Не се отнася за източници на финансиране на инвестиции. Източници на финансиране на инвестициите. Собствените източници на инвестиции включват
В икономическата литература, когато се анализират източниците на финансиране на инвестициите, се разграничават вътрешни и външни източници на инвестиции. В същото време вътрешните източници на инвестиции като правило включват национални източници, включително собствени средства на предприятията, ресурси на финансовите пазари, спестявания на домакинствата, бюджетни инвестиционни средства и външни източници - чуждестранни инвестиции, заеми и заеми.
Тази класификация отразява структурата на вътрешните и външните източници по отношение на тяхното формиране и използване на ниво национална икономика като цяло. Но не може да се използва за анализ на инвестиционните процеси на микроикономическо ниво.
От гледна точка на предприятие (фирма) бюджетните инвестиции, средствата на кредитни институции, застрахователни компании, недържавни пенсионни и инвестиционни фондове и други институционални инвеститори не са вътрешни, а външни източници. Външните източници за предприятието включват и спестяванията на населението, които могат да бъдат привлечени за инвестиционни цели чрез продажба на акции, пласиране на облигации, други ценни книжа, както и чрез банките под формата на банкови заеми.
При класифицирането на източниците на инвестиции е необходимо също така да се вземат предвид спецификите на различни организационни и правни форми, например частни, колективни, съвместни предприятия. По този начин за частни или колективни предприятия личните спестявания на собствениците на предприятия могат да действат като вътрешни източници. За предприятия, които са съвместна собственост с чуждестранни фирми, инвестициите на чуждестранни съсобственици също трябва да се разглеждат като вътрешен източник за това предприятие.
Следователно е необходимо да се прави разлика между вътрешни и външни източници на финансиране на инвестиции на макроикономическо и микроикономическо ниво. На макроикономическо ниво вътрешните източници на финансиране на инвестиции включват: финансиране от държавния бюджет, спестявания на населението, спестявания на предприятия, търговски банки, инвестиционни фондове и компании, недържавни пенсионни фондове, застрахователни компании и др. Към външни източници - чуждестранни инвестиции, кредити и заеми. На микроикономическо ниво вътрешни източници на инвестиции са печалба, амортизация, инвестиции на собствениците на предприятието, външни - държавно финансиране, инвестиционни заеми, средства, набрани чрез пласиране на собствени ценни книжа.
Когато се анализира структурата на източниците на формиране на инвестиции на микроикономическо ниво (предприятия, фирми, корпорации), всички източници на финансиране на инвестиции се разделят на три основни групи: собствени, привлечени и заети. В същото време собствените средства на компанията действат като вътрешни, а привлечените и заемни средства действат като външни източници на инвестиционно финансиране.
Основните източници на формиране на инвестиционни ресурси на компанията:
- - собствен:
- -нетна печалба, разпределена за инвестиции;
- - амортизационни отчисления;
- - реинвестирана част от нетекущи активи;
- - обездвижена част от текущите активи
- - участващи:
- - издаване на акции на дружеството;
- - инвестиционни вноски в уставния капитал;
- - публични средства, предоставени за целево инвестиране под формата на субсидии, безвъзмездни средства и дялово участие
- - средства на търговски структури, предоставени безвъзмездно за целево инвестиране
- - взето назаем
- - кредити от банки и други кредитни институции
- - емисия на фирмени облигации
- - целеви държавен инвестиционен заем
- - инвестиционен лизинг.
Анализът на структурата на източниците на финансиране на инвестициите на ниво фирми в страните с развита пазарна икономика показва, че делът на вътрешните източници в общия обем на финансирането на инвестиционните разходи в различните страни варира значително в зависимост от много обективни и субективни фактори.
По правило структурата на източниците на инвестиционно финансиране се променя в зависимост от фазата на бизнес цикъла: делът на вътрешните източници намалява в периоди на възстановяване и растеж, когато инвестиционната активност се увеличава, и се увеличава в периоди на икономическа рецесия, което е свързано с намаляване на мащаба на инвестициите, намаляване на паричното предлагане и увеличаване на цената на кредита.
Най-надеждни са собствените източници на финансиране на инвестициите. В идеалния случай всяка търговска организация винаги трябва да се стреми към самофинансиране. В този случай няма проблем откъде да получите източници на финансиране и рискът от фалит е намален. Има и други положителни страни. По-специално, самофинансирането на развитието на предприятието означава неговото добро финансово състояние, а също така има определени предимства пред конкурентите, които нямат такава възможност. Основните собствени източници на финансиране на инвестиции във всяка търговска организация са нетната печалба и амортизацията.
Печалбата като източник на финансиране на инвестициите. Основната цел на предприятието на пазара е да максимизира печалбата. Това е основният финансов резултат на предприятието.
В съвременните условия предприятията самостоятелно разпределят печалбите, които остават на тяхно разположение. И веднага възниква въпросът: как най-рационално да разпределим тази печалба? Тя може да бъде насочена към: развитие на производството; изграждане на жилища, домове за почивка, детски градини и други непромишлени обекти; изплащане на дивиденти, ако е акционерно дружество; благотворителни цели и др. За рационалното използване на печалбата е необходимо да се познава добре техническото състояние на предприятието в момента и в бъдеще, както и социалното положение на персонала на предприятието. Ако служителите на компанията в социално отношение, включително по отношение на заплатите, са по-добре в сравнение с други предприятия, тогава в този случай печалбата трябва да бъде насочена предимно към развитие на производството.
Може да се отговори недвусмислено, че печалбите трябва да бъдат насочени към развитието на предприятието, ако нивото на техническо развитие на предприятието е ниско, което е спирачка за производството на конкурентни продукти и възможна причина за фалита на предприятието. По този начин разпределението на печалбата в предприятието трябва да бъде оправдано от икономическа и социална гледна точка.
1. амортизация;
2. печалба;
3. спестявания;
4. дялови вноски.
За какво се използва бизнес план?
1. за привличане на инвестиции;
2. за получаване на заем;
3. за оценка на реалните възможности;
4. всички отговори са верни.
Предмет на бизнес планирането са:
1. всеки субект на бизнес средата: фирми, банки, застрахователни и доверителни дружества, инвестиционни структури;
2. индивидуални стратегически промени в бизнеса, представени под формата на инвестиционни и иновационни проекти;
3. отделни бизнес звена на организацията;
4. всички отговори са верни.
Какви са външните цели на бизнес плана?
1. инструмент за управление;
2. получаване на банков заем, привличане на инвестиции, създаване на стратегически съюзи, подписване на голям договор;
3. себеутвърждаване, привличане на инвестиции, създаване на стратегически съюзи, подписване на голям договор;
4. привличане на инвестиции.
Задачи на стратегическия маркетинг в бизнес планирането
1. Анализ на общото състояние на предприятието, обосновка за избора на целите на проекта, мястото му в системата от стратегически цели на предприятието;
2. Оценка и прогнозиране на пазара на продажби за избрания продукт;
3. Разработване на маркетингови стратегии;
4. Разработване на производствени стратегии.
Бизнес философията, която осмисля съществуването на компанията е:
1. мисия на фирмата;
2. цел на фирмата;
3. задачи на дружеството;
4. всички отговори са верни.
Функцията на бизнес плана не е:
1. планиране;
2. привличане на средства;
3. създаване на положителен имидж на фирмата сред клиентите на фирмата;
4. привличане на потенциални партньори.
На практика се използват следните подходи за разработване на бизнес план:
1. Инициаторите на проекта сами разработват бизнес план;
2. Инициаторите на проекта действат като клиенти, а разработчиците на бизнес плана са фирми, специализирани в областта на маркетинговите дейности, авторски групи, отделни автори;
3. инициаторите на проекта закупуват бизнес план от онлайн магазин или от консултантска фирма;
4. всички отговори са верни.
Разликите между бизнес план и стратегически план са:
1. за разлика от стратегическия план, бизнес планът не включва целия набор от общи цели на фирмата, а само една от тях - тази, която е свързана със създаването и развитието на конкретен нов бизнес;
2. стратегическите планове обикновено са планове с нарастващ времеви хоризонт. Бизнес планът има ясно определена времева рамка;
3. в бизнес план функционалните компоненти (планове за производство, маркетинг и др.) са много по-значими, отколкото в стратегическия план;
4. всички отговори са верни.
Кои са най-популярните оформления на бизнес планове в Русия?
1. Модел на бизнес план на фирмата "Goldman, Sachs & Co" (най-голямата банкова къща на Wall Street, един от лидерите в глобалния инвестиционен бизнес);
2. Модел на бизнес план на фирма "Ърнст и Янг" (международна консултантска и одиторска фирма);
4. Шаблон за бизнес план, разработен в рамките на проекта Tacis на Европейския съюз за новите независими държави.
Как се нарича изкуството за насочване и координиране на човешки и материални ресурси през целия „жизнен цикъл“ на проект чрез прилагане на система от съвременни методи и техники за управление за постигане на резултатите, определени в проекта по отношение на обхвата и обхвата на работа , разходи, време, качество и удовлетвореност на участниците в проекта?
1. бизнес планиране;
2. планиране;
3. контрол;
4. управление на проекти.
Какво е бизнес план за развитие на бизнеса?
1. модел на бизнес развитие;
2. инструмент за бизнес прогнозиране;
3. инструмент за управление на бизнеса;
4. всички отговори са верни.
Какви са основните изисквания към разработения бизнес план от световната практика?
1. пълнота, доказателства,
2. сложност, перспектива,
3. гъвкавост, разбираемост, компактност;
4. всички отговори са верни.
Каква информация трябва да бъде представена в секцията Анализ на пазара?
1. информация за произвеждания продукт и неговия пазар;
2. бизнес сфера и продукт, който дружеството ще предлага за продажба;
3. естеството на отрасъла и пазарните условия;
4. всички отговори са верни.
Отговор: 1, 3.
Какви подраздели трябва да включва финансовият план?
1. прогноза за печалбата и загубата;
2. разпределение на паричните потоци;
3. проекто-салдо;
4. всички отговори са верни.
Как се нарича ситуационен анализ, който представлява предварително разглеждане и оценка на силните и слабите страни на предложена бизнес идея, като се вземат предвид различни съществуващи и възможни бъдещи фактори и влияния?
1. Оценка на възможностите и опасностите;
2. SWOT анализ;
3. Комплекс от изходни данни;
4. Няма верен отговор.
Разделът на бизнес плана, който отразява постъпленията и разходите на средства, е
1. организационен план;
2. производствен план;
3. финансов план;
4. маркетингов план.
Видовете непредвидени разходи на инвестиционен проект включват:
1. икономически;
2. материал;
3. финансов;
4. режийни.
Отговор: 2, 3.
Финансовите разходи за инвестиционния проект включват:
1. разходи, свързани с формирането на необходимия размер на средствата;
2. разходи за обслужване на получени заеми;
3. погасяване на вземания;
4. инвестиции в дъщерни предприятия.
Разделът на бизнес плана "Производствен план" е разработен за компании, занимаващи се с:
1. посредническа дейност;
2. производство на продукти;
3. предоставяне на услуги;
4. финансови дейности.
Вътрешни източници на инвестиции са собствените средства на организацията, както финансови, така и други, използвани за финансиране и инвестиране в нейното собствено производство. Освен парични средства, това може да са недвижими имоти, транспорт, материали, квалифицирана работна ръка.
Размерът на вътрешната инвестиция се определя от разликата между общия размер на средствата на предприятието и размера на средствата, подлежащи на задължително съхранение по текущата сметка на организацията.
Помислете за вътрешни източници на инвестиции. В национален мащаб общото ниво на спестяванията зависи от нивото на спестяванията на населението, организациите и правителството. Така населението може да заделя определени средства за бъдещето, фирмите могат да реинвестират част от печалбите, получени от дейността си, а държавата може да акумулира средства чрез превишаване на бюджетните приходи над разходите. В същото време обемът на спестяванията пряко влияе върху обема на инвестициите в страната, тъй като част от средствата се насочват към потребление, а останалата част към инвестиции.
Въз основа на това могат да се разграничат следните основни вътрешни източници на инвестиции:
1) печалба.
Предприятията и организациите често използват печалбите като източник на инвестиции. Част от печалбите, които получават, се насочват към развитие на бизнеса, разширяване на производството и внедряване на нови технологии. Очевидно предприятията и организациите, които не отделят средства за тези цели, в крайна сметка стават неконкурентоспособни.
Предприятията понякога се опитват да компенсират липсата на финансови ресурси, включително за развитие на бизнеса, като повишават цените на своите продукти. Трябва обаче да се има предвид, че повишаването на цените на техните продукти води до намаляване на търсенето за тях, което води до проблеми с продажбата на продуктите и в резултат на това до спад в производството.
2) банков заем.
Банковото кредитиране в много развити страни е един от основните източници на инвестиции. В същото време дългосрочното кредитиране играе специална роля, тъй като в този случай тежестта върху кредитополучателя е ниска и компанията има време да „насърчи“ бизнеса. Ролята на банковото кредитиране като източник на инвестиции обаче зависи от развитието на банковата система и икономическата стабилност в страната. Няма съмнение, че нестабилността в страната води до нежеланието на банките да отпускат дългосрочни заеми и да финансират инвестиционни проекти.
Като цяло банковото кредитиране допринася за постепенно увеличаване на производството и в резултат на това цялостното възстановяване на икономиката на страната.
в) емисия на ценни книжа.
Емитирането на ценни книжа постепенно се превръща в източник на инвестиции в Русия. В същото време в развитите страни емитирането на ценни книжа е един от основните източници за финансиране на инвестиционни проекти.
За да набират средства, предприятията могат да издават както акции, така и облигации. В същото време, като правило, всички юридически и физически лица със свободни парични средства могат да действат като купувачи на ценни книжа. В този случай те действат като инвеститори, предоставяйки собствени средства в замяна на ценни книжа на компанията.
г) бюджетно финансиране.
Държавните инвестиции обикновено са насочени към изпълнението на ограничен брой регионални програми, създаването на особено ефективни структурни съоръжения, поддържането на федералната инфраструктура и др. На сегашния етап от развитието на икономиката на Казахстан приоритетните области по отношение на бюджетното финансиране са стимулирането на индустриалното развитие и поддържането на научния и производствен потенциал.
д) амортизационни разходи.
Амортизационните отчисления са насочени към възстановяване на средствата за производство, които се износват в процеса на използване в производството на стоки. Въпреки това амортизационните отчисления в момента се обезценяват в Република Казахстан поради инфлацията, което значително намалява тяхната роля като източници на инвестиции.
Външни източници на инвестиции
Външни източници на инвестиции са средства, набрани от частни инвеститори, чрез емитиране на ценни книжа на организацията и това са заемни средства, насочени към развитие на производството.
Също така, държавни инжекции, средства от спонсори и други постъпления могат да действат като източник на външно финансиране.
Външните източници на инвестиции са
· Преки чуждестранни инвестиции
- Портфейлни чуждестранни инвестиции
- Това е инвестиция в ценни книжа на компанията
- · Чуждестранни заеми
I. Емисия акции. Акциите са дялови ценни книжа, които представляват пряк дял на техния собственик в недвижим имот и го правят съсобственик на този имот. Акциите могат да бъдат:
- * обикновени, даващи право на собствениците им да участват в гласуването на събранието на акционерите; изплащането на дивиденти по тях се извършва след начисляването и изплащането на определени средства на собствениците на привилегировани акции;
- * привилегировани акции са тези, които не дават на акционерите право да участват в гласуването, но дават на собствениците си преимуществено право на дивиденти, които според руското законодателство се изплащат или във фиксирана сума, или в свободна сума, установена от съвета на акционерното дружество, но не по-нисък от дивидента по обикновени акции.
Увеличаване на собствения капитал чрез издаване на акции е възможно при преобразуване на дружеството в акционерно дружество или при издаване на нови акции от акционерно дружество.
Поставянето на акции ви позволява да набирате капитал в големи обеми и за дълго време. Заемните средства се изплащат на техните собственици само при ликвидация на акционерното дружество. Когато финансирате големи инвестиционни проекти, издаването на акции ви позволява да отложите изплащането на средства за периода, когато самите проекти генерират доход.
Емитирането и пласирането на акции са свързани с високи разходи. Освен това съществува риск от загуба на контролен пакет акции или поглъщане на акционерно дружество от друго дружество.
II. Емисия на облигации. Облигацията е дългова ценна книга. Той изразява задължението на емитента да плати навреме размера на дълга и лихвите по ценната книга.
Емитирането на облигации има за цел да привлече временно свободни средства от населението и търговските структури.
Облигациите могат да бъдат обезпечени или необезпечени. Обезпечените облигации (ипотечни облигации) се отличават със задължението за гарантирано плащане чрез предоставяне на обезпечение под формата на движимо или недвижимо имущество (активи). Залогите биват първични, вторични, третични. Това означава, че един и същи имот може да служи като гарант по различни задължения по кредит. Предимство имат облигациите с първичен залог.
Необезпечените (необезпечени) облигации се издават от компании с висока бизнес репутация. Тяхната сигурност е високата платежоспособност на компанията.
Продължителността на облигационния заем не трябва да бъде по-малка от средния период на инвестиционния проект, така че погасяването на задълженията по облигациите да настъпи след получаване на възвръщаемост на инвестицията.
Облигациите изискват разходи за тяхното издаване и пласиране. При кризисна ситуация за емитента тяхното пласиране може да доведе до неплатежоспособност и фалит.
III. Набиране на капитал чрез кредитния пазар. Икономическият интерес от използването на кредита е свързан с ефекта на финансовия ливъридж. Предприятие, използващо заемни средства, може да увеличи рентабилността на собствените си средства в зависимост от съотношението им към заемните средства и цената на последните.
Инвестиционният кредит е вид банков кредит, насочен към инвестиционни цели. Кредитът трябва да бъде обезпечен. Основните видове обезпечения са:
- * залог;
- * гаранция;
- * гаранции;
- * други видове погасяване на кредита.
Заемът ви позволява незабавно да започнете изпълнението на проекта. Това означава отлагане на плащането на размера на дълга и лихвата за периоди от време. Източникът на погасяване на кредита и плащане на лихвата следва да бъде печалбата от финансираното инвестиционно събитие.
Обезпечение - някакво обезпечение, прехвърлено от клиента на заемодателя като гаранция за изплащане на заема. За да осигурят изплащането на заеми, банките често задължават своите клиенти да предоставят на тяхно разположение съдебни претенции за правото на собственост върху недвижимо имущество, корпоративни акции, спестовни депозити, застрахователни полици и автомобили и други дълготрайни вещи, които са били закупени от кредитополучателя през периодът между вземането на заема и момента на изплащането му. Ако кредитополучателят не изплати заема в определения срок, банката има право да продаде това обезпечение, за да го компенсира. Ако кредитополучателят предлага някакъв вид обезпечение за получаване на заем като гаранция (или гаранция), тогава такъв заем се нарича обезпечен или гарантиран.
IV. Държавно финансиране. Държавното финансиране се осъществява в рамките на държавните програми за подпомагане на предприемачеството.
Видове държавно финансиране на инвестиции:
- * при финансиране чрез предоставяне на безвъзмездни средства и субсидии средствата обикновено се отпускат за конкретен проект на безвъзмездна основа;
- * дялово участие на държавата предполага, че тя действа като дялов инвеститор, останалите необходими инвестиционни инвестиции се правят от търговски структури;
- * преки (целеви) заеми се предоставят на конкретно предприятие или за конкретен инвестиционен проект на преференциална основа; държавата определя размера на лихвените проценти, срока и реда за погасяване на заема;
- * при предоставяне на гаранции за заеми, организацията получава търговски заем, а правителството действа като гарант за връщането му, като изплаща сумата на заема в случай на неизпълнение от организацията.
V. Допълнителни вноски. Инвестиционните вноски са инвестиция в развитието на предприятие като вноска, от която инвеститорът получава приходи от лихви.
VI. Чуждестранна инвестиция. Привличането на чуждестранни инвестиции в родната икономика като източник на финансиране на инвестиционни дейности е изправено пред редица проблеми поради ниския инвестиционен рейтинг на страната и повечето от нейните региони. Привличането на чуждестранни инвестиции обаче е необходимо, тъй като трябва да допринесе за решаването на следните социално-икономически проблеми:
- * развитие на непотърсения научен и технически потенциал на Република Казахстан, особено в конвертируемите предприятия на военно-промишления комплекс;
- * промоция на казахстански стоки и технологии на външния пазар;
- * насърчаване на разширяването и диверсификацията на експортния потенциал и развитието на вносозаместващи производства в определени отрасли;
- * улесняване на притока на капитали в региони с излишък на работна ръка и райони с богати природни ресурси за ускоряване на тяхното развитие;
- * Създаване на нови работни места и развитие на съвременни форми на организация на производството;
- * опит в цивилизованите отношения в областта на предприемачеството;
- * Съдействие за развитието на индустриалната инфраструктура.
Инвестиционната активност е ключът към ефективното развитие на икономиката на всяко ниво. Незаменимо условие за осъществяване на инвестициите е наличието на свободни пари, които инвеститорът е готов да инвестира във всеки проект. Такива фондове са източниците на инвестиции. В съвременния свят има огромен брой от тях.
За ясно възприемане от страна на инвеститора на текущата икономическа ситуация е изобретена класификация, която позволява структурирането на всички възможни източници на инвестиционно финансиране.
Източници на инвестиции са финансови активи, които по желание на техния собственик могат по-късно да бъдат инвестирани в избрани инвестиционни обекти. Те могат да бъдат нещо повече от пари в брой. Тази категория включва също собственост и интелектуална собственост.
Трябва да се отбележи, че основният източник на инвестиции е нетната печалба или собствените свободни средства на инвеститора. За физическо лице това ще бъде доход от основната дейност. За една компания разликата между общите приходи и съществуващите разходи. За държавата бюджетни средства, получени от данъци и такси.
Проблемът е, че собствените средства винаги са ограничени. Тези пари може да не са достатъчни, за да се направят инвестиции в необходимите обеми. За да излезе от тази ситуация, инвеститорът е принуден да привлече пари назаем за инвестиция.
Класификация и видове
В момента икономическата наука идентифицира един основен начин, който ви позволява да класифицирате средствата, изпратени от инвеститора към различни проекти. То е справедливо, обективно и има право на съществуване.
Източници на инвестиции са:
- вътрешен (собствен);
- външни (те са разделени на заети и привлечени).
Естествено, най-изгодно за инвеститора е да управлява собствените си вътрешни активи. Най-често трябва да плащате за използването на външни източници на инвестиционно финансиране. Рядко са безплатни. Нека разгледаме всички тези разновидности по-подробно.
Вътрешни източници
Вътрешните източници на финансиране на инвестиции се различават на микроикономическо и макроикономическо ниво.
В допълнение, специфичното ниво на вътрешните източници на инвестиции в цялата страна се влияе от:
- спестявания на населението и търговските дружества - потенциални инвестиционни средства от частни инвеститори;
- спестяванията на страната - под формата на различни резервни фондове.
На ниво компания вътрешните източници на инвестиции включват:
- чиста печалба;
- средства на уставния капитал;
- издаване на ценни книжа;
- амортизационни отчисления.
Нетният доход рядко е основният източник на инвестиции. Както показва практиката, неговите обеми почти никога не са достатъчни за изпълнението на сериозни инвестиционни проекти. Рядко компания може да се похвали, че има достатъчна нетна печалба, за да извършва пълноценни инвестиционни дейности.
Уставният капитал е паричната сума, която първоначално е била инвестирана от учредителите на дружеството за нормалното поддържане на неговите законови дейности. Стойността му в резултат на стопанска дейност може да бъде намалена или увеличена със съгласувано решение на всички учредители. Този факт трябва да бъде отразен в учредителните документи. По решение на учредителите на дружеството средствата, формиращи уставния му капитал, могат да бъдат изразходвани за инвестиции.
Издаване на ценни книжа от компанията. Този начин на собствено финансиране на инвестиционни проекти в целия свят играе колосална роля. Това твърдение е особено вярно за големите компании с име. В същото време у нас той е в етап на активно развитие. Този източник на инвестиции се формира чрез издаване на облигации и акции, които могат да бъдат закупени както от физически, така и от юридически лица.
Амортизационни отчисления. Това е името на парите, които системно трябва да се отделят за подмяна на износената част от производствените фондове. В Русия, в сегашните икономически условия, тези амортизационни такси не играят сериозна роля поради незначителния им обем и значителните нива на инфлация.
Външни източници
Външни или трети страни източници на финансиране за инвестиционни дейности са:
- участващи;
- взети назаем.
Между тях има съществена разлика. Парите, получени като част от привлечени инвестиционни източници, се предоставят безвъзмездно. Това е вид спонсорство, предназначено за развитието на компанията като цяло или за финансиране на отделни инвестиционни проекти.
Спонсорски средства могат да бъдат привлечени от държавата или частни инвеститори (фирми и физически лица). Ако имаме работа с държавен източник на инвестиционно финансиране, тогава такива пари, като правило, се разпределят под формата на безвъзмездни средства. По този начин държавата може да стимулира развитието на определени отрасли и области на националната икономика. Например иновациите.
В допълнение, държавата, като част от собствената си икономическа политика, може да предостави на компаниите:
- облекчени или безлихвени заеми;
- безплатно оборудване или производствени площи за безплатно ползване.
Заемните средства винаги се разпределят за инвестиции на базата на възстановяване. Те включват:
- бюджетни кредити от бюджетите на Руската федерация, както и от нейните субекти или общини;
- инвестиционен данъчен кредит;
- банкови заеми и кредити;
- чуждестранна инвестиция.
Малко отделно са средствата, получени от фирма или физическо лице от застрахователна компания при настъпване на застрахователно събитие.
Именно тези източници са в основата на инвестиционната дейност. Въпреки това, преди да започне да набира пари, инвеститорът трябва да анализира редица фактори. Те включват потенциалната рентабилност на инвестиционния проект, цената на привлечения капитал, съотношението му със собствените средства, съществуващите рискове.
Източници на инвестиции
Източниците на инвестиции до известна степен съвпадат с източниците на финансови ресурси на предприятието. В същото време те трябва да се разграничават един от друг. Когато няма достатъчно източници на финансови ресурси, може изобщо да няма източници на инвестиции. Ако финансовите ресурси надвишават текущите, тогава част от тях се прехвърлят в инвестиции. Източниците на инвестиции могат да бъдат класифицирани по няколко критерия. Например, в зависимост от вида на собствеността на източниците на финансиране, те могат да бъдат:
състояние
Частно
Чуждестранен
При което състояние инвестиционните източници са:
бюджет;
Фонд (извънбюджетен);
Привлечени (заеми, кредити).
Друг принцип на разделяне на източниците на финансиране са имуществените отношения. По този критерий се разграничават две групи източници – собствени и привлечени. Собственсредствата принадлежат на инвеститора и по естество на произход могат да представляват печалбата, получена от инвеститора, амортизация и застрахователни постъпления в случай на непредвидени ситуации. Вноските на физически и юридически лица, прехвърлени на инвеститора на неотменим принцип, с други думи, благотворителни вноски, също се считат за специфичен източник на печалба.
Включени източнициинвестициите се характеризират с по-сложна система за получаване, но голям обем.
Привлеченипосочете 6 източника на инвестиции, включително:
Печалба от продажба на акции
Членски и дялови такси
Кредитни средства (облигационни заеми и банкови заеми)
Централизирани средства на синдикатите на предприятията
Бюджетни средства от различни нива и извънбюджетни средства от различни държавни фондове
Средства на чужди инвеститори
Източниците на инвестиции се характеризират с различни нива на риск и доходност в инвестиционните проекти. Изборът им зависи както от личните възможности на всеки инвеститор, така и от целесъобразността на използването им в конкретен инвестиционен проект.
Инвестиционните източници са собствен(печалба, амортизация, парични средства), взети назаем(банкови заеми, бюджетни заеми, облигационни заеми) и привлечени средства, и бюджетни инвестиции. Източниците на инвестиции могат да бъдат разделени на
Вътрешен;
външен;
Смесени.
вътрешен източникИнвестицията е разликата между общия размер на средствата, с които разполага предприятието, и разумна сума, която трябва да остане на ръка и по текущата сметка. Самофинансирането на инвестициите може да се припише на вътрешни източници на инвестиции, т.е. финансирането им със собствени средства.
Външни източници- Това са заемни и част от привлечените средства. Те включват кредитно финансиране, издаване на емисионни ценни книжа, финансов лизинг, както и държавно финансиране, средства на спонсори и др.
Инвестициите, особено реалните (капиталообразуващите), могат да се правят както за сметка на вътрешни (национални), така и за сметка на външни (чужди) източници. И двата източника на инвестиции играят важна роля за засилване на привличането на капитали и развитието на икономиката на страната.
Първоначално помислете за вътрешни източници на инвестиции. В национален мащаб общото ниво на спестяванията зависи от нивото на спестяванията на населението, организациите и правителството. Така населението може да заделя определени средства за бъдещето, фирмите могат да реинвестират част от печалбите, получени от дейността си, а държавата може да акумулира средства чрез превишаване на бюджетните приходи над разходите. В същото време обемът на спестяванията пряко влияе върху обема на инвестициите в страната, тъй като част от средствата се насочват към потребление, а останалата част към инвестиции.
Въз основа на това могат да се разграничат следните основни вътрешни източници на инвестиции:
1. печалба
Предприятията и организациите често използват печалбите като източник на инвестиции. Част от печалбите, които получават, се насочват към развитие на бизнеса, разширяване на производството и внедряване на нови технологии. Очевидно предприятията и организациите, които не отделят средства за тези цели, в крайна сметка стават неконкурентоспособни.
Предприятията понякога се опитват да компенсират липсата на финансови ресурси, включително за развитие на бизнеса, като повишават цените на своите продукти. Трябва обаче да се има предвид, че повишаването на цените на техните продукти води до намаляване на търсенето за тях, което води до проблеми с продажбата на продуктите и в резултат на това до спад в производството.
2. банков кредит;
Банковото кредитиране в много развити страни е един от основните източници на инвестиции. В същото време дългосрочното кредитиране играе специална роля, тъй като в този случай тежестта върху кредитополучателя е ниска и компанията има време да „насърчи“ бизнеса. Ролята на банковото кредитиране като източник на инвестиции обаче зависи от развитието на банковата система и икономическата стабилност в страната. Няма съмнение, че нестабилността в страната води до нежеланието на банките да отпускат дългосрочни заеми и да финансират инвестиционни проекти.
Като цяло банковото кредитиране допринася за постепенно увеличаване на производството и в резултат на това цялостното възстановяване на икономиката на страната.
3. емисия на ценни книжа;
Емитирането на ценни книжа постепенно се превръща в източник на инвестиции в Русия. В същото време в развитите страни емитирането на ценни книжа е един от основните източници за финансиране на инвестиционни проекти.
За да набират средства, предприятията могат да издават както акции, така и облигации. В същото време, като правило, всички юридически и физически лица със свободни парични средства могат да действат като купувачи на ценни книжа. В този случай те действат като инвеститори, предоставяйки собствени средства в замяна на ценни книжа на компанията.
4. бюджетно финансиране;
В момента има излишък в държавния бюджет. Поради това е възможно да се реализират част от инвестиционните проекти за сметка на централизирани източници на финансиране. При това може да се използва както безвъзмездно бюджетно финансиране на национално значими проекти, така и кредитиране на потенциално печеливши проекти.
Държавните инвестиции обикновено са насочени към изпълнението на ограничен брой регионални програми, създаването на особено ефективни структурни съоръжения, поддържането на федералната инфраструктура и др. На сегашния етап от развитието на руската икономика приоритетните области по отношение на бюджетното финансиране са стимулирането на индустриалното развитие и поддържането на научния и производствен потенциал.
5. амортизационни отчисления;
Амортизационните отчисления са насочени към възстановяване на средствата за производство, които се износват в процеса на използване в производството на стоки.
Финансовите ресурси, получени от националната икономика от вътрешни източници на инвестиции, не винаги са достатъчни за успешното икономическо развитие на страната. Това важи особено за страните с развиващи се икономики или икономики в преход. В тази връзка е необходимо отделно да се разгледат външните източници на инвестиции, т.е. източници на чуждестранни инвестиции, а именно:
а) преки чуждестранни инвестиции;
Под преки инвестиции е обичайно да се разбират капиталови инвестиции в реални активи (производство) в други страни, в чието управление участва инвеститорът. Инвестициите могат да се считат за преки, ако чуждестранният инвеститор притежава най-малко една четвърт от акциите на компанията или техния контролен пакет акции, чиято стойност може да варира в широки граници в зависимост от разпределението на акциите между акционерите.
Правейки преки инвестиции, чуждестранният инвеститор може да създаде предприятие, клон или представителство изцяло негова собственост, да създаде съвместно предприятие, да стане съсобственик на вече съществуващо и нормално функциониращо предприятие и др. В същото време той винаги се стреми да участва или самостоятелно да управлява тази компания.
Специално трябва да се отбележи, че преките чуждестранни инвестиции също са начин за подобряване на техническото ниво на предприятията, тъй като чуждестранните инвеститори не само инвестират в организацията на производството, но също така често въвеждат съвременни технологии в тези предприятия.
Привличането на преки чуждестранни инвестиции трябва да има достъп до много области на националната икономика, но трябва да има и някои секторни ограничения (държавни монополи и др.). Примери за такива индустрии са индустрии, свързани с пряката експлоатация на национални природни ресурси (например нефтена и газова промишленост), както и промишлена инфраструктура (електропреносни мрежи, пътища, тръбопроводи и др.).
б) портфейлни чуждестранни инвестиции;
Портфейлните чуждестранни инвестиции обикновено се наричат инвестиции в ценни книжа на чуждестранни предприятия и организации. Възможно е и инвестиране в ценни книжа на чужда държава.
Отличителна черта на портфейлните инвестиции са мотивите на инвеститорите. По този начин портфейлният инвеститор не се интересува от управлението на компанията, чиито ценни книжа е придобил. Целта му е получаване на доходи от притежаването на ценни книжа (дивиденти, лихви, разлика между покупната и продажната цена и др.).
Посредници при чуждестранните портфейлни инвестиции са предимно инвестиционните банки, чрез които инвеститорите получават достъп до националния пазар на друга държава.
в) външни заеми;
Като кредитори обикновено действат международни организации и големи чуждестранни банки. Средносрочни и дългосрочни заеми могат да се предоставят на индустриални и търговски корпорации, предприятия, банки, финансови компании, както и директно на държавата.
За да проработи един инвестиционен проект и да започне да носи пари както на своя организатор, така и на инвеститора, на първо място той трябва да получи достатъчно финансиране. Няма пари - няма проект. И в резултат на това няма печалба и като цяло пълната нецелесъобразност на разработването на проекта. Следователно идеята, че в основата на всеки проект (заедно с идеята, разбира се) са източниците на инвестиции, които трябва да бъдат намерени от основните инвеститори, за да извършват дейността си, е абсолютно справедлива.
Къде да вземе парите, всеки инвеститор решава сам. Без значение дали той е организатор на инвестиционния проект или привлечен инвеститор. Основните източници на инвестиции са еднакви за всички.
