Nu se aplică surselor de finanțare a investițiilor. Surse de finanțare a investițiilor. Sursele proprii de investiții includ
În literatura economică, la analizarea surselor de finanțare a investițiilor, se disting sursele interne și externe de investiții. În același timp, sursele interne de investiții, de regulă, includ surse naționale, inclusiv fondurile proprii ale întreprinderilor, resursele pieței financiare, economiile gospodăriilor, alocațiile bugetare pentru investiții și surse externe - investiții străine, împrumuturi și împrumuturi.
Această clasificare reflectă structura surselor interne și externe în ceea ce privește formarea și utilizarea lor la nivelul economiei naționale în ansamblu. Dar nu poate fi folosit pentru a analiza procesele investiționale la nivel microeconomic.
Din punctul de vedere al unei întreprinderi (firme), investițiile bugetare, fondurile instituțiilor de credit, companiile de asigurări, fondurile nestatale de pensii și investiții și alți investitori instituționali nu sunt surse interne, ci externe. Sursele externe pentru întreprindere includ și economiile populației, care pot fi atrase în scop investițional prin vânzarea de acțiuni, plasarea de obligațiuni, alte titluri, precum și prin intermediul băncilor sub formă de împrumuturi bancare.
La clasificarea surselor de investiții, este, de asemenea, necesar să se țină cont de specificul diferitelor forme organizatorice și juridice, de exemplu, private, colective, asociații în participațiune. Astfel, pentru întreprinderile cu proprietate privată sau colectivă, economiile personale ale proprietarilor de întreprinderi pot acționa ca surse interne. Pentru întreprinderile care sunt deținute în comun cu firme străine, investițiile coproprierilor străini ar trebui, de asemenea, considerate ca o sursă internă pentru această întreprindere.
Astfel, este necesar să se facă distincția între sursele interne și externe de finanțare a investițiilor la nivel macroeconomic și microeconomic. La nivel macroeconomic, sursele interne de finanțare a investițiilor includ: finanțarea de la bugetul de stat, economiile populației, economiile întreprinderilor, băncilor comerciale, fondurilor și companiilor de investiții, fondurilor nestatale de pensii, companiilor de asigurări etc. Către surse externe - investiții străine, credite și împrumuturi. La nivel microeconomic, sursele interne de investiții sunt profitul, amortizarea, investițiile proprietarilor întreprinderii, finanțarea externă - de stat, creditele pentru investiții, fondurile obținute prin plasarea propriilor titluri de valoare.
Atunci când se analizează structura surselor de formare a investițiilor la nivel microeconomic (întreprinderi, firme, corporații), toate sursele de finanțare a investițiilor sunt împărțite în trei grupe principale: proprii, atrase și împrumutate. În același timp, fondurile proprii ale companiei acționează ca interne, iar fondurile împrumutate și împrumutate acționează ca surse externe de finanțare a investițiilor.
Principalele surse de formare a resurselor de investiții ale companiei:
- - propriu:
- -profit net alocat investitiilor;
- - deduceri de amortizare;
- - parte reinvestită din active imobilizate;
- - parte imobilizata a activelor circulante
- - implicat:
- - emisiunea de actiuni ale societatii;
- - contributii de investitii la capitalul autorizat;
- - fonduri publice prevăzute pentru investiții țintite sub formă de subvenții, granturi și participare la capital
- - fonduri ale structurilor comerciale oferite gratuit pentru investiții vizate
- - împrumutat
- - împrumuturi de la bănci și alte instituții de credit
- - emisiunea de obligatiuni ale societatii
- - împrumut pentru investiții de stat vizate
- - leasing de investitii.
O analiză a structurii surselor de finanțare a investițiilor la nivelul firmelor din țările cu economii de piață dezvoltate indică faptul că ponderea surselor interne în volumul total al costurilor de finanțare a investițiilor în diferite țări variază semnificativ în funcție de mulți factori obiectivi și subiectivi.
De regulă, structura surselor de finanțare a investițiilor se modifică în funcție de faza ciclului economic: ponderea surselor interne scade în perioadele de redresare și creștere, când activitatea investițională crește și crește în perioadele de recesiune economică, care este asociată cu o reducere a dimensiunii investițiilor, o reducere a masei monetare și o creștere a costului creditului.
Cele mai de încredere sunt propriile noastre surse de finanțare a investițiilor. În mod ideal, fiecare organizație comercială ar trebui să depună întotdeauna eforturi pentru autofinanțare. În acest caz, nu se pune problema de unde să se obțină surse de finanțare, iar riscul de faliment este redus. Există și alte aspecte pozitive. În special, autofinanțarea dezvoltării unei întreprinderi înseamnă starea sa financiară bună și, de asemenea, are anumite avantaje față de concurenții care nu au o astfel de oportunitate. Principalele surse proprii de finanțare a investițiilor în orice organizație comercială sunt profitul net și amortizarea.
Profitul ca sursă de finanțare a investițiilor. Scopul principal al întreprinderii pe piață este maximizarea profiturilor. Este principalul rezultat financiar al întreprinderii.
În condiții moderne, întreprinderile distribuie în mod independent profiturile rămase la dispoziție. Și imediat apare întrebarea: cum să distribuiți cel mai rațional acest profit? Poate fi direcționată către: dezvoltarea producției; construcția de locuințe, case de odihnă, grădinițe și alte dotări neindustriale; plata dividendelor, dacă este o societate pe acțiuni; scopuri caritabile etc. Pentru utilizarea raţională a profitului este necesar să se cunoască bine starea tehnică a întreprinderii în momentul şi în viitor, precum şi poziţia socială a personalului întreprinderii. Dacă angajații companiei din punct de vedere social, inclusiv din punct de vedere al salariilor, sunt mai bine în comparație cu alte întreprinderi, atunci în acest caz profitul trebuie direcționat în primul rând către dezvoltarea producției.
Se poate răspunde fără echivoc că profiturile ar trebui direcționate către dezvoltarea întreprinderii dacă nivelul de dezvoltare tehnică a întreprinderii este scăzut, ceea ce reprezintă o frână a producției de produse competitive și un posibil motiv pentru falimentul întreprinderii. Astfel, repartizarea profiturilor în întreprindere trebuie justificată din punct de vedere economic și social.
1. amortizare;
2. profit;
3. economii;
4. cotizaţii.
Pentru ce este folosit un plan de afaceri?
1. pentru a atrage investiții;
2. pentru a obține un împrumut;
3. să evalueze oportunități reale;
4. toate răspunsurile sunt corecte.
Subiectele planificării afacerii sunt:
1. orice subiect al mediului de afaceri: firme, bănci, companii de asigurări și trusturi, structuri de investiții;
2. schimbări strategice individuale în afaceri, prezentate sub formă de proiecte de investiții și inovare;
3. unități de afaceri individuale ale organizației;
4. toate răspunsurile sunt corecte.
Care sunt obiectivele externe ale planului de afaceri?
1. instrument de management;
2. obținerea unui împrumut bancar, atragerea de investiții, crearea de alianțe strategice, semnarea unui contract mare;
3. autoafirmare, atragerea de investiții, crearea de alianțe strategice, semnarea unui contract mare;
4. atragerea investiţiilor.
Sarcini de marketing strategic în planificarea afacerilor
1. Analiza situației generale a întreprinderii, justificarea alegerii obiectivelor proiectului, locul acesteia în sistemul obiectivelor strategice ale întreprinderii;
2. Evaluarea și prognozarea pieței de vânzare pentru produsul selectat;
3. Dezvoltarea strategiilor de marketing;
4. Dezvoltarea strategiilor de producţie.
Filosofia de afaceri care dă sens existenței companiei este:
1. misiunea companiei;
2. scopul firmei;
3. sarcinile firmei;
4. toate răspunsurile sunt corecte.
Funcția unui plan de afaceri nu este:
1. planificare;
2. atragerea de fonduri;
3. crearea unei imagini pozitive a companiei în rândul clienților companiei;
4. atragerea de potențiali parteneri.
În practică, se folosesc următoarele abordări ale dezvoltării unui plan de afaceri:
1. Inițiatorii proiectului înșiși elaborează un plan de afaceri;
2. Inițiatorii proiectului acționează ca clienți, iar dezvoltatorii planului de afaceri sunt firme specializate în domeniul activităților de marketing, grupuri de autori, autori individuali;
3. inițiatorii de proiecte cumpără un plan de afaceri dintr-un magazin online sau de la o firmă de consultanță;
4. toate răspunsurile sunt corecte.
Diferențele dintre un plan de afaceri și un plan strategic sunt:
1. spre deosebire de planul strategic, planul de afaceri nu cuprinde întregul set de obiective generale ale firmei, ci doar unul dintre ele - cel care este asociat cu crearea și dezvoltarea unei noi afaceri specifice;
2. planurile strategice sunt de obicei planuri cu un orizont de timp în creștere. Planul de afaceri are un interval de timp clar definit;
3. într-un plan de afaceri, componentele funcționale (planuri de producție, marketing etc.) sunt mult mai semnificative decât într-un plan strategic;
4. toate răspunsurile sunt corecte.
Care sunt cele mai populare planuri de afaceri din Rusia?
1. Model de plan de afaceri al firmei „Goldman, Sachs & Co” (cea mai mare casă bancară de pe Wall Street, unul dintre liderii afacerii globale de investiții);
2. Model de plan de afaceri al firmei „Ernst & Young” (firma internaţională de consultanţă şi audit);
4. Model de plan de afaceri elaborat în cadrul proiectului Tacis al Uniunii Europene pentru noile state independente.
Cum se numește arta de a dirija și coordona resursele umane și materiale de-a lungul „ciclului de viață” al unui proiect prin aplicarea unui sistem de metode moderne și tehnici de management pentru a obține rezultatele definite în proiect în ceea ce privește sfera și sfera de activitate? , costul, timpul, calitatea și satisfacția participanților la proiect?
1. planificarea afacerii;
2. planificare;
3. control;
4. management de proiect.
Ce este un plan de afaceri pentru dezvoltarea afacerii?
1. model de dezvoltare a afacerii;
2. un instrument de prognoză de afaceri;
3. instrument de management al afacerii;
4. toate răspunsurile sunt corecte.
Care sunt principalele cerințe pentru un plan de afaceri elaborat de practica mondială?
1. completitudine, dovezi,
2. complexitate, perspectivă,
3. flexibilitate, inteligibilitate, compactitate;
4. toate răspunsurile sunt corecte.
Ce informații ar trebui prezentate în secțiunea Analiza pieței?
1. informații despre produsul fabricat și piața acestuia;
2. zona de afaceri si produsul pe care firma il va oferi spre vanzare;
3. natura industriei și condițiile pieței;
4. toate răspunsurile sunt corecte.
Răspuns: 1, 3.
Ce subsecțiuni ar trebui să includă planul financiar?
1. prognoza de profit si pierdere;
2. distribuția fluxurilor de numerar;
3. balanța de proiect;
4. toate răspunsurile sunt corecte.
Cum se numește o analiză situațională, care este o analiză preliminară și o evaluare a punctelor forte și slabe ale unei idei de afaceri propuse, luând în considerare diverși factori și influențe existente și posibile viitoare?
1. Evaluarea oportunităților și pericolelor;
2. Analiza SWOT;
3. Complex de date inițiale;
4. Nu există un răspuns corect.
Secțiunea din planul de afaceri care reflectă încasările și cheltuielile fondurilor este
1. plan organizatoric;
2. plan de producție;
3. plan financiar;
4. plan de marketing.
Tipurile de cheltuieli neprevăzute ale unui proiect de investiții includ:
1. economic;
2. material;
3. financiar;
4. deasupra capului.
Raspuns: 2, 3.
Costurile financiare ale proiectului de investiții includ:
1. cheltuieli legate de formarea sumei necesare de fonduri;
2. cheltuieli pentru deservirea creditelor primite;
3. rambursarea creanțelor;
4. investiţii în filiale.
Secțiunea din planul de afaceri „Planul de producție” este dezvoltată pentru companiile implicate în:
1. activități intermediare;
2. producerea produselor;
3. prestare de servicii;
4. activitati financiare.
Sursele interne de investiții sunt fondurile proprii ale organizației, atât financiare, cât și de altă natură, utilizate pentru finanțarea și investiția în propria producție. Pe lângă numerar, acestea pot fi imobiliare, transport, materiale, forță de muncă calificată.
Valoarea investiției interne este determinată de diferența dintre suma totală a fondurilor întreprinderii și suma fondurilor supuse stocării obligatorii în contul curent al organizației.
Luați în considerare sursele interne de investiții. La scară națională, nivelul general al economiilor depinde de nivelul de economii al populației, al organizațiilor și al guvernului. Astfel, populația poate pune deoparte anumite fonduri pentru viitor, companiile pot reinvesti o parte din profiturile primite din activitățile lor, iar guvernul poate acumula fonduri depășind veniturile bugetare peste cheltuieli. În același timp, volumul economiilor afectează direct volumul investițiilor din țară, deoarece o parte din fonduri este direcționată spre consum, iar restul - către investiții.
Pe baza acestui fapt, se pot distinge următoarele surse interne principale de investiții:
1) profit.
Afacerile și organizațiile folosesc adesea profiturile ca sursă de investiții. O parte din profiturile pe care le primesc este direcționată către dezvoltarea afacerilor, extinderea producției și introducerea de noi tehnologii. Evident, acele întreprinderi și organizații care nu alocă fonduri în aceste scopuri devin în cele din urmă necompetitive.
Întreprinderile încearcă uneori să compenseze lipsa resurselor financiare, inclusiv pentru dezvoltarea afacerilor, prin creșterea prețurilor la produsele lor. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că o creștere a prețurilor pentru produsele lor determină o reducere a cererii pentru acestea, ceea ce duce la probleme cu vânzarea produselor și, ca urmare, la o scădere a producției.
2) împrumut bancar.
Împrumuturile bancare în multe țări dezvoltate reprezintă una dintre principalele surse de investiții. În același timp, împrumuturile pe termen lung joacă un rol deosebit, deoarece în acest caz sarcina asupra împrumutatului este redusă, iar compania are timp să „promoveze” afacerea. Cu toate acestea, rolul creditării bancare ca sursă de investiții depinde de dezvoltarea sistemului bancar și de stabilitatea economică a țării. Fără îndoială că instabilitatea din țară duce la reticența băncilor de a acorda împrumuturi pe termen lung și de a finanța proiecte de investiții.
În general, creditarea bancară contribuie la o creștere treptată a producției și, ca urmare, la redresarea generală a economiei țării.
c) emisiunea de valori mobiliare.
Emisiunea valorilor mobiliare devine treptat o sursă de investiții în Rusia. În același timp, în țările dezvoltate, problema titlurilor de valoare este una dintre principalele surse de finanțare a proiectelor de investiții.
Pentru a strânge fonduri, întreprinderile pot emite atât acțiuni, cât și obligațiuni. În același timp, de regulă, orice persoană juridică și persoană fizică cu numerar gratuit poate acționa ca cumpărători de valori mobiliare. În acest caz, aceștia acționează ca investitori, furnizând fonduri proprii în schimbul titlurilor de valoare ale companiei.
d) finanţarea bugetară.
Investițiile de stat sunt de obicei direcționate către implementarea unui număr limitat de programe regionale, crearea de facilități structurale deosebit de eficiente, întreținerea infrastructurii federale etc. În stadiul actual de dezvoltare a economiei Kazahstanului, domeniile prioritare în ceea ce privește finanțarea bugetară sunt stimularea dezvoltării industriale și menținerea potențialului științific și de producție.
e) cheltuielile de amortizare.
Deducerile de amortizare au ca scop refacerea mijloacelor de producție care se uzează în procesul de utilizare în producția de mărfuri. Cu toate acestea, deducerile din depreciere se depreciază în prezent în Republica Kazahstan din cauza inflației, ceea ce le reduce semnificativ rolul de surse de investiții.
Surse externe de investiții
Sursele externe de investiții sunt fonduri strânse de la investitori privați, prin emiterea de titluri de valoare ale organizației, iar acestea sunt fonduri împrumutate care vizează dezvoltarea producției.
De asemenea, injecțiile de stat, fondurile sponsorilor și alte încasări pot acționa ca sursă de finanțare externă.
Sursele externe de investiţii sunt
· Investiții străine directe
- Investiții străine de portofoliu
- Aceasta este o investiție în valorile mobiliare ale companiei
- · Împrumuturi externe
I. Emisiune de acţiuni. Acțiunile sunt titluri de capital care reprezintă o cotă directă a proprietarului lor în proprietăți imobiliare și îl fac coproprietar al acestei proprietăți. Acțiunile pot fi:
- * ordinare, dând dreptul proprietarilor lor de a participa la vot la adunarea acționarilor; plata dividendelor asupra acestora se efectuează după acumularea și plata anumitor fonduri către proprietarii de acțiuni preferențiale;
- * acțiunile preferențiale sunt acelea care nu conferă acționarilor dreptul de a participa la vot, dar oferă proprietarilor lor un drept de preempțiune la dividende, care, conform legislației ruse, sunt plătite fie într-o sumă fixă, fie într-o sumă gratuită stabilită de consiliului de administrație al societății pe acțiuni, dar nu mai mic decât dividendul pe acțiunile ordinare.
O majorare a capitalului social prin emiterea de actiuni este posibila atunci cand societatea este transformata in societate pe actiuni sau atunci cand o societate pe actiuni emite noi actiuni.
Plasarea acțiunilor vă permite să strângeți capital în volume mari și pentru o perioadă lungă de timp. Fondurile împrumutate se plătesc proprietarilor lor numai la lichidarea societății pe acțiuni. La finanțarea proiectelor mari de investiții, emisiunea de acțiuni vă permite să amânați plata fondurilor pentru perioada în care proiectele în sine generează venituri.
Emisiunea și plasarea acțiunilor sunt asociate cu costuri ridicate. În plus, există riscul pierderii unui pachet de control sau preluării unei societăți pe acțiuni de către o altă societate.
II. Emisiune de obligațiuni. O obligațiune este un titlu de creanță. Exprimă obligația emitentului de a achita la timp suma datoriei și a dobânzilor la titlu.
Emisiunea de obligațiuni are ca scop atragerea de fonduri temporare gratuite din partea populației și a structurilor comerciale.
Obligațiunile pot fi garantate sau negarantate. Obligațiunile garantate (obligațiuni ipotecare) se disting prin obligația de plată garantată prin furnizarea de garanții sub formă de bunuri (active) mobile sau imobile. Angajamentele sunt primare, secundare, terțiare. Aceasta înseamnă că aceeași proprietate poate servi drept garant pentru diferite obligații de împrumut. Obligațiunile cu gaj primar au un avantaj.
Obligațiunile negarantate (negarantate) sunt emise de companii cu o înaltă reputație de afaceri. Securitatea lor este solvabilitatea ridicată a companiei.
Durata împrumutului cu obligațiuni nu trebuie să fie mai mică decât perioada medie a proiectului de investiții, astfel încât rambursarea obligațiilor din obligațiuni să aibă loc după primirea rentabilității investiției.
Obligațiunile necesită costuri pentru emiterea și plasarea lor. Într-o situație de criză pentru emitent, plasarea acestora poate duce la insolvență și faliment.
III. Strângerea de capital prin intermediul pieței de credit. Interesul economic în utilizarea creditului este asociat cu efectul de levier financiar. O întreprindere care utilizează fonduri împrumutate poate crește profitabilitatea fondurilor proprii, în funcție de raportul acestora față de fondurile împrumutate și de costul acestora din urmă.
Un împrumut pentru investiții este un tip de împrumut bancar care are ca scop investiții. Creditul trebuie asigurat. Principalele tipuri de garanții sunt:
- * angajament;
- * garanție;
- * garantii;
- * alte tipuri de rambursare a creditului.
Împrumutul vă permite să începeți imediat implementarea proiectului. Aceasta înseamnă amânarea plății sumei datoriei și a dobânzii pe perioade de timp. Sursa rambursării împrumutului și a plății dobânzii ar trebui să fie profitul din evenimentul investițional finanțat.
Garanție - o garanție transferată de client către creditor ca garanție a rambursării împrumutului. Pentru a asigura rambursarea împrumuturilor, băncile își obligă adesea clienții să pună la dispoziție pretenții legale cu privire la dreptul de a deține imobile, acțiuni corporative, depozite de economii, polițe de asigurare și mașini și alte bunuri de folosință îndelungată care au fost achiziționate de împrumutat în perioada dintre luarea împrumutului și momentul rambursării acestuia. Dacă împrumutatul nu rambursează împrumutul în perioada specificată, banca are dreptul de a vinde această garanție pentru a compensa. Dacă împrumutatul oferă un fel de garanție pentru a obține un împrumut ca garanție (sau garanție), atunci un astfel de împrumut se numește garantat sau garantat.
IV. Finanțare de stat. Finanțarea de stat se realizează în cadrul programelor de stat de sprijinire a antreprenoriatului.
Tipuri de finanțare de stat a investițiilor:
- * la finanțarea prin acordarea de granturi și subvenții, fondurile sunt de obicei alocate pentru un anumit proiect pe bază nerambursabilă;
- * participarea la capital a statului presupune ca acesta actioneaza ca un investitor de capital propriu, restul investitiilor investitionale necesare sunt realizate de structuri comerciale;
- * împrumuturile directe (direcționate) sunt acordate unei anumite întreprinderi sau pentru un anumit proiect de investiții în mod preferențial; statul stabilește cuantumul dobânzilor, termenul și procedura de rambursare a creditului;
- * atunci când acordă garanții pentru împrumuturi, organizația primește un împrumut comercial, iar guvernul acționează ca garant al returnării acestuia, achitând suma împrumutului în caz de neplată a organizației.
V. Contribuții suplimentare. Contribuțiile de investiții sunt o investiție în dezvoltarea unei întreprinderi ca o contribuție din care investitorul primește venituri din dobânzi.
VI. Investitii straine. Atragerea investițiilor străine în economia internă ca sursă de finanțare a activităților de investiții se confruntă cu o serie de probleme din cauza ratingului investițional scăzut al țării și al majorității regiunilor sale. Totuși, atragerea investițiilor străine este necesară deoarece ar trebui să contribuie la rezolvarea următoarelor probleme socio-economice:
- * dezvoltarea potențialului științific și tehnic nerevendicat al Republicii Kazahstan, în special la întreprinderile convertibile ale complexului militar-industrial;
- * promovarea bunurilor și tehnologiilor din Kazahstan pe piața externă;
- * promovarea extinderii și diversificării potențialului de export și a dezvoltării industriilor de substituție a importurilor în anumite industrii;
- * facilitarea afluxului de capital în regiunile cu surplus de muncă și zonele cu resurse naturale bogate pentru a accelera dezvoltarea acestora;
- * Crearea de noi locuri de muncă și dezvoltarea unor forme avansate de organizare a producției;
- * experienta in relatii civilizate in domeniul antreprenoriatului;
- * Asistență în dezvoltarea infrastructurii industriale.
Activitatea de investiții este cheia dezvoltării eficiente a economiei la orice nivel. O condiție indispensabilă pentru implementarea investițiilor este disponibilitatea banilor gratuiti pe care investitorul este dispus să îi investească în orice proiect. Astfel de fonduri sunt surse de investiții. În lumea modernă există un număr mare de ele.
Pentru o percepție clară de către investitor a situației economice actuale, a fost inventată o clasificare care a permis structurarea tuturor surselor posibile de finanțare a investițiilor.
Sursele de investiție sunt active financiare care, la cererea proprietarului lor, pot fi investite ulterior în obiecte de investiții selectate. Ele pot fi mai mult decât bani în numerar. Această categorie include și proprietatea și proprietatea intelectuală.
De menționat că principala sursă de investiție este profitul net sau fondurile proprii gratuite ale investitorului. Pentru o persoană, acesta va fi venit din activitatea principală. Pentru o companie, diferența dintre veniturile totale și costurile existente. Pentru stat, fondurile bugetare primite din impozite și taxe.
Problema este că fondurile proprii sunt întotdeauna limitate. Este posibil ca acești bani să nu fie suficienți pentru a face investiții în volumele necesare. Pentru a ieși din această situație, investitorul este nevoit să atragă bani împrumutați pentru investiții.
Clasificare și tipuri
În prezent, știința economică identifică o modalitate principală care vă permite să clasificați fondurile trimise de investitor către diverse proiecte. Este corect, obiectiv și are dreptul de a exista.
Sursele de investitie sunt:
- intern (propriu);
- externe (se împart în împrumutate și atrase).
Desigur, este cel mai profitabil pentru un investitor să-și gestioneze propriile active interne. Cel mai adesea, trebuie să plătiți pentru utilizarea surselor externe de finanțare a investițiilor. Ele sunt rareori gratuite. Să ne uităm la toate aceste soiuri mai detaliat.
Surse interne
Sursele interne de finanțare a investițiilor diferă la nivel microeconomic și macroeconomic.
În plus, nivelul specific al surselor interne de investiții în stat este influențat de:
- economiile populatiei si societatilor comerciale - potentiale fonduri de investitii de la investitori privati;
- economiile țării – sub formă de diverse fonduri de rezervă.
La nivelul companiei, sursele interne de investiții includ:
- profit net;
- mijloace de capital autorizat;
- emisiunea de valori mobiliare;
- deduceri de amortizare.
Venitul net este rareori principala sursă de investiții. După cum arată practica, volumele sale nu sunt aproape niciodată suficiente pentru implementarea unor proiecte serioase de investiții. O companie rară se poate lăuda că are suficient profit net pentru a desfășura activități de investiții cu drepturi depline.
Capitalul autorizat este suma de bani care a fost investită inițial de către fondatorii companiei pentru menținerea normală a activităților sale statutare. Valoarea acestuia ca urmare a activității economice poate fi redusă sau mărită prin decizia convenită a tuturor fondatorilor. Acest fapt trebuie reflectat în actele fondatoare. Conform deciziei fondatorilor companiei, fondurile care formează capitalul său autorizat pot fi cheltuite pentru investiții.
Emiterea de valori mobiliare de către societate. Acest mod de finanțare proprie a proiectelor de investiții din întreaga lume joacă un rol colosal. Această afirmație este valabilă în special pentru companiile mari cu nume. Totodată, la noi se află în stadiul de dezvoltare activă. Această sursă de investiții este formată din emiterea de obligațiuni și acțiuni, care pot fi achiziționate atât de persoane fizice, cât și de persoane juridice.
Deduceri de amortizare. Acesta este numele banilor care ar trebui alocați sistematic pentru a înlocui partea uzată a activelor de producție. În Rusia, în condițiile economice actuale, aceste taxe de depreciere nu joacă un rol serios datorită volumului lor nesemnificativ și ratelor semnificative ale inflației.
Surse externe
Sursele externe sau terțe de finanțare pentru activități de investiții sunt:
- implicat;
- împrumutat.
Există o diferență semnificativă între ele. Banii primiți ca parte a surselor de investiții atrase sunt furnizați gratuit. Acesta este un fel de sponsorizare alocată pentru dezvoltarea companiei în ansamblu sau pentru finanțarea unor proiecte individuale de investiții.
Fondurile sponsorizate pot fi atrase de la stat sau de la investitori privați (companii și persoane fizice). Dacă avem de-a face cu o sursă de stat de finanțare a investițiilor, atunci astfel de bani, de regulă, sunt alocați sub formă de granturi. Astfel, statul poate stimula dezvoltarea anumitor industrii și domenii ale economiei naționale. De exemplu, inovația.
În plus, statul, ca parte a propriei politici economice, poate oferi companiilor:
- împrumuturi concesionale sau fără dobândă;
- echipamente gratuite sau zone de producție pentru utilizare gratuită.
Fondurile împrumutate sunt întotdeauna alocate pentru investiții pe bază de rambursare. Acestea includ:
- credite din bugetele Federației Ruse, precum și subiecții sau municipalitățile acesteia;
- credit fiscal pentru investiții;
- împrumuturi și credite bancare;
- investitii straine.
Oarecum în afară sunt fondurile primite de o companie sau de o persoană de la o companie de asigurări la apariția unui eveniment asigurat.
Aceste surse stau la baza activității investiționale. Cu toate acestea, înainte de a se angaja în strângerea de bani, un investitor trebuie să analizeze o serie de factori. Acestea includ rentabilitatea potențială a proiectului de investiții, costul capitalului strâns, raportul acestuia cu fondurile proprii, riscurile existente.
Surse de investiții
Sursele de investiții coincid într-o anumită măsură cu sursele de resurse financiare ale întreprinderii. În același timp, ar trebui să se distingă unul de celălalt. Când nu există suficiente surse de resurse financiare, este posibil să nu existe deloc surse de investiții. Dacă resursele financiare le depășesc pe cele actuale, atunci o parte din ele este transferată către investiții. Sursele de investiții pot fi clasificate după mai multe criterii. De exemplu, în funcție de tipul de proprietate asupra surselor de finanțare, acestea pot fi:
Stat
Privat
Străin
în care stat sursele de investiţii sunt:
buget;
Stoc (extrabugetar);
Atrage (împrumuturi, credite).
Un alt principiu al împărțirii surselor de finanțare îl reprezintă relațiile de proprietate. După acest criteriu, se disting două grupuri de surse - proprii și atrase. propriu fondurile aparțin investitorului și, prin natura originii, pot reprezenta profitul primit de investitor, venituri din amortizare și asigurare în cazul unor situații neprevăzute. Contribuțiile persoanelor fizice și juridice transferate investitorului în mod irevocabil, cu alte cuvinte, contribuțiile caritabile, sunt considerate și ele o sursă specifică de profit.
Surse implicate investiţiile se caracterizează printr-un sistem mai complex de obţinere, însă, a unui volum mare.
Atras menționați 6 surse de investiții, inclusiv:
Profit din vânzarea de acțiuni
Taxele de membru și acțiuni
Fonduri de credit (împrumuturi cu obligațiuni și împrumuturi bancare)
Mijloace centralizate ale sindicatelor de întreprindere
Fonduri bugetare de diferite niveluri și fonduri extrabugetare din diverse fonduri de stat
Fonduri ale investitorilor străini
Sursele de investiții sunt caracterizate de diferite niveluri de risc și profitabilitate în proiectele de investiții. Alegerea lor depinde atât de capacitățile personale ale fiecărui investitor, cât și de oportunitatea utilizării lor într-un anumit proiect de investiții.
Sursele de investiții sunt proprii(profit, amortizare, numerar), împrumutat(împrumuturi bancare, împrumuturi bugetare, împrumuturi garantate) și fondurile implicate, și investitii bugetare. Sursele de investiții pot fi împărțite în
Intern;
extern;
Amestecat.
sursă internă investiția este diferența dintre suma totală a fondurilor disponibile întreprinderii și o sumă rezonabilă, care trebuie să rămână la îndemână și în contul curent. Autofinanțarea investițiilor poate fi atribuită surselor interne de investiții, de ex. finanțarea acestora din resurse proprii.
Surse externe- Acestea sunt împrumutate și fac parte din fondurile atrase. Acestea includ finanțarea prin credit, emisiunea de titluri emisive, leasingul financiar, precum și finanțarea de stat, fondurile sponsorilor etc.
Investițiile, în special investițiile reale (care formează capital), pot fi făcute atât în detrimentul surselor interne (naționale) cât și externe (străine). Ambele surse de investiții joacă un rol semnificativ în sporirea atragerii de capital și în dezvoltarea economiei țării.
Inițial, luați în considerare sursele interne de investiții. La scară națională, nivelul general al economiilor depinde de nivelul de economii al populației, al organizațiilor și al guvernului. Astfel, populația poate pune deoparte anumite fonduri pentru viitor, companiile pot reinvesti o parte din profiturile primite din activitățile lor, iar guvernul poate acumula fonduri depășind veniturile bugetare peste cheltuieli. În același timp, volumul economiilor afectează direct volumul investițiilor din țară, deoarece o parte din fonduri este direcționată spre consum, iar restul - către investiții.
Pe baza acestui fapt, se pot distinge următoarele surse interne principale de investiții:
1. profit
Afacerile și organizațiile folosesc adesea profiturile ca sursă de investiții. O parte din profiturile pe care le primesc este direcționată către dezvoltarea afacerilor, extinderea producției și introducerea de noi tehnologii. Evident, acele întreprinderi și organizații care nu alocă fonduri în aceste scopuri devin în cele din urmă necompetitive.
Întreprinderile încearcă uneori să compenseze lipsa resurselor financiare, inclusiv pentru dezvoltarea afacerilor, prin creșterea prețurilor la produsele lor. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că o creștere a prețurilor pentru produsele lor determină o reducere a cererii pentru acestea, ceea ce duce la probleme cu vânzarea produselor și, ca urmare, la o scădere a producției.
2. credit bancar;
Împrumuturile bancare în multe țări dezvoltate reprezintă una dintre principalele surse de investiții. În același timp, împrumuturile pe termen lung joacă un rol deosebit, deoarece în acest caz sarcina asupra împrumutatului este redusă, iar compania are timp să „promoveze” afacerea. Cu toate acestea, rolul creditării bancare ca sursă de investiții depinde de dezvoltarea sistemului bancar și de stabilitatea economică a țării. Fără îndoială că instabilitatea din țară duce la reticența băncilor de a acorda împrumuturi pe termen lung și de a finanța proiecte de investiții.
În general, creditarea bancară contribuie la o creștere treptată a producției și, ca urmare, la redresarea generală a economiei țării.
3. emisiunea de valori mobiliare;
Emisiunea valorilor mobiliare devine treptat o sursă de investiții în Rusia. În același timp, în țările dezvoltate, problema titlurilor de valoare este una dintre principalele surse de finanțare a proiectelor de investiții.
Pentru a strânge fonduri, întreprinderile pot emite atât acțiuni, cât și obligațiuni. În același timp, de regulă, orice persoană juridică și persoană fizică cu numerar gratuit poate acționa ca cumpărători de valori mobiliare. În acest caz, aceștia acționează ca investitori, furnizând fonduri proprii în schimbul titlurilor de valoare ale companiei.
4. finanţare bugetară;
În prezent, la bugetul de stat există un excedent. Datorită acestui fapt, este posibilă implementarea unei părți a proiectelor de investiții în detrimentul surselor centralizate de finanțare. În același timp, pot fi utilizate atât finanțarea bugetară nerambursabilă a proiectelor semnificative la nivel național, cât și împrumuturile pentru proiecte potențial profitabile.
Investițiile de stat sunt de obicei direcționate către implementarea unui număr limitat de programe regionale, crearea de facilități structurale deosebit de eficiente, întreținerea infrastructurii federale etc. În stadiul actual de dezvoltare a economiei ruse, domeniile prioritare în ceea ce privește finanțarea bugetară sunt stimularea dezvoltării industriale și menținerea potențialului științific și de producție.
5. cheltuieli de amortizare;
Deducerile de amortizare au ca scop refacerea mijloacelor de producție care se uzează în procesul de utilizare în producția de mărfuri.
Resursele financiare primite de economia națională din surse interne de investiții nu sunt întotdeauna suficiente pentru dezvoltarea economică cu succes a țării. Acest lucru este valabil mai ales pentru țările cu economii în curs de dezvoltare sau în tranziție. În acest sens, este necesar să se ia în considerare separat sursele externe de investiții, i.e. surse de investiții străine, și anume:
a) investiții străine directe;
În cadrul investițiilor directe, se obișnuiește să se înțeleagă investițiile de capital în active reale (producție) din alte țări, la gestionarea cărora investitorul participă. Investițiile pot fi considerate directe dacă investitorul străin deține cel puțin un sfert din acțiunile companiei, sau pachetul de control al acestora, a cărui valoare poate varia foarte mult în funcție de repartizarea acțiunilor între acționari.
Prin realizarea de investiții directe, un investitor străin poate crea o întreprindere, o sucursală sau o reprezentanță deținută în totalitate de el, să creeze o societate mixtă, să devină coproprietar al unei întreprinderi deja existente și care funcționează normal etc. În același timp, el caută întotdeauna să participe sau să gestioneze independent această companie.
Trebuie remarcat în special că investițiile străine directe sunt, de asemenea, o modalitate de a îmbunătăți nivelul tehnic al întreprinderilor, deoarece investitorii străini nu investesc doar în organizarea producției, ci și introduc adesea tehnologii moderne la aceste întreprinderi.
Atragerea investițiilor străine directe ar trebui să aibă acces în multe domenii ale economiei naționale, dar ar trebui să existe și unele restricții sectoriale (monopolurile de stat etc.). Exemple de astfel de industrii sunt industriile asociate cu exploatarea directă a resurselor naturale naționale (de exemplu, industria petrolului și gazelor), precum și infrastructura industrială (rețele electrice, drumuri, conducte etc.).
b) investiţii străine de portofoliu;
Investițiile străine de portofoliu sunt de obicei numite investiții în valori mobiliare ale întreprinderilor și organizațiilor străine. De asemenea, este posibil să investiți în titluri de valoare ale unui stat străin.
O caracteristică distinctivă a investițiilor de portofoliu o reprezintă motivele investitorilor. Astfel, un investitor de portofoliu nu este interesat să gestioneze compania ale cărei valori mobiliare le-a achiziționat. Scopul său este de a primi venituri din deținerea titlurilor de valoare (dividendele, dobânzile, diferența dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare etc.).
Intermediarii în investițiile străine de portofoliu sunt în principal bănci de investiții, prin care investitorii au acces pe piața națională a unei alte țări.
c) împrumuturi externe;
Organizațiile internaționale și marile bănci străine acționează de obicei ca creditori. Împrumuturile pe termen mediu și lung pot fi acordate corporațiilor industriale și comerciale, întreprinderilor, băncilor, companiilor financiare, precum și direct statului.
Pentru ca un proiect de investiții să funcționeze și să înceapă să aducă bani atât organizatorului, cât și investitorului, în primul rând, trebuie să primească o finanțare suficientă. Fără bani - fără proiect. Și, ca urmare, lipsa de profit și, în general, complet inadecvarea dezvoltării proiectului. Așadar, ideea că la baza oricărui proiect (împreună cu ideea, desigur) sunt sursele de investiții care trebuie găsite de către principalii investitori pentru a-și desfășura activitățile este absolut corectă.
De unde să ia banii, fiecare investitor decide singur. Nu contează dacă el este organizatorul proiectului de investiții sau un investitor atras. Principalele surse de investiții sunt aceleași pentru toată lumea.
