≡×قائمة طعام

• بصلح
• بصلح
• تصميم داخلي
• حول كل شيء
• حول السباكة

مصادر الدولة لتمويل المشاريع المبتكرة. مميزات تمويل المشاريع المبتكرة

يمكن أن يكون لكل سؤال امتحان إجابات متعددة من مؤلفين مختلفين. قد تحتوي الإجابة على نصوص وصيغ وصور. يمكن لمؤلف الاختبار أو مؤلف إجابة الاختبار حذف السؤال أو تعديله.

أشكال ومصادر تمويل أنشطة الابتكار

النشاط الابتكاري هو مجموعة مترابطة من أنواع العمل على إنشاء ونشر الابتكارات. الأنواع الرئيسية للأنشطة المبتكرة هي:

• أعمال البحث والتطوير (R & D) ؛
• العمل التكنولوجيوتحضير الإنتاج والاختبار الصناعي ؛
• الحصول على براءات الاختراع والتراخيص والمعرفة الفنية ؛
• الأنشطة الاستثمارية اللازمة لتنفيذ المشاريع المبتكرة ؛
• إصدار الشهادات والتوحيد القياسي للمنتجات المبتكرة والمنتجات اللازمة لتصنيعها ؛
• تسويق وتنظيم الأسواق للمنتجات المبتكرة ؛
• تدريب وإعادة تدريب الموظفين على الأنشطة المبتكرة ، إلخ.

يتسم النشاط الابتكاري ، كقاعدة عامة ، بدرجة عالية من عدم اليقين والمخاطر ، لذلك مبادئ مهمةأنظمة تمويل الابتكار متعددة المصادر ومرنة وقابلة للتكيف مع البيئة المضطربة المتغيرة بسرعة لعمليات الابتكار.

المصادر الرئيسية لتمويل أنشطة الابتكار هي:

1. أموال الميزانية (أموال الميزانية الاتحادية ، وميزانيات الكيانات التابعة للاتحاد الروسي والميزانيات المحلية).
2. الأموال الخارجة عن الميزانية ، بما في ذلك:

• الصناديق الخاصة للمنظمات المشاركة في الأنشطة المبتكرة ،
• أموال المستثمرين.

موارد الميزانية
يتم تمويل أنشطة الابتكار على حساب أموال الميزانية وفقًا لأهداف وأولويات سياسة الابتكار الحكومية ويهدف إلى حل المشكلات العلمية والتقنية واسعة النطاق ودعم الشركات المبتكرة الصغيرة والمتوسطة الحجم.

الأموال المخصصة من الميزانية الاتحادية موجهة للتمويل:

• صناديق الابتكار الحكومية (RFBR - Russian Fund البحوث الأساسية، صندوق المساعدة لتطوير أشكال صغيرة من المؤسسات في المجال العلمي والتقني، الصندوق الفيدرالي للابتكارات الصناعية)؛
• برامج الابتكار الموجهة الفيدرالية ومشاريع الابتكار عالية الفعالية ؛
• برامج دعم الدولة للابتكار.

تمويل الأنشطة الابتكارية من خارج الميزانية.
تحدد موضوعات نشاط الابتكار بشكل مستقل مصادر وهيكل وطرق جذب الأموال من خارج الميزانية.

الصناديق الخاصة بالمنظمات

يمكن للمؤسسة إجراء أنشطة مبتكرة على حساب الموارد المالية التي يتم جذبها من الخارج وعلى نفقتها الخاصة. المصادر الداخلية الهامة لتمويل الأنشطة المبتكرة للمنظمات هي:

• صندوق الإهلاك
• صندوق تطوير الإنتاج.

صندوق الإهلاك.
في عملية الإنتاج ، يتم تحويل قيمة الأصول الثابتة في أجزاء إلى المنتجات المنتجة. في الوقت نفسه ، فإن الأصول الثابتة نفسها تنخفض نتيجة للمواد والتقادم. يتم تجميع تكلفة هذا الاستهلاك في شكل استهلاك في صندوق الإهلاك. تحدد الوكالات الحكومية مقدار استقطاعات الإهلاك كنسبة مئوية من القيمة الدفترية للأصول الثابتة وتسمى معدلات الإهلاك.
غالبًا ما يكون صندوق الإهلاك هو المصدر الداخلي الرئيسي للمؤسسة عند شراء معدات وآلات جديدة وما إلى ذلك ، وهي ضرورية لتنفيذ الأنشطة المبتكرة.
من ناحية أخرى ، تراقب هيئات الدولة بصرامة امتثال الشركات لمعايير رسوم الاستهلاك ، ولا تبالغ في تقدير هذا العنصر المهم من التكلفة ، أي. لا تقلل من دخل الشركة الخاضع للضريبة. من ناحية أخرى ، لتحسين مناخ الابتكار في مختلف الصناعاتوالمناطق ، تقوم العديد من الدول بتطوير وإدخال مخططات الاستهلاك المتسارع. يتيح ذلك للمؤسسات تشكيل صندوق إهلاك سريعًا ، ونتيجة لذلك ، يتم تحديث أصولها الثابتة وتحديثها بسرعة ، وهو أمر ضروري ، كقاعدة عامة ، في سياق عمليات الابتكار.

صندوق تطوير الإنتاج.
يتم تشكيل صندوق تطوير الإنتاج ، مثل الصناديق الأخرى ذات الأغراض الخاصة ، على حساب الربح المتبقي تحت تصرف المؤسسة. إجراءات تكوين هذا الصندوق ، يتم تحديد معدلات الخصم بشكل مستقل من قبل المؤسسة.
يتم تحديد أهداف وتوجهات استخدام صندوق تطوير الإنتاج بشكل مباشر من خلال سياسة الابتكار الخاصة بالمنظمة ، وهي مجموعة من مشاريع الابتكار التي تنفذها أنشطة الابتكار. في العديد من المنظمات ، يتم إجراء البحث والتطوير والحصول على معدات وأدوات جديدة وتمويل تكاليف إعادة المعدات التقنية وإعادة بناء الإنتاج الحالي وبناء مرافق جديدة على حساب صندوق التنمية.

أموال المستثمرين

يتم تمويل النشاط الابتكاري على حساب أموال المستثمرين على شكل:

استثمارات الائتمان ،

الاستثمارات في الأوراق المالية (الأسهم ، السندات ، الكمبيالات) الصادرة عن مواضيع النشاط الابتكاري ؛

الاستثمارات المباشرة في النقد ، في شكل أوراق مالية وأصول ثابتة وملكية صناعية وفكرية وحقوق لها ، تتم على أساس إبرام اتفاقيات شراكة بشأن إجراء مشترك للأنشطة المبتكرة ؛

عن طريق استخدام التأجير وطرق أخرى لجذب الاستثمار.

تتمثل إحدى السمات الرئيسية للنظام الحديث في منح الائتمان لأنشطة المؤسسات المبتكرة في أساسه التعاقدي. يتم حل جميع القضايا التي تنشأ فيما يتعلق بالإقراض مباشرة من قبل الأطراف التي تدخل في الاتفاقية ، على سبيل المثال ، المؤسسة المقترضة والبنك. عند اتخاذ قرار بشأن إصدار قرض مبتكر ، يقوم المستثمر بتحليل إمكانيات بيع المنتجات المبتكرة في السوق ، والنمو المتوقع في دخل المؤسسة المبتكرة وغيرها من الخصائص المهمة ، وفي حالة القروض طويلة الأجل ، فإن احتمالات كما يتم تقييم الوضع الاقتصادي للمشروع الابتكاري ككل. للحصول على هذه الخصائص وغيرها من خصائص استرداد الاستثمارات المالية ، كقاعدة عامة ، عند اتخاذ قرار بشأن منح قرض ، يأخذ المستثمر في الاعتبار خطة العمل المقابلة لمشروع مبتكر.

يمكن للمستثمرين تمويل أنشطة الابتكار من خلال الاستثمار في الأوراق المالية (الأسهم والسندات والسندات الإذنية) الصادرة عن موضوعات نشاط الابتكار. غالبًا ما تلجأ الشركات المبتكرة إلى إصدار إضافي للأوراق المالية في حالة نقص الأموال الخاصة لتمويل المشاريع المبتكرة الواعدة ، وتطوير القاعدة المادية والتقنية ، وإجراء البحوث والتطوير اللازمة.
عند تنفيذ الابتكارات التكنولوجية التي تتطلب شراء معدات باهظة الثمن ، والمركبات ، ومحطات الطاقة ، وأجهزة الكمبيوتر ومعدات الاتصالات السلكية واللاسلكية ، غالبًا ما يتم استخدام التأجير لجذب أموال إضافية.

تأجير- نوع من النشاط الاستثماري لاقتناء عقار ونقله على أساس اتفاقية تأجير لأفراد أو كيانات قانونية مقابل رسوم معينة ، ولفترة معينة وبشروط معينة تنص عليها الاتفاقية ، مع الحق في استرداد الملكية من قبل المستأجر.
فيما يتعلق بالمحتوى الاقتصادي ، فإن التأجير هو استثمار مباشر ، يكون فيه المستأجر (المستأجر) ملزمًا بتعويض المؤجر (المستثمر) عن تكاليف الاستثمار (المرتبطة بشراء واستخدام الأصل المؤجر) ودفع المكافأة (مبلغ الأموال المنصوص عليها في اتفاقية التأجير بالإضافة إلى سداد تكاليف الاستثمار).

وبالتالي ، فإن السمة الأساسية للتأجير كفئة اقتصادية هي فصل وظائف الملكية - فصل استخدام الممتلكات عن الملكية. يفسر هذا جزئيًا التطور السريع لسوق التأجير ، حيث يعتقد عدد متزايد من الشركات في جميع أنحاء العالم أن مهمتهم ليست تجميع الأصول الثابتة من أجل إنتاج شيء ما ، بل الإنتاج. لذلك ، يميلون بشكل متزايد إلى استخدام تأجير المعدات.

الأشكال الرئيسية للتأجير هي:

التأجير المحلي (كلا طرفي اتفاقية التأجير من سكان الاتحاد الروسي) ،

التأجير الدولي (أحد الطرفين غير مقيم).

وتجدر الإشارة إلى أن التأجير الدولي يمكن أن يكون شكلاً فعالاً من أشكال التعاون لمؤسسة مبتكرة ، منذ ذلك الحين في الوقت نفسه ، من أجل إعادة تنظيم الإنتاج ونقله إلى تقنية أكثر كفاءة وإصدار منتجات جديدة تلبي متطلبات السوق الدولية ، ليس من الضروري في البداية تخصيص أموال كبيرة بالعملة الأجنبية. جميع مصاريف اقتناء الأصول الثابتة اللازمة في المرحلة الأولى من التنفيذ تكنولوجيا جديدةتغطيها شركة التأجير (المؤجر).

الأنواع الرئيسية للتأجير هي:

إيجار طويل الأجل (تأجير لمدة 3 سنوات أو أكثر) ؛

التأجير متوسط ​​الأجل (التأجير لمدة سنة ونصف إلى ثلاث سنوات) ؛

إيجار قصير الأجل (يتم التأجير لمدة تقل عن عام ونصف).

الأنواع الرئيسية للتأجير هي

• عقد إيجار تشغيلي ،
• التأجير التمويلي،
• إعادة الإيجار.

صناديق الابتكار
تلعب صناديق الابتكار دورًا مهمًا في خلق مناخ الابتكار في بلدنا ، والتي تعتمد أساسًا على شكل مختلط من التمويل.
يتم تشكيل صناديق الابتكار على حساب المنظمات والشركات العاملة في الأنشطة المبتكرة ، وصناديق البنوك وشركات التأمين والمؤسسات المالية الأخرى. يمكن للهيئات الحكومية المهتمة وصناديق الدولة ذات الميزانية المرتفعة المشاركة في إنشاء وتشغيل صناديق الابتكار.
عادة ما يكون الغرض الرئيسي من صناديق الابتكار هو تركيز الأموال في مجالات الابتكار ذات الأولوية لدعم الابتكارات الواعدة مالياً. كقاعدة عامة ، توفر صناديق الابتكار الموارد المالية للمشاريع المبتكرة التي اجتازت اختبارًا مستقلًا واختيارًا تنافسيًا على أساس قابل للإرجاع أو غير قابل للإلغاء. بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما تعمل صناديق الابتكار كضامن وضامن لالتزامات الشركات المبتكرة.
عند تمويل المشاريع المبتكرة ، التي يرتبط تنفيذها بمستوى عالٍ من المخاطر المالية وعدم اليقين من النتيجة التجارية ، يمكن للمؤسسات المبتكرة استخدام أشكال مختلفة من التعاون ، بما في ذلك إنشاء صناديق الاستثمار ، وكذلك إبرام اتفاقيات الشراكة في جميع مراحل تطوير وتطوير وتنفيذ الابتكارات.
تم تصميم تطوير صناعة رأس المال الاستثماري للمساعدة في جذب الأموال من خارج الميزانية إلى مجال الابتكار. في جدا خطة عامةيمكن تعريف تمويل المشاريع على أنه أحد أنواع الاستثمارات في الأسهم. تفضل صناديق الاستثمار الجريء الاستثمار في الشركات المبتكرة التي لا يتم تداول أسهمها علنًا في سوق الأوراق المالية ، أي من خلال الحصول على أسهم في السوق خارج البورصة ("الاستثمار المباشر") بدلاً من شراء الأسهم في أسواق الأوراق المالية المنظمة ("استثمار المحفظة"). في كثير من الأحيان ، يعمل رأس المال الاستثماري كنوع من الجسر لشركة مبتكرة لدخول سوق الأوراق المالية.

يعتمد الخط الفاصل بين رأس المال الاستثماري وجميع استثمارات حقوق الملكية (المباشرة) الأخرى خارج البورصة على وجود أو عدم وجود سيطرة على المشاركة في تنفيذ مشروع مبتكر. من أجل تقليل المخاطر ، يتطلب المستثمر في المشروع في معظم الحالات إدراج ممثله في مجلس إدارة مؤسسة مبتكرة كشرط أساسي للتمويل.

يتم تنفيذ تمويل المشاريع ، كقاعدة عامة ، في المؤسسات المبتكرة الصغيرة والمتوسطة الحجم دون تقديم أي ضمانات أو رهن عقاري ، على عكس الإقراض المصرفي على سبيل المثال. في الوقت نفسه ، لا يسعى المستثمر في المشروع ، كقاعدة عامة ، إلى الحصول على حصة مسيطرة في الشركة المستثمرة ، الأمر الذي يميزه بشكل أساسي عن المستثمر الاستراتيجي أو "الشريك".

منطق تمويل المشاريع هو أنه إذا نجحت شركة مبتكرة جديدة خلال فترة التواجد فيها كمالك مشارك لمستثمر مشروع ، أي إذا زادت قيمتها عدة مرات على مدى 5-7 سنوات (غالبًا عشرات ومئات من مرات) ، ثم تصبح مخاطر كلا الطرفين عادلة ، ويحصل الجميع على مكافأة مناسبة. عادة لا يهتم المستثمر في المشروع بتوزيع الأرباح على شكل توزيعات أرباح ؛ يظهر ربحه عندما يتمكن من بيع مجموعته من الأسهم في شركة مبتكرة بسعر أعلى عدة مرات من الاستثمار الأولي. تسمى عملية البيع والاستثمار في الأعمال التجارية "خروج" أو "خروج" (من كلمة "خروج" الإنجليزية) ، وتسمى فترة بقاء مستثمر المشروع في شركة مبتكرة "العيش مع الشركة".

المصادر الرئيسية لتمويل الابتكار هي الصناديق الخاصة. أكثر من 80٪ من الشركات التي شملتها الدراسة استخدمت الأرباح لتمويل الابتكار ، وثاني أهم مصدر هو استثمارات الميزانية ، (وكذلك الوسائل أموال خارج الميزانية) ، مما قد يشير إلى شكل أوسع من الدعم المالي للمؤسسات من الدولة أكثر مما هو شائع في الوقت الحاضر. ويتأكد هذا أيضًا من خلال حقيقة أن السلطات المحلية و (الإقليمية) قدمت شكلاً من أشكال المساعدة الابتكارية لـ 41 من أصل 143 دراسة استقصائية للمؤسسات (27.8٪).

الصناديق الخاصة - المصدر الرئيسي لتمويل الابتكارات ، ولكنه ليس المصدر الوحيد بأي حال من الأحوال. علاوة على ذلك ، تجمع الشركات بين عدة مصادر للتمويل ، في أشكال متنوعة. تمكن عدد قليل فقط من الشركات من تنفيذ الابتكارات باستخدام أموالهم الخاصة فقط.

في الشركات التابعة الصغيرة ، يتم الجمع بين استخدام أرباحها الخاصة ، والتي يتم استثمار جزء كبير منها في التنمية ، مع استثمارات الهياكل الأم الكبيرة (FIGs ، الشركات). تمويل الابتكار من خلال استثمار المالك الخارجي الجديد (بما في ذلك المالك الأجنبي) ليس شائعًا بعد. عادةً ما تكون الاستثمارات من المالكين الخارجيين بمثابة أسهم لمرة واحدة وتحتل حصة صغيرة جاذبية معينةبشكل عام ، مبلغ التمويل. في كثير من الأحيان ، يكون المالكون الخارجيون حاضرين اسميًا ولا يقدمون أي مساهمة في تطوير المؤسسة. الاستثمار الأجنبي كمصدر لتمويل الابتكار ، فإن أكثر الشركات التي يمكن الوصول إليها هي التي يسيطر عليها رأس المال الأجنبي. طريقة جذب الاستثمار الأجنبي ، كما تعلم ، يمكن أن تكون إنشاء مشاريع مشتركة ، وتنفيذ مشاريع مشتركة مع شركاء أجانب ، بشرط أن يتم تمويلهم. في بعض الحالات ، يتم تمويل المشاريع المبتكرة من قبل العملاء أنفسهم للمنتجات الناتجة عن الابتكار. بالإضافة إلى ذلك ، تم استخدام الابتكارات أحيانًا بطرق يفضل المخرجون عدم الحديث عنها.

في تلك المؤسسات التي يتم فيها التمويل من أموالها الخاصة ، عادة ما يتم حساب فعالية الابتكار (حيث يتم تنفيذه على الإطلاق) من تلقاء نفسها ، دون مشاركة منظمات خارجية ومتخصصين. يتم تمويل التطورات الجديدة من قبل عملائها (مستهلكي المنتجات) على أساس غير رسمي باستخدام الاتصالات الشخصية. الشركات الكبيرةإذا حصلوا على قروض حكومية ، فغالبًا ما يكون ذلك أيضًا بفضل العلاقات الشخصية.

أشكال تمويل الابتكار

تحدد النماذج طرق تكوين الموارد المالية لريادة الأعمال وزيادة اهتمامها بإدخال الابتكارات. هنا يمكننا تحديد آليات الإقراض ، وتشكيل رأس المال السهمي ، وتكوين تكاليف البحث والتطوير وطبيعة إسنادها إلى تكلفتها ، وربط مقدار الضرائب بكثافة الابتكار.

شكل جذب الموارد المالية المقابلة للاحتياجات المبتكرة هو إصدار السندات. ميزتها هي فترة طويلة من التداول. يمكن القول أنه بالنسبة للعمليات قيد النظر ، فإن التمويل على أساس القروض المرهونة هو الأفضل.

الشكل التالي هو الزيادة في رأس المال الخاص على حساب المصادر الخارجية. هذا النموذج مهم بشكل خاص للمؤسسات التي كانت تعمل لفترة طويلة وتتمتع بسمعة وشهرة عالية. لديهم الفرصة لإصدار الأسهم وبالتالي زيادة رأس مالهم. لكن لا تستخدم جميع الشركات هذه الآلية ، حتى لو كانت هناك فرص لذلك. والحقيقة هي أنه في عدد من الحالات يزداد عدد مالكي المؤسسة ، وهناك فرص لنقل كتلة خاضعة للسيطرة أو الحظر من الأسهم التي لا يتحكم فيها المديرون.

بالنسبة للمؤسسات التي تم تشكيلها حديثًا ، فإن آلية التبادل ليست مناسبة ، نظرًا لأن أسهمها لا تخضع لسيطرة الشركة بعد. في هذه الحالة ، من الضروري تطوير سوق للأوراق المالية خارج البورصة ، بالإضافة إلى تمويل المشاريع.

ينطوي تحفيز النشاط الابتكاري على تهيئة الظروف التي يكون فيها تنفيذ هذا النشاط مفيدًا. يمكن قياس درجة الربحية بحجم صافي الربح ، أي الربح المتبقي تحت تصرف المؤسسة بعد دفع الضرائب. يمكن تحقيق ذلك عن طريق تقليل مدفوعات الضرائب مع زيادة الجهود الابتكارية والاستثمارية للمؤسسة ، ويوصى بتقليل مدفوعات الضرائب بما يتناسب مع الزيادة المطلقة في تكاليف البحث والتطوير مع وضع حد لتخفيض مدفوعات الضرائب. لهذا الغرض ، من المناسب إنشاء معاملات الأسهم فيما يتعلق بالزيادة في تكاليف البحث والتطوير لتحديد مقدار التخفيض في مدفوعات الضرائب. ولكن نظرًا لأن القيم الأساسية لتكاليف البحث والتطوير يمكن أن تكون كبيرة جدًا ، فمن الضروري تحديد الحصة الهامشية لتخفيض مدفوعات الضرائب.

يمكن أن تكون الشركات ، والمجموعات المالية والصناعية ، والشركات الصغيرة المبتكرة ، وصناديق الاستثمار والابتكار ، والحكومات المحلية ، والأفراد ، وما إلى ذلك ، مصادر تمويل للأنشطة المبتكرة. كلهم يشاركون في العملية الاقتصادية ويساهمون بطريقة أو بأخرى في تطوير النشاط الابتكاري.

في البلدان المتقدمة ، يتم تمويل أنشطة الابتكار من كل من المصادر العامة والخاصة. تتميز معظم دول أوروبا الغربية والولايات المتحدة بتوزيع متساوٍ تقريبًا للموارد المالية للبحث والتطوير بين رأس المال العام والخاص.

يجب أن تركز مبادئ تنظيم التمويل على تعدد مصادر التمويل وتفترض التنفيذ السريع والفعال للابتكارات مع تسويقها ، مما يضمن نمو العوائد المالية من الابتكار.

لسوء الحظ ، فإن الوضع الحالي لنشاط الابتكار ومناخ الاستثمار في روسيا بعيد كل البعد عن المثالية. حتى الآن ، لا يتم تعويض انخفاض التمويل العام ، ونقص الأموال الخاصة للمؤسسات ونقص التفكير الاستراتيجي لقادتها عن طريق تدفق رأس المال الخاص.

ما هي مصادر تمويل أنشطة الابتكار الموجودة في روسيا؟

حسب نوع العقار تنقسم مصادر التمويل إلى:

موارد الاستثمار الحكومية (أموال الميزانية ، الأموال من خارج الميزانية ، قروض الدولة ، كتل الأسهم ، الممتلكات المملوكة للدولة) ؛

الاستثمار ، بما في ذلك. المالية وموارد الكيانات التجارية ، وكذلك المنظمات العامة والأفراد ، إلخ.

هذه هي الموارد الاستثمارية للمستثمرين الجماعيين ، بما في ذلك شركات التأمين وصناديق الاستثمار والشركات وصناديق التقاعد غير الحكومية. ويشمل ذلك أيضًا الأموال الخاصة بالمؤسسات ، فضلاً عن الموارد الائتمانية للبنوك التجارية ومؤسسات الائتمان الأخرى والبنوك الاستثمارية المرخصة بشكل خاص من قبل الحكومة.

على مستوى الدولة وموضوعات الاتحاد مصادر التمويل هي:

الأموال الخاصة بالميزانيات والأموال من خارج الميزانية ،

اجتذبت الأموال من أنظمة البنوك الائتمانية والتأمين الحكومية ،

الأموال المقترضة في شكل قروض خارجية (قروض دولية) وديون داخلية للدولة (سندات حكومية وقروض أخرى).

على مستوى المؤسسة ، مصادر التمويل هي:

الأموال الخاصة (الربح ، الاستهلاك ، تعويض التأمين ، الأصول غير الملموسة ، رأس المال الثابت والعامل المجاني مؤقتًا) ؛

جذب الأموال المستلمة من بيع الأسهم ، وكذلك المساهمات ، والإيصالات المخصصة ، وما إلى ذلك ؛

الأموال المقترضة في شكل ميزانية وقروض بنكية وتجارية.

مصدر مالي مهم أشكال مختلفةأنشطة الابتكار هي اعتمادات في الميزانية ، يتم على حسابها تنفيذ البرامج المعقدة المستهدفة ومشاريع الدولة ذات الأولوية. تشكل مخصصات الميزانية الصندوق الروسي للبحوث الأساسية ، وكذلك تمول الصندوق الفيدرالي للابتكارات الصناعية على أساس مشترك ، إلخ.

منح

منحة- إعانة مجانية للمؤسسات والمنظمات والأفراد نقدًا أو عينيًا لأغراض البحث العلمي أو غيره من أعمال التطوير والتدريب والعلاج والأغراض الأخرى ، يليه تقرير عن استخدامها.

انتشر نهجان لتمويل البحث والتطوير الجامعي من خلال المنح على نطاق واسع في البلدان المتقدمة:

• فردي(لفنان أداء فردي ومجموعة صغيرة من العلماء)
• "حزمة"(للقسم العلمي ككل).

لقد حظي النهج الأول بأكبر قدر من الاعتراف في جامعات الولايات المتحدة. في الجامعات الأوروبية ، يتم تنفيذ الدعم البحثي بشكل أساسي من خلال طريقة التمويل "الجماعي". نموذج التمويل هذا. وفقًا لخبراء أوروبيين ، فإنه يتماشى أكثر مع التنظيم الهرمي للبحوث الجامعية ، حيث تنتمي الكلمة الحاسمة في توزيع الأموال إلى إدارة الوحدة.

تحدد الإمكانات العلمية القوية للجامعات ، المدعومة بدعم مالي قوي من الدولة ، والتعاون الوثيق بين الجامعات والصناعة المكانة المهمة للجامعات في أنظمة الابتكار الوطنية في البلدان المتقدمة. في أمريكا الشمالية وأوروبا ، على سبيل المثال ، تساهم الجامعات بما بين 12٪ و 25٪ من أموال البحث والتطوير الوطنية.

أمثلة على المنظمات التي تقدم المنح

دولي

• الصندوق العالمي للمرأة - صندوق دولي يدعم برامج المرأة. معلومات عن الصندوق وبرامجه ، استمارة طلب الحصول على منحة.

في روسيا

• المؤسسة الروسية للأبحاث الأساسية - تنظيم الدولةدعم البحوث الأساسية في مجال المعرفة العلمية الجديدة عن الطبيعة والإنسان والمجتمع.
• تأسست المؤسسة الروسية للعلوم الإنسانية (RGNF) بموجب مرسوم صادر عن حكومة الاتحاد الروسي بتاريخ 8 سبتمبر 1994 رقم 1023 "بشأن مؤسسة العلوم الإنسانية الروسية". الهدف الرئيسي للمؤسسة هو دعم العمل الإنساني بحث علميونشر المعرفة العلمية الإنسانية في المجتمع.

في أوروبا

• خدمة التبادل الأكاديمي الألماني - تدعم المنظمة البرامج التعليمية في بلدان مختلفة: دفع المنح الدراسية ، وتبادل الطلاب ، والمعلمين.
• المجلس الثقافي البريطاني - معلومات عن المجلس والبرامج التي يدعمها في مختلف المجالات (الفنون ، والاقتصاد ، والتعليم ، والقانون ، وما إلى ذلك) ، بالإضافة إلى دراسة اللغة الإنجليزية.

في الولايات المتحدة الأمريكية

• مؤسسة فورد هي مكتب المؤسسة في موسكو.
• - الوكالة الأمريكية للتنمية الدولية - قسم أوروبا وأوراسيا.
• مؤسسة فولبرايت - تبادل العلماء والتدريب الداخلي للماجستير وطلاب الدراسات العليا والمدارس الصيفية.
• IREX (مكتب موسكو) - مجلس البحوث والتبادلات الدولية. يقدم منحًا دراسية للبحث العلمي في العلوم الإنسانية والاجتماعية ، خاصة للمتخصصين الحاصلين على تعليم عالٍ بالفعل.
• مركز المشورة الأمريكي للتعليم في الولايات المتحدة الأمريكية - معلومات عن برامج وأنشطة التبادل للمركز ، بالإضافة إلى معلومات مفيدة حول الدراسة في الولايات المتحدة وعملية التقديم للجامعات الأمريكية.

هم. سمارة ،جامعة سيبيريا لتعاون المستهلك

الابتكار هو نتيجة تتحقق في السوق ، يتم الحصول عليها من استثمار رأس المال في منتج أو عملية جديدة (تقنية ، عملية). لذلك ، مع كل ابتكارات السوق المتنوعة ، فإن أحد الشروط المهمة لتنفيذها العملي في أي عمل تجاري هو جذب استثمارات كافية.

يهدف النشاط الابتكاري للمؤسسة في المقام الأول إلى زيادة القدرة التنافسية للمنتجات (الخدمات).

نشاط الابتكار هو نشاط

المرتبطة بتغيير وتحويل المعرفة المتراكمة إلى منتج محسن جديد ، وعملية تكنولوجية مستخدمة في أنشطة المنظمة ، بالإضافة إلى نهج جديد للخدمات المقدمة ، والمقدمة في سوق السلع أو الخدمات.

من المستحيل الحفاظ على استدامة طويلة الأجل لمعدلات نمو اقتصادي عالية دون زيادة مباشرة في حصة المنتجات والخدمات التنافسية في السوق. تظهر التجربة العالمية أن عملية تسريع التنمية المبتكرة لا يمكن أن تتحقق إلا بتمويل واحد.

يجب فهم نظام تمويل نشاط الابتكار (SFID) على أنه مجموعة من الكيانات والمؤسسات المترابطة من خلال العلاقات المالية والآليات المشاركة في تمويل نشاط الابتكار.

آلية تمويل الابتكار هي نظام من الأساليب والأدوات المالية تهدف إلى تقديم الدعم المالي للمشاريع والشركات المبتكرة من خلال تحويل وإعادة توزيع الموارد المالية اللازمة لإنشاء وتنفيذ الابتكارات.

ينطوي تمويل الابتكار على إيجاد مصادر للتمويل وزيادة استخدامها

توجد الأشكال التالية لتمويل أنشطة الابتكار:

1. الأموال الخاصة بالمشروع

2. التمويل الحكومي.

3. تمويل رأس المال.

4. القروض المصرفية.

5. تمويل المشاريع.

6. التأجير.

7. Forfaiting.

8. الامتياز

9. التمويل المختلط.

تذهب الأموال الخاصة للمؤسسات لتمويل عمليات البحث والتطوير الخاصة بها ، وشراء التقنيات ، وتنظيم الإنتاج ؛ تشير حصة عالية من الأموال الخاصة في تمويل الابتكار ، أولاً ، إلى أن معظم الابتكارات ليست أساسية ، ولكنها تقوم بشكل أساسي بتعديل التقنيات الحالية أو تحسين تلك التي يتم تداولها بالفعل سلع وخدمات السوق ؛ ثانيًا ، أن هناك إمكانات كبيرة للتنمية المبتكرة في الدولة من خلال توسيع مصادر التمويل. لا يمكن تطوير أحدث التقنيات المبتكرة التي تغير عملية الإنتاج بشكل جذري دون الوصول إلى الدعم المالي من مختلف المستثمرين.

من الخصائص المهمة لتمويل مجال الابتكار مؤشر الإنفاق على البحث والتطوير الذي يتم إجراؤه في قطاع الأعمال للعلوم على حساب أموال الشركات الخاصة. قيمته متواضعة للغاية في بلدنا (20.1 ٪ من جميع النفقات على البحث والتطوير) ، خاصة عند مقارنتها بنفس المؤشر في البلدان المتقدمة في العالم. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، تبلغ حصة الصناعة في تمويل البحث والتطوير 66٪ ، وألمانيا - 64.1٪ ، وكندا - 49.4٪ ، وفرنسا - 48.5٪ ، وبريطانيا العظمى - 47.3٪.

تمويل الدولة: يتم تمويل مجالات النشاط الابتكاري ذات الأولوية من ميزانيات الدولة على اختلاف مستوياتها وصناديق الدولة المتخصصة. يتم توفير أموال الميزانية على النحو التالي:

أ) تمويل برامج الابتكار الموجهة الاتحادية ؛
ب) الدعم المالي للمشاريع المبتكرة الواعدة على أساس تنافسي.

تشمل أولويات سياسة الابتكار الحكومية في الاتحاد الروسي البرامج الفيدرالية المستهدفة: "القاعدة التكنولوجية الوطنية" ، "تطوير التكنولوجيا الإلكترونية في الاتحاد الروسي" ، "تطوير تكنولوجيا الطيران المدني" ، "معلوماتية الاتحاد الروسي" ، " تقنيات الاستخدام المزدوج "،" تطوير التكنولوجيا الحيوية الصناعية "،" إعادة هيكلة وتحويل صناعة الدفاع "، إلخ.

تُفرض المتطلبات التالية على البرامج المبتكرة التي يُتوقع أن يتلقى تنفيذها دعماً مالياً من الدولة:

الحق في المشاركة في الاختيار التنافسي لها مشاريع ابتكارية تهدف إلى تطوير قطاعات اقتصادية واعدة (نامية) ، تخضع للتمويل الجزئي (على الأقل 20٪ من المبلغ المطلوب للمشروع) من أموال الشركة الخاصة ؛

يجب ألا تتجاوز فترة الاسترداد المعايير المحددة (عادة سنتان) ؛

يمكن تنفيذ تمويل الدولة للبرامج المبتكرة التي اجتازت اختيارًا تنافسيًا على حساب أموال الميزانية الفيدرالية المخصصة على أساس السداد ، أو على أساس شروط منح جزء من أسهم كيان اقتصادي لملكية الدولة ؛

يجب أن يكون للبرامج المبتكرة المقدمة للمسابقة استنتاجات إيجابية من المراجعة البيئية للولاية أو إدارة الولاية أو المراجعة المستقلة.

في الاتحاد الروسي ، وفقًا لمصادر مختلفة ، تبلغ حصة الدولة في هيكل التمويل الخارجي للابتكارات 70-80٪. ومع ذلك ، يعتقد الخبراء الغربيون أن الدعم الحكومي المكثف والمطول (في شكل نقود مجانية) لا يفيد الأعمال التجارية ، مما يجعله "غير صحي". تُظهر الممارسة أن المؤسسات التي تحصل على تمويل دائم من الدولة غالبًا ما تتعثر في مرحلة التصميم والتطوير ، وهذا ، كقاعدة عامة ، يؤدي إلى عواقب وخيمة - إلى "كسل لا يقاوم".

يرتبط عدم كفاءة تمويل الدولة لأنشطة الابتكار في روسيا بأسباب مثل غموض خطط تمويل الابتكار ، ونظام غير عادل لتوزيع المنح ، وصعوبة الحصول على استثمارات في المرحلة الأولى من قيود تطوير الابتكار على استخدام (الغرض) خطر التدخل السياسي أو الإداري غير البناء ؛ عدم وجود حوافز لتحقيق نتائج عالية ؛ فرص محدودةجذب واستخدام خدمات مديري المشاريع الاستثمارية المؤهلين تأهيلا عاليا ، بما في ذلك الأجانب ، إلخ. ونتيجة لذلك ، فإن التمويل موجه أساسًا للتجارب التي تعطي نتائج وتقارير رسمية ، ولكنها عمومًا لا معنى لها.

تمويل أسهم رأس المال. هذا النموذج متاح للمؤسسات المنظمة في شكل مغلق أو مفتوح شركة مساهمة؛ يسمح لك بتجميع موارد مالية كبيرة من خلال طرح الأسهم بين عدد غير محدود من المستثمرين (اقتراض الأموال من مشتري الأسهم لفترة غير محددة) لتنفيذ مشاريع مبتكرة واعدة. من خلال إصدار الأوراق المالية ، يتم استبدال قرض الاستثمار بالتزامات ديون السوق ، مما يساعد على تحسين هيكل الموارد المالية المستثمرة في مشروع مبتكر.

تستخدم المؤشرات التالية لتحديد المبلغ الاسمي لإصدار الأوراق المالية:

· حجم الموارد المالية المطلوبة لتنفيذ مشروع الابتكار.

· أرباح رأس المال وتوزيعات الأرباح المتوقعة على الأسهم.

· مبلغ المقبوضات النقدية التي يتوقع المُصدر استلامها عند طرح الأسهم.

تعتبر القروض المصرفية من أهم مصادر التمويل لأنشطة الشركة الابتكارية في جميع مراحل تطورها. تتمتع البنوك بإمكانية كبيرة لإقراض كل من المستثمرين المحتملين في عملية إعادة التمويل وموضوعات نشاط الابتكار أنفسهم. إنهم المستثمرون الرئيسيون في صناديق الاستثمار الغربية ، حيث أنهم ليسوا قادرين فقط على توفير الموارد المالية لاحتياجات المشاركين في الأنشطة المبتكرة ، ولكن أيضًا على دمج مصالح مجموعة كاملة من المشاركين في سوق الابتكار والاستثمار. ومع ذلك ، في الاتحاد الروسي ، يلعب القطاع المصرفي بالكاد دورًا ملحوظًا في تمويل الابتكار. الأسباب الرئيسية لتخلف التمويل المصرفي للابتكارات هي قصر أفق الاستثمار والمخاطر العالية للاستثمار في المشاريع المبتكرة. يحتاج المستثمر إلى قروض بنكية طويلة الأجل ، حيث إنه يتلقى دخلًا من مشروع مبتكر فقط خلال الفترة التي يدخل فيها الابتكار إلى السوق ، وفي البداية ، قبل تقديم الابتكار ، يحتاج إلى موارد مالية لتجديد رأس المال العامل وتشكيله الموجودات غير المتداولة. عادة ما يتم الإقراض للأنشطة المبتكرة في الوقت الذي يبدأ فيه العمل للتو ولا يمتلك المقترض تدفقات نقدية كافية لسداد القرض. هذا هو السبب في أن حصة القروض طويلة الأجل التي تقدمها البنوك التجارية صغيرة للغاية. في عام 2013 ، في الاقتصاد الروسي ، بلغت حصة القروض طويلة الأجل التي تبلغ مدتها أكثر من 3 سنوات المقدمة للكيانات القانونية حوالي 45 ٪ ، وهو أقل بكثير من احتياجات الشركات في السيولة طويلة الأجل. لا يتم تمويل أكثر من 3-4٪ من المشاريع المبتكرة عن طريق القروض المصرفية. علاوة على ذلك ، عند تقديم قروض طويلة الأجل عالية المخاطر ، تطلب البنوك شروط معينة. على سبيل المثال ، في الدول الغربية ، يتم استخدام مخطط لرهن حصص مسيطرة في المؤسسات المقترضة مقابل قروض بنكية ، بينما يحق للبنوك المشاركة في إدارة الشركة من خلال تعيين ممثليها في مجلس الإدارة الذي يراقب أنشطة الشركة .

نظرًا لأن نشاط الابتكار يشمل عددًا من المراحل وتشارك فيه العديد من المؤسسات والمنظمات ، فمن المهم ضمان التمويل المتسق لجميع مراحله (البحث والتطوير ، تطوير نموذج أولي ، إنشاء نموذج أولي ، الإنتاج الضخم لنوع جديد من المنتج) وجميع المشاركين. يتم تسهيل حل هذه المشكلة من خلال تطوير نظام والتمويل المناسب للبرامج المبتكرة ، وتمويل المشاريع ، وإنشاء مؤسسات خاصة تمول الأنشطة المبتكرة: صناديق الابتكار ، وبنوك الابتكار ، وصناديق المشاريع. مميزات نظام تمويل نشاط الابتكار.

تظهر الممارسة الأجنبية أن أكثر أشكال فعالةمنظمات تمويل المشاريع للأنشطة المبتكرة هي:

· الاستثمارات المباشرة التي تزيد من المخاطر والأرباح في حالة النجاح.

· استثمارات مشتركة لمشاريع ابتكارية كبيرة تقلل من مخاطر المشاركين ، ولكنها تقلل أيضًا من الربح الشخصي لكل مستثمر ؛

إنشاء صندوق استثماري لتوزيع المخاطر بين كمية كبيرةالمستثمرين ، وزيادة موثوقية الأموال عن طريق تقليل حجم حصة مستثمر معين وإدارة المشاريع المبتكرة من قبل المتخصصين في استثمار رأس المال الاستثماري.

لا تأتي أموال الصناديق الاستثمارية من المؤسسات الكبيرة فحسب ، بل تأتي أيضًا من صناديق تأمين المعاشات التقاعدية وشركات التأمين والصناديق العامة والخاصة لدعم وتطوير الأعمال الصغيرة ، إلخ.

رأس المال الاستثماري هو أهم مصدر لبناء إمكانات إبداعية وزيادة نشاط ريادة الأعمال وتحقيق الربح. يرتبط تطوير الأعمال الصغيرة في مجال الابتكار بمخاطر عالية لتمويل البحث والتطوير والاستثمار في إنشاء مؤسسات جديدة. تتجلى الأهمية الاقتصادية لمستثمري رأس المال الاستثماري الخاص ، بعبارة أخرى "ملائكة الأعمال" ، في دعم شركات رأس المال الاستثماري في المراحل الأولىتنميتها في ديناميات التمويل الموجه لاستثمار رأس المال السهمي أو موارد الائتمان أو مزيجهما.

عند تحليل حالة تمويل المشاريع في الاقتصاد الروسي ، يمكن القول إنه على الرغم من الزيادة في استثمارات المشاريع في السنوات الأخيرة ، والإمكانات العلمية والتقنية الكبيرة في مجال التكنولوجيا والإمكانات الفكرية ، إلا أن هناك عوامل تحد من تطور المشروع. ريادة الأعمال في روسيا. وتشمل هذه:

· لا تحفز البيئة القانونية والاقتصادية على إنشاء صناديق استثمارية في الاتحاد الروسي ، ولا توجد عمليًا أي أعمال قانونية تنظيمية تضمن أداء تمويل المشاريع للشركات الصغيرة المبتكرة ؛

· لا توجد أولوية لتطوير الأعمال الصغيرة والمتوسطة.

· نقص موارد الاستثمار المحلي (البنوك الروسية ، وصناديق التقاعد ، ومؤسسات التأمين لا تشارك في أعمال الشركات الاستثمارية) ، ونتيجة لذلك ، ضعف تشكيل محفظة الاستثمار الروسية ؛

· استخدام رأس المال الاستثماري الذي يغلب عليه الأجانب مع الحد الأدنى من المشاركة الروسية ، مما يقلل بشكل حاد من جاذبية هذا المجال للمستثمرين الأجانب ؛

· الاستخدام غير الفعال لصناديق رأس المال الاستثماري.

· تخلف البنية التحتية القادرة على ضمان التعاون الفعال بين مواضيع صناعة المغامرة والشركات المبتكرة الصغيرة ، وظهور مؤسسات ابتكارية جديدة صغيرة ومتوسطة الحجم وتطويرها ؛

· الافتقار إلى الحوافز الاقتصادية لجذب الاستثمار المباشر في شركات التكنولوجيا العالية التي توفر مخاطر مقبولة للمستثمرين المغامرين. نظام مرنفرض الضرائب على أعمال المجازفة ؛

· الافتقار إلى الإدارة المؤهلة ، وعدم كفاية عدد مديري صناديق المشاريع الاستثمارية المؤهلين.

· تدني مستوى الشفافية في سوق رأس المال الفكري الروسي والشركات المحلية بالنسبة للمستثمرين المغامرين ، مما يؤدي إلى صعوبات كبيرة في العثور على الشركات المستفيدة والمشاريع المبتكرة للاستثمارات المجازفة.

يجب أن يتم دعم الدولة لرأس المال الاستثماري في روسيا في المجالات التالية:

· التنظيم التنظيمي والقانوني للأنشطة العلمية والتقنية والابتكارية والمشاريع ؛

· حل المشكلات القانونية المتعلقة بالملكية الفكرية ونظام المنافع وتحفيز العمالة.

خلق ودعم الظروف الاقتصادية والحوافز لتطوير ريادة الأعمال من خلال تطوير نظام النظام الحكومي ، وتحسين التخطيط للتطور العلمي والتكنولوجي ، والرافعات المالية والائتمانية الفعالة ، إلخ.

· تكوين الشروط التنظيمية والإدارية لصناعة المخاطرة من خلال تحسين إدارة أملاك الدولة.

يمكن أن يسمى عدم وجود إدارة تنظيمية وقانونية متطورة ومنهجية لهذا النوع من النشاط إحدى المشكلات الأكثر تعقيدًا وموضوعًا في مجال تطوير الأعمال التجارية. في الوقت الحالي ، حتى مفهوم "الاستثمار الاستثماري" ذاته غير منصوص عليه في التشريع. لهذا السبب ، في الاتحاد الروسي ، تكون فترة استخدام تمويل المشاريع أكثر من عامين ، منها أكثر من عام يتم تسجيلها لدى البنك المركزي ، اللجنة الفيدرالية ضمانات، فضلا عن الاتفاقيات المختلفة مع عدد من سلطات الدولة الأخرى. النتيجة النهائية لهذا النشاط هي أن المستثمرين يرفضون الاستثمارات ، وليس لديهم الوقت لإكمال عملية التسجيل بأكملها.

بالإضافة إلى ذلك ، لا يحتوي التشريع الروسي على لوائح يمكن أن تنظم أنشطة الصناديق الاستثمارية. هذا لا يشجع الهياكل التي هي المستثمرين الماليين الرئيسيين في أعمال المشروع (صناديق التقاعد وشركات التأمين والشركات الصناعية) للاستثمار في صناديق الاستثمار. في النهاية ، تم وضع التوقعات الرئيسية في الأعمال التجارية الروسية رأس المال الأجنبي، ويتدفق رأس المال الروسي إلى الشركات الأجنبية ، والتي أصبحت في نهاية المطاف واحدة من أكثر مشاكل التنمية الاقتصادية للبلاد حدة. في حين أن سلبية المستثمرين الروس مقلقة. اتضح حلقة مفرغة.

Forfaiting هي عملية لتحويل قرض تجاري إلى قرض مصرفي. جوهر العملية على النحو التالي.

يُصدر المشتري ، الذي لم يكن لديه المبلغ المطلوب من الموارد المالية وقت إبرام الصفقة ، للبائع مجموعة من السندات الإذنية بمبلغ مساوٍ لقيمة موضوع المعاملة والفائدة للدفع المؤجل ، أي لتقديم قرض تجاري.

يأخذ البائع في الاعتبار الكمبيالات المستلمة في البنك بعبارة "دون أن يتحول إلى نفسه" ، مما يعفيه من مسؤولية الملكية في حالة إفلاس الساحب. وفقًا للمدفوعات المسجلة ، يتلقى البائع أموالًا في البنك. ونتيجة لذلك ، لا يتم تقديم القرض التجاري من قبل البائع ، ولكن من قبل البنك ، الذي وافق على خصم الفواتير وتحمل مخاطر الائتمان ، أي يتم تحويل القرض التجاري إلى قرض مصرفي. يؤثر مقدار مخاطر الائتمان ، التي تعتمد على موثوقية الدرج ، على معدل الخصم الذي يتم به خصم الفواتير من قبل البنك.

الإقراض في إطار نظام forfaiting هو متوسط ​​الأجل (من 1 إلى 7 سنوات).

الامتياز هو شكل من أشكال التمويل غير المباشر للعمليات المبتكرة. الامتياز هو منح شركة لفرد أو كيان قانوني لترخيص (امتياز) لإنتاج أو بيع سلع أو خدمات تحت العلامة التجارية أو علامة الخدمة لهذه الشركة أو باستخدام تقنيتها. يسمح لك الامتياز بتقليل تكلفة تطوير تقنيات الإنتاج ، وقهر السوق ، وتنظيم تدريب الموظفين ، والإعلان ، كما يوفر أنواعًا أخرى من المساعدة المالية والتكنولوجية والتجارية. هذا يقلل من مخاطر الخسارة المرتبطة بمحاولة إنشاء مؤسسة جديدة بشكل مستقل. يحدد العقد فترة إصدار الترخيص ، والإقليم الذي سيتم فيه إنتاج السلع أو الخدمات أو بيعها ، وطريقة الدفع.

بسبب الانخفاض في مبلغ التمويل من الميزانية ، يجبرنا نشاط الابتكار على البحث عن مصادر تمويل خارجة عن الميزانية ، مما يؤدي إلى الطبيعة التجارية لنتائج البحث. شرط ضروريتمويل نشاط الابتكار هو البحث عن مصادر التمويل الداخلية والخارجية. في الوقت الحالي ، نتوقع أن تكون نسبة الاستثمارات المحلية والأجنبية في الصناديق الإقليمية 1: 2 ، لكن الحاجة إلى جذب التمويل من خارج الميزانية مسألة صعبة للغاية.

يتم التمويل المختلط من خلال جذب الموارد المالية اللازمة لتنفيذ المشاريع المبتكرة من مصادر مختلفة.

في البلدان المتقدمة ، يتم تمويل أنشطة الابتكار من كل من المصادر العامة والخاصة. تتميز معظم دول أوروبا الغربية والولايات المتحدة بتوزيع متساوٍ تقريبًا للموارد المالية للبحث والتطوير بين رأس المال العام والخاص.

يجب أن تركز مبادئ تنظيم التمويل على تعدد مصادر التمويل وتفترض التنفيذ السريع والفعال للابتكارات مع تسويقها ، مما يضمن نمو العوائد المالية من الابتكار.

لسوء الحظ ، فإن الوضع الحالي لنشاط الابتكار ومناخ الاستثمار في روسيا بعيد كل البعد عن المثالية. حتى الآن ، لا يتم تعويض انخفاض التمويل العام ، ونقص الأموال الخاصة للمؤسسات ونقص التفكير الاستراتيجي لقادتها عن طريق تدفق رأس المال الخاص.

تم اعتماد مفهوم التنمية الاجتماعية والاقتصادية طويلة الأجل للاتحاد الروسي للفترة حتى عام 2020 ، الذي تم اعتماده في نوفمبر 2008 ، والذي تم تحديده على أنه المهمة الرئيسية للفترة القادمة الانتقال من تصدير المواد الخام إلى نموذج مبتكر للنمو الاقتصادي قادرة على ضمان نمو القدرة التنافسية للمنتجات والخدمات الروسية في الأسواق المحلية والعالمية. يعد تحسين القدرة التنافسية الوطنية مهمة معقدة ، ويتحدد نجاحها من خلال تطوير رأس المال البشري والمؤسسات الاقتصادية وتنفيذ وتعزيز المزايا التنافسية الحالية لروسيا في صناعات الطاقة والمواد الخام و البنية الأساسية للمواصلات، فضلا عن خلق مزايا تنافسية جديدة مرتبطة بتنويع الاقتصاد وتقوية المجمع العلمي والتكنولوجي.

إن انتقال اقتصاد البلاد إلى مسار مبتكر للتنمية أمر مستحيل دون تشكيل تنافسية نطاق عالميوطني نظام الابتكار. لإنشائه ، من الضروري زيادة الطلب على الابتكارات من معظم قطاعات الاقتصاد ، وزيادة كفاءة قطاع توليد المعرفة (العلوم الأساسية والتطبيقية) ، والتغلب على تجزئة البنية التحتية للابتكار التي تم إنشاؤها.

لا ينبغي أن يهدف النظام الحالي لتمويل أنشطة الابتكار إلى تحقيق المستوى المطلوب فقط الدعم الماليوالتكاليف الداخلية ، ولكنها تساهم أيضًا في تطوير شركة مبتكرة من مرحلة البذور إلى مرحلة التوسع. لذلك ، يجب أن تمتثل آليات التمويل التي تعمل في إطار نظام تمويل الابتكار لمبادئ معينة.

وبالتالي ، فإن نتيجة العديد من المشاكل ، بما في ذلك تلك المتعلقة بتمويل الأنشطة في مجال الابتكار ، هو انخفاض الأمن الاقتصاديبلدان. أحد الأسباب الأكثر إلحاحًا لزيادة التهديدات الخارجية هو الاستخدام المفرط للاستثمار الأجنبي ، مما يؤدي إلى زيادة الاعتماد التكنولوجي والمواد الخام والمالي على الشركاء الأجانب ، بينما يتم استخدام الاستثمار المحلي لتمويل الابتكار الأجنبي.

قائمة ببليوغرافية

1. Vrublevskaya O.V. نظام ميزانية الاتحاد الروسي - M. Yurait ، 2012. - 208 ص.

2. Kovalev V.V. أساسيات إدارة الابتكار. - Unity-Dana، 2012. 128 ص.

3. نظرة عامة على السوق. الاستثمارات المباشرة والمغامرة في روسيا 2011. - سانت بطرسبرغ ، 2012. - 100 ص.

4. Trifilova A.A. يتحكم تطوير مبتكرالشركات. - م: التمويل والائتمان ، 2013 - 205 ص.

5. Fedorovich V.O. ، Fedorovich T.V. الإدارة المالية لشركات الدولة الكبرى: مصادر تمويل الابتكار // التمويل والائتمان. 2012. No. 40. S. 47-55.

تجري أحداث مثيرة للاهتمام في روسيا. البلد في المستقبل القريب قد "يغلي" حرفيا من اختراق مبتكر. هذا يرجع ، من ناحية ، إلى اليأس المعين الذي فيه الاقتصاد المحلي. من ناحية أخرى ، هناك تدفق متزايد من المواقف الواضحة والمدروسة جيدًا ، مما يشير إلى أن دولاب الموازنة لسياسة الابتكار الحكومية بدأت تكتسب الزخم تدريجياً. في هذا الصدد ، أقترح مرة أخرى النظر في تمويل المشاريع المبتكرة من وجهة نظر المناهج التقليدية بالمعنى الحديث للمصادر الممكنة.

تفاصيل شروط التمويل

يحتوي المشروع المبتكر كنوع من نشاط المشروع الاستثماري على السمات الرئيسية المتأصلة في هذا الشكل من تطوير الأعمال ويستند إلى الأساليب القياسية ومنهجية الهوية. في الوقت نفسه ، يختلف هذا النوع من المشاريع عن الجزء الأكبر من المهام الاستثمارية ذات الإمكانات العالية لكفاءة الاستثمار. يجادل الخبراء بحق أنه بالنسبة للمشاريع المبتكرة ، يجب أن يتجاوز معدل العائد الداخلي قيمة 70 ٪. ومع ذلك ، حتى الآن ، لاحظ العديد من الخبراء الأجانب والروس أنه في الممارسة المحلية ، كان مستوى الجدة الحقيقية والفعالية في المشاريع ضئيلًا. هذا لا يعني فشل فكرة سياسة الابتكار الجديدة للدولة. هناك ميزة أخرى تلعب دورًا مهمًا في جاذبية الاستثمار للابتكارات.

إن الإمكانات الفريدة لربحية المشاريع المبتكرة مصحوبة بمستوى عالٍ من المخاطر ، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​الاستثمارات التقليدية. في جميع أنحاء العالم ، لا تسمح هذه المجموعة بتحقيق النجاح في الاستثمارات في أكثر من 20٪ من الحالات. تترك هذه الميزات بصماتها على مناهج تنفيذ وتمويل أنشطة المشروع في مجال الابتكار. مطلوب دراسة متأنية للمخاطر وإدارتها والطرق غير التافهة لجذب المصادر المالية للبحث والتطورات العلمية وتنفيذها في الممارسة العملية.

من بين السمات المحددة للمشاريع في مجال الابتكار ، يبرز شكلها الخاص ، حيث يتم تنفيذ مهمة فريدة كمشروع أعمال مستقل (كيان تجاري منفصل). غالبًا ما يتم تنظيم مثل هذا العمل في شكل مؤسسة صغيرة. يسمح هذا النهج إلى حد كبير بإدراك فكرة القفزات التكنولوجية الحادة بسبب حرية الإبداع والتركيز على التطورات المحلية. لذلك ، يجب تعديل مصادر وأشكال التمويل لهذه الفئة من المشاريع في البداية مع بيئة الأعمال المحددة ، حيث يعتمد توليد الأرباح على نجاح الابتكارات. يواجه بدء الشركات المبتكرة ، التي تمتلك رأس مال غير ملموس في الغالب ، عددًا من المشكلات ، من بينها:

• بيئة عالية عدم اليقين والمخاطر ؛
• نقص الموارد المالية الرخيصة في سوق رأس المال ؛
• غياب أو عدم أهمية قاعدة الضمانات للقروض ؛
• الحاجة إلى الاختيار الدقيق للتكوين الأمثل لمصادر التمويل.

مصادر التمويل ومراحل دورة الحياة

تتناول هذه المقالة أمثلة على مؤسسات صغيرة مبتكرة. نحن لا نأخذ في منطقة الاهتمام عمالقة الصناعة المحلية. لذلك ، سنتحدث عن العلاقة بين تمويل المشاريع التجارية - الشركات المبتكرة الصغيرة مع مراحل دورة حياتها. يوجد أدناه جدول بمراحل دورة حياة شركة مبتكرة. وهي مقسمة إلى خمس مراحل ، تتضمن المراحل الأربع الأولى منها إجراءات الاستثمار ، مما يعني أنها تتطلب الاهتمام من حيث اختيار مصادر التمويل.

مراحل دورة حياة شركة مبتكرة

مصادر التمويل التي يتم تضمينها أولاً تسمى "3Fs" (الأسرة ، الشياطين ، الحمقى). تتضمن المرحلة الأولى ، التي تسمى البذر ، أنشطة اختبار الفكرة نفسها أو إنشاء نموذج أولي. هي ، كقاعدة عامة ، تبدأ أولاً في استخدام المدخرات الشخصية للأسلاف وعائلاتهم وأصدقائهم. بطبيعة الحال ، هذه كمية صغيرة. لكنها قد تكون كافية بالفعل للتأكد من جدوى الفكرة الأصلية. تنشأ مثل هذه المصادر في كثير من الأحيان ، محفوفة بمخاطر معينة في المستقبل بسبب النهج غير الرسمي لمحاسبة الأموال وغموض طبيعة المصدر (سواء كان قرضًا أو مساهمة في شركة).

إلى جانب أموال المؤسسين ، يمكن مشاركة مصادر أخرى ، على سبيل المثال ، الصناديق "الأولية" الحكومية وغير الحكومية. يتم توفير الأموال من هذه الأموال للمتقدمين في عدة النماذج القياسية. ومع ذلك ، يصعب الوصول إلى الموارد المالية من المصدر الموصوف ، وهي محدودة للغاية وموجهة بدقة. يفترض هذا المصدر أشكال التمويل التالية.

1. منح من مؤسسات غير ربحية.
2. قروض تفضيلية غير مضمونة.
3. قروض تفضيلية مع تعويض عن أسعار الفائدة.
4. استثمارات مماثلة لرأس المال الاستثماري.

مصادر وأحجام ومخاطر الاستثمارات في المشاريع التجارية المبتكرة

في المرحلة الأولية وأثناء بدء المشروع ، يمكن أن يشارك ما يسمى ب "ملائكة الأعمال" في التمويل. إنهم مستثمرون - أفراد يستثمرون مبالغ كبيرة من عشرة إلى مئات الآلاف من وحدات العملة. وبالتالي ، فهم جزء من المشاركين في الشركة ، ويحصلون على حصة كبيرة من ممتلكاتها. مهمتهم هي كسب ربح من بيع حصتهم في وقت مناسب للخروج من العمل. علاوة على ذلك ، مع تطور المشروع ، تخضع أشكال التمويل للتغييرات ، لتحل محل بعضها البعض في سياق النمو في رسملة الأعمال والحجم المطلوب للاستثمارات. من بين المصادر التي تنشأ بعد الانتهاء من مرحلة "البذرة" ، يمكن تسمية مثل:

• أموال أموال المجازفة ؛
• جمع الأموال
• مختلف القروض المصرفية ، بما في ذلك نموذج تمويل المشروع ؛
• الأموال التي تم جمعها نتيجة لإصدار الأسهم.

نهج متسق للتمويل

إن مخاطر عدم كفاية التمويل ، بطبيعة الحال ، أقل من مخاطر فشل البحث والتطوير والتنفيذ. ومع ذلك ، فهي كبيرة أيضًا ، لذا فإن استراتيجية اختيار هيكل وأساليب وأشكال تمويل مشروع مبتكر لها أهمية دائمة. كما تعلم ، يمكن للشركات استخدام الموارد الداخلية والخارجية. سوف نولي اهتمامًا خاصًا لأشكال وأنواع المصادر ، وفي هذا القسم سننظر المراحل التحضيريةقبل مجموعة من الأدوات الفعالة للتعبئة المالية لعملية الاستثمار. كما اكتشفنا سابقًا ، تعتمد المصادر نفسها ومجموعاتها على مرحلة دورة حياة المشروع.

أشكال مصادر التمويل في مراحل مختلفة من مشروع تجاري مبتكر

من وجهة نظر تكلفة الموارد التي تزيد من القدرة الاستثمارية للمشروع ، فإن صعوبات جذب التمويل (خاصة في المرحلة الأولية) ، والمصادر الخاصة بالشركة ومالكيها هي الأفضل. ومع ذلك ، في الظروف الحديثة ، فإن الاعتماد فقط على هذا النوع من الموارد المالية يعني "وضع حد" لجميع التعهدات في مجال الابتكار. وهذا يعني أنه من الضروري إيجاد حلول مشتركة باستمرار ، للنظر بشكل انتقائي في النطاق الكامل للأدوات التي تعمل في السوق والتي يتم إطلاقها باستمرار في سياق تنفيذ سياسة الدولة.

قبل بدء المشروع وفي كل مرحلة من مراحل دورة حياته ، يجب على إدارة الشركة مراجعة مخطط التمويل وتحسينه بناءً على حقائق جديدة. الفرص تتطور وتتطور باستمرار. تظهر خيارات جديدة ويتم توفيرها من قبل المنظم ومؤسساته. تفتح فرص كبيرة بسبب مستوى جديد من الرسملة للنتيجة المبتكرة. في الوقت نفسه ، هناك أشكال مختلفة من المصادر لها مجموعاتها الخاصة من القيود والمتطلبات. يجب أن تؤخذ هذه الظروف في الاعتبار في كل تكرار لإعادة التفكير.

أسلوب تنويع مصادر التمويل يعمل بشكل جيد. لكن من المستحسن تجنب التطرف وعدم الاعتماد على مصدر واحد فقط. في الوقت نفسه ، يجب أن نتذكر أن كل شكل من الأشكال له تعقيده الخاص ، والذي قد يكون في المجمل مكلفًا للغاية. يجب النظر إلى تكاليف الأمن ليس فقط من وجهة نظر مالية ، ولكن أيضًا من منظور ضياع الوقت المحتمل. بعبارة أخرى ، يجب تبرير الجدوى الاقتصادية لمجموعة واسعة من الوسائل. علاوة على ذلك ، يتم تقديم نموذج تدريجي لاختيار طريقة وأشكال تمويل المشروع في مجال الابتكار إلى انتباهك.

مخطط اختيار طريقة وأشكال تمويل مشروع مبتكر

تسمح مراجعة تكوين مصادر تمويل المشروع ، التي يتم إجراؤها في كل مرحلة ، للشركة بجذب أموال جديدة بشكل أكثر عقلانية. يتم تقليل مخاطر عدم كفاية الأموال. تساعد المراجعة في الوقت المناسب على تقليل الوقت المستغرق في جذب موارد مالية إضافية. يوجد أدناه متغير محتمل للطرق المختارة للتمويل المرحلي دون الرجوع إلى المصادر.

مجموعة متنوعة من الأساليب للتمويل المرحلي لمشروع مبتكر

المصادر النموذجية لتمويل الابتكار

لقد لوحظ مرارًا وتكرارًا أن جميع مصادر تمويل مشروع استثماري تنقسم إلى داخلية وخارجية. المصادر الداخلية معروفة. أهمها رأس المال المصرح به الذي تم تكوينه أثناء تأسيس الشركة والأرباح المحتجزة. داخل الربح ، يتم وضع تراكمات الاستهلاك ، والتي ، للأسف ، لا يتم تخصيصها بشكل قياسي في. تشمل احتياطيات التمويل الداخلي أيضًا رأس مال إضافي ناتج عن إعادة تقييم الأصول الثابتة والحسابات الدائنة قصيرة الأجل. لكنها قادرة فقط على دعم الاستثمارات من حين لآخر بالموارد. بالنسبة لنا ، في الفهم الحالي ، تعتبر الأموال الخارجية التي يتم جذبها أكثر أهمية.

تصنيف أشكال تمويل المشروع

يُفهم تمويل المشروع بالمعنى الواسع والضيق. بالمعنى الواسع ، نحن نفرد من التدفق العام للمقبوضات النقدية ومصادرها فقط تلك التي تخدم المشروع بشكل هادف. أغراض الاستثمار. في نفس الوقت يأخذ في الاعتبار مشاريع حقيقيةمصحوبة باستثمارات في رأس المال الثابت (ثابت أصول الإنتاج، الأصول غير الملموسة ، البحث والتطوير). التوجه المبتكر لمثل هذه المصادر يضيق نطاق استخدامها.

بالمعنى الضيق ، يتضمن تمويل المشروع شكلاً خاصًا لتأمين الأموال المقترضة ، حيث يتم تنفيذ نموذج غير مضمون جزئيًا للتفاعل مع الدائنين. في هذه الحالة ، يتم سداد القرض بواسطة تدفقات نقديةالناتجة عن نتائج المشروع نفسه. في هذه المقالة ، سنعمل بمفهوم تمويل المشاريع (PF) بالمعنى الواسع والضيق. تعتبر أشكال مصادر PF مناسبة تمامًا لتشكيل مجموعة من الموارد لأغراض الاستثمار المبتكر. فيما يلي مخطط تصنيف لمصادر تمويل المشاريع المبتكرة.

تصنيف أشكال تمويل المشاريع المبتكرة

ينقسم تمويل المشاريع المبتكرة إلى شكلين كبيرين: مشروع ومشروع. المصادر المحلية لـ PF هي معايير كافية لأي نوع من الاستثمار. سأشير فقط إلى أنه نظرًا لأننا نتحدث عن المؤسسات الصغيرة التي تمر بدورة حياتها من "0" إلى نهاية العمر الافتراضي ، في البداية علينا أن نتحدث عن مصدر داخلي واحد مهم فقط - رأس المال المصرح به الذي شكله الملاك. تشمل المصادر الخارجية النموذجية ما يلي.

1. قرض الاستثمار وخطوط الائتمان.
2. السندات المستهدفة.
3. تمويل مشروع حقوق الملكية في شكل إصدار إضافي للأسهم أو إنشاء كيان تجاري منفصل لمشروع مبتكر.
4. ائتمان الابتكار.
5. إصدار إضافي من الأسهم القابلة للتحويل.
6. إصدار سندات قابلة للتحويل.

النموذجان الأولان نموذجيان لتمويل الأنشطة الاستثمارية. قروض الاستثمار وخطوط الائتمان طويلة الأجل بطبيعتها ، وتتطلب دراسة متعمقة وتبريرًا ومبالغ كبيرة من "رأس المال التأسيسي" التي ساهم بها المبادرون في مشروع الأعمال (على الأقل 5-6٪ من المبلغ المطبق للحصول على القرض). شكل حقيقييجعل مطالب عالية على أمن الممتلكات وموثوقية الضمانات. تعتبر القيمة السوقية للضمانات ضمانًا مع معامل متناقص ، مما يجعل هذا النوع غير مربح في ظروف الركود الاقتصادي الحديث. القروض المرهونة المستهدفة هي أيضا مصادر نادرة جدا. أنها تتطلب الامتثال مع الشركة الأم البادئ للعديد من الشروط الوضع الماليوالاستخدام المقصود والصورة والثقة فيه.

أشكال تمويل مشروع رأس المال

يحتل تمويل مشروع رأس المال مكانة وسيطة إلى حد ما بين المصادر الداخلية والخارجية. من ناحية ، يمر عبر العاصمة المصرح بها. من ناحية أخرى ، يعمل هذا المصدر على جذب رأس المال لمشروع تجاري مبتكر على أساس مشترك. وبعبارة أخرى ، فإن البادئ بالمشروع (وهو أيضًا مالكه) يتقاسم عن عمد حصة ملكية في العمل مع مستثمرين مشاركين لغرض نجاح تعهده. هناك نوعان رئيسيان من هذا التمويل.

1. قيام الشركة الأم أو المشاركين فيها ، جنبًا إلى جنب مع المستثمرين الذين تم جذبهم ، بإنشاء شركة مبتكرة جديدة مع تكوين رأس مال مصرح به كافٍ لتطوير الابتكار التجاري وتنفيذه.
2. إصدار إضافي من الأسهم يتم الإعلان عنه بغرض تمويل مشروع منفصل داخل شركة قائمة.

في الواقع الروسي ، الطريقة الأولى أكثر ملاءمة لتنفيذ الابتكارات. لم أر قط من الناحية العملية أن مالك / مدير الشركة الأم لم يقاوم إغراء إساءة استخدام الأموال المستلمة لأغراض تشغيلية. يجب أن يكون مفهوما أن الشؤون المالية في معظم الشركات المحلية ليست شفافة. وهذه مشكلة عالمية. يسمح إنشاء شركة منفصلة للمستثمرين بالحفاظ على رؤوس أموالهم تحت السيطرة ومنع إساءة استخدامها.

من الأهمية بمكان لهذا الشكل من جمع الأموال هو دعمه القانوني. يتطلب عقد التأسيس تحضير دقيق. بالنسبة لمشاريع الأعمال المبتكرة ، يكون الموقف نموذجيًا عندما يكون أحد الأطراف (البادئ) هو حامل الفكرة والتكنولوجيا والأصول خاصية فريدةتحمل إمكانات مبتكرة. الطرف الآخر لديه نقود ويريد الحصول على أرباح زائدة (بالنسبة لمتوسط ​​قيم السوق). كلا الجانبين متحدان في عملية التفاوض ، ونتائجها وجميع الاتفاقات ، فمن المهم تعزيز الاتفاقية.

يمكن المساهمة بأموال المستثمر المشارك في شكل مبلغ مقطوع أو على مراحل ، في شكل مساهمات في رأس المال المصرح به أو عن طريق الاكتتاب المغلق. عدد الفروق الدقيقة كبير جدا. بشكل عام ، هناك ثلاثة خيارات لبدء جذب المستثمرين المشاركين من أجل تمويل المشروع أو تمويله بشكل إضافي.

1. ينجذب رأس المال التابع لرجل أعمال - حامل لمورد مبتكر فريد.
2. تبحث الشركات المتنوعة الكبيرة عن شركاء وتجتذبهم لتأسيس شركة تابعة.
3. تعتزم شركة مبتكرة تواجه الإفلاس ، من خلال جذب مستثمر مشارك ، تحسين أعمالها ومواصلة المشروع.

أشكال التمويل المختلط للمشاريع

التمويل المختلط للمشاريع هو نوع من الأشكال التكافلية التي تجسد سمات أنواع عديدة من مصادر تمويل الابتكار. أحد هذه الأشكال هو قرض مبتكر كنوع من القرض المستهدف للمشروع المقدم لإنشاء شركة مخصصة. مشروع عمل منفصل يحل مهام البحث ، وإدخال منتجات وتقنيات جديدة مع إجراءات تسويقها بمثابة كائن يتم تقديم القروض من أجله. ميزة هذا النموذج هي حق مؤسسة الائتمان في أي وقت لتحويل الدين الرئيسي المستحق في الوقت المحدد إلى كتلة من الأسهم أو حصة في رأس المال المصرح به للشركة التي يتم قيدها.

تتضمن آلية تحويل الدين هذا تقييم رأس مال الشركة المقترضة بالقيمة السوقية. من بين دوافع الدائن ، يمكن تحديد نية الحصول على دخل سعر الصرف على الأسهم. في أول فرصة ، يسعى للسيطرة على تطوير مشروع واعد ومن ثم الحصول على ربح إضافي من بيع الحصة. يتم تنفيذ ائتمان الابتكار في عدة خطوات.

1. تحليل مفصل لخطة عمل مشروع مبتكر.
2. الحصول على رأي خبير حول إمكانات المشروع في ديناميكيات رسملته في المستقبل.
3. تقييم احتمالات السيطرة على الشركة.
4. إصدار الائتمان.
5. الحصول على الدخل العادي من توفير الأموال المقترضة أو من متطلبات مبادلة الدين بحصة مساهمة. يجوز نقل كتلة الأسهم إلى الدائن من قبل مالكيها السابقين ، أو التصرف فيها نتيجة لإصدار إضافي.
6. تشكيل ميزات إضافيةلتوليد أرباح تزيد عن رسوم خدمة الاقتراض القياسية.

الشكل المختلط التالي من التمويل هو إصدار الأسهم القابلة للتحويل بالإضافة إلى رأس المال التشغيلي ، والغرض منه هو استبدالها بسندات شركة مبتكرة. بالنسبة لهذا النموذج ، يتم تحديد فترة زمنية خاصة يُسمح فيها بالتحويل. يتم تحديد مدة السندات التي يتم تبادل الأسهم من أجلها وقيمتها الاسمية وسعر الفائدة. تحدد شروط دفع دخل القسيمة. يجري تطوير آلية لإجراء (التثبيت أو الحساب) لنسبة قيم الأسهم والسندات للتبادل. يمكن أن يقلل هذا النموذج بشكل كبير من مخاطر الاستثمار الناتجة عن انخفاض قيمة الأسهم بسبب فشل المشروع.

يمكن إطلاق آلية مماثلة عند استخدام إصدار السندات القابلة للتحويل لغرض تمويل الابتكار. في الوقت نفسه ، هناك إجراء عكسي لتبادل السندات بالأسهم ، والذي ، نظرًا لإمكانية نموها ، قد يؤثر بشكل إيجابي على جذب الأموال. تتجلى مزايا الأسهم للمستثمر بسبب اختلاف سعر الصرف وإمكانية المشاركة في الإدارة عند تكوين حصة كبيرة منها.

تفاصيل تمويل المشاريع

يأتي تمويل المشروع بأشكال متنوعة. نوع منفصل تمامًا منه هو تمويل المشاريع. هذا الاتجاه مدعوم اعلى مستوىالفرع التنفيذي للدولة. في الأساس ، نحن نتحدث عن نشر صناعة كاملة من استثمارات رأس المال الاستثماري. بحلول عام 2020 ، يخطط نموذج رأس المال الاستثماري لزيادة الاستثمار في الشركات المبتكرة بنسبة 40-150 مرة مقارنة بمستوى عام 2013. في حالة النجاح ، لا يمكن تسمية هذه النتيجة بخلاف الاختراق. من حيث العدد والحجم الإجمالي للمعاملات باستخدام هذا النموذج ، يجب أن تحتل روسيا المرتبة الثانية في أوروبا.

الجوانب المنهجية لجذب رأس المال الاستثماري

يتم استثمار رأس المال الاستثماري في الأعمال المبتكرة على أسس خاصة. تتم الاستثمارات لمدة 5 إلى 10 سنوات دون شروط خاصة للرقابة الداخلية على أنشطة الشركة وتوقع استلام الأرباح. من بين مبادئ استثمار رأس المال الاستثماري ما يلي.

1. التمويل ينطوي على استثمار عالي المخاطر.
2. يسترشد المستثمرون بالأعمال المبتكرة في المرحلة الأولى من المشروع.
3. يتم التمويل حسب مراحل المشروع.
4. لا توجد رسوم على استخدام الأموال (لا يتم دفع فائدة).
5. يتفاعل المستثمرون وأصحاب المبادرات لجمع الأموال عن كثب ويتعاونون مع بعضهم البعض.
6. ينتظر المستثمرون بصبر نجاح الابتكار.

يرتبط العمل الاستثماري بمفهوم "الاحتكار المبتكر". ينشأ بسبب حماية براءة الاختراع للاختراع الذي هو أساس الابتكار. بالإضافة إلى ذلك ، يسمح لك الاحتكار بالحفاظ على الحالة السرية للصيغة ، والدراية الفنية ، والتي تعد شرطًا أساسيًا لأول مرة في تطوير الأعمال. في المقابل ، يساعد احتكار الابتكار في تحقيق أرباح غير متوقعة من خلال الأسعار المرتفعة للمنتجات الجديدة وردود الفعل القوية في السوق الناتجة عن العلاقات العامة الذكية والترويج. من الناحية العملية ، هناك نموذجان لتنفيذ تمويل المشاريع. يستخدم النموذج الأول بشكل تقليدي آليات وأدوات سوق الأوراق المالية ، ويتم تقديمه بشكل مرئي في الرسم التخطيطي.

مخطط استثمارات المجازفة التقليدية في المشاريع المبتكرة

كجزء من المخطط أعلاه ، يبذل المستثمر ، بعد أن قام باستثمارات ، جهودًا من أجل:

• تطوير الأعمال ، ومساعدة إدارة الشركة ؛
• تتبع القيمة السوقية الحالية للأعمال في الديناميات ؛
• تحويل الشركة إلى نوع مفتوح بسبب الطرح الأولي للأسهم في سوق الأوراق المالية عند حدوث زيادة كبيرة في رسملتها ؛
• تحليل إمكانية بيع حصتهم بعد التعرف على السيولة في سوق الأوراق المالية.

يسمى سحب الأموال من شركة لصالح المستثمر سحب الاستثمار. جوهر الفكرة هو أن مالك رأس المال ، بعد أن استثمر القليل من المال نسبيًا في المرحلة الأولى من عمل مبتكر ، يحصل على فرصة لإعادة بيع حصته بربح كبير. تأتي هذه اللحظة قبل وقت طويل من الوقت الذي يصل فيه الربح التشغيلي إلى ذروته المحتملة في احتكار مبتكر. ومع ذلك ، فإن القيمة السوقية للشركة تمكنت من البقاء على قيد الحياة عدة قفزات حتى هذه النقطة بسبب التقييم المطبق للنجاح التجاري الوسيط. خلال هذه الفترات ، يرتفع الطلب على أسهم الشركة ويمكن للمستثمر بيعها.

خيار بديل لتمويل المشروع

المستوى الحديث لممارسة المشاريع الروسية

يتضمن النموذج البديل للاستثمار المجازف بيع جزء منفصل من أعمال الابتكار التي تم فصلها إلى مؤسسة منفصلة. في الوقت نفسه ، كل من الشركة الأم والشركة التابعة المنفصلة بنسبة 100٪ هي مجمعات عقارية تعمل بشكل مستقل قادرة على تحقيق ربح. يُباع مجمع عقارات الشركة التابعة في السوق. نظرًا لأن ربحيتها تحتفظ بآفاق كبيرة ، فليس من الصعب العثور على المشتري. يتم شراء حصة المستثمر في الشركة الأم ، و شركة فرعية، تركت دون ممتلكات ، تصفيتها.

هذا النموذج لديه آفاق تطوير جيدة في روسيا. آخر خيار ممكن، وخاصة في ظل ظروف الأزمة الحالية ، هو تمويل الأعمال الصغيرة ، المخصصة من الشركات الكبيرة المتعثرة. في سياق إعادة هيكلة الأعمال ، يتم إنشاء الشركات الصغيرة ، وتمنحها ممتلكات قيمة وخالية من الديون. هم من مصلحة لتنفيذ المشاريع المبتكرة. من الأسهل بكثير جذب الانتباه والتمويل لمثل هذه المشاريع التجارية ، بما في ذلك نموذج الاستثمار الاستثماري.

تم إنشاء العديد من المؤسسات وتعمل حاليًا في الدولة ، مصممة لتطوير ممارسات مبتكرة بكل طريقة ممكنة. من بينها شركة المشاريع الروسية (RVC) تبرز. تتمثل المهمة الحديثة الرئيسية لشركة RVC في إنشاء أدوات استثمار متخصصة. في الوقت نفسه ، يتم النظر في تنفيذ كل من الأدوات المالية وغير المالية. فيما يلي المهام الرئيسية لـ RVC للفترة حتى نهاية عام 2016.

مهام RVC للفترة من 2014 إلى 2016

كما هو الحال في معظم البلدان ، يوجد في روسيا ثلاثة قطاعات رئيسية لنظام الابتكار الوطني - العامة والبحث وريادة الأعمال. تهيمن على هذه القطاعات مصادر مختلفة لتمويل الابتكار.

القطاع الحكومي، المسؤول عن تشكيل أولويات سياسة الابتكار ، وتمويل وتحفيز الابتكار ، هو نظام من الوزارات والوكالات والصناديق.

الهيئة القيادية المسؤولة عن تشكيل وتنفيذ سياسة الابتكار هي وزارة التعليم والعلوم. في الوقت نفسه ، يتم تطوير المبادرات في مجال الابتكار بنشاط (على الرغم من عدم تنسيقها دائمًا) في روسيا من قبل وزارة التنمية الاقتصادية ووزارة الصناعة والتجارة ووزارة الاتصالات والاتصالات ومجلس العلوم والتكنولوجيا والتعليم تحت إشراف رئيس روسيا (هيئة استشارية) ومجلس الأمن الروسي.

يتم التحكم في معظم عمليات البحث والتطوير المدنية الممولة اتحاديًا من قبل الإدارات الحكومية - الأكاديمية الروسيةالعلوم ، وكالة الفضاء الروسية ، الوكالة الفيدرالية للصناعة ، الوكالة الفيدرالية للعلوم والابتكار. مع تشكيل الشركات الحكومية (الشركة الحكومية "التكنولوجيا الروسية" ، والمؤسسة المتحدة للطائرات ، والمؤسسة المتحدة لبناء السفن ، والمؤسسة الروسية لتقنيات النانو) ، من المتوقع مشاركتهم النشطة في تشكيل أولويات سياسة الابتكار وتنفيذها. وزارة الدفاع مسؤولة عن ميزانية البحث والتطوير العسكرية الفيدرالية.

يتم توزيع جزء من أموال الميزانية الفيدرالية لتمويل البحث والتطوير على أساس تنافسي من خلال البرامج والصناديق الفيدرالية المستهدفة (المؤسسة الروسية للأبحاث الأساسية ، ومؤسسة العلوم الإنسانية الروسية ، وصندوق المساعدة لتطوير المؤسسات الصغيرة في المجال العلمي والتقني). بالإضافة إلى ذلك ، مع تشكيل وبدء تشغيل آليات الشراكة بين القطاعين العام والخاص (صندوق الاستثمار الروسي ، وبنك التنمية الروسي ، وشركة المشاريع الروسية) ، بدأ توزيع الأموال لتنفيذ المبادرات المبتكرة من خلال هذه الآليات على أساس تنافسي.

انخفضت حصة الإنفاق على البحث والتطوير في الميزانية الفيدرالية بشكل حاد في منتصف التسعينيات ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض البحث والتطوير العسكري ، والذي كان ، كما ذكر أعلاه ، أساس نظام الابتكار في الاتحاد السوفياتي. إذا كانت هذه الحصة في عام 1993 تبلغ 5.72٪ ، فإنها في عام 1998 انخفضت إلى ما دون الحد الأدنى الذي حدده القانون وبلغ 2.22٪. في وقت لاحق ، وذلك بفضل أسعار عاليةبالنسبة للنفط وتخصيص الحكومة لجزء من عائدات تصدير الهيدروكربونات للبحث والتطوير ودعم أنشطة الابتكار ، كان حجم التمويل للبحث والتطوير من الميزانية الفيدرالية يتزايد باستمرار. بالأرقام المطلقة ، خلال الفترة من 2000 إلى 2006 ، زاد حجم تمويل الأبحاث من الميزانية الفيدرالية ستة أضعاف ، لكن حصة تمويل العلوم في نفقات الميزانية الفيدرالية لم تتغير تقريبًا.

طاولة. تمويل العلم من الموازنة الاتحادية

المصدر: [Russian Statistical Yearbook، 2008].

قطاع البحثيشتمل نظام الابتكار الروسي على 3957 مؤسسة بحثية (بما في ذلك مؤسسات علوم "المصنع" و "الجامعة") ، ويوضح الشكل توزيعها حسب قطاعات النشاط. على الرغم من أن ما يقرب من 48 ٪ من المنظمات تنتمي رسميًا إلى قطاع الأعمال ، إلا أن معظمها في الواقع تدار من قبل وكالات حكومية.

أرز. توزيع المنظمات البحثية في روسيا حسب قطاعات النشاط

قطاع ريادة الأعماليشمل جميع المنظمات التي تتعلق أنشطتها الرئيسية بإنتاج المنتجات أو الخدمات للبيع ، بما في ذلك تلك التي تملكها الدولة ، وكذلك المنظمات غير الربحية الخاصة التي تخدم المنظمات المذكورة أعلاه [Russian Statistical Yearbook، 2008، p. 631]. وتجدر الإشارة إلى التباين الكبير في قطاع الأعمال في الاقتصاد الروسي.

تطورت أنواع مختلفة من النشاط الابتكاري في مختلف قطاعات الاقتصاد.

1. الشركات الروسية الكبرى العاملة في الصناعات المتعلقة بالتعدين الموارد الطبيعية. تمتلك هذه الشركات موارد كافية لدعم أبحاثها الخاصة والتعاقدية والحصول على تقنيات أجنبية جديدة. إنهم يستكشفون بسرعة الاستخدام الاستراتيجي لشبكات الشراكة والتحالفات ، وقد بدأ دعمهم للمؤسسات البحثية الروسية والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم عالية التقنية في النمو.
2. الشركات في قطاع تكنولوجيا المعلومات والاتصالات المتطور ديناميكيًا ، والتي حدث نموها في إطار تحالفات مع شركاء أجانب. حاليًا ، يشاركون بشكل كبير في أعمال التكنولوجيا الفائقة (بما في ذلك الاتصالات السلكية واللاسلكية ، والمعدات الإلكترونية ، والإلكترونيات الدقيقة ، وتكنولوجيا المعلومات والدفاع ، والمعدات الطبية ، وما إلى ذلك).
3. الشركات في صناعة الطيران التي احتفظت بتقنيات العالم المتقدمة وخضعت لإجراءات إعادة الهيكلة. تمتع بفرص كبيرة للحفاظ على الهيمنة من خلال الدعم الحكومي القوي ، وكذلك من خلال الاندماج في شبكات الشركاء الدوليين والتحالفات التقنية الاستراتيجية. نما حجم الدعم الفيدرالي للبحث والتطوير في هذا المجمع بسرعة في السنوات الأخيرة.
4. تحتل الشركات العاملة في صناعة السيارات موقعًا ضعيفًا للغاية مقارنة بالمصنعين الأجانب من حيث مستوى الابتكار وحجمه. وتجدر الإشارة إلى أن صناعة السيارات كثيفة المعرفة ، وأكبر الشركات المصنعة الأجنبية هي الرائدة بين الشركات عبر الوطنية من حيث تكاليف البحث والتطوير ومن حيث كثافة المعرفة (تقاس بحصة تكاليف البحث والتطوير في حجم المبيعات ). لذلك ، في عام 2008 ، كان على رأس قائمة قادة العالم تويوتامع ما يقرب من 9 مليارات دولار من الإنفاق على البحث والتطوير ، وكانت شركتان أخريان في المراكز العشرة الأولى: جنرال موتورز (8 مليارات دولار) وفورد (7.3 مليار دولار). على هذه الخلفية ، التكاليف الشركات الروسيةتبدو تافهة.
5. من بين الصناعات التي تخدم الأسواق الاستهلاكية ، تتمتع صناعة الأغذية بأعلى معدلات النشاط الابتكاري المرتبط بتحديث الإنتاج.

في معظم البلدان المتقدمة ، هو كذلك القطاع الخاصيمول وينفذ الجزء الأكبر من البحث والتطوير ، والقادة هم شركات عبر وطنية. على سبيل المثال ، في دول الاتحاد الأوروبي ، تمثل الشركات الكبيرة 30٪ فقط من إجمالي العمالة و 75٪ من الإنفاق على البحث والتطوير. في روسيا ، تستثمر غالبية الشركات الكبرى مبالغ طفيفة في البحث والتطوير.

تزداد حصة قطاع الأعمال في الإنفاق الوطني على البحث والتطوير بشكل تدريجي. ومع ذلك ، فإن عدد المنظمات العلمية والمبتكرة في قطاع الأعمال يتناقص (خلال الفترة 1997-2007 انخفض من 2336 إلى 1742) ، بينما انخفض عدد العاملين في هذا القطاع بنحو 30 ألف شخص خلال نفس الفترة.

أرز. هيكل التكاليف الداخلية للبحث والتطوير حسب مصادر التمويل

إن استثمار الشركات الروسية في البحث والتطوير الخاص بها عند مستوى منخفض للغاية. بعض وضع أفضلفي صناعات الوقود والمعادن مقارنة بالهندسة الميكانيكية وصناعة السيارات وغيرها من الصناعات كثيفة العلم. تستمر صناعات الطيران والدفاع في امتلاك نموذج تخطيط مركزي تحدد فيه الدولة أولويات البحث والتطوير وتمولها وتنفذها.

يتم تمويل ابتكارات الشركات الخاصة الروسية بشكل أساسي من أموالها الخاصة. إن إمكانيات جذب مصادر التمويل المقترضة للمشاريع المبتكرة محدودة بخصائص هذه المشاريع. وتشمل هذه:

• على المدى الطويل الذي يتم فيه جذب التمويل ؛
• الحاجة إلى جهود إدارية جادة لتحقيق النتيجة المخطط لها ، وبالتالي ، زيادة المتطلباتللمديرين المسؤولين عن تنفيذ المشاريع ؛
• مخاطر فنية وتجارية عالية.

أرز. هيكل مصادر تمويل الأنشطة الابتكارية للشركات الروسية (2005)

يعد توافر الموارد المالية عاملاً أساسياً في تمكين تنفيذ المشاريع المبتكرة.

لإنشاء آليات لتمويل الابتكار ، من الضروري:

• البحث عن مصادر التمويل وتقييمها وتحسينها وجذبها ؛
• بناء نظام فعال لتوزيع الأموال بين المشاريع والدخل المتوقع (المتحصل عليه) من تنفيذها بين المشاركين.

هناك نوعان من المخططات الرئيسية لتمويل الديون للمشاريع المبتكرة - قروض الاستثمار وتمويل المشاريع.

يتم تحديد إمكانية وملاءمة استخدام هذا الشكل أو ذاك من أشكال التمويل ، أولاً وقبل كل شيء ، من خلال معايير المشروع نفسه ، فضلاً عن إمكانات الشركة من وجهة نظر إمكانية تحمل الجزء الأكبر من الالتزامات المالية و تأثير عبئهم على نتائج الأنشطة المالية والاقتصادية الحالية أو أنشطة المشروع. يعرض الجدول مزايا وعيوب كل طريقة لتمويل المشاريع المبتكرة للمؤسسات [Agafonova، 2006].

طاولة. مزايا وعيوب مخططات التمويل للمشاريع المبتكرة

قارن المعلمة	الإقراض الاستثماري	تمويل المشروع
تكلفة جمع الأموال	منخفضة نسبيًا	مرتفعة نسبيا
السيطرة على النشاط والمبتكر	يقتصر على تحليل الأنشطة المالية والاقتصادية	تحكم محكم
احتمالية الحصول على تمويل	عالي الى حد ما	محدود
مجموعة من المشاريع المبتكرة	فقط المشاريع النموذجية	مشاريع نموذجية نسبيا مع تكنولوجيا مجربة
إمكانية تقاسم المخاطر	غائب	التنويع بين المشاركين المعنيين
توقيت قرارات التمويل	تعمل بكفاءة (تصل إلى شهرين)	طويلة نسبيًا (تصل إلى ستة أشهر)
تكييف التمويل للمشروع	غائب	حاضر
الموضوعات الأكثر احتمالا لتلقي الأموال	الشركات ذات التاريخ الائتماني الجيد والعمليات المستدامة	الشركات الكبيرة والمقتنيات

ومع ذلك ، لا يمكن عمليا الوصول إلى مصادر التمويل المقترضة للشركات التي تقوم بأنشطة ابتكارية من الصفر - الشركات الناشئة المبتكرة ، والمؤسسات المبتكرة الصغيرة.

لا يعتمد تطوير الشركات المبتكرة إلى حد كبير على شكل النشاط فحسب ، بل يعتمد أيضًا على الدعم المالي.

سيكون جذب الاستثمارات من أهم المهام التي تواجه المنظمة التي تقوم بأنشطة ابتكارية.

تشارك جميع مصادر التمويل ، سواء كانت مؤسسات أو صناديق مختلفة أو أفراد ، في العملية الاقتصادية وتساهم بطريقة أو بأخرى في تطوير النشاط الابتكاري ، مما يعني أنها يمكن أن تؤثر بشكل كبير على تطوير شركة مبتكرة.

يمكن تقسيم مصادر التمويل إلى الأنواع التالية:

• موارد حكومية؛
• موارد الشركات والكيانات الاقتصادية الأخرى.

يتوقع أي مستثمر استثمر رأس ماله أن يحصل على ربح. وقبل الاستثمار ، سيتحقق بعناية من موضوع التمويل. لذلك ، ليس لدى الشركات دائمًا فرصة لتلقي أموال كبيرة من المستثمرين. ولكي تظل الشركة قادرة على تنفيذ الأنشطة المبتكرة ، تستخدم الشركة مصادر تمويل داخلية للأنشطة المبتكرة. المواد المنشورة على http: // site

من المهم للغاية بالنسبة لنا النظر في المصادر الداخلية ، أي موارد المؤسسات والكيانات الاقتصادية الأخرى.

هذه المصادر هي:

• الصناديق الخاصة؛
• اقترضت، استعارت؛
• متضمن.

الأموال الخاصة - الأرباح التي تحصل عليها المنظمة ، والاستهلاك ، والأصول غير الملموسة ، ورأس المال الثابت والعامل العاطل مؤقتًا ، وصناديق مختلفة تهدف إلى توسيع الإنتاج.

الأموال المقترضة - ϶ᴛᴏ قروض الميزانية أو البنوك أو القروض التجارية.

الأموال التي تم جمعها - ϶ᴛᴏ المساهمات المخصصة ، والأرباح من بيع الأسهم الخاصة ، إلخ.

بادئ ذي بدء ، تحاول الشركة استخدام ϲʙᴏ وأموالها الخاصة لتطوير الابتكارات ، لكن هذا ليس ممكنًا دائمًا ، لذلك تلجأ الشركات في أغلب الأحيان إلى الحصول على قروض وائتمانات مختلفة ، معتمدين على تحقيق ربح من المقدمة الابتكار وسداد الديون مع سداد معدلات الفائدة.

هناك أيضًا خيار آخر للحصول على الأموال المقترضة - رأس المال الاستثماري. وتجدر الإشارة إلى أنها عملية شراء من قبل الصناديق لأسهم وسندات الشركة المصدرة ، وليس المصممة لتحقيق ربح سريع ، ولكنها تمكن الشركة من التطوير والقيام بنشاطات فعالة ، الأمر الذي سيؤدي في النهاية إلى تحقيق أكبر ربح.

بناءً على كل ما سبق ، توصلنا إلى استنتاج مفاده أنه باستخدام مصادر التمويل الداخلية ، فإن الشركة قادرة تمامًا على تنفيذ الأنشطة المبتكرة بفعالية ، وتوسيع الإنتاج ، وإدخال وتطبيق التقنيات الجديدة.