कंपनी के चार्टर को मंजूरी देने का निर्णय;
• संयुक्त स्टॉक कंपनी के प्रबंधन निकायों के चुनाव पर निर्णय;
• कंपनी की अधिकृत पूंजी के आकार को मंजूरी देने का निर्णय;
• जारी किए जाने वाले शेयरों की श्रेणी और उनके प्लेसमेंट की प्रक्रिया का निर्धारण;
• संयुक्त स्टॉक कंपनी के शेयरों के भुगतान में संस्थापकों द्वारा योगदान की गई प्रतिभूतियों, अन्य चीजों या संपत्ति अधिकारों के मौद्रिक मूल्य का अनुमोदन। कला के अनुसार. संघीय कानून "संयुक्त-स्टॉक कंपनियों पर" के 34, कंपनी के शेयरों और अन्य प्रतिभूतियों का भुगतान उनके अधिग्रहण पर किया जाना चाहिए, जब तक कि इसकी स्थापना पर कंपनी के निर्माण पर समझौते द्वारा अन्यथा स्थापित न किया जाए। . साथ ही, यह संकेत दिया जाता है कि यदि वस्तु के रूप में भुगतान के माध्यम से अर्जित शेयरों का नाममात्र मूल्य संघीय कानून द्वारा स्थापित दो सौ न्यूनतम मजदूरी से अधिक है, तो एक स्वतंत्र मूल्यांकक (लेखा परीक्षक) द्वारा इस संपत्ति का मूल्यांकन आवश्यक है। इस मामले में, कंपनी के संस्थापकों को स्वतंत्र मूल्यांकक के निर्णय को मंजूरी देनी होगी।

प्रतिभूतियाँ जारी करने का निर्णय. मानकों के खंड 7.2 के अनुसार, प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय प्रतिभूतियों की नियुक्ति पर निर्णय के आधार पर किया जाता है। कला के अनुसार. "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर" कानून के 25, एक कंपनी की स्थापना करते समय, प्रतिभूतियों को संस्थापकों के बीच या, दूसरे शब्दों में, व्यक्तियों के पूर्व निर्धारित सर्कल के बीच रखा जाना चाहिए। मानकों के खंड 7.1 के अनुसार जारी करने के निर्णय का अनुमोदन निदेशक मंडल द्वारा किया जाता है। हालाँकि, यह शेयरधारकों की सामान्य बैठक द्वारा प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय के अनुमोदन के लिए प्रतिबंध स्थापित नहीं करता है। मानकों में प्रतिभूतियों के मुद्दे के राज्य पंजीकरण की प्रक्रिया शामिल नहीं है, जो "प्रतिभूति बाजार पर" कानून के लागू होने और मानकों के अनुमोदन से पहले किया गया था। साथ ही, मानकों के खंड 7.3 में कहा गया है कि प्रतिभूतियों को जारी करने के निर्णय को प्लेसमेंट पर निर्णय की तारीख से छह महीने के भीतर अनुमोदित किया जाना चाहिए। यदि छह माह से अधिक समय बीत चुका है तो इस फैसले पर दोबारा मंजूरी जरूरी है.

व्यवहार में इस मानदंड को लागू करते समय, निम्नलिखित स्थिति अक्सर उत्पन्न होती है: शेयर रखने का निर्णय कंपनी की स्थापना के समय किया गया था, और शेयरों के मुद्दे का राज्य पंजीकरण नहीं किया गया था। इसके अलावा, समाज प्रतिभागियों के बार-बार परिवर्तन से गुजरता है। कंपनी की गतिविधि के कुछ चरण में, शेयरों के मुद्दे के राज्य पंजीकरण की आवश्यकता के बारे में सवाल उठता है। शेयर जारी करने का निर्णय उन प्रतिभागियों की नई संरचना को फिर से मंजूरी देता है जिन्होंने शेयर रखने का निर्णय नहीं लिया था और जिनके बीच शेयर नहीं रखे गए थे। इस मामले में, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, नए प्रतिभागियों द्वारा शेयरों के अधिग्रहण के लिए लेनदेन की अमान्यता की संभावित मान्यता के कारण प्रतिभूतियों को जारी करने के निर्णय की पुन: मंजूरी की वैधता संदिग्ध हो जाती है।

प्रतिभूतियों के मुद्दे का पंजीकरण। इस चरण पर विचार करते समय निम्नलिखित बिंदुओं पर विचार किया जाना चाहिए।

सबसे पहले, 28 मई 1997 नंबर 268-आर के प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग के आदेश के अनुसार "रूसी संघ के क्षेत्र में प्रतिभूतियों के मुद्दों के राज्य पंजीकरण को पूरा करने वाले पंजीकरण निकायों की सूची के अनुमोदन पर" ( संशोधन और परिवर्धन के साथ), रूसी संघ के क्षेत्र में प्रतिभूतियों के मुद्दों का राज्य पंजीकरण रूस के वित्त मंत्रालय, रूस के बैंक, रूस के एफसीएसएम और रूस के एफसीएसएम की क्षेत्रीय शाखाओं द्वारा किया जाता है। रूस के संघीय प्रतिभूति आयोग के साथ प्रतिभूतियों के मुद्दों के राज्य पंजीकरण के लिए दस्तावेज जमा करने वाले जारीकर्ताओं की सूची रूस के संघीय प्रतिभूति आयोग के आदेश दिनांक 26 फरवरी, 1997 संख्या 60-आर (संशोधित और पूरक के रूप में) द्वारा स्थापित की गई है।

दूसरे, यदि, एक संयुक्त स्टॉक कंपनी की स्थापना करते समय, शेयर पांच सौ से अधिक संस्थापकों के बीच रखे जाते हैं या निर्गम राशि पचास हजार न्यूनतम वेतन से अधिक होती है, तो शेयर जारी करने के निर्णय के साथ, प्रॉस्पेक्टस का राज्य पंजीकरण आवश्यक है (खंड 8.1) मानक)। इश्यू प्रॉस्पेक्टस को संयुक्त स्टॉक कंपनी के अधिकृत निकायों (शेयरधारकों या निदेशक मंडल की सामान्य बैठक) द्वारा अनुमोदित किया जाता है।

तीसरा, मानकों के खंड 9.12 के अनुसार, पंजीकृत प्रतिभूतियों की नियुक्ति के मामले में, जारीकर्ता द्वारा रजिस्ट्रार के साथ संपन्न पंजीकृत प्रतिभूतियों के मालिकों के रजिस्टर को बनाए रखने पर समझौते (समझौते) की एक प्रति, या इसकी पुष्टि करने वाला एक दस्तावेज़ ऐसी परिस्थितियाँ जो जारीकर्ता को ऐसा समझौता करने से छूट देती हैं। एक स्वतंत्र रजिस्ट्रार को रजिस्टर रखरखाव के अनिवार्य हस्तांतरण की आवश्यकताएं कला के अनुच्छेद 3 में परिभाषित की गई हैं। कानून के 44 "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर" और कला। कानून के 8 "प्रतिभूति बाजार पर"। इस प्रकार, कानून "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर" सामान्य शेयरों के पांच सौ से अधिक मालिकों के मामले में रजिस्टर के रखरखाव और भंडारण को एक स्वतंत्र रजिस्ट्रार को सौंपने का प्रावधान करता है। हम विशेष रूप से साधारण शेयरों के मालिकों के बारे में बात कर रहे हैं। कानून "प्रतिभूति बाजार पर" में थोड़ी अलग आवश्यकता शामिल है, जिसमें मालिकों की संख्या 500 से अधिक होने पर रजिस्टर के रखरखाव को एक स्वतंत्र रजिस्ट्रार को हस्तांतरित करने की आवश्यकता शामिल है, लेकिन यह निर्दिष्ट नहीं करता है कि किन शेयरों के मालिकों का मतलब है . इस प्रकार, "प्रतिभूति बाजार पर" कानून की आवश्यकताएं "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर" कानून की आवश्यकताओं को कुछ हद तक सीमित कर देती हैं। इस तथ्य के कारण कि "प्रतिभूति बाजार पर" कानून "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर" कानून की तुलना में बाद में लागू हुआ, "प्रतिभूति बाजार पर" कानून में निर्धारित नियमों द्वारा निर्देशित होना आवश्यक लगता है।

चौथा, कला के अनुच्छेद 2 में। कानून के 44 "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर" यह निर्धारित करता है कि एक संयुक्त स्टॉक कंपनी रूसी संघ के कानूनी कृत्यों के अनुसार राज्य पंजीकरण की तारीख से एक महीने से अधिक समय तक रजिस्टर के रखरखाव और भंडारण को सुनिश्चित करने के लिए बाध्य है। . रजिस्टर को बनाए रखने की आवश्यकताएं और प्रक्रिया पंजीकृत प्रतिभूतियों के मालिकों के रजिस्टर को बनाए रखने पर विनियमों में स्थापित की गई हैं, जिसे 2 अक्टूबर 1997 के रूस के संघीय प्रतिभूति आयोग के संकल्प संख्या 27 द्वारा अनुमोदित किया गया है। यह संकल्प स्थापित करता है कि बनाए रखने पर विनियम पंजीकृत प्रतिभूतियों के मालिकों का रजिस्टर रजिस्ट्रारों के लिए अनिवार्य है - प्रतिभूति बाजार प्रतिभूतियों में पेशेवर प्रतिभागियों और स्वतंत्र रूप से पंजीकृत प्रतिभूतियों के मालिकों के रजिस्टर को बनाए रखने वाले जारीकर्ता।

नई आवश्यकता पर ध्यान देना भी आवश्यक है जो एक संयुक्त स्टॉक कंपनी द्वारा प्रतिभूति रजिस्टर बनाए रखने के कुछ मुद्दों को परिभाषित करती है।

पंजीकृत प्रतिभूतियों के मालिकों के एक रजिस्टर को बनाए रखने के लिए लाइसेंसिंग गतिविधियों पर विनियमों के खंड 2.7 के अनुसार, रूस के संघीय प्रतिभूति आयोग के दिनांक 19 जून, 1998 नंबर 24 के संकल्प द्वारा अनुमोदित, एक जारीकर्ता स्वतंत्र रूप से पंजीकृत प्रतिभूतियों का एक रजिस्टर बनाए रखता है, यदि पंजीकृत व्यक्तियों की संख्या पचास से अधिक है, तो कर्मचारियों में कम से कम एक विशेषज्ञ होना चाहिए जो रूस के संघीय प्रतिभूति आयोग के नियमों के अनुसार प्रतिभूति बाजार में इस प्रकार की व्यावसायिक गतिविधि के लिए योग्यता आवश्यकताओं को पूरा करता हो। यह आवश्यकता 22 अप्रैल, 1999 को लागू हुई।

प्रतिभूतियों की नियुक्ति और प्रतिभूतियों के मुद्दे पर एक रिपोर्ट का पंजीकरण। संयुक्त स्टॉक कंपनी की स्थापना पर उसके संस्थापकों के बीच वितरित शेयरों के मुद्दे के राज्य पंजीकरण के लिए दस्तावेज संयुक्त स्टॉक कंपनी के राज्य पंजीकरण की तारीख से एक महीने के भीतर पंजीकरण प्राधिकारी को प्रस्तुत किए जाने चाहिए (खंड 10.8)। मानक)। जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, प्रतिभूतियों की वास्तविक नियुक्ति संयुक्त स्टॉक कंपनी के राज्य पंजीकरण से पहले की जाती है और यह मानदंड केवल प्रतिभूतियों के मुद्दे के राज्य पंजीकरण के लिए दस्तावेज जमा करने की प्रक्रिया स्थापित करता है।

एक संयुक्त स्टॉक कंपनी की स्थापना पर वितरित शेयरों के मुद्दे के परिणामों पर एक रिपोर्ट का पंजीकरण इन शेयरों के मुद्दे के राज्य पंजीकरण (मानकों के खंड 12.1) के साथ-साथ किया जाता है। यह आवश्यकता जारीकर्ता के लिए अनिवार्य है। यदि कंपनी की अधिकृत पूंजी का केवल 50% भुगतान किया जाता है (कानून का अनुच्छेद 34 "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर"), तो प्रतिभूतियों के मुद्दे पर रिपोर्ट को मंजूरी देते समय, शेयरों की नियुक्ति को मंजूरी दी जाती है, जिसमें वे भुगतान भी शामिल हैं पूरा नहीं बनाया गया है. इस संबंध में, अधिकृत पूंजी के पूर्ण भुगतान के बाद संयुक्त स्टॉक कंपनी की स्थापना करते समय प्रतिभूतियों के मुद्दे पर एक रिपोर्ट का राज्य पंजीकरण करना सही लगता है।

इस प्रकाशन में संयुक्त स्टॉक कंपनी की प्रतिभूतियों के मुद्दे के राज्य पंजीकरण से संबंधित केवल कुछ मुद्दों को शामिल किया गया है। वास्तव में, इन मुद्दों का दायरा बहुत व्यापक है; उनमें से सभी के पास पर्याप्त कानूनी विनियमन नहीं है और अतिरिक्त कानूनी विस्तार की आवश्यकता है।

प्रतिभूतियों को प्रचलन में जारी करने को निर्गम या प्रारंभिक प्लेसमेंट कहा जाता है। प्रतिभूतियाँ निम्नलिखित मामलों में जारी की जाती हैं:

1) संयुक्त स्टॉक कंपनी (शेयर) बनाते समय;

2) अधिकृत पूंजी (शेयर) का आकार बढ़ाते समय;

3) उधार ली गई पूंजी (बांड) को आकर्षित करते समय।

प्रतिभूतियों का निर्गम दो रूपों में किया जा सकता है:

1. आंशिक प्लेसमेंट द्वारा, अर्थात्। सीमित संख्या में निवेशकों के बीच बंद सदस्यता द्वारा

2. निवेशकों की असीमित संख्या के बीच सार्वजनिक प्लेसमेंट द्वारा

प्रतिभूतियों का संचलन प्रतिभूति बाजार पर होता है, अर्थात। संचलन एक आर्थिक संबंध है जिसमें प्रतिभूतियों के स्वामित्व में परिवर्तन शामिल है। प्रतिभूति बाज़ार निम्नलिखित प्रकार के होते हैं:

1) प्राथमिक, जिस पर प्रतिभूतियों (निर्गम) का प्रारंभिक प्लेसमेंट होता है। यह किसी वाणिज्यिक बैंक में, सरकारी एजेंसियों, उद्यमों, संयुक्त स्टॉक कंपनियों में हो सकता है।

2) द्वितीयक, जिस पर प्रतिभूतियों का द्वितीयक प्लेसमेंट किया जाता है, अर्थात। निवेदन। द्वितीयक बाज़ार हो सकता है:

क) स्टॉक एक्सचेंज - यह स्टॉक एक्सचेंज की गतिविधि है;

बी) ओवर-द-काउंटर - ये स्टॉक एक्सचेंज (वाणिज्यिक बैंक, संयुक्त स्टॉक कंपनियां, निवेश कंपनियां) के बाहर प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन हैं।

प्राइमरी मार्केटवह आर्थिक स्थान है जो एक सुरक्षा अपने जारीकर्ता से उसके पहले खरीदार तक यात्रा करती है।

प्राथमिक बाज़ार में, आवश्यक स्थिति वाला कोई भी व्यक्ति बांड जारी करके उधार ली गई पूंजी प्राप्त कर सकता है। शेयर जारी करते समय, एक प्रॉस्पेक्टस (घोषणा) प्रकाशित की जानी चाहिए, जिसमें जेएससी की गतिविधियों की प्रकृति, शेयरों की संख्या, उनके प्रकार और कितने बेचे जाएंगे, इसके बारे में विश्वसनीय और पूरी जानकारी हो। रूस में, बड़े वाणिज्यिक बैंक प्राथमिक बाजार में प्रमुख भूमिका निभाते हैं।

प्राथमिक बाज़ार में प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए निम्नलिखित आवश्यकताओं की आवश्यकता होती है:

1) जारीकर्ता को यह सुनिश्चित करना होगा कि प्रतिभूतियों की मांग है, वे तरल होनी चाहिए, शेयर बाजार पेशेवरों के साथ परामर्श आवश्यक है

2) एक गारंटर होना चाहिए जो जारीकर्ता के साथ मिलकर मुद्दे की ज़िम्मेदारी साझा करेगा।

3) जारीकर्ता को प्रतिभूतियों के पूरे मुद्दे को संबंधित सरकारी एजेंसी के साथ पंजीकृत करना होगा, मुद्दे पर कर का भुगतान करना होगा और मुद्दे के बारे में आवश्यक जानकारी प्रकाशित करनी होगी।

प्राथमिक बाज़ार में शेयरों की कीमत आपूर्ति और मांग को ध्यान में रखते हुए, जारीकर्ता द्वारा स्वयं निर्धारित की जा सकती है।

वर्तमान में, निम्नलिखित प्रतिभूतियाँ प्राथमिक बाज़ार में मौजूद हैं:

1) सीबी द्वारा प्रस्तावित प्रतिभूतियाँ

2) अन्य संयुक्त स्टॉक कंपनियों की प्रतिभूतियाँ

3) राज्य से प्रतिभूतियाँ।

द्वितीयक प्रतिभूति बाज़ार- यह प्रतिभूतियों के संचलन का क्षेत्र है, जहां वे पहले मालिक द्वारा बेचने के बाद समाप्त हो जाते हैं।

द्वितीयक बाजार हो सकता है:

1) असंगठितया काउंटर पर

2) का आयोजन कियाया स्टॉक एक्सचेंज

कई देशों में, प्रतिभूतियों का बड़ा हिस्सा - 85% - ओवर-द-काउंटर बाजार में बेचा जाता है, और विनिमय बाजार में - 15%, हालांकि, यह विनिमय बाजार है, जहां उच्च-गुणवत्ता, सबसे महत्वपूर्ण प्रतिभूतियां केंद्रित होती हैं , जो वित्तीय बाजार की स्थिति और विकास की प्रक्रिया को निर्धारित करता है।

ओटीसी बाज़ारनिम्नलिखित विशेषताएं हैं:

1) प्रतिभूतियों के कई विक्रेता (सीबी, निवेश कोष, बीमा कंपनियां, ब्रोकरेज फर्म, उद्यम);

2) समान प्रतिभूतियों के लिए कोई समान विनिमय दर नहीं है;

3) प्रतिभूतियों का व्यापार विभिन्न बिंदुओं पर (सड़क पर, कार्यालयों में) एक साथ किया जाता है;

4) इस व्यापार का आयोजन करने वाला कोई एक केंद्र नहीं है;

5) अलग-अलग शहरों में अलग-अलग विक्रेताओं के पास कीमतों के बारे में कोई सटीक जानकारी नहीं है।

रूस में, निवेश कोष और वाणिज्यिक बैंक वर्तमान में ओवर-द-काउंटर बाज़ार में काम कर रहे हैं।

ओटीसी बाज़ारनिम्नलिखित रूपों में हो सकता है:

1) सरल नीलामी बाज़ार

2) निरंतर नीलामी बाज़ार

3) डीलर बाजार

द्वितीयक बाज़ार की प्रमुख विशेषताएँ:

1) गहराई आपूर्ति या मांग की मात्रा से निर्धारित होती है

2) प्रत्येक विशिष्ट मूल्य स्तर पर चौड़ाई

3) प्रतिरोध का स्तर

प्रतिरोध उस मूल्य सीमा की विशेषता है जिसके भीतर बाजार सहभागी प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के इच्छुक होते हैं। दायरा जितना व्यापक होगा, बाजार के तरल होने की संभावना उतनी ही अधिक होगी। जितने अधिक लोग किसी विशिष्ट मूल्य पर सुरक्षा खरीदना या बेचना चाहते हैं, उनके ऑर्डर की मात्रा उतनी ही अधिक होगी, द्वितीयक बाज़ार उतना ही व्यापक और गहरा होगा।

द्वितीयक प्रतिभूति बाजार में भागीदार,शेयर बाज़ार को उपविभाजित किया जा सकता है:

1) आर्थिक व्यवहार की प्रकृति से

एक राज्य;

बी) जनसंख्या;

ग) वाणिज्यिक संगठन - में विभाजित वित्तीय(सीबी, निवेश बैंक, बीमा निधि, निवेश निधि, पेंशन निधि) और गैर वित्तीयजेएससी

2) व्यावसायिकता के स्तर से- पेशेवर संस्थान हैं, लाइसेंस प्राप्त और गैर-पेशेवर

3) प्रतिभूतियों की गतिविधि के प्रकार से

4) किसी विशेष देश की नागरिकता के संबंध में

आत्म-नियंत्रण के लिए प्रश्न

1. सुरक्षा को परिभाषित करें.

2. प्रतिभूतियाँ किस रूप में मौजूद हो सकती हैं?

3. प्रतिभूतियों की संपत्तियों की सूची बनाएं।

4. प्रतिभूतियों की विश्वसनीयता किस स्तर की है?

5. रूसी संघ में किस प्रकार की प्रतिभूतियाँ प्रचलन में हैं?

6. डेरिवेटिव क्या हैं?

7. कॉर्पोरेट प्रतिभूतियों का वर्णन करें।

8. स्टॉक और बांड के बीच क्या अंतर है?

9. स्टॉक की कीमत क्या निर्धारित करती है?

10. सरकारी प्रतिभूतियों के प्रकारों के नाम बताइये।

11. बिल का वर्णन करें.

12. प्रॉमिसरी नोट और विनिमय बिल के बीच क्या अंतर है?

13. विनिमय पत्र के क्या कार्य हैं?

14. प्रतिभूति बाजार में प्रतिभागियों के नाम बताइए।

15. प्रतिभूतियों का जारीकर्ता कौन हो सकता है?

16. निवेशकों की संरचना का नाम बताइए।

17. प्रतिभूतियों का निर्गम और प्लेसमेंट कैसे किया जाता है?

18. प्राथमिक और द्वितीयक प्रतिभूति बाज़ारों का वर्णन करें।

कमोडिटी दुनिया को दो समूहों में बांटा गया है: वास्तविक सामान (सेवाएं) और पैसा। पैसा, बदले में, केवल पैसा और पूंजी हो सकता है, यानी वह पैसा जो नया पैसा लाता है। एक व्यक्ति से दूसरे व्यक्ति को पैसे ट्रांसफर करने की जरूरत हमेशा बनी रहती है। बाज़ारों ने धन हस्तांतरित करने के दो मुख्य तरीके विकसित किए हैं - उधार देने की प्रक्रिया के माध्यम से और प्रतिभूतियों के जारी करने और संचलन के माध्यम से।

प्रतिभूतियाँ धन या भौतिक वस्तुएँ नहीं हैं। उनका मूल्य उनके मालिक को दिए गए अधिकारों में निहित है। उत्तरार्द्ध प्रतिभूतियों के लिए अपने सामान या अपने पैसे का आदान-प्रदान तभी करता है जब उसे यकीन हो कि यह कागज पैसे या सामान से भी बदतर नहीं है, और उससे भी बेहतर है।

सुरक्षा एक विशेष उत्पाद है जो एक विशेष, अपने स्वयं के बाजार - प्रतिभूति बाजार में प्रसारित होता है, लेकिन इसका न तो वास्तविक और न ही मौद्रिक उपभोक्ता मूल्य होता है, अर्थात यह न तो भौतिक उत्पाद है और न ही सेवा। विस्तारित अर्थ में, सुरक्षा कोई भी दस्तावेज़ (कागज) है जिसे उचित मूल्य पर खरीदा और बेचा जाता है।

सुरक्षा एक दस्तावेज़ है जो संपत्ति और उससे जुड़े गैर-संपत्ति अधिकारों को व्यक्त करता है, स्वतंत्र रूप से बाजार में प्रसारित हो सकता है और खरीद और बिक्री और अन्य लेनदेन का उद्देश्य हो सकता है, और नियमित या एकमुश्त आय के स्रोत के रूप में कार्य करता है। इस प्रकार, प्रतिभूतियाँ एक प्रकार की मौद्रिक पूंजी के रूप में कार्य करती हैं, जिसका संचलन भौतिक संपत्तियों के बाद के वितरण में मध्यस्थता करता है।

रूसी संघ के नागरिक संहिता में सुरक्षा की क्लासिक परिभाषा शामिल है। "सुरक्षा एक दस्तावेज है जो स्थापित प्रपत्र और आवश्यक विवरण, संपत्ति अधिकारों के अनुपालन में प्रमाणित करता है, जिसका प्रयोग या हस्तांतरण केवल प्रस्तुति पर ही संभव है।"

सुरक्षा में कानून द्वारा अपेक्षित अनिवार्य विवरण शामिल होना चाहिए और इसके फॉर्म की आवश्यकताओं का अनुपालन करना चाहिए, अन्यथा यह अमान्य है। किसी सुरक्षा के विवरण को आर्थिक और तकनीकी में विभाजित किया जा सकता है। तकनीकी विवरण - संख्याएं, पते, मुहरें, हस्ताक्षर, सेवा संगठनों के नाम, आदि। आर्थिक विवरण: अस्तित्व का रूप (कागज या कागज रहित), अस्तित्व की अवधि, संबद्धता, बाध्य व्यक्ति, नाममात्र मूल्य, दिए गए अधिकार।

सुरक्षा की विशेषताएं हैं:
1. दस्तावेज़ीकरण - एक सुरक्षा एक दस्तावेज़ है, यानी, एक अधिकृत व्यक्ति द्वारा आधिकारिक तौर पर विवरण के अनुसार संकलित एक रिकॉर्ड जिसका कानूनी महत्व है।
2. निजी अधिकारों का प्रतीक है। सुरक्षा एक मौद्रिक दस्तावेज़ है जो दो प्रकार के अधिकारों को व्यक्त कर सकता है: मालिक के शीर्षक के रूप में और उस व्यक्ति के ऋण के अनुपात के रूप में जो दस्तावेज़ का मालिक है और इसे जारी करने वाले व्यक्ति के ऋण के अनुपात के रूप में।
3. प्रस्तुतिकरण की आवश्यकता - किसी प्रतिभूति में निहित अधिकारों के प्रयोग हेतु प्रस्तुतिकरण अनिवार्य है।
4. परक्राम्यता - एक सुरक्षा नागरिक लेनदेन का उद्देश्य हो सकती है।
5. सार्वजनिक विश्वसनीयता - किसी सुरक्षा के मालिक के संबंध में, इसके तहत बाध्य व्यक्ति केवल ऐसी आपत्तियाँ उठा सकता है जो दस्तावेज़ की सामग्री से उत्पन्न होती हैं।
6. सुरक्षा धन के निवेश का दस्तावेजी साक्ष्य है। इसके लिए धन्यवाद, मौद्रिक बचत भौतिक वस्तु बन जाती है।

प्रतिभूतियों का वर्गीकरण

प्रतिभूतियों का वर्गीकरण उनमें निहित कुछ विशेषताओं के अनुसार प्रकारों में उनका विभाजन है। बदले में, कुछ मामलों में प्रजातियों को उप-प्रजातियों में विभाजित किया जा सकता है, और ये और भी अधिक दूर हैं। प्रत्येक निचला वर्गीकरण किसी न किसी उच्च वर्गीकरण का हिस्सा है। उदाहरण के लिए, शेयर प्रतिभूतियों के प्रकारों में से एक है। लेकिन एक शेयर साधारण या पसंदीदा हो सकता है। एक साधारण शेयर एकल-मतदान या बहु-मतदान, सममूल्य के साथ या उसके बिना, आदि हो सकता है।

प्रतिभूतियों को निम्नलिखित मानदंडों के अनुसार वर्गीकृत किया जा सकता है:
1. अस्तित्व की अवधि के अनुसार: निश्चित अवधि (अल्पकालिक, मध्यम अवधि, दीर्घकालिक और प्रतिसंहरणीय) और असीमित।
2. अस्तित्व के रूप से: कागज (वृत्तचित्र) या कागज रहित (अदस्तावेजी)।
3. स्वामित्व के रूप में: धारक (धारक प्रतिभूतियां) और पंजीकृत, जिसमें उनके मालिक का नाम होता है और इस सुरक्षा के मालिकों के रजिस्टर में पंजीकृत होते हैं।
4. अपील के रूप (हस्तांतरण का आदेश) के अनुसार: पार्टियों के समझौते द्वारा हस्तांतरित (डिलीवरी द्वारा, असाइनमेंट द्वारा) या आदेश (मालिक के आदेश द्वारा हस्तांतरित - समर्थन)।
5. रिहाई के रूप से: उत्सर्जन या गैर-उत्सर्जन।
6. पंजीकरण द्वारा: पंजीकृत (राज्य पंजीकरण या रूसी संघ के सेंट्रल बैंक का पंजीकरण) और अपंजीकृत।
7. राष्ट्रीयता के आधार पर: रूसी या विदेशी।
8. जारीकर्ता के प्रकार से: सरकारी प्रतिभूतियाँ (ये आमतौर पर राज्य द्वारा जारी किए गए विभिन्न प्रकार के बांड होते हैं), गैर-सरकारी या कॉर्पोरेट (ये प्रतिभूतियाँ हैं जो कंपनियों, बैंकों, संगठनों और यहां तक ​​कि व्यक्तियों द्वारा जारी की जाती हैं)।
9. परक्राम्यता द्वारा: बाजार (स्वतंत्र रूप से प्रसारित), गैर-बाजार, जो जारीकर्ता द्वारा जारी किए जाते हैं और केवल उसे वापस किए जा सकते हैं (पुनर्विक्रय नहीं किया जा सकता)।
10. उपयोग के उद्देश्य से: निवेश (लक्ष्य आय उत्पन्न करना है) या गैर-निवेश (कमोडिटी बाजारों में टर्नओवर की सेवा)।
11. जोखिम स्तर के अनुसार: जोखिम-मुक्त या जोखिम भरा (कम जोखिम, मध्यम-जोखिम या उच्च-जोखिम)।
12. अर्जित आय की उपलब्धता के आधार पर: गैर-आय या आय-उत्पादक (ब्याज, लाभांश, छूट)।
13. अंकित मूल्य पर: स्थिर या परिवर्तनशील।
14. पूंजी जुटाने के रूप में: इक्विटी (कंपनी की अधिकृत पूंजी में हिस्सेदारी को दर्शाते हुए) और ऋण, जो उधार पूंजी (नकद) का एक रूप है।

प्रतिभूतियों के प्रकार

प्रतिभूतियों को 2 वर्गों में विभाजित किया गया है: मूल प्रतिभूतियाँ और व्युत्पन्न प्रतिभूतियाँ (डेरिवेटिव)।

बुनियादी प्रतिभूतियाँ किसी परिसंपत्ति के संपत्ति अधिकारों पर आधारित प्रतिभूतियाँ हैं, आमतौर पर सामान, धन, पूंजी, संपत्ति, विभिन्न प्रकार के संसाधनों आदि के लिए। ऐसी प्रतिभूतियों में शामिल हैं: शेयर, बांड, बिल, बैंक प्रमाणपत्र, लदान के बिल, चेक, वारंट, बंधक, म्यूचुअल फंड के शेयर और अन्य।

बुनियादी प्रतिभूतियों को प्राथमिक और माध्यमिक में विभाजित किया जा सकता है।
1. प्राथमिक परिसंपत्तियों पर आधारित है, जिसमें स्वयं प्रतिभूतियां (परिसंपत्ति-समर्थित) शामिल नहीं हैं। यह, उदाहरण के लिए, एक स्टॉक, एक बांड, एक बिल, एक बंधक है।
2. माध्यमिक - ये स्वयं प्रतिभूतियों के लिए प्रतिभूतियाँ हैं: वारंट, डिपॉजिटरी रसीदें, आदि।

पदोन्नतिएक संयुक्त स्टॉक कंपनी द्वारा जारी की गई एक सुरक्षा है और संयुक्त स्टॉक कंपनी (जेएससी) के लाभ का एक हिस्सा लाभांश के रूप में प्राप्त करने, संयुक्त के प्रबंधन में भाग लेने के लिए इसके मालिक (शेयरधारक) के अधिकारों को सुरक्षित करती है। स्टॉक कंपनी और उसके परिसमापन के बाद शेष संपत्ति का हिस्सा। आम तौर पर, शेयरों को दो समूहों में विभाजित किया जाता है: सामान्य शेयर और पसंदीदा शेयर।

गहरा संबंधएक सुरक्षा है जो एक निश्चित अवधि के बाद एक निश्चित आय के भुगतान के साथ या उसके बिना निवेश की गई धनराशि वापस करने के लिए एक ऋण दायित्व है। यदि कोई बांड सरकार द्वारा जारी किया जाता है तो ऐसे बांड को सरकारी बांड कहा जाता है। यदि स्थानीय सरकारें - तो नगरपालिका. कानूनी संस्थाएँ भी बांड जारी करती हैं: बैंक - बैंक बांड, अन्य कंपनियाँ - कॉर्पोरेट।

एक्सचेंज का बिल(जर्मन वेक्सेल से - विनिमय) - एक दीर्घकालिक दायित्व के रूप में एक सुरक्षा, एक निश्चित रूप में लिखित रूप में तैयार की गई, जो आहर्ता (प्रॉमिसरी नोट) के बिना शर्त दायित्व को प्रमाणित करती है, या किसी अन्य भुगतानकर्ता को एक प्रस्ताव निर्दिष्ट करती है। बिल (विनिमय का बिल) नियत तारीख पर भुगतान करने के लिए एक निर्दिष्ट राशि के लिए विनिमय का बिल।

बैंक प्रमाणपत्र- एक सुरक्षा जो किसी बैंक में मौद्रिक जमा (कानूनी संस्थाओं के लिए जमा, व्यक्तियों के लिए बचत) का एक स्वतंत्र रूप से परक्राम्य प्रमाण पत्र है, जिसमें भविष्य में एक निर्दिष्ट अवधि के बाद इस जमा राशि और उस पर ब्याज वापस करने का दायित्व होता है।
एक धारक बैंक बचत पुस्तक अनिवार्य रूप से एक प्रकार का बैंक प्रमाणपत्र है (जमा और बचत प्रमाणपत्रों के साथ)।

लदान बिल- एक सुरक्षा, जो अंतरराष्ट्रीय अभ्यास में स्वीकृत मानक रूप का एक दस्तावेज है, जिसमें समुद्र के द्वारा माल की ढुलाई के लिए अनुबंध की शर्तें, इसकी लोडिंग, परिवहन और इसे प्राप्त करने का अधिकार प्रमाणित होता है। लदान के बिलों के प्रकार: लाइनर, चार्टर, तट और जहाज पर।

जाँच करना- एक सुरक्षा दस्तावेज़ जो चेक जारीकर्ता की ओर से बैंक को चेक धारक को उसकी वैधता की अवधि के दौरान उसमें निर्दिष्ट धनराशि का भुगतान करने के लिखित आदेश को प्रमाणित करता है। चेक जारी करने वाला एक कानूनी इकाई है जिसके पास बैंक में धन है, जिसे चेक जारी करके निपटान करने का अधिकार है, और चेक धारक एक कानूनी इकाई है जिसके पक्ष में चेक जारी किया गया है। चेक निम्नलिखित प्रकार के होते हैं: व्यक्तिगत, ऑर्डर और बियरर।

वारंट- ए) गोदाम द्वारा जारी किया गया एक दस्तावेज और गोदाम में स्थित माल के स्वामित्व की पुष्टि; बी) यह एक सुरक्षा है जो इसके मालिक को किसी दिए गए जारीकर्ता से उसके द्वारा निर्दिष्ट समय अवधि के दौरान उसके द्वारा निर्धारित मूल्य पर एक निश्चित संख्या में शेयर (बॉन्ड) खरीदने का अधिकार देती है।

गिरवी रखना- यह एक पंजीकृत सुरक्षा है जो मौद्रिक दायित्व या इसमें निर्दिष्ट संपत्ति प्राप्त करने के लिए बंधक समझौते (अचल संपत्ति प्रतिज्ञा) के अनुसार अपने मालिक के अधिकारों को प्रमाणित करती है।

निवेश हिस्सेदारी- एक पंजीकृत सुरक्षा जो पारस्परिक निवेश कोष बनाने वाली संपत्ति के स्वामित्व में अपने मालिक की हिस्सेदारी को प्रमाणित करती है।

निक्षेपागार रसीद- यह एक विदेशी जारीकर्ता के शेयरों की एक निश्चित संख्या के स्वामित्व को इंगित करने वाली सुरक्षा है, लेकिन निवेशक के देश में संचलन के लिए जारी की गई है; यह किसी विदेशी जारीकर्ता के शेयरों की अप्रत्यक्ष खरीद का एक रूप है।

एक व्युत्पन्न सुरक्षा या व्युत्पन्न अंतर्निहित विनिमय परिसंपत्ति की कीमत में बदलाव के संबंध में उत्पन्न होने वाले संपत्ति अधिकार (दायित्व) की अभिव्यक्ति का एक गैर-दस्तावेजी रूप है। व्युत्पन्न प्रतिभूतियों में शामिल हैं: वायदा अनुबंध (वस्तु, मुद्रा, ब्याज, सूचकांक, आदि), स्वतंत्र रूप से कारोबार किए जाने वाले विकल्प और स्वैप।

वायदा अनुबंध(वस्तु, मुद्रा, ब्याज, सूचकांक, आदि - आज निर्धारित मूल्य पर भविष्य में एक निश्चित समय पर किसी उत्पाद को खरीदने या बेचने की बाध्यता)। वायदा अनुबंध का निष्कर्ष खरीद और बिक्री का प्रत्यक्ष कार्य नहीं है, यानी। विक्रेता अपना माल क्रेता को नहीं देता, और क्रेता अपना धन विक्रेता को नहीं देता। विक्रेता एक निश्चित तिथि तक अनुबंध में निर्धारित मूल्य पर सामान वितरित करने का वचन देता है, और खरीदार उसी राशि का भुगतान करने का वचन देता है। दायित्वों की पूर्ति की गारंटी के लिए, एक जमा राशि बनाई जाती है, जिसे मध्यस्थ द्वारा रखा जाता है, अर्थात। वायदा कारोबार संचालित करने वाला संगठन। वायदा एक सुरक्षा बन जाता है और इसकी संपूर्ण वैधता अवधि के दौरान इसे कई बार पुनर्खरीद किया जा सकता है।

विकल्प- यह एक सुरक्षा है, जो एक अनुबंध है, जिसका खरीदार एक निश्चित अवधि के भीतर एक निश्चित मूल्य पर किसी संपत्ति को खरीदने या बेचने या लेनदेन से इनकार करने का अधिकार प्राप्त करता है, और विक्रेता प्रतिपक्ष के अनुरोध पर ऐसा करता है। इस अधिकार का प्रयोग सुनिश्चित करने के लिए मौद्रिक प्रीमियम। एक विकल्प चुनने का अधिकार देता है, जिसने इस सुरक्षा को इसका नाम दिया। एक विकल्प, वायदा अनुबंध के विपरीत, अधिग्रहणकर्ता को एक अधिकार देता है, दायित्व नहीं। विकल्पों का प्रयोग तब किया जाता है जब वे व्यायाम के समय नकद विकल्प हों।

स्वैपअनुबंध में निर्दिष्ट शर्तों के अनुसार अंतर्निहित परिसंपत्तियों के भविष्य के आदान-प्रदान या इन परिसंपत्तियों के भुगतान के लिए दो पक्षों के बीच एक समझौते का प्रतिनिधित्व करते हैं। स्वैप मुद्रा, ब्याज दर, स्टॉक (सूचकांक) और कमोडिटी हो सकते हैं।

निवेशकों के लिए स्वैप के कई महत्वपूर्ण फायदे हैं, जिनमें से मुख्य है निवेशकों के लिए मुद्रा और ब्याज दर जोखिमों को कम करने, विभिन्न मुद्राओं में ब्याज दरों के बीच अंतर पर लाभ कमाने और प्रतिभूति पोर्टफोलियो के प्रबंधन की लागत को कम करने की क्षमता। .

सभी प्रकार के स्वैप ओवर-द-काउंटर अनुबंध हैं, उनका एक्सचेंज पर कारोबार नहीं किया जाता है और उनकी तरलता विशेष मध्यस्थों - बैंकों (अक्सर स्वैप बैंक कहा जाता है) और डीलरों द्वारा प्रदान की जाती है। इस प्रकार की व्युत्पन्न प्रतिभूतियों की ख़ासियत यह है कि उनका संचलन राज्य द्वारा विनियमित नहीं है, स्वैप बाजार में मुख्य स्थान इन लेनदेन में भाग लेने वाले बैंकों द्वारा लिया जाता है।

प्रतिभूतियों के गुण

सुरक्षा पूंजी के अस्तित्व का एक रूप है, जो इसके वस्तु, उत्पादक और मौद्रिक रूपों से अलग है, जिसे स्वयं के बजाय स्थानांतरित किया जा सकता है, बाजार में वस्तु के रूप में प्रसारित किया जा सकता है और आय उत्पन्न की जा सकती है। प्रतिभूतियों के गुण:
1. व्यापार योग्यता - बाजार में खरीदने और बेचने की क्षमता, और कई मामलों में एक स्वतंत्र भुगतान साधन के रूप में कार्य करने की क्षमता।
2. नागरिक संचलन के लिए उपलब्धता - सुरक्षा की अन्य नागरिक लेनदेन की वस्तु होने की क्षमता।
3. मानक और धारावाहिक.
4. दस्तावेज़ीकरण - एक सुरक्षा हमेशा एक दस्तावेज़ होती है, और एक दस्तावेज़ के रूप में इसमें कानून द्वारा प्रदान किए गए सभी अनिवार्य विवरण शामिल होने चाहिए।
5. राज्य द्वारा विनियमित एवं मान्यता प्राप्त।
6. विपणन योग्यता - संबंधित बाजार के साथ अटूट रूप से जुड़ा हुआ है और इसका प्रतिबिंब है।
7. तरलता - किसी सुरक्षा को शीघ्रता से बेचने और नकदी में परिवर्तित करने की क्षमता।
8. जोखिम - प्रतिभूतियों में निवेश से जुड़ी और अनिवार्य रूप से अंतर्निहित हानि की संभावना।
9. अनिवार्य निष्पादन.
10. लाभप्रदता - सुरक्षा के मालिक द्वारा आय प्राप्त करने के अधिकार की प्राप्ति की डिग्री की विशेषता है।

प्रतिभूतियों के कार्य

प्रतिभूतियाँ कई सामाजिक रूप से महत्वपूर्ण कार्य करती हैं:
1. उनके पास एक स्पष्ट सूचना कार्य है और अर्थव्यवस्था की स्थिति का संकेत मिलता है। स्थिर प्रतिभूतियों की कीमतें या उनकी वृद्धि, एक नियम के रूप में, एक सामान्य आर्थिक स्थिति का संकेत देती है।
2. वे अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों (पुनर्वितरण कार्य) के बीच पूंजी के प्रवाह में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।
3. नागरिकों की अस्थायी रूप से मुफ्त नकदी बचत (जुटाने का कार्य) जुटाने के लिए उपयोग किया जाता है।
4. धन संचलन (विनियामक कार्य) को विनियमित करने के लिए उपयोग किया जाता है।
5. बैंक, उद्यम और संगठन प्रतिभूतियों का उपयोग एक सार्वभौमिक ऋण और निपटान साधन (निपटान कार्य) के रूप में करते हैं।

प्रतिभूतियों का निर्गम

एक मुद्दा कानून द्वारा स्थापित प्रक्रियाओं का एक सेट है जो निवेशकों के बीच प्रतिभूतियों की नियुक्ति सुनिश्चित करता है। इसका लक्ष्य जारीकर्ता द्वारा उधार ली गई शर्तों पर (बॉन्ड जारी करने के मामले में) या अधिकृत पूंजी बढ़ाकर (शेयर जारी करने के मामले में) अतिरिक्त वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करना है, लेकिन यह नियमों के अनुसार और के नियंत्रण में किया जाता है। राज्य का प्रतिनिधित्व प्रतिभूति बाजार को विनियमित करने वाले उसके निकायों द्वारा किया जाता है।

यह मुद्दा आमतौर पर पेशेवर शेयर बाजार सहभागियों को आकर्षित करके किया जाता है, जिन्हें अंडरराइटर कहा जाता है, जो जारीकर्ता के साथ एक समझौते के तहत उचित शुल्क के लिए अपनी प्रतिभूतियों के मुद्दे और प्लेसमेंट के लिए कुछ दायित्व निभाते हैं।

प्राथमिकता के दृष्टिकोण से, उत्सर्जन को आमतौर पर प्राथमिक और माध्यमिक में विभाजित किया जाता है। प्राथमिक मुद्दा या तो तब होता है जब कोई व्यावसायिक इकाई पहली बार अपनी प्रतिभूतियाँ जारी करती है, या जब उस इकाई द्वारा पहली बार कोई सुरक्षा जारी की जाती है।

अगला मुद्दा किसी दिए गए वाणिज्यिक संगठन की कुछ प्रतिभूतियों की बार-बार नियुक्ति है। प्लेसमेंट पद्धति के अनुसार वितरण, सदस्यता और रूपांतरण के माध्यम से इश्यू को आगे बढ़ाया जा सकता है।

प्रतिभूतियों का रूपांतरण

रूपांतरण पूर्व निर्धारित शर्तों के तहत एक प्रकार की सुरक्षा को दूसरे के बदले में रखना है। रूपांतरण में भागीदारी केवल उन व्यक्तियों द्वारा ली जा सकती है जिनके पास इसके कार्यान्वयन से पहले पहले से रखी गई प्रतिभूतियों का स्वामित्व अधिकार है। रूपांतरण को निम्नलिखित प्रकारों में विभाजित किया जा सकता है:
ए) शेयरों का उच्च सममूल्य वाले शेयरों में रूपांतरण,
बी) शेयरों का कम सममूल्य वाले शेयरों में रूपांतरण,
ग) शेयरों का अन्य अधिकारों वाले शेयरों में रूपांतरण,
घ) बांडों का शेयरों में रूपांतरण,
ई) बांड का बांड में रूपांतरण,
च) वाणिज्यिक संगठनों के पुनर्गठन के दौरान प्रतिभूतियों का रूपांतरण।

सामान्य शेयरों को किसी भी प्रकार के पसंदीदा शेयरों में परिवर्तित करना निषिद्ध है। इसके अलावा, प्रतिभूतियों पर रूसी संघ का कानून शेयरों को बांड में परिवर्तित करने की संभावना प्रदान नहीं करता है, जिसका वास्तव में यह भी अर्थ है कि ऐसा रूपांतरण निषिद्ध है।

स्टॉक और बॉड्स बाजार

प्रतिभूति बाजार उन लोगों के बीच आर्थिक संबंधों की एक प्रणाली है जो प्रतिभूतियां जारी करते हैं और बेचते हैं और जो उन्हें खरीदते हैं। प्रतिभूति बाजार में भागीदार जारीकर्ता, निवेशक और निवेश संस्थान हैं। वे उद्यम जो प्रतिभूतियाँ जारी करते और बेचते हैं, जारीकर्ता कहलाते हैं।

शेयर बाजार एक संस्था या तंत्र है जो स्टॉक मूल्यों के खरीदारों (मांग प्रदाताओं) और विक्रेताओं (आपूर्तिकर्ताओं) को एक साथ लाता है। बहुमूल्य कागजात. शेयर बाज़ार और प्रतिभूति बाज़ार की अवधारणाएँ मेल खाती हैं।

परिभाषा के अनुसार, इस बाजार में कारोबार की जाने वाली वस्तुएं प्रतिभूतियां हैं, जो बदले में, इस बाजार में प्रतिभागियों की संरचना, उसके स्थान, संचालन प्रक्रिया, नियामक नियम आदि का निर्धारण करती हैं।

एक बाजार अर्थव्यवस्था में, प्रतिभूति बाजार मौद्रिक बचत के पुनर्वितरण के लिए मुख्य तंत्र है। शेयर बाजार अर्थव्यवस्था के सबसे कुशल क्षेत्रों में पूंजी के मुक्त, यद्यपि विनियमित, प्रवाह के लिए एक बाजार तंत्र बनाता है।

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1. निर्गम-ग्रेड प्रतिभूतियों की अवधारणा, निर्गम प्रक्रिया

कला के अनुसार. 1 संघीय कानून दिनांक 22 अप्रैल, 1996 संख्या 39-एफजेड "प्रतिभूति बाजार पर" मुद्दा-ग्रेड सुरक्षा - अप्रमाणित कागज सहित कोई भी सुरक्षा, जो एक साथ निम्नलिखित विशेषताओं द्वारा विशेषता है:
- संपत्ति और गैर-संपत्ति अधिकारों के एक सेट को समेकित करता है जो संघीय कानून द्वारा स्थापित फॉर्म और प्रक्रिया के अनुपालन में प्रमाणन, असाइनमेंट और बिना शर्त कार्यान्वयन के अधीन हैं;
- विज्ञप्ति में पोस्ट किया गया;
- सुरक्षा के अधिग्रहण के समय की परवाह किए बिना, एक मुद्दे के भीतर अधिकारों के प्रयोग की समान मात्रा और शर्तें हैं;
- संपत्ति और गैर-संपत्ति अधिकारों के एक सेट को समेकित करें जो वर्तमान कानून द्वारा स्थापित फॉर्म और प्रक्रिया के अनुपालन में संतुष्टि, असाइनमेंट और बिना शर्त कार्यान्वयन के अधीन हैं।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों द्वारा सुरक्षित अधिकारों के प्रमाणन, असाइनमेंट और प्रयोग का रूप और प्रक्रिया रूसी संघ के संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" द्वारा निर्धारित की जाती है और प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय में इंगित की जाती है।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियाँ निम्नलिखित में से किसी एक रूप में जारी की जा सकती हैं:
- मुद्दे के दस्तावेजी रूप में पंजीकृत प्रतिभूतियाँ (पंजीकृत दस्तावेजी प्रतिभूतियाँ);
- निर्गम की पंजीकृत अप्रमाणित प्रतिभूतियाँ (पंजीकृत अप्रमाणित प्रतिभूतियाँ);
- निर्गम के दस्तावेज़ी रूप में वाहक प्रतिभूतियाँ (वृत्तचित्र वाहक प्रतिभूतियाँ)।
संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" प्रदान करता है कि जारी-ग्रेड प्रतिभूतियों के दस्तावेजी रूप में, प्रमाणपत्र और प्रतिभूतियों को जारी करने का निर्णय सुरक्षा द्वारा सुरक्षित अधिकारों को प्रमाणित करने वाले दस्तावेज हैं। यह सूत्रीकरण गलत है, क्योंकि धारकों के अधिकारों को स्वयं प्रतिभूतियों द्वारा प्रमाणित किया जाना चाहिए, न कि उनसे प्राप्त प्रतिभूतियों - प्रमाणपत्रों द्वारा। इसके अलावा, इस प्रावधान से यह पता चलता है कि प्रत्येक सुरक्षा के साथ उसके मुद्दे पर निर्णय होना चाहिए। यह अवास्तविक है, और, हमारी राय में, यह स्पष्ट करने के लिए कानून में संशोधन करना आवश्यक है कि किसी सुरक्षा द्वारा सुरक्षित अधिकारों को प्रमाणित करने वाले दस्तावेज़ सभी विवरणों वाली संबंधित प्रतिभूतियाँ हैं।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के गैर-दस्तावेजी रूप में, प्रतिभूतियों को जारी करने का निर्णय सुरक्षा द्वारा सुरक्षित अधिकारों को प्रमाणित करने वाला एक दस्तावेज है।
जारीकर्ता द्वारा चुने गए प्रतिभूतियों के रूप को उसके घटक दस्तावेजों और (या) प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय और प्रतिभूतियों के मुद्दे के प्रॉस्पेक्टस में स्पष्ट रूप से परिभाषित किया जाना चाहिए।
जारीकर्ता द्वारा इन आवश्यकताओं का अनुपालन करने में विफलता प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत करने से इनकार करने का आधार है/
दस्तावेजी रूप में इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों को जारी करते समय, उनके मालिक को उनके द्वारा खरीदी गई सभी प्रतिभूतियों के लिए एक प्रमाण पत्र जारी किया जा सकता है, जिसमें उनकी कुल मात्रा, श्रेणी और नाममात्र मूल्य का संकेत होता है।
सुरक्षा प्रमाणपत्र जारीकर्ता द्वारा जारी किया गया एक दस्तावेज़ है और इसमें निर्दिष्ट प्रतिभूतियों की संख्या के अधिकारों के सेट को प्रमाणित करता है।
इश्यू-ग्रेड सुरक्षा के प्रमाणपत्र में निम्नलिखित अनिवार्य विवरण होने चाहिए:
- प्रतिभूतियों का प्रकार;
- इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की राज्य पंजीकरण संख्या;
- यदि मालिक रूसी संघ के कानून की आवश्यकताओं का अनुपालन करता है तो मालिक के अधिकारों को सुनिश्चित करने के लिए जारीकर्ता का दायित्व;
- इस प्रमाणपत्र द्वारा प्रमाणित इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की संख्या का संकेत;
- इस राज्य पंजीकरण संख्या के साथ जारी प्रतिभूतियों की कुल संख्या का संकेत;
- इस बात का संकेत कि क्या इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियाँ अनिवार्य केंद्रीकृत भंडारण के साथ दस्तावेजी रूप में या अनिवार्य केंद्रीकृत भंडारण के बिना दस्तावेजी रूप में जारी की गई थीं;
- इस बात का संकेत कि क्या निर्गम-श्रेणी की प्रतिभूतियाँ पंजीकृत हैं या धारक हैं;
- जारीकर्ता की मुहर;
- जारीकर्ता के प्रबंधकों के हस्ताक्षर और प्रमाणपत्र जारी करने वाले व्यक्ति के हस्ताक्षर;
- विशिष्ट प्रकार की प्रतिभूतियों के लिए रूसी संघ के कानून द्वारा प्रदान किए गए अन्य विवरण।
पंजीकृत इश्यू-ग्रेड सुरक्षा के प्रमाणपत्र के लिए एक अनिवार्य शर्त उसके मालिक का नाम (शीर्षक) है।
दस्तावेज़ी रूप में जारी पंजीकृत प्रतिभूतियों का स्वामी या नामांकित धारक प्रमाणपत्र प्राप्त करने से इंकार कर सकता है।
प्रमाणपत्र जारी करने या प्राप्त करने से इनकार करने का तथ्य रजिस्ट्री प्रणाली में प्रतिबिंबित होना चाहिए।
एक प्रमाणपत्र एक राज्य पंजीकरण संख्या के साथ एक, कई या सभी इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के अधिकार को प्रमाणित कर सकता है। जारीकर्ता द्वारा जारी किए गए सभी प्रमाणपत्रों में दर्ज की गई इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की कुल संख्या इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय में दर्ज की गई प्रतिभूतियों की संख्या से अधिक नहीं होनी चाहिए।
जारीकर्ता, दस्तावेजी रूप में इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय लेते समय, यह निर्धारित कर सकता है कि उसके द्वारा जारी प्रतिभूतियों के प्रमाण पत्र मालिकों को जारी किए जा सकते हैं (अनिवार्य केंद्रीकृत भंडारण के बिना) या डिपॉजिटरी में अनिवार्य भंडारण के अधीन हैं और नहीं कर सकते हैं सभी मालिकों को जारी किया जाए (अनिवार्य केंद्रीकृत भंडारण के साथ)।
दस्तावेजी और अप्रमाणित रूप में जारी संयुक्त स्टॉक कंपनियों के शेयरों के लिए प्रतिभूतियों के अनिवार्य केंद्रीकृत भंडारण की शुरूआत की अनुमति नहीं है।
अनिवार्य केंद्रीकृत भंडारण के बिना इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे के दस्तावेजी रूप के लिए, जारीकर्ता अनिवार्य केंद्रीकृत भंडारण शुरू करने का निर्णय तभी ले सकता है, जब निर्णय लेने के समय तक इश्यू की सभी प्रतिभूतियां ग्राहकों के साथ डिपॉजिटरी में जमा कर दी गई हों।
अनिवार्य केंद्रीकृत भंडारण के बिना इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के प्रमाणपत्र को डिपॉजिटरी समझौते के आधार पर डिपॉजिटरी में भंडारण के लिए स्थानांतरित किया जा सकता है।
इश्यू-ग्रेड बियरर प्रतिभूतियाँ केवल दस्तावेजी रूप में जारी की जा सकती हैं। पंजीकृत इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियाँ दस्तावेजी और गैर-दस्तावेजी दोनों रूपों में जारी की जा सकती हैं। इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों का स्वरूप जारीकर्ता द्वारा निर्धारित किया जाता है। एक राज्य पंजीकरण संख्या के साथ निर्गम-श्रेणी की प्रतिभूतियाँ एक ही रूप में जारी की जाती हैं। इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों का रूप जारीकर्ता के प्रबंधन निकाय के निर्णय द्वारा बदला जा सकता है जिसने इस मुद्दे पर निर्णय लिया है, केवल इस मुद्दे की प्रतिभूतियों के सभी मालिकों की सहमति से और अधिकृत के साथ इस तरह के निर्णय के पंजीकरण के बाद राज्य निकाय.
विदेशी जारीकर्ताओं द्वारा जारी प्रतिभूतियों को संघीय प्रतिभूति बाजार आयोग के साथ इन प्रतिभूतियों के मुद्दे के लिए प्रॉस्पेक्टस के पंजीकरण के बाद रूसी संघ के प्रतिभूति बाजार में संचलन या प्रारंभिक प्लेसमेंट में प्रवेश दिया जाता है।
रूसी संघ में पंजीकृत जारीकर्ताओं द्वारा जारी प्रतिभूतियों को प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग के निर्णय द्वारा रूसी संघ के बाहर संचलन की अनुमति है।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियाँ, जिनका इश्यू संघीय कानून की आवश्यकताओं के अनुसार पंजीकृत नहीं किया गया है, प्लेसमेंट के अधीन नहीं हैं।
प्रतिभूतियों को जारी करने की प्रक्रिया रूसी संघ के संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" और प्रतिभूति बाजार पर संघीय आयोग के नियमों द्वारा स्थापित, जारीकर्ता-श्रेणी की प्रतिभूतियों को रखने के लिए जारीकर्ता की कार्रवाइयों का क्रम है।
कला के अनुसार. 19 संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर", प्रतिभूतियां जारी करने की प्रक्रिया, जब तक अन्यथा रूसी संघ के कानून द्वारा प्रदान नहीं की जाती है, में निम्नलिखित चरण शामिल हैं:
- जारीकर्ता द्वारा इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय को अपनाना;
- इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे का पंजीकरण;
- जारी करने के दस्तावेजी रूप के लिए - प्रतिभूति प्रमाणपत्रों का उत्पादन;
- इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की नियुक्ति;
- इक्विटी प्रतिभूतियों के मुद्दे के परिणामों पर एक रिपोर्ट का पंजीकरण।
प्रतिभूतियाँ जारी करते समय, इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों को मालिकों के असीमित सर्कल या मालिकों के पूर्व-ज्ञात सर्कल के बीच रखते समय, जिनकी संख्या 500 से अधिक होती है, साथ ही उस स्थिति में जब कुल मात्रा होती है, इश्यू प्रॉस्पेक्टस का पंजीकरण किया जाता है। मुद्दे का न्यूनतम वेतन 50 हजार से अधिक है।
प्रतिभूतियों के मुद्दे के लिए प्रॉस्पेक्टस पंजीकृत करते समय, जारी करने की प्रक्रिया को निम्नलिखित चरणों के साथ पूरक किया जाता है:
- इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे के लिए एक प्रॉस्पेक्टस तैयार करना;
- इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे के लिए प्रॉस्पेक्टस का पंजीकरण;
- प्रॉस्पेक्टस में निहित सभी जानकारी का खुलासा;
- मुद्दे के परिणामों पर रिपोर्ट में निहित सभी जानकारी का खुलासा।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के संबंध में सिक्योरिटीज डेरिवेटिव जारी करना निषिद्ध है, जिसके इश्यू के परिणाम पंजीकृत नहीं किए गए हैं।
आइए प्रतिभूतियाँ जारी करने के प्रत्येक चरण पर विचार करें।
प्रतिभूतियाँ जारी करने के निर्णय में शामिल होना चाहिए:
- जारीकर्ता का पूरा नाम और उसका कानूनी पता;
- प्रतिभूतियाँ जारी करने के निर्णय की तारीख;
- जारीकर्ता के अधिकृत निकाय का नाम जिसने मुद्दे पर निर्णय लिया;
- निर्गम-ग्रेड प्रतिभूतियों का प्रकार;
- राज्य पंजीकरण चिह्न और प्रतिभूतियों की राज्य पंजीकरण संख्या;
- एक सुरक्षा द्वारा सुरक्षित मालिक के अधिकार;
- इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की नियुक्ति की प्रक्रिया;
- रूसी संघ के कानून द्वारा स्थापित इन अधिकारों का प्रयोग करने की प्रक्रिया के साथ मालिक के अनुपालन के अधीन, मालिक के अधिकारों को सुनिश्चित करने के लिए जारीकर्ता का दायित्व;
- इस इश्यू में इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की संख्या का संकेत;
- इस राज्य पंजीकरण संख्या और उनके नाममात्र मूल्य के साथ जारी प्रतिभूतियों की कुल संख्या का संकेत;
- प्रतिभूतियों के रूप का संकेत (वृत्तचित्र या गैर-वृत्तचित्र, पंजीकृत या वाहक);
- जारीकर्ता की मुहर और जारीकर्ता के प्रमुख के हस्ताक्षर;
- विशिष्ट प्रकार की इक्विटी प्रतिभूतियों के लिए रूसी संघ के कानून द्वारा प्रदान किए गए अन्य विवरण।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के दस्तावेजी रूप के मामले में, जारीकर्ता को अतिरिक्त रूप से प्रमाणपत्र का विवरण (नमूना) प्रदान करना होगा।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के प्रत्येक मुद्दे पर निर्णय अलग से पंजीकृत किया जाना चाहिए।
जारीकर्ता को इस निर्णय द्वारा स्थापित एक इश्यू-ग्रेड सुरक्षा के अधिकारों के दायरे के संदर्भ में प्रतिभूतियों के मुद्दे पर पंजीकृत निर्णय को बदलने का अधिकार नहीं है।
प्रतिभूतियों को जारी करने का निर्णय पंजीकरण प्राधिकारी द्वारा प्रमाणित दो या तीन प्रतियों में तैयार किया जाता है। एक प्रति पंजीकरण प्राधिकारी द्वारा रखी जाती है, दूसरी जारीकर्ता द्वारा, और तीसरी रजिस्ट्रार के पास जमा की जाती है (यदि कोई हो)। निर्णय की प्रतियों के बीच पाठ में विसंगतियों के मामले में, पंजीकरण प्राधिकरण में संग्रहीत दस्तावेज़ का पाठ सत्य माना जाता है।
प्रतिभूतियों के मालिकों को जारीकर्ता और रजिस्ट्रार द्वारा रखी गई प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णयों से परिचित होने का अधिकार है।
संघीय कानून सुरक्षा धारकों की पंजीकृत निर्णय की मूल प्रति तक पहुंच को प्रतिबंधित करता है।
इश्यू-ग्रेड सुरक्षा संपत्ति के अधिकारों को इस हद तक सुरक्षित करती है कि वे इन प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय में और रूसी संघ के कानून के अनुसार स्थापित होते हैं।
प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय के पाठ और जारी सुरक्षा के प्रमाण पत्र में दिए गए डेटा के बीच विसंगतियों के मामले में, मालिक को प्रमाण पत्र द्वारा स्थापित सीमा तक इस सुरक्षा द्वारा सुरक्षित अधिकारों के प्रयोग की मांग करने का अधिकार है। . जारीकर्ता रूसी संघ के कानून के अनुसार, इश्यू-ग्रेड सुरक्षा के प्रमाण पत्र में निहित डेटा और प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय में निहित डेटा के बीच विसंगतियों के लिए जिम्मेदार है।
दूसरा चरण इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे का पंजीकरण है।
प्रतिभूतियों के मुद्दे का पंजीकरण पंजीकरण अधिकारियों द्वारा किया जाता है, जिसकी सूची रूसी संघ के क्षेत्र में प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग द्वारा स्थापित की जाती है। जारीकर्ता और एक मुद्दे की प्रतिभूतियों के नाममात्र मूल्य की कुल मात्रा के आधार पर, पंजीकरण रूसी संघ के वित्त मंत्रालय, रूसी संघ के केंद्रीय बैंक, प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग और उसके क्षेत्रीय द्वारा किया जाता है। शाखाएँ.
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत करने के लिए, जारीकर्ता को निम्नलिखित दस्तावेज जमा करने होंगे:
- पंजीकरण के लिए आवेदन;
- इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय;
- प्रॉस्पेक्टस (यदि प्रतिभूतियों के मुद्दे का पंजीकरण प्रॉस्पेक्टस के पंजीकरण के साथ होता है);
- घटक दस्तावेजों की प्रतियां (संयुक्त स्टॉक कंपनी बनाने के लिए शेयर जारी करते समय);
- प्रतिभूतियां जारी करने के लिए अधिकृत कार्यकारी निकाय की अनुमति की पुष्टि करने वाले दस्तावेज़ (ऐसे मामलों में जहां ऐसी अनुमति की आवश्यकता रूसी संघ के कानून द्वारा स्थापित की गई है)।
जारीकर्ता और जारीकर्ता के प्रबंधन निकायों के अधिकारी, जिन पर जारीकर्ता के चार्टर और (या) आंतरिक दस्तावेजों द्वारा इन दस्तावेजों में निहित जानकारी की पूर्णता और सटीकता की जिम्मेदारी ली जाती है, इन दायित्वों को पूरा करने के लिए जिम्मेदार हैं। रूसी संघ के कानून के साथ।
इक्विटी प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत करते समय, इस मुद्दे को एक राज्य पंजीकरण संख्या सौंपी जाती है। राज्य पंजीकरण संख्या निर्दिष्ट करने की प्रक्रिया पंजीकरण प्राधिकारी द्वारा स्थापित की जाती है।
पंजीकरण प्राधिकारी इक्विटी प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत करने या पंजीकरण के लिए प्रस्तुत दस्तावेजों की प्राप्ति की तारीख से 30 दिनों के भीतर पंजीकरण से इनकार करने का एक उचित निर्णय लेने के लिए बाध्य है।
पंजीकरण प्राधिकारी को इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे के पंजीकरण से इनकार करने का अधिकार है। इस तरह के इनकार के लिए आधारों की सूची कला में प्रदान की गई है। 21 संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" और संपूर्ण है।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत करने से इनकार करने के आधार हैं:
- प्रतिभूतियों पर रूसी संघ के कानून की आवश्यकताओं के जारीकर्ता द्वारा उल्लंघन, जिसमें प्रस्तुत दस्तावेजों में जानकारी की उपस्थिति शामिल है जो यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देती है कि जारी-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे और संचलन की शर्तें कानून के साथ असंगत हैं रूसी संघ और प्रतिभूतियों पर रूसी संघ के कानून के साथ इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे की शर्तों का अनुपालन न करना;
- प्रस्तुत दस्तावेजों और उनमें मौजूद जानकारी का संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" की आवश्यकताओं के साथ अनुपालन न करना;
- प्रतिभूतियों के मुद्दे पर प्रॉस्पेक्टस या निर्णय में प्रवेश करना (अन्य दस्तावेजों में जो प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत करने का आधार हैं) गलत जानकारी या जानकारी जो वास्तविकता के अनुरूप नहीं है (गलत जानकारी)।
यदि संयुक्त-स्टॉक कंपनी की स्थापना पर पंजीकरण किया जाता है और संस्थापक व्यक्ति हैं, तो इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों और इश्यू प्रॉस्पेक्टस के मुद्दे को पंजीकृत करने से इनकार करने के निर्णय के खिलाफ मध्यस्थता अदालत में अपील की जा सकती है - यदि संस्थापक कानूनी संस्थाएं हैं या प्रतिभूतियों का एक अतिरिक्त निर्गम किया जाता है।
प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत करने के बाद, जारी करने की प्रक्रिया का अगला चरण प्रतिभूति बाजार पर उनका प्लेसमेंट है।
जारी किए गए इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की संख्या प्रतिभूतियों के मुद्दे पर घटक दस्तावेजों और प्रॉस्पेक्टस में निर्दिष्ट मात्रा से अधिक नहीं होनी चाहिए।
जारीकर्ता प्रॉस्पेक्टस में दर्शाई गई संख्या से कम संख्या में इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियां रख सकता है। पंजीकरण के लिए प्रस्तुत मुद्दे के परिणामों पर रिपोर्ट में रखी गई प्रतिभूतियों की वास्तविक संख्या का संकेत दिया गया है।
प्रतिभूतियों के मुद्दे के परिणामों पर रिपोर्ट के पंजीकरण की तारीख से पहले मुद्दे के किसी भी चरण में, संघीय प्रतिभूति बाजार आयोग या कोई अन्य पंजीकरण निकाय निम्नलिखित परिस्थितियों के मौजूद होने पर मुद्दे को अमान्य मान सकता है:
- प्रतिभूतियों के मुद्दे के दौरान रूसी संघ के कानून की आवश्यकताओं के जारीकर्ता द्वारा उल्लंघन (संघीय कानूनों और रूसी संघ के कानूनी कृत्यों की आवश्यकताओं के अनुसार जारीकर्ता द्वारा जानकारी का खुलासा करने में विफलता सहित, संघीय आयोग के नियम) ; प्रतिभूतियों के अनुचित विज्ञापन का कार्यान्वयन, मुद्दे और (या) प्रॉस्पेक्टस पर निर्णय में स्थापित प्रतिभूतियों की नियुक्ति की शर्तों का उल्लंघन; प्रतिभूतियों की नियुक्ति या मुद्दे पर जारीकर्ता के अधिकृत निकायों के निर्णयों की अदालत में अमान्यता; की अनुपस्थिति पंजीकृत प्रतिभूतियों के 500 से अधिक मालिकों वाले जारीकर्ता के लिए एक रजिस्ट्रार; अन्य उल्लंघन);



इश्यू प्रॉस्पेक्टस में निर्दिष्ट संख्या से अनप्लेस्ड सिक्योरिटीज का हिस्सा, जिस पर इश्यू को विफल माना जाता है, संघीय प्रतिभूति बाजार आयोग द्वारा स्थापित किया जाता है।
मुद्दे को अमान्य घोषित करने का परिणाम निवेशकों को प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग द्वारा स्थापित तरीके से प्रतिभूतियों की खरीद पर खर्च किए गए उनके धन की वापसी है।
जारीकर्ता जारी किए गए इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की नियुक्ति को इश्यू की आरंभ तिथि से एक वर्ष के बाद पूरा करने के लिए बाध्य है, जब तक कि इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की नियुक्ति के लिए अन्य शर्तें रूसी संघ के कानून द्वारा स्थापित नहीं की जाती हैं। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि वर्तमान कानून यह निर्धारित नहीं करता है कि मुद्दे की आरंभ तिथि क्या मानी जाएगी। हमारी राय में, ऐसी तारीख को वह तारीख माना जाना चाहिए जब जारीकर्ता ने इक्विटी प्रतिभूतियां जारी करने का निर्णय लिया है, क्योंकि इस तरह के निर्णय को अपनाना मुद्दे का पहला चरण है।
सभी संभावित स्वामियों, अर्थात्, जो व्यक्ति प्रतिभूतियाँ खरीद सकते हैं, को मुद्दे के बारे में जानकारी तक पहुँचने का अवसर प्रदान करने के बाद दो सप्ताह से पहले एक नए मुद्दे की प्रतिभूतियों को रखना निषिद्ध है, जिसे आवश्यकताओं के अनुसार प्रकट किया जाना चाहिए। संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" और प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग के संकल्प। प्रतिभूतियों की नियुक्ति कीमत की जानकारी प्रतिभूतियों की नियुक्ति शुरू होने के दिन ही प्रकट की जा सकती है।
जानकारी का खुलासा करने की प्रक्रिया - सभी इच्छुक पार्टियों के लिए इसकी उपलब्धता सुनिश्चित करना, इस जानकारी को उस प्रक्रिया के अनुसार प्राप्त करने के उद्देश्य की परवाह किए बिना जो इसके स्थान और प्राप्ति की गारंटी देती है, संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" के अध्याय 7 द्वारा निर्धारित की जाती है। प्रतिभूति बाजार पर सूचना प्रकटीकरण प्रणाली पर विनियम, 9 जनवरी 1997 नंबर 2 के संघीय प्रतिभूति बाजार आयोग के संकल्प द्वारा अनुमोदित, शेयर और प्रतिभूतियां रखते समय खुली संयुक्त स्टॉक कंपनियों द्वारा सूचना प्रकटीकरण की प्रक्रिया और दायरे पर विनियम। सदस्यता द्वारा शेयरों में परिवर्तनीय, संघीय प्रतिभूति बाजार आयोग के दिनांक 20 अप्रैल, 1998 नंबर 9 के संकल्प द्वारा अनुमोदित, 2 जुलाई, 1998 नंबर 43-पी के सेंट्रल बैंक के विनियम "बैंक द्वारा जानकारी के प्रकटीकरण पर" रूस और क्रेडिट संस्थान - वित्तीय बाजारों में भागीदार।
एक जारीकर्ता जो सार्वजनिक रूप से इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों को रखता है, वह निम्नलिखित रूपों में अपनी प्रतिभूतियों और इसकी वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के बारे में जानकारी का खुलासा करने के लिए बाध्य है:
1. त्रैमासिक प्रतिभूति रिपोर्ट तैयार करना। त्रैमासिक रिपोर्ट को जारीकर्ता के अधिकृत निकाय द्वारा स्वीकार किया जाना चाहिए, जिसे संघीय प्रतिभूति बाजार आयोग या उसके द्वारा अधिकृत राज्य निकाय को एक ब्रोशर के रूप में प्रस्तुत किया जाना चाहिए, जो सभी प्रतिभूति धारकों को उनके अनुरोध पर बिना किसी शुल्क के प्रदान किया जाता है। इसके उत्पादन की लागत से अधिक9. जारीकर्ता की त्रैमासिक रिपोर्ट में निम्नलिखित डेटा होना चाहिए:
- जारीकर्ता की वित्तीय, आर्थिक और अन्य गतिविधियों को प्रभावित करने वाली रिपोर्टिंग तिमाही में प्रकट किए गए भौतिक तथ्यों के बारे में संदेशों के लिए पंजीकरण प्राधिकारी द्वारा निर्दिष्ट कोड;
- जारीकर्ता की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों पर डेटा: रिपोर्टिंग तिमाही के अंत में बैलेंस शीट, लाभ और हानि खाते;
- ऐसे तथ्य जिनके परिणामस्वरूप पिछली तिमाही की तुलना में रिपोर्टिंग तिमाही के दौरान जारीकर्ता के शुद्ध लाभ या हानि में 20 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई;
- जारीकर्ता के रिजर्व और अन्य विशेष निधियों के गठन और उपयोग पर डेटा।
प्रत्येक पूर्ण तिमाही के परिणामों के आधार पर उसके समाप्त होने के 30 कैलेंडर दिनों के भीतर एक त्रैमासिक रिपोर्ट संकलित की जाती है। त्रैमासिक रिपोर्ट को जारीकर्ता के अधिकृत निकाय द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए।
2. जारीकर्ता की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों को प्रभावित करने वाली महत्वपूर्ण घटनाओं और कार्यों पर रिपोर्ट। जारीकर्ता द्वारा प्रिंट मीडिया में घटनाओं या कार्यों की तारीख से 5 दिनों के भीतर प्रकाशित किया जाता है, जो जारीकर्ता की प्रतिभूतियों के अधिकांश धारकों के लिए सुलभ संचलन में वितरित किया जाता है।
जारीकर्ता की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों को प्रभावित करने वाले भौतिक तथ्यों के बारे में संदेश निम्नलिखित जानकारी हैं:
- जारीकर्ता के प्रबंधन निकायों में शामिल व्यक्तियों की सूची में बदलाव पर (सीमित देयता कंपनियों में प्रतिभागियों की सामान्य बैठक और संयुक्त स्टॉक कंपनियों में शेयरधारकों की सामान्य बैठक के अपवाद के साथ);
- जारीकर्ता की अधिकृत पूंजी, साथ ही उसकी सहायक कंपनियों और सहयोगियों में जारीकर्ता के प्रबंधन निकायों में शामिल व्यक्तियों की भागीदारी की मात्रा में परिवर्तन पर, और अन्य कानूनी संस्थाओं की पूंजी में इन व्यक्तियों की भागीदारी पर, यदि वे स्वयं के हैं निर्दिष्ट पूंजी का 20 प्रतिशत से अधिक;
- जारीकर्ता के मालिकों (शेयरधारकों) की सूची में बदलाव पर, जिनके पास जारीकर्ता की अधिकृत पूंजी का 20 प्रतिशत या अधिक है;
- कानूनी संस्थाओं की सूची में बदलाव पर जिसमें जारीकर्ता के पास अधिकृत पूंजी का 20 प्रतिशत या अधिक है
- जारीकर्ता, उसकी सहायक कंपनियों और आश्रित कंपनियों के पुनर्गठन पर;
- जारीकर्ता की प्रतिभूतियों पर अर्जित और (या) भुगतान की गई आय पर;
- प्रतिभूतियों के मोचन पर;
- निलंबित या अमान्य घोषित प्रतिभूतियों के मुद्दों पर;
- जारीकर्ता के रजिस्टर में किसी विशेष प्रकार की इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के 25 प्रतिशत से अधिक स्वामित्व वाले व्यक्ति की उपस्थिति पर।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के सार्वजनिक प्लेसमेंट या संचलन के दौरान, प्रतिभूतियों के अधिग्रहण में एक संभावित मालिक को दूसरे पर लाभ प्रदान करना निषिद्ध है। यह प्रावधान निम्नलिखित मामलों में लागू नहीं होता है:
1) सरकारी प्रतिभूतियाँ जारी करते समय;
2) संयुक्त स्टॉक कंपनियों के शेयरधारकों को मुद्दे पर निर्णय लेने के समय उनके स्वामित्व वाले शेयरों की संख्या के अनुपात में प्रतिभूतियों का एक नया मुद्दा खरीदने का पूर्व-खाली अधिकार प्रदान करते समय;
3) जब जारीकर्ता गैर-निवासियों द्वारा प्रतिभूतियों के अधिग्रहण पर प्रतिबंध लगाता है।
प्रतिभूतियों के मुद्दे का अंतिम चरण मुद्दे के परिणामों पर एक रिपोर्ट का पंजीकरण है।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की नियुक्ति के पूरा होने के 30 दिनों के बाद, जारीकर्ता पंजीकरण प्राधिकारी को इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे के परिणामों पर एक रिपोर्ट प्रस्तुत करने के लिए बाध्य है।
इक्विटी प्रतिभूतियों के मुद्दे के परिणामों पर रिपोर्ट में निम्नलिखित जानकारी होनी चाहिए:
1) प्रतिभूतियों की नियुक्ति की शुरुआत और समाप्ति तिथियां;
2) प्रतिभूतियों का वास्तविक प्लेसमेंट मूल्य (किसी दिए गए मुद्दे के भीतर प्रतिभूतियों के प्रकार के अनुसार);
3) रखी गई प्रतिभूतियों की संख्या;
4) रखी गई प्रतिभूतियों के लिए आय की कुल मात्रा, जिसमें शामिल हैं:
ए) रखी गई प्रतिभूतियों के भुगतान में योगदान की गई रूबल में धनराशि की राशि;
बी) रखी गई प्रतिभूतियों के भुगतान में योगदान की गई विदेशी मुद्रा की राशि, जमा के समय रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की विनिमय दर पर रूसी संघ की मुद्रा में व्यक्त की गई;
ग) रूसी संघ की मुद्रा में मूल्यवर्गित प्रतिभूतियों के भुगतान के रूप में योगदान की गई मूर्त और अमूर्त संपत्तियों की मात्रा।
शेयरों के लिए, इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे के परिणामों पर रिपोर्ट अतिरिक्त रूप से उन मालिकों की एक सूची को इंगित करती है जो इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के ब्लॉक के मालिक हैं, जिसका आकार प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग द्वारा निर्धारित किया जाता है।
पंजीकरण प्राधिकारी दो सप्ताह के भीतर इक्विटी प्रतिभूतियों के मुद्दे के परिणामों पर रिपोर्ट की समीक्षा करता है और प्रतिभूतियों के मुद्दे से संबंधित उल्लंघनों की अनुपस्थिति में, इसे पंजीकृत करता है। पंजीकरण प्राधिकारी अपने द्वारा पंजीकृत रिपोर्ट की पूर्णता के लिए जिम्मेदार है।
जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, जारी करने की प्रक्रिया को चार और चरणों द्वारा पूरक किया जाता है, यदि मुद्दे को, वर्तमान कानून के अनुसार, मुद्दे प्रॉस्पेक्टस के पंजीकरण की आवश्यकता होती है।
प्रॉस्पेक्टस पंजीकृत करते समय, जारीकर्ता सबसे पहले इसे तैयार करता है। कला के अनुसार. 22 संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" प्रॉस्पेक्टस में शामिल होना चाहिए:
- जारीकर्ता के बारे में जानकारी;
- जारीकर्ता की वित्तीय स्थिति पर डेटा (यह जानकारी एक संयुक्त स्टॉक कंपनी बनाते समय प्रॉस्पेक्टस में इंगित नहीं की जाती है, इसमें एक अलग संगठनात्मक और कानूनी रूप की कानूनी संस्थाओं के परिवर्तन के मामलों को छोड़कर);
- इक्विटी प्रतिभूतियों के आगामी मुद्दे के बारे में जानकारी।
जारीकर्ता की जानकारी में शामिल हैं:
क) जारीकर्ता का पूरा और संक्षिप्त नाम या संस्थापकों के नाम;
बी) जारीकर्ता का कानूनी पता;
ग) कानूनी इकाई के रूप में राज्य पंजीकरण के प्रमाण पत्र की संख्या और तारीख;
घ) जारीकर्ता की अधिकृत पूंजी का कम से कम 5 प्रतिशत स्वामित्व रखने वाले व्यक्तियों के बारे में जानकारी;
ई) जारीकर्ता के शासी निकायों की संरचना, उसके घटक दस्तावेजों में निर्दिष्ट है, जिसमें प्रतिभूतियों को जारी करने के निर्णय के समय समान कार्य करने वाले जारीकर्ता के निदेशक मंडल, बोर्ड या प्रबंधन निकायों के सभी सदस्यों की सूची शामिल है, जो दर्शाता है। अंतिम नाम, पहला नाम, संरक्षक, वर्तमान में और पिछले पांच वर्षों में इसके प्रत्येक सदस्य के सभी पद, साथ ही उनमें से उन लोगों के जारीकर्ता की अधिकृत पूंजी में शेयर जो व्यक्तिगत रूप से इसके भागीदार हैं;
च) सभी कानूनी संस्थाओं की एक सूची जिसमें जारीकर्ता अधिकृत पूंजी के 5 प्रतिशत से अधिक का मालिक है;
छ) जारीकर्ता की सभी शाखाओं और प्रतिनिधि कार्यालयों की एक सूची, जिसमें उनके पूरे नाम, पंजीकरण की तारीख और स्थान, कानूनी पते, उपनाम, प्रथम नाम, उनके प्रबंधकों के संरक्षक शामिल हैं।
एक संयुक्त स्टॉक कंपनी बनाने की प्रक्रिया में शेयर जारी करते समय इश्यू प्रॉस्पेक्टस में, एक अलग संगठनात्मक और कानूनी रूप की कानूनी इकाई के परिवर्तन के मामलों को छोड़कर, केवल जारीकर्ता या उसके संस्थापकों के नाम के बारे में जानकारी होती है। , राज्य पंजीकरण प्रमाणपत्र और जारीकर्ता के कानूनी पते के बारे में जानकारी इंगित की गई है।
जारीकर्ता की वित्तीय स्थिति के डेटा में शामिल हैं:
- बैलेंस शीट (जारीकर्ताओं के लिए जो कि बैंक हैं, दूसरे क्रम के खातों के लिए बैलेंस शीट) और जारीकर्ता की गतिविधियों के वित्तीय परिणामों पर रिपोर्ट, जिसमें पिछले तीन पूर्ण वित्तीय वर्षों या उसके लिए स्थापित प्रपत्रों में मुनाफे के उपयोग पर एक रिपोर्ट शामिल है। गठन की तारीख से प्रत्येक पूर्ण वित्तीय वर्ष, यदि यह अवधि तीन वर्ष से कम है;
- प्रतिभूतियों को जारी करने के निर्णय से पहले अंतिम तिमाही के अंत तक जारीकर्ता की बैलेंस शीट (और जारीकर्ता जो बैंक हैं, द्वितीयक खातों के लिए बैलेंस शीट);
- पिछले तीन वर्षों के लिए आरक्षित निधि के गठन और उपयोग पर एक रिपोर्ट;
- प्रतिभूतियों को जारी करने के निर्णय की तारीख के अनुसार जारीकर्ता के लेनदारों को अतिदेय ऋण की राशि और संबंधित बजट के भुगतान के लिए;
- जारीकर्ता की अधिकृत पूंजी पर डेटा (अधिकृत पूंजी का आकार, प्रतिभूतियों की संख्या और उनके सममूल्य, प्रतिभूतियों के मालिक जिनकी अधिकृत पूंजी में हिस्सेदारी रूसी संघ के एंटीमोनोपॉली कानून द्वारा स्थापित मानकों से अधिक है);
- जारीकर्ता की इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के पिछले मुद्दों पर एक रिपोर्ट, जिसमें जारी किए गए इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के प्रकार, राज्य पंजीकरण की संख्या और तारीख, पंजीकरण प्राधिकारी का नाम, जारी करने की मात्रा, जारी किए गए इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की संख्या शामिल है। आय के भुगतान की शर्तें, मालिकों के अन्य अधिकार।
प्रतिभूतियों के आगामी निर्गम की जानकारी में निम्नलिखित जानकारी होनी चाहिए:
- प्रतिभूतियों के बारे में (प्रतिभूतियों का रूप और प्रकार, प्रतिभूतियों के भंडारण और रिकॉर्डिंग अधिकारों की प्रक्रिया का संकेत), इश्यू की कुल मात्रा के बारे में, इश्यू में इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की संख्या के बारे में;
- प्रतिभूतियों के मुद्दे पर (मुद्दे पर निर्णय की तारीख, उस निकाय का नाम जिसने मुद्दे पर निर्णय लिया, संभावित मालिकों पर प्रतिबंध, वह स्थान जहां संभावित मालिक मुद्दा-ग्रेड प्रतिभूतियां खरीद सकते हैं; प्रमाणपत्रों का भंडारण करते समय इश्यू-ग्रेड सिक्योरिटीज (या) डिपॉजिटरी में इश्यू-ग्रेड सिक्योरिटीज प्रतिभूतियों के रिकॉर्डिंग अधिकार - डिपॉजिटरी का नाम और कानूनी पता);
- इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों की नियुक्ति की शुरुआत और समाप्ति तिथियों पर;
- मालिकों द्वारा खरीदी गई इक्विटी प्रतिभूतियों की कीमतों और भुगतान प्रक्रियाओं पर;
- प्रतिभूति बाजार या उनके संघों में पेशेवर प्रतिभागियों के बारे में जिनसे इश्यू प्रॉस्पेक्टस (नाम, कानूनी पता, प्रतिभूतियों की नियुक्ति के दौरान किए गए कार्य) के पंजीकरण के समय प्रतिभूतियों के मुद्दे की नियुक्ति में शामिल होने की उम्मीद की जाती है;
- इक्विटी प्रतिभूतियों पर आय प्राप्त करने पर (इक्विटी प्रतिभूतियों पर आय का भुगतान करने की प्रक्रिया और आय की राशि निर्धारित करने की पद्धति);
- उस निकाय के नाम पर जिसने इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत किया था।
जारीकर्ता द्वारा तैयार किया गया इश्यू प्रॉस्पेक्टस पंजीकरण प्राधिकारी के साथ पंजीकृत होना चाहिए।
जारीकर्ता सभी इच्छुक पार्टियों को प्रॉस्पेक्टस में निहित जानकारी तक पहुंच प्रदान करने और कम से कम 50 हजार प्रतियों के संचलन के साथ समय-समय पर मुद्रित प्रकाशन में जानकारी का खुलासा करने की प्रक्रिया पर एक नोटिस प्रकाशित करने के लिए बाध्य है।
जारीकर्ता, साथ ही प्रतिभूति बाजार में पेशेवर प्रतिभागी जो इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियां रखते हैं, किसी भी संभावित मालिक को प्रतिभूतियों को खरीदने से पहले प्रकट की गई जानकारी तक पहुंचने का अवसर प्रदान करने के लिए बाध्य हैं।
ऐसे मामलों में जहां जारीकर्ता की प्रतिभूतियों का कम से कम एक मुद्दा प्रॉस्पेक्टस के पंजीकरण के साथ था, जारीकर्ता अपनी प्रतिभूतियों और इसकी वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के बारे में जानकारी का खुलासा करने के लिए बाध्य है।
अनुपयुक्तता के आधार पर प्रतिभूतियों के मुद्दे पर प्रतिबंध की अनुमति नहीं है। यदि इस संघीय कानून के अनुच्छेद 21 में प्रावधान किए गए आधार हैं तो इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे के पंजीकरण से इनकार किया जा सकता है:
- प्रतिभूतियों पर कानून की आवश्यकताओं के जारीकर्ता द्वारा उल्लंघन, जिसमें प्रस्तुत दस्तावेजों में जानकारी की उपस्थिति शामिल है जो किसी को यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देती है कि जारी-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे और संचलन की शर्तें कानून के साथ असंगत हैं। रूसी संघ और प्रतिभूतियों पर रूसी संघ के कानून के साथ इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों को जारी करने की शर्तों का अनुपालन न करना;
- प्रस्तुत दस्तावेजों और उनमें मौजूद जानकारी के बीच संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" की आवश्यकताओं के साथ विसंगति;
- प्रतिभूतियों के मुद्दे पर प्रॉस्पेक्टस या निर्णय में प्रवेश करना (अन्य दस्तावेज जो प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत करने का आधार हैं) गलत जानकारी या जानकारी जो वास्तविकता के अनुरूप नहीं है (गलत जानकारी)।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित या अमान्य घोषित किया जा सकता है। साथ ही, संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" और संघीय प्रतिभूति आयोग का संकल्प ऐसे निलंबन या मान्यता के लिए अलग-अलग आधार स्थापित करते हैं। संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" इंगित करता है कि किसी मुद्दे को निलंबित करने और इसे अमान्य घोषित करने के आधार समान हैं। एफसीएसएम इन आधारों के बीच अंतर करता है। हमारी राय में, चूंकि "किसी मुद्दे को निलंबित करना" और "किसी मुद्दे को विफल मानना" की अवधारणाएं अलग-अलग हैं, इसलिए पंजीकरण प्राधिकारी द्वारा इनमें से प्रत्येक कार्रवाई के लिए आधार समान नहीं हो सकते हैं।
ऐसी कार्रवाइयाँ जो जारी करने की प्रक्रिया के उल्लंघन में व्यक्त की जाती हैं और पंजीकरण प्राधिकारी के लिए इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे को पंजीकृत करने से इनकार करने, इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य मानने या संघीय कानून के मुद्दे को निलंबित करने का आधार हैं। "प्रतिभूति बाजार पर" को अनुचित मुद्दा कहा जाता है।
प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग के दिनांक 31-12.97 नंबर 45 के संकल्प द्वारा अनुमोदित, प्रतिभूतियों के मुद्दे को विफल या अमान्य के रूप में जारी करने और पहचानने की प्रक्रिया पर विनियमों के अनुसार, पंजीकरण होने पर प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित किया जा सकता है। प्राधिकरण निम्नलिखित उल्लंघनों का पता लगाता है:
- मुद्दे के दौरान रूसी संघ के कानून की आवश्यकताओं के जारीकर्ता द्वारा उल्लंघन (संघीय कानूनों और रूसी संघ के कानूनी कृत्यों, संघीय आयोग के नियमों की आवश्यकताओं के अनुसार जारीकर्ता द्वारा जानकारी का खुलासा करने में विफलता सहित);
- प्रतिभूतियों का अनुचित विज्ञापन करना;
- मुद्दे और/या प्रॉस्पेक्टस पर निर्णय में स्थापित प्रतिभूतियों की नियुक्ति की शर्तों का उल्लंघन;

- दस्तावेजों में अविश्वसनीय जानकारी का पता लगाना जिसके आधार पर प्रतिभूतियों का मुद्दा पंजीकृत किया गया था;
- पंजीकृत प्रतिभूतियों के मालिकों के रजिस्टर को बनाए रखने की प्रक्रिया के उल्लंघन की उपस्थिति, जिसमें संबंधित जारीकर्ता के पंजीकृत प्रतिभूतियों के मालिकों के रजिस्टर को बनाए रखने वाले रजिस्ट्रार के लाइसेंस को निलंबित या रद्द करना शामिल है;
- प्रतिभूतियों पर रूसी संघ के कानून द्वारा प्रदान किए गए अन्य मामलों में।
यदि स्थापित जारी करने की प्रक्रिया के उल्लंघन का पता चलता है, तो पंजीकरण प्राधिकरण प्रतिभूतियों की नियुक्ति की अवधि के भीतर उल्लंघन समाप्त होने तक मुद्दे को निलंबित भी कर सकता है। मुद्दे की बहाली पंजीकरण प्राधिकारी के एक विशेष निर्णय द्वारा की जाती है।
प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित किया जा सकता है, और इन प्रतिभूतियों के मुद्दे के परिणामों पर रिपोर्ट के पंजीकरण की तारीख से पहले प्रतिभूतियों को जारी करने की प्रक्रिया के किसी भी चरण में प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य घोषित किया जा सकता है।
प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य मानने का निर्णय लेने से पहले, जारीकर्ता का निरीक्षण करने या प्रतिभूतियों के मालिकों के अधिकारों की रक्षा करने के लिए, प्रतिभूतियों के मुद्दे को विनियमों द्वारा प्रदान किए गए मामलों को छोड़कर, निलंबित किया जाना चाहिए। .
पंजीकरण निकाय जिनकी क्षमता में रूसी संघ के क्षेत्र में प्रतिभूतियों के मुद्दों का राज्य पंजीकरण शामिल है, उन्हें मुद्दे को निलंबित करने, प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य मानने और प्रतिभूतियों के मुद्दों को रद्द करने का भी अधिकार है।
संघीय आयोग को मुद्दे को निलंबित करने और प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य मानने का अधिकार है, जिसके मुद्दे का राज्य पंजीकरण इस पंजीकरण प्राधिकरण की अधिसूचना के साथ किसी अन्य पंजीकरण प्राधिकरण द्वारा किया गया था।
संघीय आयोग या अन्य पंजीकरण निकाय प्रतिभूतियों के मुद्दे के निलंबन के बारे में निम्नलिखित को सूचित करता है: जारीकर्ता; प्रतिभूतियों का हामीदार जिसका निर्गम निलंबित है; पंजीकृत प्रतिभूतियों के मालिकों का रजिस्टर बनाए रखने वाला रजिस्ट्रार, जिसका मुद्दा निलंबित कर दिया गया है; व्यापार आयोजक.
प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने की अधिसूचना टेलीफोन, फैक्स, या इलेक्ट्रॉनिक संचार के अन्य माध्यमों (प्रारंभिक अधिसूचना) का उपयोग करके प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने के निर्णय की तारीख के अगले दिन से पहले नहीं की जाती है। ऐसे निर्णय की तारीख (बाद की अधिसूचना) से 3 दिन के भीतर लिखित पुष्टि भेजना।
यदि निलंबन किसी अन्य पंजीकरण निकाय द्वारा किया जाता है, तो वह प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने के निर्णय की तारीख के 3 दिन बाद संघीय आयोग को अधिसूचना की एक प्रति भेजने के लिए बाध्य है।
यदि संघीय आयोग प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने का निर्णय लेता है, तो संघीय आयोग इस बारे में अधिसूचना की एक प्रति ऐसे निर्णय की तारीख के 3 दिन बाद किसी अन्य पंजीकरण प्राधिकरण को भेजने के लिए बाध्य है।
प्रतिभूतियों के निर्गम के निलंबन की सूचना में निम्नलिखित जानकारी होनी चाहिए:
- उस निकाय का नाम जिसने प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने का निर्णय लिया;
- प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने के निर्णय की तारीख;
- प्रतिभूतियों के जारीकर्ता का पूरा नाम, जिसका मुद्दा निलंबित है;
- प्रकार, श्रेणी (प्रकार), प्रतिभूतियों का रूप, उनके मुद्दे की राज्य पंजीकरण संख्या, वह निकाय जिसने प्रतिभूतियों के मुद्दे का राज्य पंजीकरण किया, जिसका मुद्दा निलंबित है;
- प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने का आधार;
- इन प्रतिभूतियों की नियुक्ति के लिए लेनदेन में प्रवेश पर प्रतिबंध, इस मुद्दे की विज्ञापन प्रतिभूतियों पर प्रतिबंध, प्रतिभूतियों की नियुक्ति पर लेनदेन के संबंध में हस्तांतरण आदेश स्वीकार करने वाले रजिस्ट्रार पर प्रतिबंध, जिसका मुद्दा निलंबित कर दिया गया है, जैसे साथ ही, संघीय कानूनों और रूसी संघ के कानूनी कृत्यों, संघीय आयोग के नियमों द्वारा प्रदान किए गए मामलों को छोड़कर, अन्य कार्रवाइयां करना।
संघीय आयोग या अन्य पंजीकरण निकाय, प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने के निर्णय की तारीख से 5 दिनों के भीतर, मीडिया में प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने के तथ्य के बारे में एक संदेश प्रकाशित करके जानकारी का खुलासा करता है जिसमें सभी जानकारी समान होती है। नोटिफिकेशन में दी गई जानकारी.
यदि प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने का निर्णय लिया जाता है, तो ऐसा निर्णय लेने वाला निकाय, उल्लंघन के तथ्यों को स्थापित करने के बाद, प्रतिभूतियों पर रूसी संघ के कानून के उल्लंघन को समाप्त करने के लिए जारीकर्ता को एक आदेश भेजता है। आदेश में अधिसूचना में निहित जानकारी के समान जानकारी होनी चाहिए, साथ ही उल्लंघन को समाप्त करने के लिए आवश्यक उपायों और समय सीमा का संकेत भी होना चाहिए।
उन सभी परिस्थितियों को स्पष्ट करने के लिए जिनके कारण प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित कर दिया गया, संघीय आयोग या अन्य पंजीकरण निकाय को निरीक्षण करने और जारीकर्ता से आवश्यक दस्तावेजों और जानकारी का अनुरोध करने का अधिकार है।
जारीकर्ता जिसका प्रतिभूतियों का मुद्दा निलंबित कर दिया गया है, प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय में स्थापित प्लेसमेंट अवधि के भीतर, या आदेश में स्थापित अवधि के भीतर, उल्लंघन को खत्म करने और निर्णय लेने वाले निकाय को उन्मूलन पर एक रिपोर्ट भेजने के लिए बाध्य है। इस मुद्दे को निलंबित करने के लिए, साथ ही संघीय आयोग ने उल्लंघन का पता लगाया।
यदि प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय में स्थापित प्लेसमेंट अवधि के भीतर या आदेश में स्थापित अवधि के भीतर उल्लंघनों को समाप्त नहीं किया जा सकता है, तो मुद्दे को निलंबित करने का निर्णय लेने वाला निकाय दायित्व होने पर मुद्दे को फिर से शुरू करने की अनुमति दे सकता है। प्रतिभूतियों के मुद्दे के परिणामों पर रिपोर्ट के पंजीकरण के बाद उल्लंघन को खत्म करने के लिए जारीकर्ता की ओर से। इस मामले में, जारीकर्ता उल्लंघनों को खत्म करने के लिए एक प्रोटोकॉल प्रस्तुत करने के लिए बाध्य है, जिसमें उल्लंघनों को खत्म करने के लिए जारीकर्ता की समय सीमा और जिम्मेदारियां शामिल हैं।
यदि जारीकर्ता प्रोटोकॉल में निर्धारित उल्लंघनों को खत्म करने के दायित्व को पूरा करने में विफल रहता है, तो संघीय आयोग या कोई अन्य पंजीकरण निकाय मुद्दे को अमान्य घोषित करने के लिए अदालत में आवेदन कर सकता है।
प्रतिभूतियों के मुद्दे को संघीय आयोग या अन्य पंजीकरण प्राधिकारी की लिखित अनुमति के साथ फिर से शुरू किया जा सकता है, केवल उन उल्लंघनों के उन्मूलन पर जारीकर्ता की रिपोर्ट पर विचार करने के बाद जिसके कारण प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित कर दिया गया था। निर्दिष्ट रिपोर्ट पर उसकी प्राप्ति की तारीख से 10 दिनों के भीतर विचार नहीं किया जाता है।
संघीय आयोग या अन्य पंजीकरण निकाय निर्णय की तारीख से 3 दिन के भीतर लिखित रूप में उन सभी व्यक्तियों को प्रतिभूतियों के मुद्दे को फिर से शुरू करने की अनुमति की सूचना भेजेगा, जिन्हें प्रतिभूतियों के मुद्दे के निलंबन के बारे में सूचित किया गया था।
प्रतिभूतियों के मुद्दे को फिर से शुरू करने की अनुमति की लिखित सूचना में निम्नलिखित जानकारी होनी चाहिए:
- उस निकाय का नाम जिसने प्रतिभूतियों के मुद्दे को फिर से शुरू करने का निर्णय लिया;
- प्रतिभूतियों के मुद्दे को फिर से शुरू करने के निर्णय की तारीख;
- प्रतिभूतियों के जारीकर्ता का पूरा नाम, जिसका मुद्दा फिर से शुरू किया गया है;
- प्रकार, श्रेणी (प्रकार), प्रतिभूतियों का रूप, उनके मुद्दे की राज्य पंजीकरण संख्या, वह निकाय जिसने प्रतिभूतियों के मुद्दे का राज्य पंजीकरण किया, जिसका मुद्दा फिर से शुरू किया गया है;
- इन प्रतिभूतियों की नियुक्ति के लिए लेनदेन पर प्रतिबंध की समाप्ति का संकेत, इस मुद्दे की प्रतिभूतियों के विज्ञापन पर, प्रतिभूतियों की नियुक्ति के लिए लेनदेन के संबंध में हस्तांतरण आदेश स्वीकार करने वाले रजिस्ट्रार पर प्रतिबंध, जिसका मुद्दा निलंबित कर दिया गया है साथ ही अन्य कार्रवाई भी कर रहे हैं।
जिस निकाय ने प्रतिभूतियों के मुद्दे को फिर से शुरू करने का निर्णय लिया, वह ऐसे निर्णय की तारीख से 5 दिनों के भीतर मीडिया में प्रतिभूतियों के मुद्दे को फिर से शुरू करने के तथ्य के बारे में जानकारी प्रकाशित करता है।
निम्नलिखित मामलों में प्रतिभूतियों के मुद्दे को संघीय आयोग या अन्य पंजीकरण प्राधिकारी द्वारा अमान्य घोषित किया जा सकता है:
- प्रतिभूतियों के मुद्दे के दौरान रूसी संघ के कानून की आवश्यकताओं के जारीकर्ता द्वारा उल्लंघन (संघीय कानूनों की आवश्यकताओं और रूसी संघ के कानूनी कृत्यों, संघीय आयोग के नियमों के अनुसार जानकारी का खुलासा करने में जारीकर्ता की विफलता सहित);
- प्रतिभूतियों का अनुचित विज्ञापन करना, मुद्दे और/या प्रॉस्पेक्टस पर निर्णय में स्थापित प्रतिभूतियों की नियुक्ति की शर्तों का उल्लंघन करना;
- प्रतिभूतियों की नियुक्ति या जारी करने पर जारीकर्ता के अधिकृत निकायों के निर्णयों को अदालत में अमान्य करना;
- पंजीकृत प्रतिभूतियों के 500 से अधिक मालिकों वाले जारीकर्ता के पास कोई रजिस्ट्रार नहीं है; अन्य उल्लंघन);
- दस्तावेजों में अविश्वसनीय जानकारी का पता लगाना जिसके आधार पर प्रतिभूतियों का मुद्दा पंजीकृत किया गया था;
- पंजीकृत प्रतिभूतियों के मालिकों के रजिस्टर को बनाए रखने की प्रक्रिया के उल्लंघन की उपस्थिति, जिसमें संबंधित जारीकर्ता के पंजीकृत प्रतिभूतियों के मालिकों के रजिस्टर को बनाए रखने वाले रजिस्ट्रार के लाइसेंस को निलंबित या रद्द करना शामिल है;
- प्रतिभूतियों की नियुक्ति की अवधि की समाप्ति के बाद प्रतिभूतियों के मुद्दे के परिणामों पर एक रिपोर्ट पंजीकरण प्राधिकारी को प्रस्तुत करने में जारीकर्ता द्वारा विफलता;
- प्रतिभूतियों के मुद्दे के परिणामों पर रिपोर्ट दर्ज करने से पंजीकरण प्राधिकारी का इनकार;
- प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय द्वारा प्रदान किए गए शेयर की गैर-प्लेसमेंट, गैर-प्लेसमेंट के मामले में उनके मुद्दे को विफल माना जाता है;
- मुद्दे की कम से कम एक सुरक्षा की गैर-नियुक्ति;
- प्रतिभूतियों पर रूसी संघ के कानून द्वारा प्रदान किए गए अन्य मामलों में।
प्रतिभूतियों के मुद्दे को संघीय आयोग या अन्य पंजीकरण प्राधिकरण द्वारा विफल माना जा सकता है, भले ही जारीकर्ता ने आदेश में निर्दिष्ट अवधि के भीतर, उन उल्लंघनों को समाप्त नहीं किया है जो प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने का आधार थे (और जो होना चाहिए था) प्रतिभूतियों को जारी करने के निर्णय में स्थापित प्लेसमेंट अवधि के भीतर समाप्त कर दिया गया)।
यदि संघीय आयोग प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य मानने का निर्णय लेता है, तो वह इस बारे में किसी अन्य पंजीकरण प्राधिकारी को सूचित करने के लिए बाध्य है।
संघीय आयोग द्वारा प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य मानने की अधिसूचना इस तरह के निर्णय के अगले दिन टेलीफोन, फैक्स, इलेक्ट्रॉनिक संचार के अन्य साधनों का उपयोग करके की जाती है, जिसमें अनिवार्य रूप से लिखित पुष्टि 3 से पहले नहीं भेजी जाती है। ऐसे निर्णय की तारीख से दिन.
संघीय आयोग और अन्य पंजीकरण प्राधिकरण, यदि प्रतिभूतियों के मालिकों के अधिकारों की रक्षा के लिए आवश्यक हो, तो प्रतिभूतियों के मुद्दे को निलंबित करने की प्रक्रिया को लागू किए बिना प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य मानने का अधिकार है।
कला के अनुसार. संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" के 26 में इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य करना संभव है। हालाँकि, संघीय कानून ऐसी मान्यता के लिए आधार को परिभाषित नहीं करता है। यह अंतर प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग के 31 दिसंबर, 1997 नंबर 45 के संकल्प द्वारा भरा गया है, जिसके अनुसार प्रतिभूतियों के मुद्दे को निम्नलिखित मामलों में अदालत के फैसले द्वारा अमान्य घोषित किया जा सकता है:
- प्रतिभूतियों के मुद्दे के दौरान रूसी संघ के कानून की आवश्यकताओं के जारीकर्ता द्वारा उल्लंघन;
- दस्तावेजों में अविश्वसनीय जानकारी का पता लगाना जिसके आधार पर प्रतिभूतियों का मुद्दा पंजीकृत किया गया था;
- प्रतिभूतियों पर रूसी संघ के कानून द्वारा प्रदान किए गए अन्य मामलों में।
प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग, एक अन्य पंजीकरण निकाय, राज्य कर सेवा निकाय, अभियोजक, साथ ही अन्य सरकारी निकाय और इच्छुक पार्टियां मामलों में और कानून द्वारा स्थापित तरीके से प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य करने का दावा दायर कर सकती हैं। रूसी संघ का.
निम्नलिखित मामलों में संघीय आयोग के अनुरोध पर प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य घोषित किया जा सकता है:
- प्रतिभूतियों के मुद्दे में इन प्रतिभूतियों के मालिकों की महत्वपूर्ण गलतबयानी शामिल थी;
- प्रतिभूतियाँ जारी करने के उद्देश्य कानून और व्यवस्था और नैतिकता के बुनियादी सिद्धांतों के विपरीत हैं;
- प्रतिभूतियों पर रूसी संघ के कानून द्वारा प्रदान किए गए अन्य मामलों में।
इस मामले में, संघीय आयोग को प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य करने की मांग के साथ अदालत में आवेदन करने का अधिकार है, जिसका राज्य पंजीकरण किसी अन्य पंजीकरण प्राधिकारी द्वारा किया गया था।
पंजीकरण अधिकारियों को जारीकर्ताओं की प्रतिभूतियों के मुद्दों को अमान्य करने की मांग के साथ अदालत में आवेदन करने का अधिकार है, प्रतिभूतियों के मुद्दों का राज्य पंजीकरण उनकी क्षमता के अंतर्गत आता है।
यदि किसी मुद्दे को अमान्य घोषित करने का अदालत का निर्णय अन्य व्यक्तियों के अनुरोध पर किया गया था, तो ऐसे निर्णय के लागू होने पर, प्रतिभूतियों का जारीकर्ता संघीय आयोग और एक अन्य पंजीकरण निकाय को सूचित करने के लिए बाध्य है, जिनकी शक्तियों में मुद्दों का राज्य पंजीकरण शामिल है। इस जारीकर्ता की प्रतिभूतियों की, और निर्दिष्ट अधिकारियों को अदालत के फैसले की एक प्रति भी भेजें।
प्रतिभूतियों के मुद्दे की अमान्यता की अधिसूचना ऐसे अदालती फैसले के लागू होने के अगले दिन से पहले टेलीफोन, फैक्स, इलेक्ट्रॉनिक संचार के अन्य साधनों (प्रारंभिक अधिसूचना) का उपयोग करके, अनिवार्य रूप से लिखित भेजने के साथ की जाती है। पुष्टि इस निर्णय के लागू होने की तारीख (बाद की अधिसूचना) से 3 दिन के भीतर नहीं होगी।
प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य घोषित करने की सूचना में निम्नलिखित जानकारी होनी चाहिए:
- प्रतिभूतियों के जारीकर्ता का पूरा नाम, जिसकी प्रतिभूतियों का मुद्दा अमान्य घोषित कर दिया गया था;
- अदालत का नाम, प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य घोषित करने वाले न्यायिक अधिनियम को अपनाने की तारीख;
- प्रकार, श्रेणी (प्रकार), प्रतिभूतियों का रूप, उनके मुद्दे की राज्य पंजीकरण संख्या, अमान्य घोषित प्रतिभूतियों के मुद्दे का राज्य पंजीकरण करने वाला निकाय;
- प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य मानने का आधार।
जारीकर्ता प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य मानने की तारीख से 5 दिनों के भीतर मीडिया में इसके बारे में जानकारी प्रकाशित करने के लिए बाध्य है।
प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य घोषित करने वाले अदालत के फैसले के लागू होने की तारीख से, जारीकर्ता को इन प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन करने से प्रतिबंधित किया जाता है।
रजिस्ट्रार, हामीदारों, व्यापार आयोजकों, प्रतिभूतियों के लिए विज्ञापन के वितरकों को सूचित करने का दायित्व, जिसका मुद्दा अमान्य घोषित किया गया है, और सूचित करने में उनकी विफलता की जिम्मेदारी इन प्रतिभूतियों के जारीकर्ता पर है।
प्रतिभूतियों के मुद्दे की अमान्यता के बारे में प्रारंभिक अधिसूचना प्राप्त होने की तारीख से, रजिस्ट्रार को इन प्रतिभूतियों के संबंध में स्थानांतरण आदेश स्वीकार करने के साथ-साथ संघीय कानूनों द्वारा प्रदान किए गए मामलों को छोड़कर अन्य कार्रवाई करने का कोई अधिकार नहीं है। रूसी संघ के कानूनी कार्य, संघीय आयोग के नियम।
यदि इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के किसी मुद्दे को अमान्य घोषित कर दिया जाता है, तो इस मुद्दे की सभी प्रतिभूतियों को जारीकर्ता को वापस कर दिया जाना चाहिए, और इन प्रतिभूतियों के प्लेसमेंट से जारीकर्ता द्वारा प्राप्त धनराशि मालिकों को वापस कर दी जानी चाहिए। प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग, साथ ही स्वयं प्रतिभूतियों के मालिक, जिनके मुद्दे को अमान्य घोषित कर दिया गया है, को उनके अधिग्रहण पर खर्च किए गए धन को वापस करने के लिए अदालत में जाने का अधिकार है।
इश्यू-ग्रेड प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य या विफल मानने और मालिकों को धनराशि लौटाने से जुड़ी सभी लागतें जारीकर्ता से ली जाती हैं।
उल्लंघन की स्थिति में जिसके परिणामस्वरूप प्रॉस्पेक्टस में घोषित मात्रा से अधिक मात्रा में प्रतिभूतियों को प्रचलन में जारी किया जाता है, जारीकर्ता जारी करने के लिए घोषित मात्रा से अधिक मात्रा में जारी प्रतिभूतियों की पुनर्खरीद और मोचन सुनिश्चित करने के लिए बाध्य है।
यदि जारीकर्ता दो महीने के भीतर, जारी करने के लिए घोषित संख्या से अधिक जारी की गई प्रतिभूतियों की पुनर्खरीद और मोचन सुनिश्चित नहीं करता है, तो संघीय प्रतिभूति बाजार आयोग को जारीकर्ता द्वारा अनुचित रूप से प्राप्त धन की वसूली के लिए अदालत में जाने का अधिकार है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि वर्तमान कानून यह निर्धारित नहीं करता है कि इस मामले में किसके लाभ के लिए धन एकत्र किया जाना चाहिए। हमारी राय में, जारी करने के लिए घोषित संख्या से अधिक जारी की गई प्रतिभूतियों के मालिकों के पक्ष में धनराशि की वसूली की जानी चाहिए।
अनुचित उत्सर्जन के मुद्दों पर विचार करते समय, मैं निम्नलिखित पर ध्यान आकर्षित करना चाहूंगा। संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" ने पहली बार कानूनी स्तर पर बेईमान मुद्दे की अवधारणा को स्थापित किया। साथ ही, इस कानून में बड़ी संख्या में मानदंड शामिल हैं जो प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग के नियमों को संदर्भित करते हैं।
प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग के नियमों की बड़ी संख्या और कानून में अंतराल ने कई समस्याओं को जन्म दिया है, जिनमें से मुख्य हैं इस्तेमाल की गई शर्तों की अलग-अलग व्याख्याएं, प्रतिभूतियों के मुद्दे को विफल और अमान्य मानने के लिए समान आधार , जारीकर्ता और अधिग्रहणकर्ताओं और उनके द्वारा निष्पादित नागरिक लेनदेन के बीच समझौतों के परिणामों को मनमाने ढंग से संशोधित करने के लिए पंजीकरण प्राधिकारी की असीमित संभावना, संघीय प्रतिभूतियों के संकल्प द्वारा प्रदान किए गए व्यक्तियों का एक अलग सर्कल, जिनके पास मुद्दे को चुनौती देने का अधिकार है। आयोग और वादी की श्रेणी, कानून द्वारा प्रदान की गई, प्रतिभूतियों के मुद्दे को अमान्य करने के लिए कानूनी आधारों के अधिक सटीक विनियमन की आवश्यकता है।