Tas neattiecas uz investīciju finansēšanas avotiem. Investīciju finansēšanas avoti. Pašu investīciju avoti ietver
Ekonomiskajā literatūrā, analizējot investīciju finansēšanas avotus, tiek izdalīti iekšējie un ārējie investīciju avoti. Tajā pašā laikā iekšzemes investīciju avoti parasti ir nacionālie avoti, tostarp uzņēmumu pašu līdzekļi, finanšu tirgus resursi, mājsaimniecību uzkrājumi, budžeta investīciju piešķīrumi un ārējie avoti - ārvalstu investīcijas, aizdevumi un aizņēmumi.
Šī klasifikācija atspoguļo iekšējo un ārējo avotu struktūru to veidošanās un izmantošanas ziņā tautsaimniecības līmenī kopumā. Taču to nevar izmantot, lai analizētu investīciju procesus mikroekonomikas līmenī.
No uzņēmuma (firmas) viedokļa budžeta investīcijas, kredītiestāžu, apdrošināšanas sabiedrību, nevalstisko pensiju un ieguldījumu fondu un citu institucionālo investoru fondi ir nevis iekšējie, bet gan ārējie avoti. Uzņēmuma ārējie avoti ir arī iedzīvotāju uzkrājumi, kurus var piesaistīt investīciju mērķiem, pārdodot akcijas, izvietojot obligācijas, citus vērtspapīrus, kā arī ar banku starpniecību banku kredītu veidā.
Klasificējot investīciju avotus, jāņem vērā arī dažādu organizatorisko un juridisko formu specifika, piemēram, privātie, kolektīvie, kopuzņēmumi. Tādējādi privātiem vai kolektīviem uzņēmumiem uzņēmumu īpašnieku personīgie uzkrājumi var darboties kā iekšējie avoti. Uzņēmumiem, kas ir kopīpašumā ar ārvalstu firmām, par šī uzņēmuma iekšējo avotu būtu jāuzskata arī ārvalstu līdzīpašnieku investīcijas.
Tādējādi ir nepieciešams nošķirt iekšējos un ārējos investīciju finansēšanas avotus makroekonomiskajā un mikroekonomikas līmenī. Makroekonomiskā līmenī pie iekšējiem investīciju finansēšanas avotiem pieder: valsts budžeta finansējums, iedzīvotāju uzkrājumi, uzņēmumu, komercbanku, investīciju fondu un uzņēmumu uzkrājumi, nevalstiskie pensiju fondi, apdrošināšanas sabiedrības u.c. Uz ārējiem avotiem - ārvalstu investīcijām, kredītiem un aizdevumiem. Mikroekonomikas līmenī iekšējie investīciju avoti ir peļņa, nolietojums, uzņēmuma īpašnieku investīcijas, ārējais - valsts finansējums, investīciju aizdevumi, līdzekļi, kas piesaistīti, izvietojot savus vērtspapīrus.
Analizējot investīciju veidošanās avotu struktūru mikroekonomikas līmenī (uzņēmumi, firmas, kapitālsabiedrības), visi investīciju finansēšanas avoti tiek iedalīti trīs galvenajās grupās: pašu, piesaistītie un aizņemtie. Tajā pašā laikā uzņēmuma pašu līdzekļi darbojas kā iekšējie līdzekļi, bet aizņemtie un aizņemtie līdzekļi darbojas kā ārējie investīciju finansēšanas avoti.
Galvenie uzņēmuma investīciju resursu veidošanas avoti:
- -pašu:
- -investīcijām atvēlētā tīrā peļņa;
- - nolietojuma atskaitījumi;
- - reinvestēta daļa no ilgtermiņa līdzekļiem;
- - imobilizēta apgrozāmo līdzekļu daļa
- - iesaistīts:
- - sabiedrības akciju emisija;
- - ieguldījumu iemaksas pamatkapitālā;
- - valsts līdzekļi, kas paredzēti mērķtiecīgām investīcijām subsīdiju, dotāciju un līdzdalības kapitālā veidā
- - komercstruktūru līdzekļi, kas tiek nodrošināti bez maksas mērķtiecīgām investīcijām
- - aizņēmies
- - aizdevumi no bankām un citām kredītiestādēm
- - uzņēmuma obligāciju emisija
- - valsts investīciju mērķkredīts
- - investīciju līzings.
Investīciju finansēšanas avotu struktūras analīze uzņēmumu līmenī valstīs ar attīstītu tirgus ekonomiku liecina, ka iekšzemes avotu īpatsvars kopējā investīciju izmaksu finansējuma apjomā dažādās valstīs būtiski atšķiras atkarībā no daudziem objektīviem un subjektīviem faktoriem.
Parasti investīciju finansēšanas avotu struktūra mainās atkarībā no biznesa cikla fāzes: iekšzemes avotu īpatsvars samazinās atveseļošanās un izaugsmes periodos, kad palielinās investīciju aktivitāte, un palielinās ekonomiskās lejupslīdes periodos, kas ir saistīts ar investīciju apjoma samazināšanās, naudas piedāvājuma samazināšanās un kredīta izmaksu pieaugums.
Visuzticamākie ir mūsu pašu investīciju finansēšanas avoti. Ideālā gadījumā katrai komerciālai organizācijai vienmēr jātiecas uz pašfinansēšanos. Šajā gadījumā nav problēmu, kur iegūt finansējuma avotus, un tiek samazināts bankrota risks. Ir arī citi pozitīvi aspekti. Jo īpaši uzņēmuma attīstības pašfinansējums nozīmē tā labu finansiālo stāvokli, kā arī tam ir noteiktas priekšrocības salīdzinājumā ar konkurentiem, kuriem šādas iespējas nav. Galvenie pašu investīciju finansēšanas avoti jebkurā komerciālā organizācijā ir tīrā peļņa un nolietojums.
Peļņa kā investīciju finansēšanas avots. Uzņēmuma galvenais mērķis tirgū ir maksimizēt peļņu. Tas ir galvenais uzņēmuma finansiālais rezultāts.
Mūsdienu apstākļos uzņēmumi patstāvīgi sadala to rīcībā esošo peļņu. Un uzreiz rodas jautājums: kā visracionālāk sadalīt šo peļņu? To var novirzīt: ražošanas attīstībai; mājokļu, atpūtas māju, bērnudārzu un citu nerūpniecisku objektu celtniecība; dividenžu izmaksa, ja tā ir akciju sabiedrība; labdarības mērķiem u.c. Peļņas racionālai izmantošanai ir nepieciešams labi pārzināt uzņēmuma tehnisko stāvokli šobrīd un nākotnē, kā arī uzņēmuma darbinieku sociālo stāvokli. Ja uzņēmuma darbinieki sociālā ziņā, tostarp atalgojuma ziņā, ir labāk nodrošināti salīdzinājumā ar citiem uzņēmumiem, tad šajā gadījumā peļņa primāri jānovirza ražošanas attīstībai.
Viennozīmīgi var atbildēt, ka peļņa jānovirza uzņēmuma attīstībai, ja uzņēmuma tehniskās attīstības līmenis ir zems, kas ir konkurētspējīgas produkcijas ražošanas bremze un iespējamais uzņēmuma bankrota iemesls. Tādējādi peļņas sadalei uzņēmumā jābūt ekonomiski un sociāli pamatotai.
1. nolietojums;
2. peļņa;
3. ietaupījumi;
4. paju iemaksas.
Kam tiek izmantots biznesa plāns?
1. piesaistīt investīcijas;
2. saņemt aizdevumu;
3. novērtēt reālās iespējas;
4. visas atbildes ir pareizas.
Biznesa plānošanas priekšmeti ir:
1. jebkurš uzņēmējdarbības vides subjekts: firmas, bankas, apdrošināšanas un trasta sabiedrības, ieguldījumu struktūras;
2. individuālas stratēģiskās izmaiņas uzņēmējdarbībā, kas pasniegtas investīciju un inovāciju projektu veidā;
3. organizācijas atsevišķas biznesa vienības;
4. visas atbildes ir pareizas.
Kādi ir biznesa plāna ārējie mērķi?
1. vadības instruments;
2. bankas kredīta saņemšana, investīciju piesaiste, stratēģisko alianses veidošana, liela līguma parakstīšana;
3. pašapliecināšanās, investīciju piesaiste, stratēģisko alianses veidošana, liela līguma parakstīšana;
4. investīciju piesaiste.
Stratēģiskā mārketinga uzdevumi biznesa plānošanā
1. Uzņēmuma vispārējās situācijas analīze, projekta mērķu izvēles pamatojums, tā vieta uzņēmuma stratēģisko mērķu sistēmā;
2. Izvēlētās preces noieta tirgus izvērtēšana un prognozēšana;
3. Mārketinga stratēģiju izstrāde;
4. Ražošanas stratēģiju izstrāde.
Uzņēmējdarbības filozofija, kas piešķir nozīmi uzņēmuma pastāvēšanai, ir:
1. uzņēmuma misija;
2. firmas mērķis;
3. uzņēmuma uzdevumi;
4. visas atbildes ir pareizas.
Biznesa plāna funkcija nav:
1. plānošana;
2. līdzekļu piesaiste;
3. pozitīva uzņēmuma tēla veidošana uzņēmuma klientu vidū;
4. potenciālo partneru piesaiste.
Praksē biznesa plāna izstrādei tiek izmantotas šādas pieejas:
1. Projekta iniciatori paši izstrādā biznesa plānu;
2. Projekta iniciatori darbojas kā pasūtītāji, un biznesa plāna izstrādātāji ir firmas, kas specializējas mārketinga aktivitāšu jomā, autoru grupas, atsevišķi autori;
3. projekta iniciatori iegādājas biznesa plānu interneta veikalā vai konsultāciju firmā;
4. visas atbildes ir pareizas.
Atšķirības starp biznesa plānu un stratēģisko plānu ir šādas:
1. atšķirībā no stratēģiskā plāna biznesa plānā nav iekļauts viss uzņēmuma vispārējo mērķu kopums, bet tikai viens no tiem - tas, kas saistīts ar konkrēta jauna biznesa izveidi un attīstību;
2. stratēģiskie plāni parasti ir plāni ar augošu laika horizontu. Biznesa plānā ir skaidri noteikts laika rāmis;
3. biznesa plānā funkcionālās sastāvdaļas (plāni ražošanai, mārketingam utt.) ir daudz nozīmīgākas nekā stratēģiskajā plānā;
4. visas atbildes ir pareizas.
Kādi ir populārākie biznesa plānu izkārtojumi Krievijā?
1. Firmas "Goldman, Sachs & Co" (lielākais banku nams Volstrītā, viens no pasaules investīciju biznesa līderiem) biznesa plāna paraugs;
2. Firmas "Ernst & Young" (starptautiska konsultāciju un auditoru firma) biznesa plāna paraugs;
4. Biznesa plāna veidne izstrādāta Eiropas Savienības jaunatkarīgo valstu projekta Tacis ietvaros.
Kā sauc mākslu virzīt un koordinēt cilvēkresursus un materiālos resursus visā projekta “dzīves ciklā”, pielietojot modernu metožu un vadības paņēmienu sistēmu, lai sasniegtu projektā noteiktos rezultātus darba apjoma un apjoma ziņā , izmaksas, laiks, kvalitāte un projekta dalībnieku apmierinātība?
1. biznesa plānošana;
2. plānošana;
3. kontrole;
4. projektu vadība.
Kas ir biznesa plāns biznesa attīstībai?
1. uzņēmējdarbības attīstības modelis;
2. biznesa prognozēšanas rīks;
3. biznesa vadības instruments;
4. visas atbildes ir pareizas.
Kādas ir galvenās prasības pasaules prakses izstrādātam biznesa plānam?
1. pilnīgums, pierādījumi,
2. sarežģītība, perspektīva,
3. elastība, saprotamība, kompaktums;
4. visas atbildes ir pareizas.
Kāda informācija ir jāsniedz sadaļā Tirgus analīze?
1. informācija par saražoto preci un tās tirgu;
2. darbības joma un produkts, ko uzņēmums piedāvās pārdošanai;
3. nozares raksturs un tirgus apstākļi;
4. visas atbildes ir pareizas.
Atbilde: 1, 3.
Kādas apakšsadaļas jāiekļauj finanšu plānā?
1. peļņas un zaudējumu prognoze;
2. naudas plūsmu sadale;
3. bilances projekts;
4. visas atbildes ir pareizas.
Kā sauc situācijas analīzi, kas ir piedāvātās biznesa idejas stipro un vājo pušu sākotnējs apsvērums un novērtējums, ņemot vērā dažādus esošos un iespējamos nākotnes faktorus un ietekmes?
1. Iespēju un apdraudējumu novērtējums;
2. SVID analīze;
3. Sākotnējo datu komplekss;
4. Nav pareizas atbildes.
Biznesa plāna sadaļa, kas atspoguļo līdzekļu ieņēmumus un izdevumus, ir
1. organizatoriskais plāns;
2. ražošanas plāns;
3. finanšu plāns;
4. mārketinga plāns.
Investīciju projekta neparedzēto izdevumu veidi ietver:
1. ekonomiskais;
2. materiāls;
3. finanšu;
4. pieskaitāmās izmaksas.
Atbilde: 2, 3.
Investīciju projekta finansiālās izmaksas ietver:
1. izdevumi, kas saistīti ar nepieciešamā līdzekļu apjoma veidošanu;
2. izdevumi par saņemto kredītu apkalpošanu;
3. debitoru parādu atmaksa;
4. ieguldījumi meitas uzņēmumos.
Biznesa plāna sadaļa "Ražošanas plāns" ir izstrādāta uzņēmumiem, kas nodarbojas ar:
1. starpniecības darbības;
2. produktu ražošana;
3. pakalpojumu sniegšana;
4. finanšu darbība.
Iekšējie investīciju avoti ir organizācijas pašu līdzekļi, gan finansiāli, gan citādi, ko izmanto savas ražošanas finansēšanai un investīcijām. Papildus skaidrai naudai tas var būt nekustamais īpašums, transports, materiāli, kvalificēts darbaspēks.
Iekšējo ieguldījumu apmēru nosaka starpība starp uzņēmuma kopējo līdzekļu apjomu un obligāti glabājamo līdzekļu apjomu organizācijas norēķinu kontā.
Apsveriet iekšējos investīciju avotus. Valsts mērogā kopējais uzkrājumu līmenis ir atkarīgs no iedzīvotāju, organizāciju un valdības uzkrājumu līmeņa. Tādējādi iedzīvotāji var atlicināt noteiktus līdzekļus nākotnei, uzņēmumi var reinvestēt daļu no savas darbības gūtās peļņas, savukārt valdība var uzkrāt līdzekļus, pārsniedzot budžeta ieņēmumus pār izdevumiem. Tajā pašā laikā uzkrājumu apjoms tieši ietekmē investīciju apjomu valstī, jo daļa līdzekļu tiek novirzīta patēriņam, bet pārējie – investīcijām.
Pamatojoties uz to, var izdalīt šādus galvenos iekšējos investīciju avotus:
1) peļņa.
Uzņēmumi un organizācijas bieži izmanto peļņu kā ieguldījumu avotu. Daļa no saņemtās peļņas tiek novirzīta biznesa attīstībai, ražošanas paplašināšanai un jaunu tehnoloģiju ieviešanai. Acīmredzot tie uzņēmumi un organizācijas, kas šiem mērķiem nepiešķir līdzekļus, galu galā kļūst konkurētspējīgi.
Uzņēmumi dažkārt cenšas kompensēt finanšu līdzekļu trūkumu, tai skaitā biznesa attīstībai, paaugstinot savas produkcijas cenas. Tomēr jāpatur prātā, ka viņu produktu cenu pieaugums izraisa pieprasījuma samazināšanos pēc tiem, kas rada problēmas ar produktu realizāciju un līdz ar to ražošanas samazināšanos.
2) bankas aizdevums.
Banku kreditēšana daudzās attīstītajās valstīs ir viens no galvenajiem investīciju avotiem. Tajā pašā laikā īpaša loma ir ilgtermiņa kreditēšanai, jo šajā gadījumā aizņēmēja slogs ir mazs un uzņēmumam ir laiks “veicināt” biznesu. Taču banku kreditēšanas kā investīciju avota loma ir atkarīga no banku sistēmas attīstības un ekonomiskās stabilitātes valstī. Nav šaubu, ka nestabilitāte valstī noved pie banku nevēlēšanās izsniegt ilgtermiņa kredītus un finansēt investīciju projektus.
Kopumā banku kreditēšana veicina pakāpenisku ražošanas pieaugumu un līdz ar to arī kopējo valsts ekonomikas atveseļošanos.
c) vērtspapīru emisija.
Vērtspapīru emisija pamazām kļūst par investīciju avotu Krievijā. Tajā pašā laikā attīstītajās valstīs tieši vērtspapīru emisija ir viens no galvenajiem investīciju projektu finansēšanas avotiem.
Lai piesaistītu līdzekļus, uzņēmumi var emitēt gan akcijas, gan obligācijas. Tajā pašā laikā kā vērtspapīru pircējs parasti var darboties jebkuras juridiskas un fiziskas personas, kurām ir brīva nauda. Šajā gadījumā viņi darbojas kā investori, nodrošinot savus līdzekļus apmaiņā pret uzņēmuma vērtspapīriem.
d) budžeta finansējums.
Valsts investīcijas parasti tiek novirzītas ierobežota skaita reģionālo programmu īstenošanai, īpaši efektīvu strukturālo objektu izveidei, federālās infrastruktūras uzturēšanai utt. Pašreizējā Kazahstānas ekonomikas attīstības stadijā budžeta finansējuma prioritārās jomas ir rūpniecības attīstības stimulēšana un zinātnes un ražošanas potenciāla uzturēšana.
e) nolietojuma izmaksas.
Nolietojuma atskaitījumi ir vērsti uz to ražošanas līdzekļu atjaunošanu, kas nolietojas, tos izmantojot preču ražošanā. Tomēr amortizācijas atskaitījumi Kazahstānas Republikā pašlaik samazinās inflācijas dēļ, kas būtiski samazina to kā investīciju avotu lomu.
Ārējie investīciju avoti
Ārējie investīciju avoti ir līdzekļi, kas piesaistīti no privātajiem investoriem, emitējot organizācijas vērtspapīrus, un tie ir aizņemtie līdzekļi, kuru mērķis ir attīstīt ražošanu.
Tāpat kā ārējā finansējuma avots var darboties valsts injekcijas, sponsoru līdzekļi un citi ieņēmumi.
Ārējie investīciju avoti ir
· Tiešās ārvalstu investīcijas
- Portfeļa ārvalstu investīcijas
- Tas ir ieguldījums uzņēmuma vērtspapīros
- · Ārvalstu aizdevumi
I. Akciju emisija. Akcijas ir kapitāla vērtspapīri, kas pārstāv to īpašnieka tiešu daļu nekustamajā īpašumā un padara viņu par šī īpašuma līdzīpašnieku. Akcijas var būt:
- * parastā, dodot tiesības to īpašniekiem piedalīties balsošanā akcionāru sapulcē; dividenžu izmaksa par tām tiek veikta pēc noteiktu līdzekļu uzkrāšanas un izmaksas priekšrocību akciju īpašniekiem;
- * priekšrocību akcijas ir tās, kas nedod akcionāriem tiesības piedalīties balsošanā, bet dod to īpašniekiem pirmtiesības uz dividendēm, kuras saskaņā ar Krievijas tiesību aktiem tiek izmaksātas vai nu fiksētā apmērā, vai arī brīvā apmērā, ko nosaka akciju sabiedrības valde, bet ne zemāka par dividendēm par parastajām akcijām.
Pamatkapitāla palielināšana, emitējot akcijas, ir iespējama, sabiedrību pārveidojot par akciju sabiedrību vai akciju sabiedrībai emitējot jaunas akcijas.
Akciju izvietošana ļauj piesaistīt kapitālu lielos apjomos un uz ilgu laiku. Aizņemtos līdzekļus to īpašniekiem izmaksā tikai pēc akciju sabiedrības likvidācijas. Finansējot lielus investīciju projektus, akciju emisija ļauj atlikt līdzekļu izmaksu uz laiku, kad paši projekti rada ienākumus.
Akciju emisija un izvietošana ir saistīta ar augstām izmaksām. Turklāt pastāv risks zaudēt akciju kontrolpaketi vai akciju sabiedrību pārņemt cita sabiedrība.
II. Obligāciju emisija. Obligācija ir parāda vērtspapīrs. Tas pauž emitenta pienākumu savlaicīgi samaksāt parāda summu un procentu maksājumus par vērtspapīru.
Obligāciju emisija ir vērsta uz īslaicīgi brīvu līdzekļu piesaisti no iedzīvotājiem un komercstruktūrām.
Obligācijas var būt nodrošinātas vai nenodrošinātas. Nodrošinātās obligācijas (ķīlu zīmes) izceļas ar garantēto samaksas pienākumu, sniedzot ķīlu kustamā vai nekustamā īpašuma (aktīvu) veidā. Ķīlas ir primāras, sekundāras, terciāras. Tas nozīmē, ka viens un tas pats īpašums var kalpot kā galvotājs dažādām kredītsaistībām. Obligācijām ar primāro ķīlu ir priekšrocības.
Nenodrošinātās (nenodrošinātās) obligācijas emitē uzņēmumi ar augstu biznesa reputāciju. Viņu drošība ir uzņēmuma augstā maksātspēja.
Obligāciju aizdevuma ilgums nedrīkst būt mazāks par investīciju projekta vidējo periodu, lai obligāciju saistību atmaksa notiktu pēc ieguldījumu atdeves saņemšanas.
Obligācijām ir nepieciešamas izmaksas par to emisiju un izvietošanu. Krīzes situācijā emitentam to izvietošana var izraisīt maksātnespēju un bankrotu.
III. Kapitāla piesaiste, izmantojot kredītu tirgu. Ekonomiskā interese par kredīta izmantošanu ir saistīta ar finanšu sviras efektu. Uzņēmums, kas izmanto aizņemtos līdzekļus, var palielināt savu līdzekļu ienesīgumu atkarībā no to attiecības pret aizņemtajiem līdzekļiem un to izmaksām.
Investīciju aizdevums ir bankas aizdevuma veids, kas paredzēts investīciju mērķiem. Kredītam jābūt nodrošinātam. Galvenie nodrošinājuma veidi ir:
- * ķīla;
- * garantija;
- * garantijas;
- * citi kredīta atmaksas veidi.
Aizdevums ļauj nekavējoties uzsākt projekta realizāciju. Tas nozīmē parāda summas un procentu samaksas atlikšanu uz noteiktu laiku. Aizdevuma atmaksas un procentu maksājumu avotam ir jābūt peļņai no finansētā ieguldījumu pasākuma.
Nodrošinājums – kāds nodrošinājums, ko klients nodevis aizdevējam kā kredīta atmaksas garantiju. Lai nodrošinātu kredītu atmaksu, bankas bieži uzliek saviem klientiem par pienākumu nodot viņu rīcībā juridiskas prasības par tiesībām uz nekustamo īpašumu, uzņēmumu akcijām, krājnoguldījumiem, apdrošināšanas polisēm un automašīnām un citām ilglietojuma precēm, kuras aizņēmējs iegādājies laika posms starp aizdevuma ņemšanu un tā atmaksas brīdi. Ja aizņēmējs kredītu noteiktajā termiņā neatmaksā, bankai ir tiesības šo ķīlu pārdot, lai to kompensētu. Ja aizņēmējs piedāvā kādu ķīlu aizdevuma iegūšanai kā nodrošinājumu (vai galvojumu), tad šādu aizdevumu sauc par nodrošināto jeb galvoto.
IV. Valsts finansējums. Valsts finansējums tiek veikts uzņēmējdarbības atbalsta valsts programmu ietvaros.
Investīciju valsts finansējuma veidi:
- * finansējot ar grantu un subsīdiju piešķiršanu, līdzekļi parasti tiek piešķirti konkrētam projektam neatmaksājami;
- * valsts līdzdalība kapitālā pieņem, ka tā darbojas kā kapitāla investors, pārējos nepieciešamos ieguldījumu ieguldījumus veic komercstruktūras;
- * tiešie (mērķa) aizdevumi tiek sniegti konkrētam uzņēmumam vai konkrētam investīciju projektam uz atvieglotiem noteikumiem; valsts nosaka procentu likmju apmēru, kredīta atmaksas termiņu un kārtību;
- * sniedzot garantijas aizdevumiem, organizācija saņem komercaizdevumu, un valdība darbojas kā tā atdošanas garants, maksājot aizdevuma summu organizācijas saistību nepildīšanas gadījumā.
V. Papildu iemaksas. Ieguldījumu iemaksas ir ieguldījums uzņēmuma attīstībā kā ieguldījums, no kura ieguldītājs gūst procentu ienākumus.
VI. Ārvalstu investīcijas. Ārvalstu investīciju piesaiste iekšzemes ekonomikā kā investīciju darbības finansēšanas avots sastopas ar vairākām problēmām valsts un lielākās daļas reģionu zemā investīciju reitinga dēļ. Tomēr ārvalstu investīciju piesaiste ir nepieciešama, jo tai būtu jāveicina šādu sociāli ekonomisko problēmu risināšana:
- * Kazahstānas Republikas neizmantotā zinātniskā un tehniskā potenciāla attīstība, īpaši militāri rūpnieciskā kompleksa konvertējamos uzņēmumos;
- * Kazahstānas preču un tehnoloģiju virzīšana ārvalstu tirgū;
- * veicinot eksporta potenciāla paplašināšanu un dažādošanu un importu aizstājošu nozaru attīstību atsevišķās nozarēs;
- * veicinot kapitāla ieplūšanu reģionos ar darbaspēka pārpalikumu un teritorijām ar bagātīgiem dabas resursiem, lai paātrinātu to attīstību;
- * Jaunu darba vietu radīšana un progresīvu ražošanas organizācijas formu attīstība;
- * civilizētu attiecību pieredze uzņēmējdarbības jomā;
- * Palīdzība industriālās infrastruktūras attīstībā.
Investīciju aktivitāte ir efektīvas ekonomikas attīstības atslēga jebkurā līmenī. Neaizstājams nosacījums investīciju īstenošanai ir brīvas naudas pieejamība, ko investors ir gatavs ieguldīt jebkurā projektā. Šādi fondi ir investīciju avoti. Mūsdienu pasaulē to ir milzīgs skaits.
Lai investors skaidri uztvertu pašreizējo ekonomisko situāciju, tika izgudrota klasifikācija, kas ļāva strukturēt visus iespējamos investīciju finansēšanas avotus.
Investīciju avoti ir finanšu aktīvi, kurus pēc to īpašnieka pieprasījuma vēlāk var ieguldīt izvēlētajos investīciju objektos. Tie var būt vairāk nekā tikai nauda. Šajā kategorijā ietilpst arī īpašums un intelektuālais īpašums.
Jāņem vērā, ka galvenais investīciju avots ir tīrā peļņa vai paša investora brīvie līdzekļi. Personai tie būs ienākumi no pamatdarbības. Uzņēmumam starpība starp kopējiem ieņēmumiem un esošajām izmaksām. Valstij no nodokļiem un nodevām saņemtie budžeta līdzekļi.
Problēma ir tā, ka pašu līdzekļi vienmēr ir ierobežoti. Ar šo naudu var nepietikt, lai veiktu investīcijas vajadzīgajos apjomos. Lai izkļūtu no šīs situācijas, investors ir spiests investīcijām piesaistīt aizņemto naudu.
Klasifikācija un veidi
Šobrīd ekonomikas zinātnē ir identificēts viens galvenais veids, kas ļauj klasificēt investora sūtītos līdzekļus dažādiem projektiem. Tā ir godīga, objektīva un tai ir tiesības pastāvēt.
Investīciju avoti ir:
- iekšējais (savējais);
- ārējie (tie tiek sadalīti aizņemtajos un piesaistītajos).
Protams, investoram visizdevīgāk ir pārvaldīt savus iekšējos aktīvus. Visbiežāk jāmaksā par ārējo investīciju finansēšanas avotu izmantošanu. Viņi reti ir bezmaksas. Apskatīsim visas šīs šķirnes sīkāk.
Iekšējie avoti
Iekšzemes investīciju finansēšanas avoti atšķiras mikroekonomikas un makroekonomikas līmenī.
Turklāt vietējo investīciju avotu īpašo līmeni visā valstī ietekmē:
- iedzīvotāju un komercsabiedrību uzkrājumi - potenciālie investīciju fondi no privātajiem investoriem;
- valsts uzkrājumi - dažādu rezerves fondu veidā.
Uzņēmuma līmenī iekšējie investīciju avoti ietver:
- tīrā peļņa;
- pamatkapitāla līdzekļi;
- vērtspapīru emisija;
- nolietojuma atskaitījumi.
Neto ienākumi reti ir galvenais investīciju avots. Kā liecina prakse, tā apjomi gandrīz nekad nav pietiekami nopietnu investīciju projektu īstenošanai. Rets uzņēmums var lepoties ar to, ka tam ir pietiekami daudz tīrās peļņas, lai veiktu pilnvērtīgu ieguldījumu darbību.
Pamatkapitāls ir naudas summa, ko uzņēmuma dibinātāji sākotnēji ieguldīja tā statūtos noteiktās darbības normālai uzturēšanai. Tā vērtību saimnieciskās darbības rezultātā var samazināt vai palielināt ar visu dibinātāju saskaņotu lēmumu. Šis fakts ir jāatspoguļo dibināšanas dokumentos. Saskaņā ar uzņēmuma dibinātāju lēmumu tā pamatkapitālu veidojošos līdzekļus var tērēt investīcijām.
Uzņēmuma vērtspapīru emisija. Šādam investīciju projektu pašu finansēšanas veidam visā pasaulē ir kolosāla loma. Īpaši šis apgalvojums attiecas uz lieliem uzņēmumiem ar nosaukumu. Tajā pašā laikā mūsu valstī tas ir aktīvas attīstības stadijā. Šis investīciju avots veidojas, emitējot obligācijas un akcijas, kuras var iegādāties gan fiziskas, gan juridiskas personas.
Nolietojuma atskaitījumi. Tā sauc naudu, kas sistemātiski jāpiešķir, lai aizstātu nolietoto ražošanas līdzekļu daļu. Krievijā pašreizējos ekonomiskajos apstākļos šīm nolietojuma maksām nav nopietnas nozīmes to nenozīmīgā apjoma un ievērojamo inflācijas rādītāju dēļ.
Ārējie avoti
Ārējie vai trešo pušu finansējuma avoti ieguldījumu darbībām ir:
- iesaistīts;
- aizņēmies.
Starp tiem ir būtiska atšķirība. Piesaistīto investīciju avotu ietvaros saņemtā nauda tiek nodrošināta bez maksas. Tas ir sava veida sponsorēšana, kas tiek piešķirta uzņēmuma attīstībai kopumā vai atsevišķu investīciju projektu finansēšanai.
Sponsoru līdzekļus var piesaistīt no valsts vai privātajiem investoriem (uzņēmumiem un privātpersonām). Ja mums ir darīšana ar valsts investīciju finansējuma avotu, tad šāda nauda, kā likums, tiek piešķirta dotāciju veidā. Tādējādi valsts var stimulēt atsevišķu tautsaimniecības nozaru un jomu attīstību. Piemēram, inovācija.
Turklāt valsts savas ekonomiskās politikas ietvaros var nodrošināt uzņēmumiem:
- izdevīgi vai bezprocentu aizdevumi;
- bezmaksas aprīkojums vai ražošanas zonas brīvai lietošanai.
Aizņemtie līdzekļi vienmēr tiek piešķirti investīcijām uz atmaksājamu principu. Tie ietver:
- apropriācijas no Krievijas Federācijas, kā arī tās subjektu vai pašvaldību budžetiem;
- investīciju nodokļa kredīts;
- banku aizdevumi un kredīti;
- ārvalstu investīcijas.
Nedaudz atšķiras naudas līdzekļi, ko uzņēmums vai fiziska persona saņem no apdrošināšanas sabiedrības, iestājoties apdrošināšanas gadījumam.
Tieši šie avoti veido investīciju aktivitātes pamatu. Tomēr, pirms iesaistīties naudas piesaistē, investoram ir jāanalizē vairāki faktori. Tajos ietilpst investīciju projekta iespējamā rentabilitāte, piesaistītā kapitāla izmaksas, tā attiecība ar pašu līdzekļiem, esošie riski.
Investīciju avoti
Investīciju avoti zināmā mērā sakrīt ar uzņēmuma finanšu resursu avotiem. Tajā pašā laikā tie ir jānošķir viens no otra. Ja nepietiek finanšu resursu avotu, investīciju avotu var nebūt vispār. Ja finanšu līdzekļi pārsniedz esošos, tad daļa no tiem tiek novirzīta investīcijām. Investīciju avotus var klasificēt pēc vairākiem kritērijiem. Piemēram, atkarībā no finansējuma avotu īpašumtiesību veida tie var būt:
Valsts
Privāts
Ārzemju
Kurā Valsts investīciju avoti ir:
budžets;
Krājumi (ārpusbudžeta);
Piesaistīti (aizdevumi, kredīti).
Vēl viens finansēšanas avotu sadales princips ir mantiskās attiecības. Pēc šī kritērija izšķir divas avotu grupas - pašu un piesaistīto. Pašu līdzekļi pieder ieguldītājam un pēc izcelsmes būtības var atspoguļot ieguldītāja saņemto peļņu, nolietojumu un apdrošināšanas ieņēmumus neparedzētu situāciju gadījumā. Par konkrētu peļņas avotu tiek uzskatītas arī fizisko un juridisko personu iemaksas, kas ieguldītājam nodotas neatsaucami, citiem vārdiem sakot, labdarības iemaksas.
Iesaistītie avoti investīcijām ir raksturīga sarežģītāka, tomēr liela apjoma iegūšanas sistēma.
Pievilka nosauciet 6 investīciju avotus, tostarp:
Peļņa no akciju pārdošanas
Dalības un akcijas maksa
Kredītfondi (obligāciju aizdevumi un banku aizdevumi)
Uzņēmumu arodbiedrību centralizētie līdzekļi
Dažāda līmeņa budžeta līdzekļi un ārpusbudžeta līdzekļi no dažādiem valsts fondiem
Ārvalstu investoru fondi
Investīciju avotus investīciju projektos raksturo dažādi riska un rentabilitātes līmeņi. To izvēle ir atkarīga gan no katra investora personīgajām iespējām, gan no to izmantošanas atbilstības konkrētajā investīciju projektā.
Investīciju avoti ir pašu(peļņa, nolietojums, nauda), aizņēmies(banku aizdevumi, budžeta aizdevumi, obligāciju aizdevumi) un piesaistītie līdzekļi, un budžeta investīcijas. Investīciju avotus var iedalīt
Iekšējais;
ārējais;
Jaukti.
iekšējais avots investīcijas ir starpība starp uzņēmuma rīcībā esošo līdzekļu kopējo summu un saprātīgu summu, kurai jāpaliek kasē un norēķinu kontā. Investīciju pašfinansējumu var attiecināt uz iekšējiem investīciju avotiem, t.i. finansējumu no saviem resursiem.
Ārējie avoti– Tie ir aizņemti un daļa no piesaistītajiem līdzekļiem. Tajos ietilpst kredītu finansēšana, emisijas vērtspapīru emisija, finanšu līzings, kā arī valsts finansējums, sponsoru fondi u.c.
Investīcijas, īpaši reālās (kapitālu veidojošās) investīcijas, var tikt veiktas gan uz iekšējo (nacionālo), gan ārējo (ārzemju) avotu rēķina. Abiem investīciju avotiem ir nozīmīga loma kapitāla piesaistes veicināšanā un valsts ekonomikas attīstībā.
Sākumā apsveriet vietējos investīciju avotus. Valsts mērogā kopējais uzkrājumu līmenis ir atkarīgs no iedzīvotāju, organizāciju un valdības uzkrājumu līmeņa. Tādējādi iedzīvotāji var atlicināt noteiktus līdzekļus nākotnei, uzņēmumi var reinvestēt daļu no savas darbības gūtās peļņas, savukārt valdība var uzkrāt līdzekļus, pārsniedzot budžeta ieņēmumus pār izdevumiem. Tajā pašā laikā uzkrājumu apjoms tieši ietekmē investīciju apjomu valstī, jo daļa līdzekļu tiek novirzīta patēriņam, bet pārējie – investīcijām.
Pamatojoties uz to, var izdalīt šādus galvenos iekšējos investīciju avotus:
1. peļņa
Uzņēmumi un organizācijas bieži izmanto peļņu kā ieguldījumu avotu. Daļa no saņemtās peļņas tiek novirzīta biznesa attīstībai, ražošanas paplašināšanai un jaunu tehnoloģiju ieviešanai. Acīmredzot tie uzņēmumi un organizācijas, kas šiem mērķiem nepiešķir līdzekļus, galu galā kļūst konkurētspējīgi.
Uzņēmumi dažkārt cenšas kompensēt finanšu līdzekļu trūkumu, tai skaitā biznesa attīstībai, paaugstinot savas produkcijas cenas. Tomēr jāpatur prātā, ka viņu produktu cenu pieaugums izraisa pieprasījuma samazināšanos pēc tiem, kas rada problēmas ar produktu realizāciju un līdz ar to ražošanas samazināšanos.
2. bankas aizdevums;
Banku kreditēšana daudzās attīstītajās valstīs ir viens no galvenajiem investīciju avotiem. Tajā pašā laikā īpaša loma ir ilgtermiņa kreditēšanai, jo šajā gadījumā aizņēmēja slogs ir mazs un uzņēmumam ir laiks “veicināt” biznesu. Taču banku kreditēšanas kā investīciju avota loma ir atkarīga no banku sistēmas attīstības un ekonomiskās stabilitātes valstī. Nav šaubu, ka nestabilitāte valstī noved pie banku nevēlēšanās izsniegt ilgtermiņa kredītus un finansēt investīciju projektus.
Kopumā banku kreditēšana veicina pakāpenisku ražošanas pieaugumu un līdz ar to arī kopējo valsts ekonomikas atveseļošanos.
3. vērtspapīru emisija;
Vērtspapīru emisija pamazām kļūst par investīciju avotu Krievijā. Tajā pašā laikā attīstītajās valstīs tieši vērtspapīru emisija ir viens no galvenajiem investīciju projektu finansēšanas avotiem.
Lai piesaistītu līdzekļus, uzņēmumi var emitēt gan akcijas, gan obligācijas. Tajā pašā laikā kā vērtspapīru pircējs parasti var darboties jebkuras juridiskas un fiziskas personas, kurām ir brīva nauda. Šajā gadījumā viņi darbojas kā investori, nodrošinot savus līdzekļus apmaiņā pret uzņēmuma vērtspapīriem.
4. budžeta finansējums;
Šobrīd valsts budžetā ir pārpalikums. Līdz ar to daļu investīciju projektu iespējams realizēt uz centralizēto finansējuma avotu rēķina. Vienlaikus var izmantot gan valstiski nozīmīgu projektu neatmaksājamo budžeta finansējumu, gan potenciāli ienesīgu projektu kreditēšanu.
Valsts investīcijas parasti tiek novirzītas ierobežota skaita reģionālo programmu īstenošanai, īpaši efektīvu strukturālo objektu izveidei, federālās infrastruktūras uzturēšanai utt. Pašreizējā Krievijas ekonomikas attīstības stadijā budžeta finansējuma ziņā prioritārās jomas ir rūpniecības attīstības stimulēšana un zinātnes un ražošanas potenciāla uzturēšana.
5. nolietojuma izmaksas;
Nolietojuma atskaitījumi ir vērsti uz to ražošanas līdzekļu atjaunošanu, kas nolietojas, tos izmantojot preču ražošanā.
Tautsaimniecības saņemtie finanšu resursi no iekšzemes investīciju avotiem ne vienmēr ir pietiekami sekmīgai valsts ekonomiskajai attīstībai. Tas jo īpaši attiecas uz valstīm ar jaunattīstības vai pārejas ekonomiku. Šajā sakarā ir nepieciešams atsevišķi apsvērt ārējos investīciju avotus, t.i. ārvalstu investīciju avoti, proti:
a) ārvalstu tiešās investīcijas;
Ar tiešajām investīcijām pieņemts saprast kapitālieguldījumus nekustamos aktīvos (ražošanā) citās valstīs, kuru pārvaldīšanā piedalās investors. Ieguldījumus var uzskatīt par tiešiem, ja ārvalstu investoram pieder vismaz viena ceturtā daļa uzņēmuma akciju vai to kontrolpakešu, kuru vērtība var ievērojami atšķirties atkarībā no akciju sadalījuma starp akcionāriem.
Veicot tiešās investīcijas, ārvalstu investors var izveidot sev pilnībā piederošu uzņēmumu, filiāli vai pārstāvniecību, izveidot kopuzņēmumu, kļūt par jau esoša un normāli funkcionējoša uzņēmuma līdzīpašnieku u.c. Tajā pašā laikā viņš vienmēr cenšas piedalīties vai patstāvīgi vadīt šo uzņēmumu.
Īpaši jāatzīmē, ka ārvalstu tiešās investīcijas ir arī veids, kā uzlabot uzņēmumu tehnisko līmeni, jo ārvalstu investori ne tikai investē ražošanas organizēšanā, bet arī nereti šajos uzņēmumos ievieš modernas tehnoloģijas.
Ārvalstu tiešo investīciju piesaistei vajadzētu būt pieejamām daudzām tautsaimniecības jomām, taču jābūt arī atsevišķiem nozaru ierobežojumiem (valsts monopoli utt.). Šādu nozaru piemēri ir nozares, kas saistītas ar tiešu valsts dabas resursu izmantošanu (piemēram, naftas un gāzes rūpniecība), kā arī rūpnieciskā infrastruktūra (elektrotīkli, ceļi, cauruļvadi utt.).
b) ārvalstu portfeļieguldījumi;
Ārvalstu portfeļa investīcijas parasti sauc par ieguldījumiem ārvalstu uzņēmumu un organizāciju vērtspapīros. Ir iespējams ieguldīt arī ārvalstu vērtspapīros.
Portfeļinvestīciju īpatnība ir investoru motīvi. Tādējādi portfeļa investors nav ieinteresēts pārvaldīt uzņēmumu, kura vērtspapīrus viņš ir iegādājies. Tās mērķis ir gūt ienākumus no vērtspapīru īpašumtiesībām (dividendes, procenti, pirkšanas un pārdošanas cenas starpība u.c.).
Starpnieki ārvalstu portfeļieguldījumos galvenokārt ir investīciju bankas, caur kurām investori iegūst pieeju citas valsts nacionālajam tirgum.
c) ārvalstu aizdevumi;
Starptautiskās organizācijas un lielas ārvalstu bankas parasti darbojas kā kreditori. Vidēja termiņa un ilgtermiņa kredītus var sniegt rūpniecības un komercsabiedrībām, uzņēmumiem, bankām, finanšu uzņēmumiem, kā arī tieši valstij.
Lai investīciju projekts strādātu un sāktu nest naudu gan tā organizatoram, gan investoram, pirmkārt, tam jāsaņem pietiekams finansējums. Nav naudas - nav projekta. Un rezultātā bez peļņas un kopumā pilnīga projekta izstrādes nelietderīgums. Līdz ar to ideja, ka jebkura projekta pamatā (kopā ar ideju, protams) ir investīciju avoti, kas jāatrod galvenajiem investoriem savas darbības veikšanai, ir absolūti godīga.
Kur ņemt naudu, katrs investors izlemj pats. Nav svarīgi, vai viņš ir investīciju projekta organizators vai piesaistītais investors. Galvenie investīciju avoti visiem ir vienādi.
