لا تنطبق على مصادر تمويل الاستثمار. مصادر تمويل الاستثمار. تشمل مصادر الاستثمار الخاصة
في الأدبيات الاقتصادية ، عند تحليل مصادر تمويل الاستثمار ، تتميز مصادر الاستثمار الداخلية والخارجية. في الوقت نفسه ، تشمل مصادر الاستثمار المحلية ، كقاعدة عامة ، المصادر الوطنية ، بما في ذلك الأموال الخاصة للمؤسسات ، وموارد السوق المالية ، والمدخرات الأسرية ، ومخصصات الاستثمار في الميزانية ، والمصادر الخارجية - الاستثمار الأجنبي والقروض والاقتراضات.
يعكس هذا التصنيف هيكل المصادر الداخلية والخارجية من حيث تكوينها واستخدامها على مستوى الاقتصاد الوطني ككل. لكن لا يمكن استخدامه لتحليل عمليات الاستثمار على مستوى الاقتصاد الجزئي.
من وجهة نظر مؤسسة (شركة) ، فإن استثمارات الموازنة ، وصناديق مؤسسات الائتمان ، وشركات التأمين ، وصناديق المعاشات التقاعدية والاستثمارات غير الحكومية ، والمستثمرين المؤسسيين الآخرين ليست مصادر داخلية ، بل مصادر خارجية. تشمل المصادر الخارجية للمؤسسة أيضًا مدخرات السكان ، والتي يمكن جذبها لأغراض الاستثمار عن طريق بيع الأسهم ، وطرح السندات ، والأوراق المالية الأخرى ، وكذلك من خلال البنوك في شكل قروض مصرفية.
عند تصنيف مصادر الاستثمار ، من الضروري أيضًا مراعاة خصوصيات الأشكال التنظيمية والقانونية المختلفة ، على سبيل المثال ، المشاريع الخاصة والجماعية والمشتركة. وبالتالي ، بالنسبة للمؤسسات المملوكة ملكية خاصة أو جماعية ، يمكن أن تعمل المدخرات الشخصية لأصحاب المؤسسات كمصادر داخلية. بالنسبة للمؤسسات المملوكة بشكل مشترك مع شركات أجنبية ، ينبغي أيضًا اعتبار استثمارات الملاك المشتركين الأجانب مصدرًا داخليًا لهذه المؤسسة.
وبالتالي ، من الضروري التمييز بين المصادر الداخلية والخارجية لتمويل الاستثمار على مستوى الاقتصاد الكلي ومستوى الاقتصاد الجزئي. على مستوى الاقتصاد الكلي ، تشمل المصادر الداخلية لتمويل الاستثمار: تمويل ميزانية الدولة ، ومدخرات السكان ، ومدخرات الشركات ، والبنوك التجارية ، وصناديق وشركات الاستثمار ، وصناديق التقاعد غير الحكومية ، وشركات التأمين ، إلخ. إلى مصادر خارجية - الاستثمارات الأجنبية والائتمانات والقروض. على مستوى الاقتصاد الجزئي ، فإن المصادر الداخلية للاستثمار هي الربح ، والاستهلاك ، واستثمارات مالكي المشروع ، والتمويل الخارجي - الحكومي ، والقروض الاستثمارية ، والأموال التي يتم جمعها عن طريق طرح الأوراق المالية الخاصة بهم.
عند تحليل هيكل مصادر تكوين الاستثمار على مستوى الاقتصاد الجزئي (مؤسسات ، شركات ، شركات) ، تنقسم جميع مصادر تمويل الاستثمار إلى ثلاث مجموعات رئيسية: الخاصة ، والمكتسبة ، والمقترضة. في الوقت نفسه ، تعمل الصناديق الخاصة للشركة كصناديق داخلية ، وتعمل الصناديق المقترضة والمقترضة كمصادر خارجية لتمويل الاستثمار.
المصادر الرئيسية لتكوين الموارد الاستثمارية للشركة:
- - ملك:
- - صافي الربح المخصص للاستثمارات.
- - استقطاعات الاستهلاك ؛
- - إعادة استثمار جزء من الأصول غير المتداولة ؛
- - جزء ثابت من الأصول المتداولة
- - متضمن:
- - إصدار أسهم الشركة ؛
- - مساهمات الاستثمار في رأس المال المصرح به ؛
- - الأموال العامة المخصصة للاستثمار المستهدف في شكل إعانات ومنح ومشاركة في رأس المال
- - أموال الهياكل التجارية المقدمة بالمجان للاستثمار المستهدف
- - اقترضت، استعارت
- - قروض من البنوك ومؤسسات الائتمان الأخرى
- - إصدار سندات الشركة
- - قرض استثماري حكومي موجه
- - التأجير الاستثماري.
يشير تحليل هيكل مصادر تمويل الاستثمار على مستوى الشركات في البلدان ذات الاقتصادات السوقية المتقدمة إلى أن حصة المصادر المحلية في الحجم الإجمالي لتكاليف الاستثمار التمويلي في مختلف البلدان تختلف اختلافًا كبيرًا اعتمادًا على العديد من العوامل الموضوعية والذاتية.
كقاعدة عامة ، يتغير هيكل مصادر التمويل الاستثماري تبعا لمرحلة دورة الأعمال: تتناقص حصة المصادر المحلية خلال فترات الانتعاش والنمو ، عندما يزداد النشاط الاستثماري ، ويزداد خلال فترات الركود الاقتصادي المصاحب لذلك. انخفاض في حجم الاستثمار ، وانخفاض في المعروض النقدي ، وزيادة تكلفة الائتمان.
الأكثر موثوقية هي مصادرنا الخاصة لتمويل الاستثمار. من الناحية المثالية ، يجب على كل منظمة تجارية أن تسعى دائمًا إلى التمويل الذاتي. في هذه الحالة ، لا توجد مشكلة في مكان الحصول على مصادر التمويل ، ويتم تقليل مخاطر الإفلاس. هناك إيجابيات أخرى كذلك. على وجه الخصوص ، فإن التمويل الذاتي لتطوير مؤسسة ما يعني وضعها المالي الجيد ، وله أيضًا مزايا معينة على المنافسين الذين ليس لديهم مثل هذه الفرصة. المصادر الرئيسية لتمويل الاستثمارات في أي مؤسسة تجارية هي صافي الربح والاستهلاك.
الربح كمصدر لتمويل الاستثمار. الهدف الرئيسي للمؤسسة في السوق هو تعظيم الأرباح. إنها النتيجة المالية الرئيسية للمشروع.
في الظروف الحديثة ، تقوم الشركات بتوزيع الأرباح المتبقية تحت تصرفها بشكل مستقل. والسؤال الذي يطرح نفسه على الفور: كيف يتم توزيع هذا الربح بشكل أكثر عقلانية؟ يمكن أن توجه إلى: تطوير الإنتاج ؛ بناء المساكن ودور الاستراحة ورياض الأطفال وغيرها من المرافق غير الصناعية ؛ دفع أرباح الأسهم ، إذا كانت شركة مساهمة ؛ أغراض خيرية ، إلخ. من أجل الاستخدام الرشيد للأرباح ، من الضروري معرفة الحالة الفنية للمشروع جيدًا في الوقت الحالي وفي المستقبل ، بالإضافة إلى الوضع الاجتماعي لموظفي المؤسسة. إذا كان موظفو الشركة من الناحية الاجتماعية ، بما في ذلك من حيث الأجور ، أفضل حالًا مقارنة بالمؤسسات الأخرى ، فيجب في هذه الحالة توجيه الربح في المقام الأول إلى تطوير الإنتاج.
يمكن الإجابة بشكل لا لبس فيه على أنه يجب توجيه الأرباح إلى تطوير المؤسسة إذا كان مستوى التطور التقني للمشروع منخفضًا ، وهو ما يمثل عائقاً أمام إنتاج المنتجات التنافسية وسبب محتمل لإفلاس المؤسسة. وبالتالي ، يجب أن يكون توزيع الأرباح في المؤسسة مبررًا من الناحية الاقتصادية والاجتماعية.
1. الاستهلاك.
2. الربح.
3. المدخرات.
4. حصة المساهمات.
ما هي خطة العمل المستخدمة؟
1. لجذب الاستثمار.
2. للحصول على قرض.
3. لتقييم الفرص الحقيقية.
4. كل الإجابات صحيحة.
موضوع تخطيط الأعمال هو:
1. أي موضوع من بيئة الأعمال: الشركات ، البنوك ، شركات التأمين والائتمان ، الهياكل الاستثمارية ؛
2. التغييرات الإستراتيجية الفردية في الأعمال التجارية ، المقدمة في شكل مشاريع استثمارية وابتكارية.
3. وحدات العمل الفردية للمنظمة.
4. كل الإجابات صحيحة.
ما هي الأهداف الخارجية لخطة العمل؟
1. أداة الإدارة.
2. الحصول على قرض مصرفي ، وجذب الاستثمارات ، وخلق تحالفات استراتيجية ، وتوقيع عقد كبير.
3. تأكيد الذات وجذب الاستثمارات وخلق تحالفات استراتيجية وتوقيع عقد كبير.
4. جذب الاستثمارات.
مهام التسويق الاستراتيجي في تخطيط الأعمال
1. تحليل الوضع العام للمؤسسة ، مبرر اختيار أهداف المشروع ، مكانها في نظام الأهداف الإستراتيجية للمؤسسة ؛
2. تقييم وتوقع سوق المبيعات للمنتج المختار.
3. تطوير استراتيجيات التسويق.
4. تطوير استراتيجيات الإنتاج.
فلسفة العمل التي تعطي معنى لوجود الشركة هي:
1. مهمة الشركة.
2. الغرض من الشركة.
3. مهام الشركة.
4. كل الإجابات صحيحة.
وظيفة خطة العمل ليست:
1. التخطيط.
2. جذب الأموال.
3. خلق صورة إيجابية عن الشركة بين عملاء الشركة.
4. جذب الشركاء المحتملين.
في الممارسة العملية ، يتم استخدام الأساليب التالية لتطوير خطة العمل:
1. يقوم المبادرون بالمشروع بأنفسهم بوضع خطة عمل.
2. المبادرون بالمشروع يعملون كعملاء ، ومطورو خطة العمل هم شركات متخصصة في مجال الأنشطة التسويقية ، ومجموعات المؤلفين ، والمؤلفين الأفراد ؛
3. يشتري المبادرون بالمشروع خطة عمل من متجر على الإنترنت أو من شركة استشارية ؛
4. كل الإجابات صحيحة.
الاختلافات بين خطة العمل والخطة الإستراتيجية هي:
1. على عكس الخطة الإستراتيجية ، لا تتضمن خطة العمل المجموعة الكاملة من الأهداف العامة للشركة ، ولكن واحدًا منها فقط - وهو الهدف المرتبط بإنشاء وتطوير عمل تجاري جديد محدد ؛
2. الخطط الإستراتيجية هي عادة خطط ذات أفق زمني متزايد. خطة العمل لديها إطار زمني محدد بوضوح ؛
3. في خطة العمل ، تكون المكونات الوظيفية (خطط الإنتاج والتسويق وما إلى ذلك) أكثر أهمية من الخطة الإستراتيجية ؛
4. كل الإجابات صحيحة.
ما هي تخطيطات خطة العمل الأكثر شيوعًا في روسيا؟
1. خطة عمل نموذجية لشركة "Goldman، Sachs & Co" (أكبر بيت مصرفي في وول ستريت ، أحد رواد الأعمال الاستثمارية العالمية) ؛
2. خطة عمل نموذجية لشركة "Ernst & Young" (شركة استشارات ومراجعة دولية) ؛
4. نموذج خطة العمل الذي تم تطويره في إطار مشروع Tacis التابع للاتحاد الأوروبي للدول المستقلة حديثًا.
ما هو اسم فن توجيه وتنسيق الموارد البشرية والمادية طوال "دورة حياة" المشروع من خلال تطبيق نظام من الأساليب الحديثة وتقنيات الإدارة لتحقيق النتائج المحددة في المشروع من حيث نطاق ونطاق العمل والتكلفة والوقت والجودة ورضا المشاركين في المشروع؟
1. تخطيط الأعمال.
2. التخطيط.
3. السيطرة.
4. إدارة المشروع.
ما هي خطة العمل لتطوير الأعمال؟
1. نموذج تطوير الأعمال.
2. أداة التنبؤ بالأعمال.
3. أداة إدارة الأعمال.
4. كل الإجابات صحيحة.
ما هي المتطلبات الرئيسية لخطة العمل التي وضعتها الممارسات العالمية؟
1. الاكتمال ، الدليل ،
2. التعقيد ، المنظور ،
3. المرونة ، الفهم ، الاكتناز.
4. كل الإجابات صحيحة.
ما هي المعلومات التي يجب تقديمها في قسم تحليل السوق؟
1. معلومات عن المنتج المصنّع وسوقه.
2. مجال العمل والمنتج الذي ستعرضه الشركة للبيع.
3. طبيعة الصناعة وظروف السوق.
4. كل الإجابات صحيحة.
الجواب: 1 ، 3.
ما الأقسام الفرعية التي يجب أن تتضمنها الخطة المالية؟
1. توقعات الربح والخسارة.
2. توزيع التدفقات النقدية.
3 - مشروع الميزان.
4. كل الإجابات صحيحة.
ما هو اسم تحليل الموقف ، وهو اعتبار أولي وتقييم لنقاط القوة والضعف في فكرة العمل المقترحة ، مع الأخذ في الاعتبار العوامل والتأثيرات المختلفة الحالية والمحتملة في المستقبل؟
1. تقييم الفرص والمخاطر.
2. تحليل SWOT.
3. معقدة من البيانات الأولية.
4. لا توجد إجابة صحيحة.
قسم خطة العمل الذي يعكس إيصالات ونفقات الأموال هو
1. الخطة التنظيمية.
2. خطة الإنتاج.
3. الخطة المالية.
4. خطة تسويقية.
تشمل أنواع المصاريف غير المتوقعة لمشروع استثماري ما يلي:
1. الاقتصادية ؛
2. المواد ؛
3. المالية.
4. النفقات العامة.
الجواب: 2 ، 3.
تشمل التكاليف المالية للمشروع الاستثماري ما يلي:
1. المصاريف المرتبطة بتكوين المبلغ المطلوب من الأموال ؛
2. مصاريف خدمة القروض المستلمة.
3. سداد المستحقات.
4. الاستثمار في الشركات التابعة.
تم تطوير قسم "خطة الإنتاج" من خطة العمل للشركات العاملة في:
1. الأنشطة الوسيطة.
2. إنتاج المنتجات.
3. تقديم الخدمات.
4. الأنشطة المالية.
مصادر الاستثمار الداخلية هي الأموال الخاصة بالمنظمة ، المالية وغير المالية ، المستخدمة لتمويل الإنتاج الخاص بها والاستثمار فيه. بالإضافة إلى النقد ، يمكن أن يكون هذا العقارات والنقل والمواد والعمالة الماهرة.
يتم تحديد مبلغ الاستثمار الداخلي من خلال الفرق بين المبلغ الإجمالي لأموال المؤسسة ومبلغ الأموال الخاضعة للتخزين الإلزامي في الحساب الجاري للمؤسسة.
ضع في اعتبارك مصادر الاستثمار الداخلية. على المستوى الوطني ، يعتمد المستوى العام للادخار على مستوى مدخرات السكان والمنظمات والحكومة. وبالتالي ، يمكن للسكان تخصيص أموال معينة للمستقبل ، ويمكن للشركات إعادة استثمار جزء من الأرباح المتلقاة من أنشطتها ، ويمكن للحكومة تجميع الأموال عن طريق تجاوز إيرادات الميزانية على النفقات. في الوقت نفسه ، يؤثر حجم المدخرات بشكل مباشر على حجم الاستثمارات في البلد ، حيث يتم توجيه جزء من الأموال إلى الاستهلاك ، والباقي - إلى الاستثمارات.
بناءً على ذلك ، يمكن تمييز المصادر الداخلية الرئيسية للاستثمار التالية:
1) الربح.
غالبًا ما تستخدم الشركات والمؤسسات الأرباح كمصدر للاستثمار. يتم توجيه جزء من الأرباح التي يحصلون عليها لتطوير الأعمال ، وتوسيع الإنتاج وإدخال تقنيات جديدة. من الواضح أن تلك المؤسسات والمنظمات التي لا تخصص أموالًا لهذه الأغراض تصبح في النهاية غير قادرة على المنافسة.
تحاول الشركات أحيانًا تعويض نقص الموارد المالية ، بما في ذلك تطوير الأعمال ، عن طريق رفع أسعار منتجاتها. ومع ذلك ، يجب ألا يغيب عن الأذهان أن ارتفاع أسعار منتجاتهم يؤدي إلى انخفاض الطلب عليها ، مما يؤدي إلى مشاكل في بيع المنتجات ، ونتيجة لذلك ، انخفاض في الإنتاج.
2) قرض بنكي.
يعتبر الإقراض المصرفي في العديد من البلدان المتقدمة أحد المصادر الرئيسية للاستثمار. في الوقت نفسه ، يلعب الإقراض طويل الأجل دورًا خاصًا ، لأنه في هذه الحالة يكون العبء على المقترض منخفضًا ولدى الشركة الوقت "للترويج" للأعمال. ومع ذلك ، فإن دور الإقراض المصرفي كمصدر للاستثمار يعتمد على تطور النظام المصرفي والاستقرار الاقتصادي في البلاد. مما لا شك فيه أن عدم الاستقرار في البلاد يؤدي إلى إحجام البنوك عن إصدار قروض طويلة الأجل وتمويل المشاريع الاستثمارية.
بشكل عام ، يساهم الإقراض المصرفي في زيادة تدريجية في الإنتاج ، ونتيجة لذلك ، في الانتعاش العام لاقتصاد البلاد.
ج) إصدار الأوراق المالية.
أصبحت قضية الأوراق المالية تدريجيًا مصدرًا للاستثمار في روسيا. في الوقت نفسه ، في البلدان المتقدمة ، يعد إصدار الأوراق المالية أحد المصادر الرئيسية لتمويل المشاريع الاستثمارية.
من أجل جمع الأموال ، يمكن للشركات إصدار كل من الأسهم والسندات. في الوقت نفسه ، كقاعدة عامة ، يمكن لأي كيانات قانونية وأفراد لديهم نقود مجانية العمل كمشترين للأوراق المالية. في هذه الحالة ، يعملون كمستثمرين ، ويقدمون أموالهم الخاصة مقابل الأوراق المالية للشركة.
د) تمويل الميزانية.
عادة ما يتم توجيه استثمارات الدولة إلى تنفيذ عدد محدود من البرامج الإقليمية ، وإنشاء مرافق هيكلية فعالة بشكل خاص ، وصيانة البنية التحتية الفيدرالية ، إلخ. في المرحلة الحالية من تطور اقتصاد كازاخستان ، فإن المجالات ذات الأولوية من حيث تمويل الميزانية هي تحفيز التنمية الصناعية والحفاظ على الإمكانات العلمية والإنتاجية.
هـ) رسوم الإهلاك.
تهدف استقطاعات الاستهلاك إلى استعادة وسائل الإنتاج التي تتآكل في عملية استخدامها في إنتاج السلع. ومع ذلك ، فإن استقطاعات الاستهلاك آخذة في الانخفاض حاليًا في جمهورية كازاخستان بسبب التضخم ، مما يقلل بشكل كبير من دورها كمصادر للاستثمار.
مصادر الاستثمار الخارجية
المصادر الخارجية للاستثمار هي الأموال التي يتم جمعها من مستثمرين من القطاع الخاص ، عن طريق إصدار الأوراق المالية للمنظمة ، وهي أموال مقترضة تهدف إلى تطوير الإنتاج.
أيضًا ، يمكن أن تعمل عمليات الحقن الحكومية وأموال الرعاة والإيصالات الأخرى كمصدر للتمويل الخارجي.
المصادر الخارجية للاستثمار
· الاستثمارات الأجنبية المباشرة
- حافظة الاستثمار الأجنبي
- هذا استثمار في الأوراق المالية للشركة
- · القروض الخارجية
ط- إصدار الأسهم. الأسهم هي أوراق مالية تمثل حصة مباشرة لمالكها في الممتلكات العقارية وتجعله شريكًا في ملكية هذا العقار. يمكن أن تكون الأسهم:
- * عادية ، تمنح حق المشاركة في التصويت في اجتماع المساهمين لأصحابها ؛ يتم دفع توزيعات الأرباح عليها بعد استحقاق ودفع بعض الأموال لأصحاب الأسهم الممتازة ؛
- * الأسهم الممتازة هي تلك التي لا تمنح المساهمين حق المشاركة في التصويت ، ولكنها تمنح أصحابها حقًا وقائيًا في توزيعات الأرباح ، والتي ، وفقًا للقانون الروسي ، تُدفع إما بمبلغ ثابت أو بمبلغ مجاني تحدده مجلس إدارة الشركة المساهمة ، ولكن ليس أقل من توزيعات الأرباح على الأسهم العادية.
يمكن زيادة رأس المال عن طريق إصدار الأسهم عندما يتم تحويل الشركة إلى شركة مساهمة أو عندما تقوم شركة مساهمة بإصدار أسهم جديدة.
يتيح لك طرح الأسهم زيادة رأس المال بكميات كبيرة ولفترة طويلة. لا تدفع الأموال المقترضة لأصحابها إلا عند تصفية الشركة المساهمة. عند تمويل المشاريع الاستثمارية الكبيرة ، يسمح لك إصدار الأسهم بتأجيل دفع الأموال للفترة التي تدر فيها المشاريع نفسها دخلاً.
يرتبط إصدار وطرح الأسهم بارتفاع التكاليف. بالإضافة إلى ذلك ، هناك خطر فقدان حصة مسيطرة أو الاستيلاء على شركة مساهمة من قبل شركة أخرى.
ثانيًا. إصدار السندات. السند هو سند دين. إنه يعبر عن التزام المُصدر بدفع مبلغ الدين ومدفوعات الفائدة على الورقة المالية في الوقت المحدد.
يهدف إصدار السندات إلى جذب الأموال الحرة مؤقتًا من السكان والهياكل التجارية.
السندات يمكن أن تكون مؤمنة أو غير مضمونة. تتميز السندات المضمونة (سندات الرهن العقاري) بالالتزام بالدفع المضمون من خلال تقديم ضمانات في شكل ممتلكات منقولة أو غير منقولة (أصول). التعهدات الأولية والثانوية والثالثية. وهذا يعني أن نفس العقار يمكن أن يكون بمثابة ضامن لالتزامات قروض مختلفة. السندات مع التعهد الأساسي لها ميزة.
يتم إصدار السندات غير المضمونة (غير المضمونة) من قبل شركات تتمتع بسمعة تجارية عالية. أمنهم هو الملاءة العالية للشركة.
يجب ألا تقل مدة قرض السندات عن متوسط فترة المشروع الاستثماري ، بحيث يتم سداد الالتزامات بموجب السندات بعد الحصول على عائد على الاستثمار.
تتطلب السندات تكاليف إصدارها ووضعها. في حالة الأزمات للمصدر ، قد يؤدي وضعهم إلى الإفلاس والإفلاس.
ثالثا. زيادة رأس المال من خلال سوق الائتمان. الفائدة الاقتصادية في استخدام الائتمان مرتبطة بتأثير الرافعة المالية. يمكن للمؤسسة التي تستخدم الأموال المقترضة أن تزيد من ربحية أموالها الخاصة ، اعتمادًا على نسبتها إلى الأموال المقترضة وتكلفة الأخيرة.
قرض الاستثمار هو نوع من القروض المصرفية التي تهدف إلى أغراض الاستثمار. يجب تأمين الائتمان. الأنواع الرئيسية للضمانات هي:
- * يتعهد؛
- * يضمن؛
- * ضمانات؛
- * أنواع أخرى من سداد القروض.
يسمح لك القرض بالبدء على الفور في تنفيذ المشروع. وهذا يعني تأجيل سداد مبلغ الدين والفائدة على فترات زمنية. يجب أن يكون مصدر سداد القرض ودفع الفائدة هو الربح من حدث الاستثمار الذي يتم تمويله.
الضمانات - بعض الأوراق المالية التي يحولها العميل إلى المُقرض كضمان لسداد القرض. من أجل تأمين سداد القروض ، غالبًا ما تُلزم البنوك عملائها بوضع مطالبات قانونية تحت تصرفهم بالحق في امتلاك العقارات وأسهم الشركات والودائع الادخارية وبوالص التأمين والسيارات وغيرها من السلع المعمرة التي تم شراؤها من قبل المقترض في الفترة بين أخذ القرض ووقت سداده. إذا لم يسدد المقترض القرض خلال الفترة المحددة ، يحق للبنك بيع هذا الضمان للتعويض عنه. إذا قدم المقترض نوعًا من الضمانات للحصول على قرض كضمان (أو ضمان) ، فإن هذا القرض يسمى مضمونًا أو مضمونًا.
رابعا. تمويل الدولة. يتم تمويل الدولة في إطار برامج الدولة لدعم ريادة الأعمال.
أنواع تمويل الدولة للاستثمارات:
- * عند التمويل من خلال تقديم المنح والإعانات ، عادة ما يتم تخصيص الأموال لمشروع معين على أساس عدم السداد ؛
- * تفترض مشاركة الدولة في رأس المال أنها تعمل كمستثمر في رأس المال ، بينما يتم تنفيذ باقي الاستثمارات الاستثمارية الضرورية من خلال الهياكل التجارية ؛
- * يتم تقديم القروض المباشرة (المستهدفة) إلى مؤسسة معينة أو لمشروع استثماري محدد على أساس تفضيلي ؛ تحدد الدولة مقدار أسعار الفائدة ، ومدة وإجراءات سداد القرض ؛
- * عند تقديم ضمانات للقروض ، تحصل المؤسسة على قرض تجاري ، وتعمل الحكومة كضامن لعائدها ، وتسدد مبلغ القرض في حالة تقصير المنظمة.
خامسا - مساهمات إضافية. مساهمات الاستثمار هي استثمار في تطوير مؤسسة كمساهمة يتلقى المستثمر منها إيرادات الفوائد.
السادس. الاستثمار الأجنبي. يواجه جذب الاستثمار الأجنبي في الاقتصاد المحلي كمصدر لتمويل الأنشطة الاستثمارية عددًا من المشاكل بسبب التصنيف الاستثماري المتدني للدولة ومعظم مناطقها. ومع ذلك ، فإن جذب الاستثمار الأجنبي ضروري لأنه يجب أن يساهم في حل المشكلات الاجتماعية والاقتصادية التالية:
- * تطوير الإمكانات العلمية والتقنية غير المطالب بها لجمهورية كازاخستان ، ولا سيما في المؤسسات القابلة للتحويل في المجمع الصناعي العسكري ؛
- * الترويج للسلع والتقنيات الكازاخستانية في الأسواق الخارجية ؛
- * تشجيع توسيع وتنويع إمكانات التصدير وتطوير الصناعات البديلة للواردات في بعض الصناعات ؛
- * تسهيل تدفق رأس المال إلى مناطق فائض العمالة والمناطق الغنية بالموارد الطبيعية لتسريع تنميتها ؛
- * خلق وظائف جديدة وتطوير أشكال متقدمة لتنظيم الإنتاج.
- * خبرة في العلاقات الحضارية في مجال ريادة الأعمال.
- * المساعدة في تطوير البنية التحتية الصناعية.
النشاط الاستثماري هو مفتاح التنمية الفعالة للاقتصاد على أي مستوى. الشرط الذي لا غنى عنه لتنفيذ الاستثمارات هو توافر الأموال المجانية التي يرغب المستثمر في استثمارها في أي مشروع. هذه الأموال هي مصادر الاستثمار. يوجد في العالم الحديث عدد كبير منهم.
للحصول على تصور واضح من قبل المستثمر للوضع الاقتصادي الحالي ، تم اختراع تصنيف يسمح بهيكلة جميع المصادر الممكنة لتمويل الاستثمار.
مصادر الاستثمار هي أصول مالية يمكن ، بناءً على طلب مالكها ، استثمارها لاحقًا في كائنات استثمارية مختارة. يمكن أن تكون أكثر من مجرد نقود. تشمل هذه الفئة أيضًا الملكية والملكية الفكرية.
وتجدر الإشارة إلى أن المصدر الرئيسي للاستثمار هو صافي الربح أو الأموال الحرة الخاصة بالمستثمر. بالنسبة للفرد ، سيكون هذا الدخل من النشاط الرئيسي. بالنسبة للشركة ، الفرق بين إجمالي الإيرادات والتكاليف الحالية. بالنسبة للدولة ، أموال الميزانية الواردة من الضرائب والرسوم.
المشكلة هي أن الأموال الخاصة محدودة دائمًا. قد لا تكون هذه الأموال كافية للقيام باستثمارات في الأحجام المطلوبة. للخروج من هذا الوضع ، يضطر المستثمر إلى جذب الأموال المقترضة للاستثمار.
التصنيف والأنواع
حاليًا ، تحدد العلوم الاقتصادية طريقة رئيسية واحدة تسمح لك بتصنيف الأموال التي يرسلها المستثمر إلى مشاريع مختلفة. إنه عادل وموضوعي وله الحق في الوجود.
مصادر الاستثمار هي:
- داخلي (خاص) ؛
- خارجي (ينقسم إلى اقترض وجذب).
بطبيعة الحال ، من الأكثر ربحية للمستثمر أن يدير أصوله الداخلية. في أغلب الأحيان ، عليك أن تدفع مقابل استخدام المصادر الخارجية لتمويل الاستثمار. نادرًا ما يكونون أحرارًا. دعونا نلقي نظرة على كل هذه الأصناف بمزيد من التفصيل.
المصادر الداخلية
تختلف المصادر المحلية لتمويل الاستثمار على مستوى الاقتصاد الجزئي ومستوى الاقتصاد الكلي.
بالإضافة إلى ذلك ، يتأثر المستوى المحدد لمصادر الاستثمار المحلية عبر الدولة بما يلي:
- مدخرات السكان والشركات التجارية - صناديق الاستثمار المحتملة من مستثمرين من القطاع الخاص ؛
- مدخرات الدولة - في شكل صناديق احتياطية مختلفة.
على مستوى الشركة ، تشمل مصادر الاستثمار الداخلية ما يلي:
- صافي الربح؛
- وسائل رأس المال المصرح به ؛
- إصدار الأوراق المالية
- خصومات الاستهلاك.
نادرا ما يكون صافي الدخل هو المصدر الرئيسي للاستثمار. كما تظهر الممارسة ، فإن أحجامها تكاد لا تكفي أبدًا لتنفيذ مشاريع استثمارية جادة. يمكن لشركة نادرة أن تتباهى بأن لديها صافي ربح كافٍ للقيام بأنشطة استثمارية كاملة.
رأس المال المصرح به هو المبلغ الذي استثمره مؤسسو الشركة في الأصل من أجل الصيانة العادية لأنشطتها القانونية. يمكن تخفيض قيمته كنتيجة للنشاط الاقتصادي أو زيادتها بقرار متفق عليه من جميع المؤسسين. يجب أن تنعكس هذه الحقيقة في الوثائق التأسيسية. يجوز بناءً على قرار مؤسسي الشركة إنفاق الأموال المكونة لرأس مالها المصرح به على الاستثمارات.
إصدار الأوراق المالية من قبل الشركة. تلعب هذه الطريقة في التمويل الشخصي للمشاريع الاستثمارية في جميع أنحاء العالم دورًا هائلاً. هذا البيان ينطبق بشكل خاص على الشركات الكبيرة ذات الاسم. في الوقت نفسه ، في بلدنا هي في مرحلة التكوين النشط. يتشكل مصدر الاستثمار هذا من خلال إصدار السندات والأسهم التي يمكن شراؤها من قبل الأفراد والكيانات القانونية.
استقطاعات الإهلاك. هذا هو اسم المال الذي يجب تخصيصه بشكل منهجي لاستبدال الجزء البالي من أصول الإنتاج. في روسيا ، في ظل الظروف الاقتصادية الحالية ، لا تلعب رسوم الاستهلاك هذه دورًا جادًا بسبب حجمها الضئيل ومعدلات التضخم الكبيرة.
مصادر خارجية
مصادر التمويل الخارجية أو الخارجية لأنشطة الاستثمار هي:
- متضمن؛
- اقترضت، استعارت.
هناك فرق كبير بينهما. يتم توفير الأموال المستلمة كجزء من مصادر الاستثمار التي تم جذبها مجانًا. هذا هو نوع من الرعاية المخصصة لتطوير الشركة ككل أو تمويل المشاريع الاستثمارية الفردية.
يمكن جذب أموال الراعي من الدولة أو المستثمرين من القطاع الخاص (الشركات والأفراد). إذا كنا نتعامل مع مصدر حكومي لتمويل الاستثمار ، فإن هذه الأموال ، كقاعدة عامة ، يتم تخصيصها في شكل منح. وبالتالي ، يمكن للدولة أن تحفز تنمية بعض الصناعات ومجالات الاقتصاد الوطني. على سبيل المثال ، الابتكار.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للدولة ، كجزء من سياستها الاقتصادية الخاصة ، أن تزود الشركات بما يلي:
- قروض ميسرة أو بدون فوائد ؛
- معدات مجانية أو مناطق إنتاج للاستخدام المجاني.
يتم دائمًا تخصيص الأموال المقترضة للاستثمار على أساس السداد. وتشمل هذه:
- اعتمادات من ميزانيات الاتحاد الروسي ، وكذلك رعاياه أو بلدياته ؛
- الائتمان الضريبي للاستثمار ؛
- القروض والائتمانات المصرفية ؛
- الاستثمار الأجنبي.
بصرف النظر إلى حد ما عن الأموال التي تتلقاها شركة أو فرد من شركة تأمين عند وقوع حدث مؤمن عليه.
هذه المصادر هي التي تشكل أساس النشاط الاستثماري. ومع ذلك ، قبل الانخراط في جمع الأموال ، يجب على المستثمر تحليل عدد من العوامل. وتشمل هذه الربحية المحتملة لمشروع الاستثمار ، وتكلفة رأس المال الذي تم رفعه ، ونسبته مع الأموال الخاصة ، والمخاطر القائمة.
مصادر الاستثمار
تتطابق مصادر الاستثمار إلى حد ما مع مصادر الموارد المالية للمشروع. في الوقت نفسه ، يجب التمييز بينهما. عندما لا تكون هناك مصادر كافية للموارد المالية ، فقد لا تكون هناك مصادر استثمار على الإطلاق. إذا تجاوزت الموارد المالية الموارد الحالية ، يتم تحويل جزء منها إلى الاستثمارات. يمكن تصنيف مصادر الاستثمار وفقًا لعدة معايير. على سبيل المثال ، اعتمادًا على نوع ملكية مصادر التمويل ، يمكن أن تكون:
ولاية
خاص
أجنبي
حيث ولاية مصادر الاستثمار:
ميزانية؛
المخزون (من خارج الميزانية) ؛
جذب (قروض ، ائتمانات).
مبدأ آخر لتقسيم مصادر التمويل هو علاقات الملكية. وفقًا لهذا المعيار ، يتم تمييز مجموعتين من المصادر - الخاصة والجذابة. ملكتعود الأموال إلى المستثمر ، وقد تمثل ، بطبيعتها ، الربح الذي حصل عليه المستثمر ، وعائدات الاستهلاك والتأمين في حالة المواقف غير المتوقعة. مساهمات الأفراد والكيانات القانونية المحولة إلى المستثمر على أساس غير قابل للإلغاء ، أي المساهمات الخيرية ، تعتبر أيضًا مصدرًا محددًا للربح.
المصادر المعنيةتتميز الاستثمارات بنظام أكثر تعقيدًا للحصول ، مع ذلك ، على حجم كبير.
ينجذباسم 6 مصادر للاستثمار ، بما في ذلك:
الربح من بيع الأسهم
رسوم العضوية والأسهم
صناديق الائتمان (قروض السندات والقروض المصرفية)
الوسائل المركزية لنقابات الشركات
أموال الميزانية من مختلف المستويات والأموال من خارج الميزانية من صناديق الدولة المختلفة
أموال المستثمرين الأجانب
تتميز مصادر الاستثمار بمستويات مختلفة من المخاطر والربحية في المشاريع الاستثمارية. يعتمد اختيارهم على كل من القدرات الشخصية لكل مستثمر وعلى مدى ملاءمة استخدامها في مشروع استثماري معين.
مصادر الاستثمار ملك(الربح ، الاستهلاك ، النقد) ، اقترضت، استعارت(قروض بنكية ، قروض الميزانية ، قروض بسندات) و الأموال المشاركة، و استثمارات الميزانية. يمكن تقسيم مصادر الاستثمار إلى
داخلي؛
خارجي؛
مختلط.
مصدر داخليالاستثمار هو الفرق بين المبلغ الإجمالي للأموال المتاحة للمؤسسة ، والمبلغ المعقول ، الذي يجب أن يظل في متناول اليد وفي الحساب الجاري. يمكن أن يعزى التمويل الذاتي للاستثمارات إلى مصادر داخلية للاستثمار ، أي تمويلهم من مواردهم الخاصة.
مصادر خارجية- تم اقتراضها وجزء من الأموال التي تم جذبها. وتشمل هذه التمويلات الائتمانية ، وإصدار الأوراق المالية المنبعثة ، والتأجير التمويلي ، وكذلك التمويل الحكومي ، وصناديق الرعاة ، وما إلى ذلك.
يمكن الاستثمار ، وخاصة الاستثمارات الحقيقية (المكونة لرأس المال) ، على حساب المصادر الداخلية (الوطنية) والخارجية (الأجنبية). يلعب كلا مصدري الاستثمار دورًا مهمًا في تعزيز جذب رأس المال وتنمية اقتصاد الدولة.
في البداية ، فكر في المصادر المحلية للاستثمار. على المستوى الوطني ، يعتمد المستوى العام للادخار على مستوى مدخرات السكان والمنظمات والحكومة. وبالتالي ، يمكن للسكان تخصيص أموال معينة للمستقبل ، ويمكن للشركات إعادة استثمار جزء من الأرباح المتلقاة من أنشطتها ، ويمكن للحكومة تجميع الأموال عن طريق تجاوز إيرادات الميزانية على النفقات. في الوقت نفسه ، يؤثر حجم المدخرات بشكل مباشر على حجم الاستثمارات في البلد ، حيث يتم توجيه جزء من الأموال إلى الاستهلاك ، والباقي - إلى الاستثمارات.
بناءً على ذلك ، يمكن تمييز المصادر الداخلية الرئيسية للاستثمار التالية:
1. الربح
غالبًا ما تستخدم الشركات والمؤسسات الأرباح كمصدر للاستثمار. يتم توجيه جزء من الأرباح التي يحصلون عليها لتطوير الأعمال ، وتوسيع الإنتاج وإدخال تقنيات جديدة. من الواضح أن تلك المؤسسات والمنظمات التي لا تخصص أموالًا لهذه الأغراض تصبح في النهاية غير قادرة على المنافسة.
تحاول الشركات أحيانًا تعويض نقص الموارد المالية ، بما في ذلك تطوير الأعمال ، عن طريق رفع أسعار منتجاتها. ومع ذلك ، يجب ألا يغيب عن الأذهان أن ارتفاع أسعار منتجاتهم يؤدي إلى انخفاض الطلب عليها ، مما يؤدي إلى مشاكل في بيع المنتجات ، ونتيجة لذلك ، انخفاض في الإنتاج.
2. قرض بنكي.
يعتبر الإقراض المصرفي في العديد من البلدان المتقدمة أحد المصادر الرئيسية للاستثمار. في الوقت نفسه ، يلعب الإقراض طويل الأجل دورًا خاصًا ، لأنه في هذه الحالة يكون العبء على المقترض منخفضًا ولدى الشركة الوقت "للترويج" للأعمال. ومع ذلك ، فإن دور الإقراض المصرفي كمصدر للاستثمار يعتمد على تطور النظام المصرفي والاستقرار الاقتصادي في البلاد. مما لا شك فيه أن عدم الاستقرار في البلاد يؤدي إلى إحجام البنوك عن إصدار قروض طويلة الأجل وتمويل المشاريع الاستثمارية.
بشكل عام ، يساهم الإقراض المصرفي في زيادة تدريجية في الإنتاج ، ونتيجة لذلك ، في الانتعاش العام لاقتصاد البلاد.
3. إصدار الأوراق المالية.
أصبحت قضية الأوراق المالية تدريجيًا مصدرًا للاستثمار في روسيا. في الوقت نفسه ، في البلدان المتقدمة ، يعد إصدار الأوراق المالية أحد المصادر الرئيسية لتمويل المشاريع الاستثمارية.
من أجل جمع الأموال ، يمكن للشركات إصدار كل من الأسهم والسندات. في الوقت نفسه ، كقاعدة عامة ، يمكن لأي كيانات قانونية وأفراد لديهم نقود مجانية العمل كمشترين للأوراق المالية. في هذه الحالة ، يعملون كمستثمرين ، ويقدمون أموالهم الخاصة مقابل الأوراق المالية للشركة.
4. تمويل الميزانية.
حاليا ، هناك فائض في ميزانية الدولة. نتيجة لذلك ، من الممكن تنفيذ جزء من المشاريع الاستثمارية على حساب مصادر التمويل المركزية. في الوقت نفسه ، يمكن استخدام كل من تمويل الميزانية غير القابل للسداد للمشاريع المهمة على الصعيد الوطني والإقراض للمشاريع المربحة المحتملة.
عادة ما يتم توجيه استثمارات الدولة إلى تنفيذ عدد محدود من البرامج الإقليمية ، وإنشاء مرافق هيكلية فعالة بشكل خاص ، وصيانة البنية التحتية الفيدرالية ، إلخ. في المرحلة الحالية من تطور الاقتصاد الروسي ، فإن المجالات ذات الأولوية من حيث تمويل الميزانية هي تحفيز التنمية الصناعية والحفاظ على الإمكانات العلمية والإنتاجية.
5. رسوم الإهلاك.
تهدف استقطاعات الاستهلاك إلى استعادة وسائل الإنتاج التي تتآكل في عملية استخدامها في إنتاج السلع.
إن الموارد المالية التي يتلقاها الاقتصاد الوطني من مصادر الاستثمار المحلية لا تكفي دائمًا لنجاح التنمية الاقتصادية للبلاد. هذا ينطبق بشكل خاص على البلدان ذات الاقتصادات النامية أو التي تمر بمرحلة انتقالية. في هذا الصدد ، من الضروري النظر بشكل منفصل في مصادر الاستثمار الخارجية ، أي مصادر الاستثمار الأجنبي وهي:
أ) الاستثمار الأجنبي المباشر ؛
في ظل الاستثمار المباشر ، من المعتاد فهم استثمارات رأس المال في الأصول الحقيقية (الإنتاج) في البلدان الأخرى ، التي يشارك المستثمر في إدارتها. يمكن اعتبار الاستثمارات مباشرة إذا كان المستثمر الأجنبي يمتلك ما لا يقل عن ربع أسهم الشركة ، أو حصته المسيطرة ، والتي يمكن أن تختلف قيمتها بشكل كبير اعتمادًا على توزيع الأسهم بين المساهمين.
من خلال القيام باستثمارات مباشرة ، يمكن للمستثمر الأجنبي إنشاء مؤسسة أو فرع أو مكتب تمثيلي مملوك له بالكامل ، أو إنشاء مشروع مشترك ، أو أن يصبح مالكًا مشاركًا لمشروع قائم بالفعل ويعمل بشكل طبيعي ، إلخ. في الوقت نفسه ، يسعى دائمًا للمشاركة في هذه الشركة أو إدارتها بشكل مستقل.
وتجدر الإشارة بشكل خاص إلى أن الاستثمار الأجنبي المباشر هو أيضًا وسيلة لتحسين المستوى التقني للمؤسسات ، حيث لا يستثمر المستثمرون الأجانب في تنظيم الإنتاج فحسب ، بل غالبًا ما يقدمون التقنيات الحديثة في هذه المؤسسات.
يجب أن يكون لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر إمكانية الوصول إلى العديد من مجالات الاقتصاد الوطني ، ولكن يجب أن تكون هناك أيضًا بعض القيود القطاعية (احتكارات الدولة ، وما إلى ذلك). ومن الأمثلة على هذه الصناعات الصناعات المرتبطة بالاستغلال المباشر للموارد الطبيعية الوطنية (على سبيل المثال ، صناعات النفط والغاز) ، فضلاً عن البنية التحتية الصناعية (شبكات الكهرباء والطرق وخطوط الأنابيب وما إلى ذلك).
ب) محفظة الاستثمارات الأجنبية.
عادة ما تسمى الاستثمارات الأجنبية للمحفظة بالاستثمارات في الأوراق المالية للمؤسسات والمنظمات الأجنبية. من الممكن أيضًا الاستثمار في الأوراق المالية لدولة أجنبية.
السمة المميزة لاستثمار المحفظة هي دوافع المستثمرين. وبالتالي ، لا يهتم مستثمر المحفظة بإدارة الشركة التي حصل على أوراقها المالية. والغرض منه هو الحصول على دخل من ملكية الأوراق المالية (أرباح الأسهم ، والفوائد ، والفرق بين أسعار الشراء والبيع ، وما إلى ذلك).
الوسطاء في استثمارات المحافظ الأجنبية هم في الأساس بنوك استثمارية ، يستطيع المستثمرون من خلالها الوصول إلى السوق الوطنية لبلد آخر.
ج) القروض الخارجية.
عادة ما تعمل المنظمات الدولية والبنوك الأجنبية الكبيرة كجهات دائنة. يمكن تقديم قروض متوسطة وطويلة الأجل للشركات الصناعية والتجارية والشركات والبنوك والشركات المالية ، وكذلك مباشرة إلى الدولة.
لكي يعمل مشروع استثماري ويبدأ في جلب الأموال لكل من المنظم والمستثمر ، يجب أولاً وقبل كل شيء أن يحصل على التمويل الكافي. لا مال - لا مشروع. ونتيجة لذلك ، لا ربح ، وبشكل عام ، عدم جدوى تطوير المشروع. لذلك ، فإن فكرة أن أساس أي مشروع (إلى جانب الفكرة بالطبع) هي مصادر الاستثمار التي يجب أن يجدها المستثمرون الرئيسيون لتنفيذ أنشطتهم فكرة عادلة تمامًا.
من أين يحصل على المال ، كل مستثمر يقرر بنفسه. لا يهم ما إذا كان هو منظم المشروع الاستثماري أو مستثمر منجذب. المصادر الرئيسية للاستثمار هي نفسها للجميع.
