≡×قائمة طعام

• بصلح
• بصلح
• تصميم داخلي
• حول كل شيء
• حول السباكة

Bezvezyuk K.V. الاتجاهات الحديثة في تكوين مصادر تمويل النشاط الابتكاري. مصادر تمويل أنشطة الابتكار في الاتحاد الروسي

النشاط المبتكر - نوع من النشاط المرتبط بتحويل الأفكار والابتكارات إلى منتج محسّن جديد يتم طرحه في السوق ؛ في عملية جديدة أو محسنة مستخدمة في الأنشطة العملية؛ في نهج جديد للخدمات الاجتماعية.

الاستدامة طويلة الأجل لمعدلات النمو الاقتصادي المرتفعة أمر مستحيل دون زيادة كبيرة في حصة المنتجات التنافسية ، والتي تفوق نمو الصناعات عالية التقنية مقارنة بالمواد الخام. تظهر التجربة العالمية أن التعجيل بالتنمية المبتكرة لا يمكن أن يتحقق إلا من خلال التمويل "بالنقاط". هناك حاجة إلى تمويل منهجي واسع النطاق في الصناعات التنافسية أو التي يحتمل أن تكون قادرة على المنافسة ، وكذلك في الصناعات المرتبطة بها على طول سلسلة الترابط التكنولوجي.

لذلك ، على الرغم من الاختيار الواسع لمصادر تمويل الابتكارات ، هناك عوامل تؤثر سلبًا على تطوير تقنيات جديدة عالية التقنية. الشركات الروسية. على سبيل المثال ، التخلف في سوق رأس المال الاستثماري.

من المعروف أنه في اقتصاد السوق ، يتم تنفيذ الجزء الأكبر من البحث والتطوير من قبل الشركات التجارية ، ومنذ ذلك الحين يعتبر نشاط الابتكار عملية كثيفة رأس المال إلى حد ما ، وتواجه الشركات حتماً الحاجة إلى إيجاد الهيكل الأمثل لمصادر التمويل. في البلدان المتقدمة ، التمويل أنشطة الابتكارمن كل من المصادر العامة والخاصة. تتميز معظم دول أوروبا الغربية والولايات المتحدة بتوزيع متساوٍ تقريبًا للموارد المالية للبحث والتطوير (R & D) بين رأس المال العام والخاص.

إن الحصة الأهم للقطاع الخاص في تمويل البحث والتطوير موجودة في الولايات المتحدة الأمريكية والسويد وفنلندا (70-75٪) وبلجيكا وألمانيا وفرنسا (65-60٪). تمول الدولة بشكل أساسي الأبحاث الأساسية التي تجريها الجامعات ومختبرات ومعاهد البحث الحكومية وشبه الحكومية ، وتوفر دعمًا انتقائيًا للتطورات المبتكرة في القطاع الخاص. من المثير للاهتمام ملاحظة أن مناهج تخصيص الموارد العامة لدعم البحث والتطوير في القطاع الخاص ليست هي نفسها في البلدان المختلفة. على سبيل المثال ، على عكس دول الاتحاد الأوروبي ، حيث يسود نهج متنوع في توزيع الأموال بين الشركات الخاصة ، في الولايات المتحدة ، تتركز الأموال الحكومية للبحث والتطوير في القطاع الخاص في عدد صغير من الشركات. تحصل 0.5٪ فقط من الشركات الأمريكية على 84٪ من التمويل الحكومي للبحث والتطوير.

لسوء الحظ ، فإن الوضع الحالي لنشاط الابتكار ومناخ الاستثمار في روسيا يتخلف عن نظيره في البلدان المتقدمة. حتى الآن ، لا يتم تعويض انخفاض التمويل العام ، ونقص الأموال الخاصة للمؤسسات ونقص التفكير الاستراتيجي لقادتها عن طريق تدفق رأس المال الخاص.

وفقًا للإحصاءات ، بعد التسعينيات ، في ظروف الأزمة الاقتصادية التي حدثت نتيجة لتصفية النظام المركزي المخطط ، انخفض التمويل بشكل حاد العلوم الروسية. بحلول نهاية العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، بلغ الإنفاق المحلي على البحث والتطوير في روسيا 169.9 مليار روبل (5.7 مليار دولار) ، وهو ما يعادل نصف مستوى عام 1990 تقريبًا بالأسعار الثابتة. وبلغت حصة الإنفاق على البحث والتطوير من الناتج المحلي الإجمالي 1.28٪. إذا كانت روسيا في عام 1990 في مستوى مشابه للدول الرائدة من حيث هذا المؤشر ، فهي الآن أقرب إلى مجموعة البلدان ذات الإمكانات العلمية المنخفضة.

المصادر الرئيسية لتمويل أنشطة الابتكار هي:

1) مصادر الدولة لتمويل المشاريع المبتكرة في روسيا ، والتي تنقسم بدورها إلى أموال الميزانية ، والأموال من خارج الميزانية ، فضلاً عن مسابقات الدولة وأوامر الدولة.

يتم تمويل أنشطة الابتكار على حساب أموال الميزانية وفقًا لأهداف وأولويات سياسة الابتكار الحكومية ويهدف إلى حل المشكلات العلمية والتقنية واسعة النطاق ودعم الشركات المبتكرة الصغيرة والمتوسطة الحجم. يتم توفير التمويل الحكومي على أساس مجاني وغير قابل للإلغاء ، في شكل منح. بعيدًا عن كل من يريدها يحصل عليها ، لأن. من الضروري تقديم مشروع أكثر ربحية ، والتنافس ، والفوز ، ثم إثبات أن هذه الأموال ستُستخدم خصيصًا للابتكار ، ونتيجة لذلك ، ستفيد المؤسسة الدولة. كل هذا يجعل من الصعب الحصول على أموال عامة كافية.

تشمل الأموال الخارجة عن الميزانية الأموال الخاصة للمنظمات المشاركة في الأنشطة المبتكرة وأموال المستثمرين. المصادر الهامة لتكوين الصناديق الخاصة بالمؤسسة هي صندوق الإهلاك وصندوق تطوير الإنتاج. غالبًا ما يكون صندوق الإهلاك هو المصدر الداخلي الرئيسي للمؤسسة عند شراء معدات وآلات جديدة وما إلى ذلك ، وهي ضرورية لتنفيذ الأنشطة المبتكرة. ويتم تشكيل صندوق تطوير الإنتاج ، مثل الصناديق الأخرى ذات الأغراض الخاصة ، على حساب الربح المتبقي تحت تصرف المؤسسة. إجراءات تكوين هذا الصندوق ، يتم تحديد معدلات الخصم بشكل مستقل من قبل المؤسسة.

تظل السمات المهمة للمؤسسات المبتكرة ذاتية الدعم هي نطاقها النسبي والمتواضع وافتقارها للتطورات المنفذة. لا ترتبط هيمنة ابتكارات المنتجات أيضًا بهيكل المصادر المالية. تسبب الأموال المحدودة ميزة أخرى - الطبيعة التدريجية للمشاريع المبتكرة. تصبح المؤسسة محرومة عن عمد من إمكانية إعادة الهيكلة المتزامنة لجميع جوانب النشاط - تغيير ملف النشاط أو إعادة المعدات التقنية الهامة ، وإنشاء أقسام جديدة مع توظيف متخصصين مؤهلين تأهيلا عاليا أو إعادة تدريب شاملة للموظفين.

يتم تمويل النشاط الابتكاري على حساب أموال المستثمرين على شكل:

• استثمارات ائتمانية؛
• الاستثمارات في الأوراق المالية (الأسهم ، السندات ، الكمبيالات) الصادرة عن موضوعات النشاط الابتكاري ؛
• استثمارات مباشرة في النقد ، في شكل أوراق قيمةوالأصول الثابتة والملكية الصناعية والفكرية والحقوق المتعلقة بها ، التي تتم على أساس إبرام اتفاقيات الشراكة بشأن الإدارة المشتركة للأنشطة المبتكرة ؛
• من خلال استخدام التأجير وغيرها من الطرق لجذب الاستثمار.

2) مصادر التمويل الروسية غير الحكومية. هم مقسمون إلىصناديق الاستثمار والشركات الروسية ومنظمات الاستثمار الروسية وصناديق الاستثمار الروسية.

رأس المال الاستثماري (المخاطر) -هو المال الذي يوضع في مشروع جديد في شكل ديون أو أسهم عادية. لم يتم تسجيل رأس المال هذا لعدة سنوات ، حيث لا يمكن بيع التزامات الديون (الأسهم العادية) حتى يتم تسجيل إصدارها ، أي لعدة سنوات ليس لديهم سيولة. هكذا، استثمارات المجازفة- هذا رأس مال محفوف بالمخاطر موجه لتنمية الشركات سريعة النمو التي تنشأ في عملية تنفيذ مشروع ريادي تجاري واعد. لا يحتوي رأس المال الاستثماري على ضمانات للدخل في شكل نسبة مئوية ثابتة ، وكذلك في شكل ضمانات أو ضمانات بعائده إلى المستثمر.

يمكن القول أن العمل الاستثماري هو الشكل الرئيسي للابتكار التكنولوجي. هذا النوع من ريادة الأعمال نموذجي لتسويق نتائج البحث العلمي في مجالات العلوم المكثفة ، وفي المقام الأول في مجالات التكنولوجيا الفائقة ، حيث لا تكون الآفاق مضمونة وهناك قدر كبير من المخاطر.

يأتي التمويل الاستثماري في شكلين رئيسيين:

1. عن طريق اقتناء أسهم في شركات جديدة.

2. من خلال تقديم قرض من أنواع مختلفة ، وعادة ما يكون مع الحق في تحويله إلى أسهم. على عكس أشكال الاستثمار الأخرى ، تختلف الأعمال التجارية المغامرة في ذلك

• يتم استثمار الموارد المالية في الأعمال التجارية دون دعم مادي وبدون ضمان ؛
• المشاركة الإجبارية للمستثمر في رأس المال المصرح به للشركة ، أي أن رأس المال المخاطرة يعمل كمساهمة في الأسهم ؛
• يتم توفير الأموال لفترة طويلة من الزمن وعلى أساس غير قابل للإلغاء.

كقاعدة عامة ، يتم توفير رأس المال الاستثماري لفترة طويلة - من 5 إلى 7 سنوات ، وفي مجال الكمبيوتر الحديث - ولتنفيذ المشاريع قصيرة الأجل - لمدة 1-2 سنوات. ل الشركات الحديثةالاستثمار الاستثماري أسهل وأرخص من دخول أسواق الأوراق المالية الأجنبية بالاقتراض وإصدار الأوراق المالية الخاصة والحصول على قرض.

يوجد حاليًا حوالي 30 صندوقًا استثماريًا اسميًا تعمل في روسيا ، ومع ذلك ، تُدار جميعها من قبل شركات إدارة غربية وتراكم رأس مال أجنبي بشكل أساسي. ومع ذلك ، لا يسع المرء إلا أن يلاحظ حقيقة إيجابية مثل ظهور هياكل المشاريع بمشاركة رأس المال المحلي. بخاصة، نحن نتكلمحول الصندوق الاستثماري الوطني. حفز هذا الظهور في 2003-2004. عدة صناديق استثمارية محلية في آن واحد.

لكن ، لسوء الحظ ، هذا لا يكفي للتمويل المحفوف بالمخاطر (المشاريع). لا يزال الطلب على رأس المال الاستثماري في روسيا يتجاوز عرضه بكثير. أحد أسباب هذا الوضع هو عدم وجود إطار تشريعي مناسب في هذا المجال. بالإضافة إلى ذلك ، هناك حاجة إلى حوافز حقيقية للبنوك وشركات التأمين والمستثمرين الآخرين من الشركات والقطاع الخاص حتى يتمكنوا من البدء في تمويل الأعمال التجارية المغامرة.

تلعب صناديق الاستثمار دورًا مهمًا في خلق مناخ مبتكر في بلدنا ، والتي تعتمد في الواقع على شكل مختلط من التمويل. تتشكل صناديق الاستثمار على حساب أموال المنظمات والشركات العاملة في أنشطة الاستثمار ، وصناديق البنوك وشركات التأمين والمؤسسات المالية الأخرى. يمكن للأطراف المهتمة المشاركة في إنشاء وتشغيل صناديق الاستثمار الهيئات الحكوميةوالصناديق الحكومية من خارج الميزانية.

عادة ما يكون الغرض الرئيسي من صناديق الاستثمار هو تركيز الأموال على مجالات الابتكار ذات الأولوية لدعم الابتكارات الواعدة مالياً. كقاعدة عامة ، توفر صناديق الاستثمار الموارد المالية للمشاريع المبتكرة التي اجتازت اختبارًا مستقلًا واختيارًا تنافسيًا على أساس قابل للإرجاع أو غير قابل للإلغاء. بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما تعمل صناديق الاستثمار كضامن وضامن لالتزامات الشركات المبتكرة. عند تمويل المشاريع الاستثمارية ، التي يرتبط تنفيذها بمستوى عالٍ من المخاطر المالية وعدم اليقين من النتيجة التجارية ، يمكن للمؤسسات المبتكرة استخدام أشكال مختلفة من التعاون ، بما في ذلك إنشاء صناديق الاستثمار ، وكذلك إبرام اتفاقيات الشراكة في جميع مراحل تطوير وتطوير وتنفيذ الابتكارات.

3) يشمل الاستثمار الأجنبي في مشاريع التكنولوجيا في روسياصناديق الاستثمار الدولية ، منظمات الاستثمار الدولية ، شركات رأس المال الاستثماري الأجنبي ، صناديق الاستثمار الأجنبي ، المنظمات الأجنبية غير الهادفة للربح ، رعاة الأعمال الأجانب.

على مدى السنوات القليلة الماضية ، كان أكثر من يطلق عليهم "المستثمرون غير الرسميين" أو "ملائكة الأعمال" (ملائكة الأعمال) الأكثر شهرة ، الذين يستثمرون مواردهم المالية الشخصية في شركات صغيرة جديدة ومتنامية. لا يُعرف الكثير عن هذا السوق عن أنشطة صناديق رأس المال الاستثماري. أحد الاختلافات المهمة بين شركات رأس المال الاستثماري ورؤساء الأعمال هو أن الأول يدير أموال الآخرين ، بينما يستثمر الأخير أمواله الخاصة.

لقد حصلوا على أسمائهم لأن قلة غيرهم يجرؤ على الاستثمار في مشاريع محفوفة بالمخاطر لا تتمتع بأمان كافٍ. يتخذ ملاك الأعمال في بعض الأحيان قرارًا بشأن التمويل بناءً على انطباع إيجابي عن رائد الأعمال والثقة في تنفيذ المشروع. يتراوح حجم استثمارات رعاة الأعمال من 20 ألفًا إلى عدة ملايين من الدولارات وعادة ما يصل إلى 5-20 ٪ من أموالهم. يقوم رعاة الأعمال بالعديد من الاستثمارات ، وبالتالي توزيع استثماراتهم وتقليل المخاطر. يتم إجراء ما يقرب من ثلث الاستثمارات من خلال مشاركة اثنين أو أكثر من رجال الأعمال. بهذه الطريقة ، يمكن تمويل المشاريع الكبيرة وتقليل المخاطر على المستثمرين.

يستثمر ملائكة الأعمال جزءًا صغيرًا فقط من ثروتهم. لذلك ، لا يمكن أن يؤدي الفشل وخسارة الأموال عند الاستثمار إلى زعزعة وضعهم المالي. بالإضافة إلى ذلك ، فهي غنية بما يكفي بحيث لا تحتاج إلى عوائد متوسطة على استثماراتها.

تعتبر استثمارات رعاة الأعمال محفوفة بالمخاطر للغاية ، وهو ما ينعكس في الربحية العالية للاستثمارات الناجحة مع نسبة عالية من حالات الفشل:

• الفشل التام ، خسارة المال - 34٪ ؛
• خسائر جزئية أو الوصول إلى "نقطة التعادل" - 13٪ ؛
• عائد منخفض - 17٪ ؛
• عائد مرضي قدره 25-49٪ سنويا - 13٪ ؛
• عائد مرتفع 50٪ سنويا فما فوق 23٪.

أما بالنسبة للقطاعات الرئيسية لتمويل رأس المال الاستثماري ، فهي تكنولوجيا المعلومات والخدمات والإنتاج الصناعي وتجارة التجزئة والجملة والتمويل والتأمين. يعد الاستثمار في الابتكار في المراحل الأولى عملاً مربحًا للغاية ، وبالتالي ، فإن رعاة الأعمال مدفوعون ، أولاً وقبل كل شيء ، بفوائد مالية كبيرة. السبب الثاني الذي يحفز المستثمرين هو متعة المشاركة في إدارة شركة متنامية ومساعدة رواد الأعمال المبتدئين. أشهر مثال مشاريع ناجحةملائكة الأعمال في العالم يستثمرون في Apple.

إذا تحدثنا عن تجربة ملائكة الأعمال في روسيا ، فإن مصدر تمويل الابتكار في بلدنا ليس متطورًا كما هو الحال في الولايات المتحدة أو أوروبا. هذا يرجع إلى حقيقة أن روسيا لم تضع تشريعات تحمي حقوق رأس المال الاستثماري. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، لم تتغير التشريعات الأساسية التي تحدد حقوق والتزامات المستثمر لأكثر من 40 عامًا. يعرف جميع المستثمرين أنه بسبب هذا ، فإن مخاطر عدم اليقين في هذا المجال منخفضة. في روسيا ، لا يزال هذا الخطر مرتفعًا ، لذا فإن ملائكة الأعمال ليسوا نشيطين.

وتجدر الإشارة إلى أن التشريعات الحالية تعرقل تطوير سياسة الابتكار في روسيا. من أجل التنفيذ الفعال لسياسة الابتكار في الدولة ، من الضروري تعزيزها على المستوى القانوني. إذا كانت الدولة مهتمة بالابتكارات وتنفيذها في جميع مجالات الحياة ، فعليها أن تقدم الدعم القانوني للابتكار. سيخلق القانون المحتمل القاعدة اللازمة للتنظيم القانوني ، وقائمة الأهداف والغايات اللازمة لإدارة عملية سياسة الابتكار ، ومصادر تمويل برامج الابتكار ، وكذلك مسؤولية استخدام الأموال العامة.

تلخيصًا لما سبق ، يمكن ملاحظة أنه لا توجد في روسيا آليات فعالة لتقييم وتطوير المكون التجاري للابتكارات. في اقتصاد السوق ، بالإضافة إلى إتاحة الفرصة لإنشاء منتج جديد نوعيًا ، من الضروري أن تكون قادرًا على إعطائه تقييمًا "تجاريًا" ، لأنه هي التي تساعد المشاركين في عملية الابتكار على الاستجابة السؤال الرئيسي: ما إذا كان هذا الابتكار أو ذاك سيكون مربحًا وأين سيتم توجيهه: إلى الإنتاج الضخم أو إلى تنفيذ المهام غير التجارية.

وفقًا لتوقعات حكومة الاتحاد الروسي ، سيتم تنفيذ برنامج تحويل الاقتصاد الروسي إلى "قضبان" جديدة ومبتكرة للتنمية الاقتصادية على مرحلتين.

المرحلة الأولى هي توحيد المزايا التنافسية (2009 - 2012):

1. تحقيق المزايا التنافسية في القطاعات "التقليدية" ؛
2. التكيف مع عمليات الأزمات في الاقتصاد العالمي ؛
3. خلق الظروف والتراكم التكنولوجي الذي يضمن نقل الاقتصاد إلى نمط التنمية المبتكرة ؛
4. قيادة الاستثمارات في رأس المال البشري والبنية التحتية.

المرحلة الثانية هي اختراق مبتكر (2013 - 2020).

يتميز باختراق في زيادة القدرة التنافسية على أساس:

1. الانتقال إلى قاعدة تكنولوجية جديدة ؛
2. تحسين نوعية الإمكانات البشرية والبيئة الاجتماعية ؛
3. تشكيل هيكل لتنويع الاقتصاد واستكمال تحديث قطاعات البنية التحتية ؛
4. تشكيل مجتمع من الثقة والرفاهية الاجتماعية ، وتخفيف التمايز الاجتماعي والإقليمي.

قائمة المصادر المستخدمة

1. Molchanova ، O.P. الإدارة المبتكرة: كتاب مدرسي للجامعات / O.P. Molchanova. - م: فيتا برس ، 2001. - 326 ص.
2. Ogarkov، S. A. Monograph: إدارة الابتكار وسياسة الدولة للابتكار / S. A. Ogarkov، E. S. Kuznetsova، M. O. Gryaznova. - م: أكاديمية العلوم الطبيعية ، 2011. - 269 ص.
3. مصادر تمويل المشاريع المبتكرة ، أم لا يوجد ابتكار بدون استثمار // eConference - مؤتمرات علمية. URL: http://econference.ru/blog/conf06/182.html (تاريخ الوصول: 11/27/2011)
4. سوق رأس المال الاستثماري غير الرسمي: ملائكة الأعمال // ملائكة الأعمال. URL: http://business-angels.narod.ru/ (تمت الزيارة في 11/27/2011)

إن إنشاء نظام راسخ لتمويل نشاط الابتكار يخلق ظروفًا لتراكم الموارد المالية ، وإمكانية تركيزها في المجالات الرئيسية لعمليات الابتكار.

المبادئ الأولية التي ينبغي على أساسها بناء نظام التمويل:

• 1) التوجه المستهدف للتمويل - ارتباطه بمهمة التنفيذ السريع والفعال للتطورات العلمية والتقنية الحديثة ؛
• 2) الصلاحية والحماية القانونية لمصادر التمويل ؛
• 3) تعدد مصادر التمويل.
• 4) مدى اتساع وتعقيد التمويل ، أي. فرصة أقصى تغطيةمجموعة واسعة من الابتكارات التقنية والتكنولوجية ومجالات استخدامها ؛
• 5) قابلية التكيف والمرونة في نظام التمويل وعناصره الفردية لمراعاة ظروف السوق المتغيرة ديناميكيًا من أجل الحفاظ على أقصى قدر من الكفاءة. تبين الممارسات المحلية والأجنبية أن فعالية نشاط الابتكار تعتمد إلى حد كبير على توقيت واستهداف توزيع الموارد المالية.

تم تصميم نظام تمويل أنشطة الابتكار لحل المهام التالية: تهيئة الظروف للتنفيذ السريع والفعال للابتكارات على جميع المستويات اقتصاد وطني؛ الحفاظ على إمكانات الابتكار الاستراتيجي وتطويرها في مجالات التنمية ذات الأولوية ؛ تهيئة الظروف اللازمة للحفاظ على الطاقات البشرية للعلوم والتكنولوجيا ، ومنع تسربها من مجال الابتكار.

يتم التحكم في إنفاق الاستثمارات في مجال الابتكار ، بما في ذلك آلية تراكم الإيرادات النقدية ، واستثمارها في المشاريع والبرامج الابتكارية المستهدفة. تم تصميم الرقابة المالية لضمان: التوازن بين الحاجة إلى الموارد المالية والإمكانيات الحقيقية للحصول عليها من المصادر المناسبة ؛ حسن توقيت واكتمال الوفاء بالالتزامات المالية للدولة والموازنات المحلية ؛ عقلانية إنفاق الأصول المادية والموارد المالية للمشروع ؛ حل المشكلات التي تنشأ من ممارسة العلاقات الاقتصادية بين العميل والمقاولين والموردين.

يعتبر نمو العوائد المالية من أهم مؤشرات التعميم ، والتي من خلالها يمكن للمرء أن يحكم على فعالية الأهداف والمهام المحددة من حيث تمويل الأنشطة المبتكرة ، وأداء جميع الجهات التي تقدم الدعم المالي للمشاريع المبتكرة.

تمويل الابتكار هو عملية توفير واستخدام مالموجه نحو تصميم وتطوير وتنظيم إنتاج أنواع جديدة من المنتجات ، إلى إنشاء وتنفيذ معدات وتكنولوجيا وخدمات وأعمال جديدة وتطوير وتنفيذ أشكال تنظيمية وأساليب إدارية جديدة.

بعد تراجع نشاط الابتكار في 2000-2004. بدأت مرحلة التنشيط.

لا تزال المصادر الرئيسية لتمويل أنشطة الابتكار هي: أموال الميزانية ؛ أموال خارج الميزانية ؛ الصناديق الخاصة.

يظهر تجميع الموارد المالية حسب نوع ومصدر التكوين في الشكل. 6.1

أرز. 6.1

حصة أموال الميزانية في هيكل التكاليف الداخلية في الفترة 2000-2007 ازداد بثبات. إذا كان في عام 2000 كان 53.7٪ ، ثم في عام 2007 ارتفع إلى 61.6٪ (الشكل 6.2).

يرجع الوضع الحالي إلى حد كبير إلى السمات الهيكلية لمجمع الأبحاث الروسي ، والتي يتم التعبير عنها في نسبة عالية من القطاع العام للعلوم. من هذه المواقف ، فإن الحصة المرتفعة من إنفاق الدولة على العلوم تتناسب مع سيطرة الدولة على القطاع العلمي وهي مبررة إلى حد كبير. في الوقت نفسه ، من المستحيل ألا نرى أن مثل هذا الموقف لا يفعل الكثير لتحفيز أنشطة البحث من أجل النتائج النهائية ، وبالتالي لا يخلق الدوافع اللازمة لزيادة النشاط الابتكاري للمؤسسات.

تتغير ديناميكيات الإنفاق على البحث والتطوير ، المنفذة في قطاع الأعمال للعلوم على حساب الأموال الخاصة بالمؤسسات ، ببطء ، وبشكل عام ، فإن حصة إنفاق قطاع الأعمال على البحث والتطوير متواضعة للغاية ، لا سيما بالمقارنة مع نفس المؤشر في الدول المتقدمة في العالم. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، تبلغ حصة قطاع الأعمال في تمويل البحث والتطوير 66٪ ، وألمانيا - 64.1٪ ، وكندا - 49.4٪ ، وفرنسا - 48.5٪ ، وبريطانيا العظمى - 47.3٪.

على النقيض من البلدان المتقدمة ، لم يتم تطوير قطاع العلوم في روسيا بشكل كافٍ بعد ولا يلعب دورًا مهمًا كما هو الحال في الغرب ، لأنه ، كما ذكرنا سابقًا ، لم يتم تشكيل شركات وحيازات كبيرة في مجال التكنولوجيا الفائقة بعد. تم الانتهاء. وفقًا لبعض التقديرات ، تنفق أكبر الشركات في روسيا اليوم حوالي 50-100 ألف دولار على البحث والتطوير سنويًا ، مما يؤدي إلى عوائد جدية للشركات الغربية من حيث

أرز. 6.2

1 - الميزانيات الاتحادية والمحلية ؛ 2 - أموال منظمات قطاع الأعمال ؛ 3 - الصناديق الخاصة للمنظمات العلمية ؛ 4 - الأموال الخارجة عن الميزانية ؛ 5- مصادر أجنبية

البحث والتطوير الداخلي. للمقارنة: تنفق كل شركة من 25 شركة عبر وطنية مقرها في أوروبا أكثر من مليار يورو سنويًا على البحث والتطوير. وتبلغ التكاليف الإجمالية لهذه الشركات عبر الوطنية عالية التقنية لأغراض البحث والتطوير 62 مليار يورو.

أكثر من 70 ٪ من المنظمات في المجال العلمي والتقني لا تزال مملوكة للدولة حاليًا. يوحد القطاع العام منظمات الوزارات والإدارات الفيدرالية ، والهيئات الحكومية للجمهوريات ، والأقاليم ، والمناطق ، والهيئات الحكومية المحلية ، فضلاً عن منظمات أكاديمية العلوم الروسية (RAS) وأكاديميات العلوم التي تتمتع بوضع الدولة. وفقا للفن. 120 من القانون المدني للاتحاد الروسي ، فإن معظم المنظمات الأكاديمية وبعض المنظمات التابعة للوزارات والإدارات الفيدرالية لديها الشكل التنظيمي والقانوني لمؤسسة حكومية (ميزانية).

تنقسم مصادر تمويل الأنشطة الابتكارية للمؤسسات إلى مصادر خارجية ومصادر خاصة (داخلية). بالنظر إلى أن الأنشطة الابتكارية تقوم بها مؤسسات ذات أشكال ملكية مختلفة (القطاع العام ، ريادة الأعمال ، تعليم عالى، خاصة غير ربحية) ، يتم توجيه مصادر التمويل الخاصة إلى جميع قطاعات الابتكار ، ولكن بأحجام مختلفة.

يشمل التمويل الخارجي لأنشطة الابتكار جذب واستخدام الأموال من الدولة والمؤسسات المالية والائتمانية والمواطنين الأفراد والمنظمات غير المالية.

يتم التمويل الداخلي لأنشطة الابتكار على حساب الأموال الخاصة والمكافئة للمؤسسات. وتشمل هذه:

• 1) دخل المؤسسة: جزء من ربح المبيعات (المنتجات التجارية ، البحوث المنجزة ، أعمال البناء والتركيب ، المعاملات المالية ، إلخ) ؛
• 2) المقبوضات: استقطاعات الاستهلاك ، عائدات بيع الممتلكات المتقاعد ، الالتزامات المستقرة ، الإيصالات المستهدفة ، الإيصالات الأخرى ؛
• 3) الموارد المالية المعبأة في السوق المالية: بيع الأسهم والسندات وأنواع أخرى من الأوراق المالية ؛ الاستثمارات الائتمانية والتأجير التمويلي وصناديق البحث والرعاية ؛
• 4) الموارد المالية المتلقاة بترتيب إعادة التوزيع: تعويض التأمين عن المخاطر التي حدثت ، والموارد المالية المتلقاة من الاهتمامات والجمعيات والصناعة والهياكل الإقليمية ؛ الموارد المالية المكونة على أساس السهم (حقوق الملكية) ؛ توزيعات الأرباح والفوائد على الأوراق المالية لمصدرين آخرين ؛ اعتمادات الميزانية وأنواع أخرى من الموارد.

أهم مصدر مالي هو اعتمادات الميزانية. أنها توفر حلولا للمشاكل العلمية والتقنية واسعة النطاق. في ظل ظروف اقتصاد السوق ، لا يستطيع علم الفروع والمصانع المشاركة في هذا النوع من البحث. يمكن تمويل هذا النوع من البحث من ميزانيات الدولة على مختلف المستويات ومن أموال الدولة المتخصصة. يتم توفير أموال الميزانية في الأشكال التالية:

• - تمويل برامج الابتكار الفيدرالية المستهدفة ؛
• - الدعم المالي للمشاريع المبتكرة الواعدة على أساس تنافسي.

من أجل الحصول على دعم الدولة ، يجب استيفاء المتطلبات التالية:

• o يمكن للمشاريع المبتكرة التي تهدف إلى تطوير قطاعات اقتصادية واعدة ومتطورة أن تشارك في المنافسة ، شريطة أن يتم تمويلها جزئيًا (على الأقل 20٪ من المبلغ المطلوب للمشروع) من أموال الشركة الخاصة ؛
• o يجب ألا تتجاوز فترة الاسترداد المعيار المعمول به (عادة عامين) ؛
• o يمكن تنفيذ تمويل الدولة للبرامج المبتكرة التي اجتازت اختيارًا تنافسيًا على حساب أموال الميزانية الفيدرالية المخصصة على أساس السداد ، أو على أساس شروط توفير جزء من أسهم كيان اقتصادي لملكية الدولة ؛
• o يجب أن يكون لبرامج الولاية المقدمة للمسابقة استنتاجات إيجابية من المراجعة البيئية للولاية أو إدارة الولاية أو المراجعة المستقلة.

كقاعدة عامة ، يتم تخصيص أموال ميزانية الدولة بشكل أساسي للصناعات التي تركز على إنتاج منتجات بديلة للواردات ، والسلع والخدمات التنافسية ، للصناعات التي توجد منتجاتها وستبقى منذ وقت طويلزيادة الطلب ، وكذلك للصناعات التي تتقن إنتاج أنواع جديدة من المنتجات أو المنتجات من فئة أعلى.

يمكن أن يكون القرض المصرفي من بين الأشكال الرئيسية لتمويل نشاط الابتكار - الأموال التي يقدمها البنك لـ وقت ثابتللاستخدام لأغراض محددة. في الوقت الحالي ، تبلغ حصة القروض المصرفية 5٪ فقط من إجمالي الاستثمارات في تنمية الصناعة المحلية. لاستخدام القرض ، يفرض البنك فائدة ثابتة ، يعتمد مقدارها على مدة القرض ، ومقدار المخاطرة للمشروع ، وخصائص المقترض ، وما إلى ذلك.

يعد إصدار الأوراق المالية أحد الأشكال الشائعة إلى حد ما لتمويل نشاط الابتكار. بمساعدتها ، في وقت قصير إلى حد ما ، يمكنك جذب المبلغ المطلوب من الأموال. هذا النوع من التمويل متاح للمؤسسات المنظمة في شكل شركة مساهمة مغلقة أو مفتوحة. يسمح لك بتجميع موارد مالية كبيرة من خلال طرح الأسهم بين عدد غير محدود من المستثمرين (اقتراض الأموال من مشتري الأسهم لفترة غير محددة) لتنفيذ مشاريع مبتكرة واعدة.

من خلال إصدار الأوراق المالية ، يتم استبدال قرض الاستثمار بالتزامات ديون السوق ، مما يساعد على تحسين هيكل الموارد المالية المستثمرة في مشروع مبتكر. في وقت إنشاء شركة مساهمة ، يتم إصدار الأسهم الأولية ، وعندما يتم جذب أموال إضافية ، يتم إصدار إصدار ثانوي. إنها القضية الثانوية التي يتم تنفيذها ، كقاعدة عامة ، للحصول على أموال لتنفيذ مختلف المشاريع المبتكرة (تطوير وإصدار منتج جديد ، وتحسين التكنولوجيا ، وما إلى ذلك).

عادة ما يتم توجيه الإقراض المصرفي نحو الحد الأدنى من مخاطر الائتمان ، وبالتالي فإن وصول المؤسسات المبتكرة إلى القروض يكون دائمًا محدودًا. يتغلب التمويل الاستثماري للمشاريع المبتكرة على العيوب المذكورة أعلاه للقرض المصرفي ، حيث يعمل كشكل وآلية لتمويل أنشطة شركات البحث والتطوير الصغيرة ، والتطورات العلمية والتقنية ، وضبط وتنفيذ الاكتشافات والاختراعات وأي ابتكارات محفوفة بالمخاطر ، لكنها واعدة.

شركات الاستثمار ، الصناديق توفر موارد مالية بدون فوائد وبدون ضمانات لعائدها ، فالمخاطر كبيرة ، ولكن في حالة النجاح ، يتم تعويض المخاطرة عن طريق الأرباح الزائدة التي تتجاوز التكاليف بمقدار 30-200 مرة. وفقًا للبيانات المنشورة ، في 15 ٪ من الحالات ، يتم فقدان رأس المال الاستثماري تمامًا ، وفي 25 ٪ من الحالات هناك خسائر لفترة أطول مما هو مخطط له ، في 30 ٪ - يحصلون على ربح معتدل. يمكن تجنب الخسائر الكبيرة في تمويل المشاريع من خلال الاختيار الدقيق للمشاريع ، من خلال الاستثمار في وقت واحد في العديد من المشاريع المبتكرة شروط مختلفةتطبيق.

تُظهر الممارسة أن غالبية الصناديق الاستثمارية العاملة في روسيا ومع روسيا يتم إنشاؤها إما مباشرة من قبل المنظمات الدولية (على وجه الخصوص ، تحت رعاية البنك الأوروبي للإنشاء والتعمير (EBRD)) ، أو في إطار الاتفاقيات الحكومية الدولية. صناديق المشاريع الخاصة قليلة العدد. عدم وجود إطار تنظيمي وتشريعي ، إلى جانب الظروف الأخرى ، يعيق تنمية رأس المال الاستثماري.

تشمل المشاريع الاستثمارية التي يمكن أن تجذب المستثمرين المغامرين ما يلي:

• o إنتاج أنواع جديدة جذريًا من المنتجات ؛
• o إطلاق منتجات جديدة تستهدف المشترين المحتملين الذين يمكن أن تجذبهم حملة إعلانية نشطة ؛
• o عمليات تكنولوجية جديدة تهدف إلى إنتاج منتجات عالية الجودة ؛
• o عمليات تكنولوجية جديدة توفر انخفاضًا كبيرًا في تكاليف الإنتاج.

إذا كانت المشاريع الاستثمارية في الحالات الثلاث الأولى تهدف إلى زيادة الأرباح في المستقبل نتيجة لنمو المبيعات ، فعندئذ في الحالة الأخيرة - زيادة الأرباح نتيجة لخفض تكلفة الإنتاج.

يتم تمويل المشاريع التنظيمية وفقًا لمخططين بديلين ، أهمهما هو الذي يعتمد على أدوات وآليات سوق الأوراق المالية. وفقًا لهذا المخطط ، تتم دعوة المستثمر في المشروع كمؤسس مشارك في شركة تأسست حديثًا في شكل شركة مساهمة مقفلة لتنفيذ مشروع مبتكر مخطط له. عرض عليه للحصول على مساهمة نقدية ل رأس المال المصرح بههذه الشركة تستحوذ على حصة فيها. تمثل المساهمة النقدية المقدمة مباشرة إلى رأس المال المصرح به تمويل المشروع ، والذي يستخدم بعد ذلك لدفع تكاليف رأس المال المنصوص عليها في خطة العمل الخاصة بالمشروع.

يوافق المستثمر في المشروع على الدخول في حصة الشركات الناشئة التي تم إنشاؤها للمشروع ، بشرط أن تكون هذه الحصة كبيرة بما يكفي (40-50٪ من رأس المال المصرح به). هذا يسمح له بممارسة السيطرة على إنفاق الأموال من داخل المؤسسة ، للتأثير على إدارة الشركة ، بهدف تحقيق نمو كبير للشركة بحلول وقت بيع حصته.

يختلف المخطط البديل لتمويل المشاريع في أن خروج المستثمر من شركة شابة لا يتم عن طريق بيع أسهمه ، ولكن عن طريق بيع جزء منعزل سابقًا من أعمال الشركة التي تمكنت من تطويرها ، حيث كان المستثمر في المشروع في البداية استثمر.

في هذه الحالة ، يتم تنفيذ الإخراج بالتسلسل التالي:

• 1) يتم تخصيص شركة تابعة بنسبة 100٪ من رأس مال شركة حديثة العهد ، حيث يتم نقل جزء من الأعمال الموسعة. كمساهمة في رأس المال المصرح به للشركة التابعة ، ستحصل الأخيرة على جزء منفصل من مجمع عقارات الشركة الأم ؛
• 2) البحث عن مشتري للمجمع العقاري التشغيلي بالكامل لشركة تابعة عملت لبعض الوقت ؛
• 3) يتم استخدام عائدات بيع مجمع عقارات الشركة التابعة لإعادة شراء من المستثمر المشروع نصيبه في رأس المال المصرح به لشركة ناشئة قام المستثمر المشروع بتمويلها. في الوقت نفسه ، يتم تصفية الشركة الفرعية ككيان قانوني بسبب عدم كفاية رأس مالها المصرح به.

يتمثل الهدف النموذجي لاستثمارات رأس المال الاستثماري في روسيا الآن في الشركات الناشئة ، والشركات المنبثقة من الشركات الكبيرة التي تعاني من أزمات مالية في كثير من الأحيان كجزء من إعادة هيكلة الأخيرة من أجل جذب رأس المال الخارجي لمشاريع محددة. مشاريع واعدة. في الوقت نفسه ، يتم نقل أغلى الممتلكات اللازمة لمشروع مبتكر معين إلى هذه الشركات الناشئة.

في روسيا اليوم ، تم تأسيس شركة Russian Venture Company في شكل شركة مساهمة مفتوحة ، 100٪ من أسهمها مملوكة للدولة.

تم وضع اللوائح الخاصة بأنشطة الاستثمار والموافقة عليها من قبل مجلس إدارة شركة Russian Venture Company JSC بتاريخ 22 فبراير 2007 في وثيقة "مبادئ أنشطة الاستثمار لشركة Russian Venture Company JSC".

تتمثل الوظيفة الرئيسية لـ JSC "Russian Venture Company" في رسملة أموال المشاريع الخاصة المختارة على أساس تنافسي. في كل من هذه الصناديق ، تمتلك الدولة 49٪ من الأسهم. يمكن لكل صندوق خاص أن يقبل كاستثمارات من 600 مليون روبل إلى 1.5 مليار روبل. مدة الصندوق الاستثماري 10 سنوات.

يمكن اعتبار الشكل الواعد لصندوق الاستثمار هو صندوق استثمار مغلق.

تستمر الأعمال التجارية وصناعة الأسهم الخاصة في التطور بشكل ديناميكي ، مما يدل على زيادة حجم الاستثمار مع الحفاظ على مستوى عالٍ من الربحية التي ترضي فئات مختلفة من المستثمرين. لقد عزز رأس المال الاستثماري من ميزاته التنافسية بشكل كبير. تحتل روسيا واحدة من الأماكن الأولى في العالم من حيث جاذبية الاستثمار، ويتضح هذا من خلال سطر كاملالعوامل: زيادة في الميزان التجاري ، وانخفاض كبير في الديون الخارجية ، ونمو الناتج المحلي الإجمالي المنتظم ، والاندماج النشط في اقتصاد العالم. يتم إنشاء الصناديق المشتركة الإقليمية المغلقة للاستثمارات المجازفة في روسيا في شكل شراكة بين القطاعين العام والخاص.

صندوق الاستثمار المغلق للاستثمار في المشاريع (ZPIFVI) هو أداة استثمار عالية المخاطر طويلة الأجل مع عائد محتمل مرتفع وسيولة منخفضة.

تتضمن ممارسة إدارة أموال المجازفة المشاركة الفعالة لشركة الإدارة في تنفيذ المشاريع الاستثمارية. تقام المسابقات لإدارة صناديق المشاريع الإقليمية الخاصة التابعة للدولة في إطار تدابير دعم الدولة للأعمال التجارية الصغيرة ، التي تنفذها السلطات سلطة الدولةرعايا الاتحاد الروسي بدعم من وزارة التنمية الاقتصادية والتجارة في الاتحاد الروسي. وفقًا لشروط المسابقات ، يتعهد الفائزون بجذب الأموال من المستثمرين من خارج الميزانية (من القطاع الخاص) لتكوين صناديق استثمار بمبلغ لا يقل عن الاستثمار العام.

أهم رابط في الإرسال أحدث الأنواعالمعدات والأجهزة التقنية للاستخدام من قبل المستهلكين هي تأجير مبتكر يضمن بيع المعدات الجديدة والتركيب والتركيب والإصلاح والصيانة (كقاعدة عامة) للمستهلك. هذا الشكل من الاستثمار المبتكر له علاقة تناسبية مواتية مع الاستثمار المالي. هذا الأخير مطلوب للتجديد التكنولوجي في المرحلة الأولية بنسبة 5-10 مرات أقل من استثمار التجديد التكنولوجي من الأموال الخاصة ، باستخدام قرض ، وما إلى ذلك. تؤكد تجربة الدول الصناعية الرائدة فعالية استخدام التأجير لتطوير النشاط الابتكاري لـ الشركات. هناك كل الأسباب للاعتقاد بأن سوق التأجير في روسيا سيحافظ على معدل نمو مرتفع في السنوات القادمة. وفقًا للرابطة الروسية لشركات التأجير (Rosleasing) ، أبدى مشترو المعدات الطبية والمعدات الزراعية ومعدات الاتصالات السلكية واللاسلكية ، وما إلى ذلك ، اهتمامًا كبيرًا بخطط التأجير.

يتم توزيع جزء صغير نسبيًا من مخصصات الميزانية للعلوم من خلال نظام الصناديق العلمية الحكومية: RFBR ، RGNF ، صندوق المساعدة لتطوير أشكال صغيرة من المؤسسات في المجال العلمي والتقني. ووفقًا للتشريع الحالي ، فإن موازنة هذه الأموال هي حصة ثابتة من الاقتطاعات من إجمالي الإنفاق الحكومي على العلوم المدنية وتبلغ 6٪ و 1٪ و 1.5٪ على التوالي. يتم توزيع الأموال من هذه الصناديق على أساس تنافسي في شكل منح.

من أجل توسيع إمكانيات جذب رأس المال الخاص لدعم الأنشطة العلمية والابتكارية ، منذ عام 2005 ، تم إدخال آليات الشراكة بين القطاعين العام والخاص بشكل متزايد في الممارسة الروسية. من الناحية العملية ، يتم تنفيذ هذه الآليات من خلال برامج هادفة فيدرالية توفر تمويلها المشترك من قبل كل من الدولة وقطاع الأعمال.

كما أصبحت المؤسسات المالية الخاصة للتنمية المبتكرة منتشرة على نطاق واسع. وتشمل الأخيرة بنك التنمية. صندوق الاستثمار. شركة مشاريع روسية ، مناطق اقتصادية خاصة ، شركات حكومية في قطاعات الاقتصاد ذات التقنية العالية. في إطار هذه الأشكال المؤسسية ، من المتوخى تعزيز مصالح الدولة والشركات الخاصة من أجل ضمان تمويل القطاعات ذات الأولوية في الاقتصاد ، ولا سيما قطاعات التكنولوجيا الفائقة. حجم الأموال التي تم جمعها هائل حقًا: في عام 2007 تم التخطيط لتخصيص 640 مليار روبل لرسملة مؤسسات التنمية. (من أموال صندوق الاستقرار للاتحاد الروسي والميزانية). يجب أن تصل رسملة بنك التنمية إلى 250 مليار روبل ، RVC - 15 مليار روبل ، الشركة الحكومية لتقنية النانو - 130 مليار روبل. وفقًا لتقديرات الخبراء ، بحلول بداية عام 2010 ، سيتجاوز إجمالي رسملة مؤسسات التنمية تريليون روبل. إن استخدام أدوات الشراكة بين القطاعين العام والخاص في تشكيل مؤسسات جديدة للتنمية المبتكرة يخلق المتطلبات الأساسية لتسريع تسويق نتائج البحث والتطوير.

من أجل التنظيم الفعال لآليات الشراكة بين القطاعين العام والخاص ، من الضروري خلق ظروف إطار عمل مواتية تضمن التفاعل بين القطاعين العام والخاص للاقتصاد الذي له دوافع وأهداف مختلفة في بيئة قانونية مختلفة. بالإضافة إلى ذلك ، في ظل ظروف الأزمة المالية والاقتصادية ، يمكن توقع تضييق فرص مشاركة القطاع الخاص في الاستثمار. التطورات المبتكرةوهنا علينا البحث عن النسبة المثلى لمشاركة الدولة والأعمال في تمويلهما. الآن يمكن أن يلعب دعم الدولة دورًا حاسمًا في إنقاذ المشاريع الواعدة والمثيرة للاهتمام والأكثر أهمية.

يتطلب تنفيذ البرامج المشتركة تطوير البنية التحتية الضرورية المشتركة بين الدول ، المالية والمعلوماتية في المقام الأول. يجب إسناد دور كبير في هذا الأمر إلى إنشاء بنوك التنمية الإقليمية المشتركة بين الدول ، مثل بنك الاستثمار الروسي الكازاخستاني الحالي ، والذي من المقرر أن تمتد أنشطته إلى دول أخرى في منطقة أوراسيك. بالفعل اليوم ، يساهم هذا البنك في تنفيذ عدد من المشاريع في روسيا وكازاخستان وأوكرانيا.

في إطار EurAsEC ، تم تقديم اقتراح مثير للاهتمام لإنشاء صندوق مشاريع روسي كازاخستاني من قبل ممثلين عن شركة Venture الروسية التي تم إنشاؤها مؤخرًا وصندوق الابتكار الكازاخستاني. من المفترض أن تصبح روسيا وكازاخستان مستثمرين رئيسيين في الصندوق الجديد وتساهمان فيه بنحو 150 مليون دولار ، ويمكن لهذا الصندوق أن يشارك في تمويل المشاريع المبتكرة في روسيا وكازاخستان ، بالإضافة إلى دول أخرى.

في الوقت نفسه ، لا يمكن تنفيذ البرامج المشتركة والمشاريع المبتكرة إلا إذا تم دعمها على مستوى الدولة.

يوضح الجدول الخصائص المقارنة لطرق تمويل نشاط الابتكار مع إبراز المزايا والعيوب الرئيسية. 6.1

الجدول 6. 1. الخصائص المقارنة لطرق تمويل أنشطة الابتكار

طرق التمويل	مزايا	عيوب
مصادر داخلية (أموال خاصة)	سهولة الوصول وسرعة التعبئة. التقليل من مخاطر الإفلاس والإعسار. ربحية أعلى بسبب عدم وجود أرباح أو مدفوعات فائدة. الحفاظ على ملكية وإدارة المؤسسين	مبلغ محدود من جمع التبرعات. سحب الأموال الخاصة من حجم التداول الاقتصادي. رقابة مستقلة محدودة على كفاءة استخدام موارد الاستثمار
تمويل رأس المال عن طريق الاكتتاب المفتوح	الحصول على رأس مال كبير. توسيع القاعدة الرأسمالية للشركة. ضمان سيولة الأصول. لا تزيد المخاطر المالية. زيادة قابلية تسويق الأسهم. زيادة سعر السهم. لا حاجة لدفع الديون. لا مزيد من الضمان (الضمانات) المطلوبة	مطلوب تكاليف كبيرة لإصدار الأوراق المالية وإيداعها. تنظيم إجراءات الإصدار من قبل هيئات إدارة سوق الأوراق المالية. تخفيف رأس المال. ضغط المساهمين لدفع نمو الأرباح. إمكانية فقدان ملكية وإدارة الشركة
تمويل رأس المال عن طريق الاكتتاب المغلق	لا يتم أخذ سيطرة المؤسسة في الاعتبار. تزيد المخاطر المالية بشكل طفيف	مبلغ التمويل محدود. غالي السعرجمع الأموال
تمويل الدولة على أساس السداد	مبالغ سداد أعلى لفترات أطول. الفائدة قابلة للخصم من الدخل الخاضع للضريبة. إمكانية تقديم خدمات إضافية	مطلوب أمان إضافي. القرض يخضع لشروط معينة. يجب استخدام الأموال المستلمة للغرض المقصود. يجب عليك تقديم تقرير ومعلومات أخرى حول استخدام الأموال. دفع غرامة في حالة إعادة أموال الميزانية في الوقت المناسب
تمويل الدولة على أساس عدم السداد	لا حاجة لدفع الديون. توافر رقابة مستقلة على كفاءة استخدام الموارد الاستثمارية. درجة عالية من التحكم	يجب استخدام الأموال المستلمة للغرض المقصود. قابلة للإرجاع في حالات إساءة استخدامها خلال المهل التي تحددها الهيئات التنفيذية المخولة ، وكذلك في حالات عدم الاستخدام ضمن الإطار الزمني المحدد
الإقراض المصرفي	فرصة لجمع الأموال على نطاق واسع. توافر الرقابة المستقلة على كفاءة استخدام الموارد الاستثمارية	مدى تعقيد ومدة إجراءات جمع الأموال. الحاجة إلى تقديم ضمانات الملاءة. زيادة مخاطر الإفلاس والإفلاس. انخفاض في الربح بسبب الحاجة إلى مدفوعات الفائدة
	متاح خدمات إضافية. مخطط تمويل مناسب. يمكن أن يكون سعر الفائدة ثابتًا أو متغيرًا. الفوائد قابلة للخصم من الدخل الخاضع للضريبة. أقساط السداد مع مدة إيجار أطول	مطلوب أمان إضافي. يمكن أن يكون معدل الفائدة مرتفعًا. قد تكون هناك حاجة إلى دفعات إضافية في نهاية فترة الإيجار
تمويل المشروع	الطبيعة المستهدفة للتمويل. توزيع المخاطر. ضمانات الدول - المشاركون من المؤسسات المالية. درجة عالية من التحكم	الاعتماد على مناخ الاستثمار. ارتفاع مستوى مخاطر الائتمان. تشريع ونظام ضريبي غير مستقر
تمويل المشاريع	زيادة استقرار رأس المال. يسمح للشركة بالوصول إلى مستوى كافٍ من النضج لتكون قادرة على التمويل بوسائل أخرى ، لا سيما عن طريق بيع الأسهم في سوق الأوراق المالية. لا توجد تكاليف سداد ديون وفوائد ، ولا احتياجات سيولة إضافية. فرصة لاستخدام خبرة المستثمرين في مجال الإدارة والتمويل	صعوبة الحصول عليها: عملية زيادة رأس المال الاستثماري تستغرق وقتًا طويلاً وصعبة. تخفيف رأس المال. مخاطرة عالية ، لا نجاح مضمون. توقع عوائد عالية من المستثمرين المغامرين. يمكن نقل السيطرة الاقتصادية على الشركة إلى مستثمري رأس المال الاستثماري

تعد مجموعة الحوافز الضريبية واحدة من أكثر الأدوات المذكورة والمستخدمة بنشاط لدعم نشاط الابتكار. مع درجة معينة من الشروط ، يمكن التمييز بين الأشكال التالية من المزايا والفوائد الضريبية المرتبطة بدفعات الضرائب:

• o أنظمة خاصة لاستقطاعات الاستهلاك في إطار الاستهلاك الضريبي ؛
• o الإعفاءات الضريبية للاستثمار.
• o مزايا ضريبة الاستثمار لضريبة الدخل ؛
• o مزايا ضريبة الأملاك ؛
• o توسيع قائمة المصاريف القابلة للخصم لتكوين صناديق الاستثمار.

الأنماط الخاصة لخصم الإهلاك يمكن توفيرها للأصول الثابتة المستخدمة في البحث والتطوير ؛ على المعدات المشاركة في العمليات التكنولوجية ، والتي هي نتيجة للتطورات الخاصة باستخدام المكونات الحاصلة على براءة اختراع ؛ في العمليات التكنولوجية باستخدام براءات الاختراع المكتسبة.

ائتمانات ضريبة الاستثمار يمكن تقسيمها إلى فئتين. في الحقيقة الائتمان الضريبي للاستثمارالمقدمة من قبل الفن. 66 و 67 من قانون الضرائب للاتحاد الروسي ، وهو اختراع محلي على وجه التحديد - نوع من اتفاقية القرض بين دافع الضرائب والدولة التي تمثلها مصلحة الضرائب. وفقًا لهذه الاتفاقية ، هناك مدفوعات ضريبية مؤجلة لمدة تصل إلى خمس سنوات مع المنشأة سعر الفائدةلمثل هذا القرض على الأقل 1 لتر ولا اكثر بكالوريوس معدلات إعادة تمويل البنك المركزي. يمكن تقديم ائتمان ضريبي: عندما تجري منظمة البحث والتطوير أو إعادة المعدات التقنية منتجاتنا؛ عندما تنفذ المنظمة أنشطة التنفيذ أو الابتكار ؛ عندما تنفذ المنظمة نظامًا مهمًا بشكل خاص للتنمية الاجتماعية والاقتصادية في المنطقة.

ائتمانات ضريبة الاستثمار(ميزة ضريبية في شكل خصم مبالغ معينة من مدفوعات الضرائب المستحقة بالفعل).

ائتمان ضريبة الاستثمار لضريبة الدخل على غرار مجموعة متنوعة من الفوائد التي كانت سارية قبل إدخال الفصل. 5 من قانون الضرائب للاتحاد الروسي.

الإعفاء من ضريبة الأملاك ينطبق على الأصول الثابتة المستخدمة للأغراض العلمية ، في تنفيذ البحث والتطوير الذي يشكل قاعدة تجريبية ، إلخ.

نوع آخر من الامتياز توسيع نطاق الفوائد (حقوق خصم النفقات قبل الضريبة) تحويل الأموال إلى الصناديق العلمية للدولة.

معظم الحوافز الضريبية المذكورة ، أو إعانات الميزانية التي تحل محلها ، هي في الواقع تمويل عام لجزء معين من نفقات البحث والتطوير التي يتم تنفيذها في القطاع الخاص.

الوصف الببليوغرافي:

نيستيروف أ. تمويل النشاط الابتكاري [المصدر الإلكتروني] // موقع الموسوعة التعليمية

يوفر تنفيذ الابتكارات فرصة لزيادة الكفاءة الإنتاج الاجتماعيوتحقيق أعلى مستوى من التنمية الاقتصادية. إن أهمية الآليات التشريعية والأسس المؤسسية لتمويل أنشطة الابتكار واضحة ، مع مراعاة الظروف الحالية لتنمية الاقتصاد الروسي.

يشمل إنشاء وتطوير ونشر واستخدام الابتكارات باستخدام تدابير علمية وتكنولوجية وتنظيمية وإدارية ومالية واقتصادية تسمح بتحويل نتائج التطورات العلمية والتكنولوجية والتطبيقية إلى نتيجة تجارية.

يمكن القول بحق أن نشاط الابتكار لا يمكن تنفيذه بشكل موضوعي بدون تمويل ، لأنه مطلوب ليس فقط لخلق نوع من الابتكار ، ولكن أيضًا لتنفيذ نتائج محددة في الممارسة. نتيجة لذلك ، يتكون نشاط الابتكار من 4 عناصر.

ابتكار وتطوير وتوزيع واستخدام الابتكارات

في الوقت نفسه ، يمكن أن يكون لنشاط الابتكار شكلين من أشكال التنفيذ:

1. وسيلة لتوفير ميزة إستراتيجية للشركات التي لا يكون الابتكار بحد ذاته هو النوع الرئيسي من الأعمال بالنسبة لها.
2. نوع من النشاط ينتج عنه نتائج علمية وعلمية وتقنية محددة وغيرها من النتائج التي يمكن استخدامها كأساس للابتكارات في الصناعات الأخرى.

الشكل الثاني هو أكثر نموذجية ل.

بغض النظر عن طبيعة نشاط الابتكار المستمر ، فإنه يتطلب استثمارات مالية معينة.

يساعد توفير النشاط الابتكاري بالموارد المالية في جميع مراحله على تقليل مخاطر رفض السوق لنتائج النشاط الابتكاري ويزيد من كفاءته. عناصر نظام تمويل نشاط الابتكار هي:

• مصادر التمويل لأنشطة الابتكار وطرق جذب الموارد ؛
• أشكال استخدام الموارد المالية المتاحة والتمويل في إطار أنشطة الابتكار.

يتم تمويل النشاط الاستثماري من 4 مصادر.

مصادر تمويل أنشطة الابتكار

تشمل الأموال الخاصة ربح المؤسسة ، والاستهلاك ، وتعويض التأمين عن الخسائر ، وعائدات بيع الأصول غير الملموسة. بالإضافة إلى ذلك ، لتمويل الأنشطة المبتكرة ، يستخدمون أموال رأس المال المصرح به والإضافي والاحتياطي. يتم تخصيص الأموال المجمعة بشكل منفصل ، على سبيل المثال ، الأموال من بيع الأسهم والأوراق المالية ، وكذلك الأموال المخصصة من قبل الشركات الأم.

الصناديق المالية الخاصة (المستهدفة) هي الطريقة الواعدة لتمويل الأنشطة المبتكرة للمؤسسة. يتم تشكيلها بشكل هادف لإنفاقها المستهدف اللاحق على النفقات المخطط لها والمتوقعة ، بما في ذلك تمويل الأنشطة المبتكرة. على وجه الخصوص ، تشمل الأموال المخصصة الغرض أموال التراكم والاستهلاك.

تعتبر الأرباح المحتجزة ، التي تميز جزءًا من أرباح المؤسسة التي تم الحصول عليها في الفترة السابقة ولا تستخدم للاستهلاك ، طريقة واعدة أيضًا لتمويل الابتكار ، حيث أنها تهدف إلى إعادة الاستثمار في تطوير الإنتاج. وبحسب محتواه الاقتصادي ، فهو أحد أشكال احتياطي الموارد المالية الخاصة بالمؤسسة ، والتي تضمن تطوير إنتاجها في الفترة المقبلة.

الأموال المقترضة هي جزء من رأس المال المستخدم في سياق إدخال ابتكارات من قبل كيان اقتصادي لا ينتمي إليه ، ولكن يتم جذبها كقرض أو قرض على أساس السداد. يمكن أن تكون الأموال المقترضة قصيرة الأجل وطويلة الأجل. تشمل المطلوبات المالية طويلة الأجل جميع أشكال رأس المال المقترض الذي يعمل في المؤسسة مع فترة استخدامه لأكثر من عام واحد. تشمل المطلوبات المالية قصيرة الأجل جميع أشكال رأس المال المقترض مع استحقاق يصل إلى سنة واحدة.

يستخدم الإقراض المصرفي للمشاريع المبتكرة التي تتجاوز فترة التنفيذ فترة الاسترداد الخاصة بهذا المشروع. في هذه الحالة ، يجب أن يكون لدى المؤسسة بالضرورة إمكانيات ومصادر سداد أموال الائتمان. يُستخدم هذا الشكل من أشكال تمويل نشاط الابتكار بشروط عامة. يتم استخدام تمويل الابتكارات باستخدام هذا المصدر فقط لتلك المشاريع التي لها فترة استرداد حقيقية وستوفر زيادة في رأس المال المستثمر. يتم منح القرض لفترة معينة ، مع الأخذ في الاعتبار المخاطر المحتملة ، وعادة ما يتم زيادة السعر.

تمويل الدولة لأنشطة الابتكار هو عنصر دعم الدولةالتطوير المبتكر للاقتصاد الوطني. يتم توجيه مخصصات الميزانية لتمويل الابتكارات من الميزانيات الاتحادية أو المحلية ، وصندوق دعم ريادة الأعمال ، أموال خارج الميزانيةقدمت الأموال مجانًا أو على أساس تفضيلي. يتم تمويل الدولة على أساس برامج مستهدفة خاصة ، حيث يتم اختيار مختلف المشاريع المبتكرة على أساس تنافسي. وبهذه الطريقة ، يتم أولاً وقبل كل شيء تمويل مجالات التطور العلمي التي تحظى بالأولوية في الأهمية بالنسبة للاقتصاد الوطني.

تمثل الاستثمارات الجاذبة في أنشطة الابتكار رأس مال الكيانات القانونية و / أو الأفراد ، والتي يتم توفيرها في شكل مشاركة مالية أو مشاركة أخرى في الأنشطة الحالية أو المستقبلية للمؤسسات التي تهدف إلى إدخال التطورات المبتكرة. في الوقت نفسه ، يمكن أن يكون لتنفيذ هذه الطريقة لتمويل أنشطة الابتكار خياران. يمكن أن تأخذ الاستثمارات في النشاط الابتكاري شكل استثمارات في رأس مال مؤسسة أو استثمارات مباشرة للأموال في توفير مراحل معينة من مشروع مبتكر.

مجموعة متنوعة من الاستثمارات التي يتم جذبها هي تمويل رأس المال في شكل إصدار أسهم وتنسيبها بين المستثمرين المحتملين. من سمات هذه الطريقة الاستخدام المستهدف للأموال التي تم جمعها للمشاريع المبتكرة التي تنفذها الشركة. كما يسمح لك بتجميع موارد مالية كبيرة عن طريق وضع الأسهم بين عدد غير محدود من المستثمرين.

تشمل الاستثمارات الجذابة تلك التي تتم على أساس توفير الموارد المالية بدون فوائد وبدون ضمانات بعائدها. يتم تنفيذ هذا الشكل من أشكال تمويل الابتكار من خلال اختيار دقيق للابتكارات والمشاريع. بالنسبة للمستثمرين أنفسهم ، فإن مثل هذا الاستثمار في الابتكار محفوف بالمخاطر للغاية ، ولكن إذا نجح ، فإنه يجلب أرباحًا فائقة.

شكل آخر من أشكال تمويل الابتكار هو التأجير التمويلي ، وهو قرض عيني طويل الأجل. عند تمويل أنشطة الابتكار ، يتم استخدام التأجير في الحالات التي يتطلب فيها تنفيذ الابتكار شراء معدات باهظة الثمن.

يستخدم Forfaiting لتمويل الابتكارات في الحالات التي يتم فيها تنفيذ المشاريع لمدة 1 إلى 7 سنوات. Forfaiting يحول القرض التجاري إلى قرض مصرفي. في نفس الوقت ، يقوم البنك بالمخاطرة عندما يقوم بخصم الفواتير.

وتجدر الإشارة إلى أن مثل هذا النهج يمارس أيضًا ، عندما يتم جذب الموارد المالية من مصادر مختلفة لتمويل الابتكار. يسمى هذا أيضًا تمويل الأوفست ، وهو الأكثر تفضيلًا لجميع المشاركين في المشروع ، لأنه يقلل من المخاطر.

وبالتالي ، يمكن استنتاج أن السمة المميزةو المتطلبات المسبقةالابتكار هو تقديم واستخدام عمليًا لشيء مفيد يحسن العمليات والمنتجات الحالية ، أو يخلق فرصًا لاستخدام العمليات والمنتجات القديمة على أساس نوعي جديد ، أو يخلق عملية أو منتجًا جديدًا بشكل أساسي. ومع ذلك ، هناك حاجة إلى موارد مالية ومادية كبيرة للقيام بأنشطة الابتكار. لذلك ، في كل حالة محددة ، يعد اختيار مصادر وأشكال تمويل عملية الابتكار أمرًا مهمًا للغاية. أدى تطوير طرق تمويل الابتكار ، التي تحولت من مجرد رصيد بسيط للأموال الخاصة والمقترضة ، إلى ظهور عدد من أشكال التمويل الواعدة.

مشاكل تمويل أنشطة الابتكار

أدى التحول في الرصيد البسيط للأموال الخاصة والمقترضة إلى الظهور الموضوعي لعدد من أشكال التمويل الواعدة. ومع ذلك ، لا تزال الحاجة إلى الحفاظ على التوازن بين استخدام الأموال الخاصة والأموال المقترضة تمثل تناقضًا موضوعيًا في تمويل الأنشطة المبتكرة.

يتسم رأس المال الخاص مقارنة بالاستثمارات الأجنبية والصناديق المقترضة والتمويل العام بسمات إيجابية وسلبية.

مزايا وعيوب تمويل أنشطة الابتكار على حساب رأس المال السهمي

مزايا	عيوب
سهولة المشاركة ، حيث إن القرارات المتعلقة باستخدام رأس المال السهمي لتمويل أنشطة الابتكار يتخذها أصحاب ومديرو المؤسسة دون الحاجة إلى الحصول على موافقة كيانات الأعمال الأخرى.	الحجم المحدود للجذب وإمكانية التوسع الكبير في النشاط الاستثماري للمؤسسة خلال فترات ظروف السوق المواتية وفي مراحل معينة من دورة حياتها.
قدرة أعلى على جني الأرباح في جميع مجالات النشاط ، tk. عند استخدامه ، لا يلزم دفع فائدة القرض بجميع أشكاله.	التكلفة العالية مقارنة بالمصادر البديلة المقترضة لتكوين رأس المال.
ضمان الاستدامة المالية لتطوير المنشأة ، وملاءتها المالية على المدى الطويل ، وبالتالي تقليل مخاطر الإفلاس.	فرصة غير مستخدمة لزيادة نسبة العائد على حقوق الملكية من خلال جذب الأموال المقترضة ، لأنه بدون هذا الجذب يستحيل التأكد من أن نسبة الربحية المالية لأنشطة المؤسسة تتجاوز النسبة الاقتصادية.

وبالتالي ، فإن المؤسسة التي تستخدم رأس مالها فقط لتمويل الابتكار تتمتع بأعلى استقرار مالي ، ولكنها تحد من وتيرة تطورها ، لأن. لا تستطيع ضمان تكوين الحجم الإضافي الضروري للأصول خلال فترات ظروف السوق المواتية ولا تستخدم الفرص المالية لزيادة الأرباح على رأس المال المستثمر. نتيجة لذلك ، في مجال تمويل الأنشطة الابتكارية ، انتشرت أشكال مختلفة من استخدام رأس المال المجذب وهي تتطور بنشاط.

مشكلة أخرى هي عدم التناسب القديم في هيكل نشاط الابتكار بين البحث الأساسي والبحث التطبيقي والتطوير. بالنظر إلى المساهمات المختلفة والاختلاف في أهمية نتائجها ، يجب أن يكون الهيكل الأمثل للابتكارات على النحو التالي:

ومع ذلك ، من الناحية العملية ، يهيمن تمويل الابتكار المتعلق بالبحث والتطوير ، في حين أن البحوث الأساسية والتطبيقية والابتكارات ذات الصلة أقل تمويلًا ، حيث أن العائد على رأس المال المستثمر سيكون متأخرًا كثيرًا عن تمويل البحث والتطوير. ونتيجة لذلك ، يمثل الابتكار المرتبط بالتنمية ما يقرب من ثلثي تمويل الابتكار.

على المرحلة الحاليةيعتبر تطوير العلوم والتكنولوجيا ، وكذلك نتائج البحث الأساسي والتطوير التطبيقي من العوامل المهمة في التنمية الاقتصادية للدولة. إن إدخال الإنجازات العلمية والتكنولوجية له أهمية كبيرة في التنمية الاقتصادية والصناعية والاجتماعية. لذلك ، يبدو أن تهيئة الظروف لتكوين ونشر التقنيات الجديدة وتحفيز النشاط الابتكاري من قبل الدولة هي أولوية لزيادة معدلات النمو الاقتصادي على أساس تطوير الجوانب المؤسسية والمالية والتشريعية.

يتطلب التحديث المستمر للتنمية الاجتماعية والاقتصادية للبلد بناء نظام اقتصادي وطني موجه نحو نوع مبتكر من التنمية. الشرط الأساسي في هذا الصدد هو سياسة الدولة لتحفيز النشاط الابتكاري ، والتي تحدد ناقل تنمية الاقتصاد والتفاعل بين القطاعين العام والخاص وقطاع الشركات. يرتبط النظام الاقتصادي الوطني المتطور ديناميكيًا بالعمليات الموضوعية لتطوير أساليب وأشكال تمويل أنشطة الابتكار في إطار العلاقة بين كيانات الأعمال والدولة. وفي هذا الصدد ، يتزايد دور الآليات المؤسسية والتشريعية لتحفيز الدولة لنشاط الابتكار ، الأمر الذي يستلزم تحديد دور الدولة في تمويل نشاط الابتكار.

المشكلة الرئيسية في منطقة الدراسة هي حقيقة أنه على الرغم من التطوير النشط وتطوير التدابير تنظيم الدولةالنشاط الاستثماري وتحفيز نشاط الابتكار على المستوى الوطني ، لا تزال الجوانب المهمة لسياسة الدولة غير مطورة ومستخدمة بشكل كافٍ في الممارسة. وتتفاقم هذه المشكلة بسبب حقيقة أن عددًا من القضايا المتعلقة باستخدام الأدوات الحكومية لتحفيز الاستثمار وتمويل الابتكار وجذب رأس المال الخاص للاستثمار في الابتكار لا تزال غير مطورة بشكل كافٍ. نظرًا لأن عددًا من القضايا المتعلقة بتشكيل حوافز الدولة لسياسة الاستثمار وتمويل الابتكارات يتم حلها في غياب آليات موضوعية للتنظيم التنظيمي والإداري والتشريعي ، فإن الحاجة إلى تطوير الدعم التنظيمي والاقتصادي والمؤسسي لتنظيم الدولة في هذه المنطقة تزداد.

نلاحظ أيضًا المشكلات الأخرى المتعلقة بتمويل الابتكارات:

1. عدم وجود آليات موضوعية لإشراك نتائج التطورات العلمية والتقنية في المجال الصناعي والاقتصادي ؛
2. الدافع غير الكافي لخلق وتنفيذ الابتكارات في المؤسسات ؛
3. الحاجة إلى إنشاء نظام لإدخال نتائج البحث والتطوير في عمليات الإنتاج ؛
4. التكامل غير الكافي للأنشطة العلمية والصناعية والتنفيذ العملي لنتائج البحث العلمي وتطبيق الإنجازات لتطوير منتجات جديدة أو تحسين العمليات التكنولوجية ؛
5. مطلوب الانتقال إلى التوجه المبتكر للنشاط العلمي والصناعي على مستوى المؤسسة.

تتطلب هذه المشكلات انتقالًا فوريًا إلى نوع مبتكر من التنمية الاقتصادية وتحفيز تنفيذ نتائج البحث والتطوير في عمليات الإنتاج. بالنظر إلى الانتقال إلى بناء الاقتصاد الرقمي في الاتحاد الروسي ، فإن هذا المجال له أهمية خاصة.

هم. سمارة ،جامعة سيبيريا لتعاون المستهلك

الابتكار هو نتيجة تتحقق في السوق ، يتم الحصول عليها من استثمار رأس المال في منتج أو عملية جديدة (تقنية ، عملية). لذلك ، مع كل ابتكارات السوق المتنوعة ، فإن أحد الشروط المهمة لتنفيذها العملي في أي عمل تجاري هو جذب استثمارات كافية.

يهدف النشاط الابتكاري للمؤسسة في المقام الأول إلى زيادة القدرة التنافسية للمنتجات (الخدمات).

نشاط الابتكار هو نشاط

المرتبطة بتغيير وتحويل المعرفة المتراكمة إلى منتج محسن جديد ، وعملية تكنولوجية مستخدمة في أنشطة المنظمة ، بالإضافة إلى نهج جديد للخدمات المقدمة ، والمقدمة في سوق السلع أو الخدمات.

من المستحيل الحفاظ على استدامة طويلة الأجل لمعدلات نمو اقتصادي عالية دون زيادة مباشرة في حصة المنتجات والخدمات التنافسية في السوق. تظهر التجربة العالمية أن عملية تسريع التنمية المبتكرة لا يمكن أن تتحقق إلا بتمويل واحد.

يجب فهم نظام تمويل نشاط الابتكار (SFID) على أنه مجموعة من الكيانات والمؤسسات المترابطة من خلال العلاقات المالية والآليات المشاركة في تمويل نشاط الابتكار.

آلية تمويل الابتكار - النظام الأساليب الماليةوالأدوات التي تهدف إلى الدعم المالي للمشاريع والشركات المبتكرة من خلال تحويل وإعادة توزيع الموارد المالية اللازمة لإنشاء وتنفيذ الابتكارات.

ينطوي تمويل الابتكار على إيجاد مصادر للتمويل وزيادة استخدامها

توجد الأشكال التالية لتمويل أنشطة الابتكار:

1. الأموال الخاصة بالمشروع

2. التمويل الحكومي.

3. تمويل رأس المال.

4. القروض المصرفية.

5. تمويل المشاريع.

6. التأجير.

7. Forfaiting.

8. الامتياز

9. التمويل المختلط.

تذهب الأموال الخاصة للمؤسسات لتمويل عمليات البحث والتطوير الخاصة بها ، وشراء التقنيات ، وتنظيم الإنتاج ؛ تشير حصة عالية من الأموال الخاصة في تمويل الابتكار ، أولاً ، إلى أن معظم الابتكارات ليست أساسية ، ولكنها تقوم بشكل أساسي بتعديل التقنيات الحالية أو تحسين تلك التي يتم تداولها بالفعل سلع وخدمات السوق ؛ ثانيًا ، أن هناك إمكانات كبيرة للتنمية المبتكرة في الدولة من خلال توسيع مصادر التمويل. تطوير الأحدث تقنيات مبتكرةتغيير جذري في عملية الإنتاج غير ممكن دون الوصول إلى الدعم المالي من مختلف المستثمرين.

من الخصائص المهمة لتمويل مجال الابتكار مؤشر الإنفاق على البحث والتطوير الذي يتم إجراؤه في قطاع الأعمال للعلوم على حساب أموال الشركات الخاصة. قيمته متواضعة للغاية في بلدنا (20.1 ٪ من جميع النفقات على البحث والتطوير) ، خاصة عند مقارنتها بنفس المؤشر في البلدان المتقدمة في العالم. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، تبلغ حصة الصناعة في تمويل البحث والتطوير 66٪ ، وألمانيا - 64.1٪ ، وكندا - 49.4٪ ، وفرنسا - 48.5٪ ، وبريطانيا العظمى - 47.3٪.

تمويل الدولة: يتم تمويل مجالات النشاط الابتكاري ذات الأولوية من ميزانيات الدولة على اختلاف مستوياتها وصناديق الدولة المتخصصة. يتم توفير أموال الميزانية على النحو التالي:

أ) تمويل برامج الابتكار الموجهة الاتحادية ؛
ب) الدعم المالي للمشاريع المبتكرة الواعدة على أساس تنافسي.

تشمل أولويات سياسة الابتكار الحكومية في الاتحاد الروسي البرامج الفيدرالية المستهدفة: "القاعدة التكنولوجية الوطنية" ، "تطوير التكنولوجيا الإلكترونية في الاتحاد الروسي" ، "تطوير تكنولوجيا الطيران المدني" ، "معلوماتية الاتحاد الروسي" ، " تقنيات الاستخدام المزدوج "،" تطوير التكنولوجيا الحيوية الصناعية "،" إعادة هيكلة وتحويل صناعة الدفاع "، إلخ.

تُفرض المتطلبات التالية على البرامج المبتكرة التي يُتوقع أن يتلقى تنفيذها دعماً مالياً من الدولة:

الحق في المشاركة في الاختيار التنافسي لها مشاريع ابتكارية تهدف إلى تطوير قطاعات اقتصادية واعدة (نامية) ، تخضع للتمويل الجزئي (على الأقل 20٪ من المبلغ المطلوب للمشروع) من أموال الشركة الخاصة ؛

يجب ألا تتجاوز فترة الاسترداد المعايير المحددة (عادة سنتان) ؛

يمكن تنفيذ تمويل الدولة للبرامج المبتكرة التي اجتازت اختيارًا تنافسيًا على حساب أموال الميزانية الفيدرالية المخصصة على أساس السداد ، أو على أساس شروط منح جزء من أسهم كيان اقتصادي لملكية الدولة ؛

يجب أن يكون للبرامج المبتكرة المقدمة للمسابقة استنتاجات إيجابية من المراجعة البيئية للولاية أو إدارة الولاية أو المراجعة المستقلة.

في الاتحاد الروسي ، وفقًا لمصادر مختلفة ، تبلغ حصة الدولة في هيكل التمويل الخارجي للابتكارات 70-80٪. ومع ذلك ، يعتقد الخبراء الغربيون أن الدعم الحكومي المكثف والمطول (في شكل نقود مجانية) لا يفيد الأعمال التجارية ، مما يجعله "غير صحي". تُظهر الممارسة أن المؤسسات التي تحصل على تمويل دائم من الدولة غالبًا ما تتعثر في مرحلة التصميم والتطوير ، وهذا ، كقاعدة عامة ، يؤدي إلى عواقب وخيمة - إلى "كسل لا يقاوم".

يرتبط عدم كفاءة تمويل الدولة لأنشطة الابتكار في روسيا بأسباب مثل غموض خطط تمويل الابتكار ، والنظام غير العادل لتوزيع المنح ، وصعوبة الحصول على استثمارات من أجل المرحلة الأوليةتطوير قيود الابتكارات على استخدام (الغرض) خطر التدخل السياسي أو الإداري غير البناء ؛ عدم وجود حوافز لتحقيق نتائج عالية ؛ فرص محدودة لجذب واستخدام خدمات مديري المشاريع الاستثمارية المؤهلين تأهيلا عاليا ، بما في ذلك الأجانب ، إلخ. ونتيجة لذلك ، فإن التمويل موجه أساسًا للتجارب التي تعطي نتائج وتقارير رسمية ، ولكنها عمومًا لا معنى لها.

تمويل أسهم رأس المال. هذا النموذج متاح للمؤسسات المنظمة في شكل شركة مساهمة مغلقة أو مفتوحة ؛ يسمح لك بتجميع موارد مالية كبيرة من خلال طرح الأسهم بين عدد غير محدود من المستثمرين (اقتراض الأموال من مشتري الأسهم لفترة غير محددة) لتنفيذ مشاريع مبتكرة واعدة. من خلال إصدار الأوراق المالية ، يتم استبدال قرض الاستثمار بالتزامات ديون السوق ، مما يساعد على تحسين هيكل الموارد المالية المستثمرة في مشروع مبتكر.

تستخدم المؤشرات التالية لتحديد المبلغ الاسمي لإصدار الأوراق المالية:

· حجم الموارد المالية المطلوبة لتنفيذ مشروع الابتكار.

· أرباح رأس المال وتوزيعات الأرباح المتوقعة على الأسهم.

· مبلغ المقبوضات النقدية التي يتوقع المُصدر استلامها عند طرح الأسهم.

تعتبر القروض المصرفية من أهم مصادر التمويل لأنشطة الشركة الابتكارية في جميع مراحل تطورها. تتمتع البنوك بإمكانية كبيرة لإقراض كل من المستثمرين المحتملين في عملية إعادة التمويل وموضوعات نشاط الابتكار أنفسهم. إنهم المستثمرون الرئيسيون في صناديق الاستثمار الغربية ، حيث أنهم ليسوا قادرين فقط على توفير الموارد المالية لاحتياجات المشاركين في الأنشطة المبتكرة ، ولكن أيضًا على دمج مصالح مجموعة كاملة من المشاركين في سوق الابتكار والاستثمار. ومع ذلك ، في الاتحاد الروسي ، يلعب القطاع المصرفي بالكاد دورًا ملحوظًا في تمويل الابتكار. الأسباب الرئيسية لتخلف التمويل المصرفي للابتكارات هي قصر أفق الاستثمار والمخاطر العالية للاستثمار في المشاريع المبتكرة. يحتاج المستثمر إلى قروض بنكية طويلة الأجل ، حيث إنه يتلقى دخلًا من مشروع مبتكر فقط خلال الفترة التي يدخل فيها الابتكار إلى السوق ، وفي البداية ، قبل تقديم الابتكار ، يحتاج إلى موارد مالية لتجديد رأس المال العامل وتشكيله الموجودات غير المتداولة. عادة ما يتم الإقراض للأنشطة المبتكرة في الوقت الذي يبدأ فيه العمل للتو ولا يمتلك المقترض تدفقات نقدية كافية لسداد القرض. هذا هو السبب في أن حصة القروض طويلة الأجل التي تقدمها البنوك التجارية صغيرة للغاية. في عام 2013 في الاقتصاد الروسي جاذبية معينةبلغت القروض طويلة الأجل التي تزيد مدتها عن 3 سنوات ، المقدمة للكيانات القانونية ، حوالي 45٪ ، وهي أقل بكثير من احتياجات الشركات في السيولة طويلة الأجل. لا يتم تمويل أكثر من 3-4٪ من المشاريع المبتكرة عن طريق القروض المصرفية. علاوة على ذلك ، عند تقديم قروض طويلة الأجل عالية المخاطر ، تطلب البنوك شروط معينة. على سبيل المثال ، في الدول الغربية ، يتم استخدام مخطط لضمان القروض المصرفية السيطرة على الرهاناتأسهم الشركات المقترضة ، بينما يحق للبنوك المشاركة في إدارة الشركة من خلال تعيين ممثليها في مجلس الإدارة الذي يراقب أنشطة الشركة.

حيث أن نشاط الابتكار يشمل عدة مراحل وهو مشغول شركات مختلفةوالمنظمات ، من المهم توفير تمويل ثابت لجميع مراحلها (البحث والتطوير ، تطوير نموذج أولي ، إنشاء نموذج أولي ، الإنتاج الضخم لنوع جديد من المنتجات) وجميع المشاركين. يتم تسهيل حل هذه المشكلة من خلال تطوير نظام والتمويل المناسب للبرامج المبتكرة ، وتمويل المشاريع ، وإنشاء مؤسسات خاصة تمول الأنشطة المبتكرة: صناديق الابتكار ، وبنوك الابتكار ، وصناديق المشاريع. مميزات نظام تمويل نشاط الابتكار.

تظهر الممارسة الأجنبية أن أكثر أشكال فعالةمنظمات تمويل المشاريع للأنشطة المبتكرة هي:

· الاستثمارات المباشرة التي تزيد من المخاطر والأرباح في حالة النجاح.

· استثمارات مشتركة لمشاريع ابتكارية كبيرة تقلل من مخاطر المشاركين ، ولكنها تقلل أيضًا من الربح الشخصي لكل مستثمر ؛

· إنشاء صندوق استثماري يقوم بتوزيع المخاطر على عدد كبير من المستثمرين ، وزيادة موثوقية الأموال عن طريق تقليل حجم حصة مستثمر معين وإدارة المشاريع المبتكرة من قبل متخصصين في الاستثمار الاستثماري.

لا تأتي أموال الصناديق الاستثمارية من المؤسسات الكبيرة فحسب ، بل تأتي أيضًا من الصناديق تأمين التقاعدوشركات التأمين والصناديق العامة والخاصة لدعم وتطوير الأعمال الصغيرة ، إلخ.

رأس المال الاستثماري هو أهم مصدر لبناء إمكانات إبداعية وزيادة نشاط ريادة الأعمال وتحقيق الربح. يرتبط تطوير الأعمال الصغيرة في مجال الابتكار بمخاطر عالية لتمويل البحث والتطوير والاستثمار في إنشاء مؤسسات جديدة. تتجلى الأهمية الاقتصادية لمستثمري رأس المال الاستثماري الخاص ، بعبارة أخرى "ملائكة الأعمال" ، في دعم شركات رأس المال الاستثماري في المراحل الأولى من تطورها ، في ديناميات التمويل الموجه لاستثمار رأس المال السهمي ، أو موارد الائتمان ، أو مزيج من الاثنين.

عند تحليل حالة تمويل المشاريع في الاقتصاد الروسي ، يمكن القول إنه على الرغم من الزيادة في استثمارات المشاريع في السنوات الأخيرة ، والإمكانات العلمية والتقنية الكبيرة في مجال التكنولوجيا والإمكانات الفكرية ، إلا أن هناك عوامل تحد من تطور المشروع. ريادة الأعمال في روسيا. وتشمل هذه:

· لا تحفز البيئة القانونية والاقتصادية على إنشاء صناديق استثمارية في الاتحاد الروسي ، ولا توجد عمليًا أي أعمال قانونية تنظيمية تضمن أداء تمويل المشاريع للشركات الصغيرة المبتكرة ؛

· لا توجد أولوية لتطوير الأعمال الصغيرة والمتوسطة.

· نقص موارد الاستثمار المحلي (البنوك الروسية ، وصناديق التقاعد ، ومؤسسات التأمين لا تشارك في أعمال الشركات الاستثمارية) ، ونتيجة لذلك ، ضعف تشكيل محفظة الاستثمار الروسية ؛

· استخدام رأس المال الاستثماري الذي يغلب عليه الأجانب مع الحد الأدنى من المشاركة الروسية ، مما يقلل بشكل حاد من جاذبية هذا المجال للمستثمرين الأجانب ؛

· الاستخدام غير الفعال لصناديق رأس المال الاستثماري.

· تخلف البنية التحتية القادرة على ضمان التعاون الفعال بين مواضيع صناعة المغامرة والشركات المبتكرة الصغيرة ، وظهور مؤسسات ابتكارية جديدة صغيرة ومتوسطة الحجم وتطويرها ؛

· الافتقار إلى الحوافز الاقتصادية لجذب الاستثمار المباشر في شركات التكنولوجيا العالية التي توفر مخاطر مقبولة للمستثمرين المغامرين ، والافتقار إلى نظام مرن للضرائب على الأعمال التجارية المغامرة ؛

· الافتقار إلى الإدارة المؤهلة ، وعدم كفاية عدد مديري صناديق المشاريع الاستثمارية المؤهلين.

· تدني مستوى الشفافية في سوق رأس المال الفكري الروسي والشركات المحلية بالنسبة للمستثمرين المغامرين ، مما يؤدي إلى صعوبات كبيرة في العثور على الشركات المستفيدة والمشاريع المبتكرة للاستثمارات المجازفة.

يجب أن يتم دعم الدولة لرأس المال الاستثماري في روسيا في المجالات التالية:

· التنظيم التنظيمي والقانوني للأنشطة العلمية والتقنية والابتكارية والمشاريع ؛

· حل المشكلات القانونية المتعلقة بالملكية الفكرية ونظام المنافع وتحفيز العمالة.

الخلق والدعم ظروف اقتصاديةوالحوافز لتطوير ريادة الأعمال من خلال تطوير نظام النظام الحكومي ، وتحسين التخطيط للتطور العلمي والتكنولوجي ، والرافعات المالية والائتمانية الفعالة ، إلخ.

· تكوين الشروط التنظيمية والإدارية لصناعة المخاطرة من خلال تحسين إدارة أملاك الدولة.

يمكن أن يسمى عدم وجود إدارة تنظيمية وقانونية متطورة ومنهجية لهذا النوع من النشاط إحدى المشكلات الأكثر تعقيدًا وموضوعًا في مجال تطوير الأعمال التجارية. في الوقت الحالي ، حتى مفهوم "الاستثمار الاستثماري" ذاته غير منصوص عليه في التشريع. لهذا السبب ، في الاتحاد الروسي ، تكون فترة استخدام تمويل المشاريع أكثر من عامين ، حيث يتم تسجيل أكثر من عام في البنك المركزي ، ولجنة الأوراق المالية الفيدرالية ، بالإضافة إلى موافقات مختلفة مع عدد من الدول الأخرى المؤسسات. النتيجة النهائية لهذا النشاط هي أن المستثمرين يرفضون الاستثمارات ، وليس لديهم الوقت لإكمال عملية التسجيل بأكملها.

بجانب التشريع الروسيلا يحتوي على لوائح تنظيمية قادرة على تنظيم أنشطة الصناديق الاستثمارية. هذا لا يشجع الهياكل التي هي المستثمرين الماليين الرئيسيين في أعمال المشروع (صناديق التقاعد وشركات التأمين والشركات الصناعية) للاستثمار في صناديق الاستثمار. في نهاية المطاف ، يتم وضع التوقعات الرئيسية في الأعمال التجارية الروسية على رأس المال الأجنبي ، ويتدفق رأس المال الروسي إلى الشركات الأجنبية ، والتي تصبح في نهاية المطاف واحدة من أكثر المشاكل حدة في التنمية الاقتصادية للبلاد. في حين أن سلبية المستثمرين الروس مقلقة. اتضح حلقة مفرغة.

Forfaiting هي عملية لتحويل قرض تجاري إلى قرض مصرفي. جوهر العملية على النحو التالي.

يُصدر المشتري ، الذي لم يكن لديه المبلغ المطلوب من الموارد المالية وقت إبرام الصفقة ، للبائع مجموعة من السندات الإذنية بمبلغ مساوٍ لقيمة موضوع المعاملة والفائدة للدفع المؤجل ، أي لتقديم قرض تجاري.

يأخذ البائع في الاعتبار الكمبيالات المستلمة في البنك بعبارة "دون أن يتحول إلى نفسه" ، مما يعفيه من مسؤولية الملكية في حالة إفلاس الساحب. وفقًا للمدفوعات المسجلة ، يتلقى البائع أموالًا في البنك. ونتيجة لذلك ، لا يتم تقديم القرض التجاري من قبل البائع ، ولكن من قبل البنك ، الذي وافق على خصم الفواتير وتحمل مخاطر الائتمان ، أي يتم تحويل القرض التجاري إلى قرض مصرفي. يؤثر مقدار مخاطر الائتمان ، التي تعتمد على موثوقية الدرج ، على معدل الخصم الذي يتم به خصم الفواتير من قبل البنك.

الإقراض في إطار نظام forfaiting هو متوسط ​​الأجل (من 1 إلى 7 سنوات).

الامتياز هو شكل من أشكال التمويل غير المباشر للعمليات المبتكرة. الامتياز هو تقديم شركة لفرد أو كيان قانونيالتراخيص (الامتيازات) لإنتاج أو بيع السلع أو الخدمات تحت العلامة التجارية أو علامة الخدمة لهذه الشركة أو وفقًا لتقنيتها. يسمح لك الامتياز بتقليل تكلفة تطوير تقنيات الإنتاج ، وقهر السوق ، وتنظيم تدريب الموظفين ، والإعلان ، كما يوفر أنواعًا أخرى من المساعدة المالية والتكنولوجية والتجارية. هذا يقلل من مخاطر الخسارة المرتبطة بمحاولة إنشاء مؤسسة جديدة بشكل مستقل. يحدد العقد فترة إصدار الترخيص ، والإقليم الذي سيتم فيه إنتاج السلع أو الخدمات أو بيعها ، وطريقة الدفع.

بسبب الانخفاض في مبلغ التمويل من الميزانية ، يجبرنا نشاط الابتكار على البحث عن مصادر تمويل خارجة عن الميزانية ، مما يؤدي إلى الطبيعة التجارية لنتائج البحث. شرط ضروريتمويل نشاط الابتكار هو البحث عن مصادر التمويل الداخلية والخارجية. في الوقت الحالي ، نتوقع أن تكون نسبة الاستثمارات المحلية والأجنبية في الصناديق الإقليمية 1: 2 ، لكن الحاجة إلى جذب التمويل من خارج الميزانية مسألة صعبة للغاية.

يتم التمويل المختلط من خلال جذب الموارد المالية اللازمة لتنفيذ المشاريع المبتكرة من مصادر مختلفة.

في البلدان المتقدمة ، يتم تمويل أنشطة الابتكار من كل من المصادر العامة والخاصة. تتميز معظم دول أوروبا الغربية والولايات المتحدة بتوزيع متساوٍ تقريبًا للموارد المالية للبحث والتطوير بين رأس المال العام والخاص.

يجب أن تركز مبادئ تنظيم التمويل على تعدد مصادر التمويل وتفترض التنفيذ السريع والفعال للابتكارات مع تسويقها ، مما يضمن نمو العوائد المالية من الابتكار.

لسوء الحظ ، فإن الوضع الحالي لنشاط الابتكار ومناخ الاستثمار في روسيا بعيد كل البعد عن المثالية. حتى الآن ، لا يتم تعويض انخفاض التمويل العام ، ونقص الأموال الخاصة للمؤسسات ونقص التفكير الاستراتيجي لقادتها عن طريق تدفق رأس المال الخاص.

تم اعتماد مفهوم التنمية الاجتماعية والاقتصادية طويلة الأجل للاتحاد الروسي للفترة حتى عام 2020 ، الذي تم اعتماده في نوفمبر 2008 ، والذي تم تحديده على أنه المهمة الرئيسية للفترة القادمة الانتقال من تصدير المواد الخام إلى نموذج مبتكر للنمو الاقتصادي قادرة على ضمان نمو القدرة التنافسية للمنتجات والخدمات الروسية في الأسواق المحلية والعالمية. يعد تحسين القدرة التنافسية الوطنية مهمة معقدة ، ويتحدد نجاحها من خلال تطوير رأس المال البشري والمؤسسات الاقتصادية وتنفيذ وتعزيز المزايا التنافسية الحالية لروسيا في صناعات الطاقة والمواد الخام و البنية الأساسية للمواصلات، فضلا عن خلق مزايا تنافسية جديدة مرتبطة بتنويع الاقتصاد وتقوية المجمع العلمي والتكنولوجي.

إن انتقال اقتصاد البلاد إلى مسار مبتكر للتنمية أمر مستحيل دون تشكيل تنافسية نطاق عالمينظام الابتكار الوطني. لإنشائه ، من الضروري زيادة الطلب على الابتكارات من معظم قطاعات الاقتصاد ، وزيادة كفاءة قطاع توليد المعرفة (العلوم الأساسية والتطبيقية) ، والتغلب على تجزئة البنية التحتية للابتكار التي تم إنشاؤها.

يجب ألا يهدف النظام الحالي لتمويل أنشطة الابتكار إلى تحقيق المستوى المطلوب من الدعم المالي والتكاليف الداخلية فحسب ، بل يجب أيضًا أن يساهم في تطوير شركة مبتكرة من مرحلة التأسيس إلى مرحلة التوسع. لذلك ، يجب أن تمتثل آليات التمويل التي تعمل في إطار نظام تمويل الابتكار لمبادئ معينة.

وبالتالي ، فإن نتيجة العديد من المشاكل ، بما في ذلك تلك المتعلقة بتمويل الأنشطة في مجال الابتكار ، هو انخفاض في الأمن الاقتصادي للدولة. أحد الأسباب الأكثر إلحاحًا لزيادة التهديدات الخارجية هو الاستخدام المفرط للاستثمار الأجنبي ، مما يؤدي إلى زيادة الاعتماد التكنولوجي والمواد الخام والمالي على الشركاء الأجانب ، بينما يتم استخدام الاستثمار المحلي لتمويل الابتكار الأجنبي.

قائمة ببليوغرافية

1. Vrublevskaya O.V. نظام ميزانية الاتحاد الروسي - M. Yurait ، 2012. - 208 ص.

2. Kovalev V.V. الأساسيات ادارة الابتكار. - Unity-Dana، 2012. 128 ص.

3. نظرة عامة على السوق. الاستثمارات المباشرة والمغامرة في روسيا 2011. - سانت بطرسبرغ ، 2012. - 100 ص.

4. Trifilova A.A. إدارة التطوير المبتكر للمؤسسة. - م: التمويل والائتمان ، 2013 - 205 ص.

5. Fedorovich V.O. ، Fedorovich T.V. الإدارة المالية لشركات الدولة الكبرى: مصادر تمويل الابتكار // التمويل والائتمان. 2012. No. 40. S. 47-55.

يعتبر الانتقال إلى طريقة يغلب عليها الابتكار للتنمية الاقتصادية هو الدعم المالي الفعال للعمليات الابتكارية شرطًا ضروريًا لزيادة النشاط الابتكاري في البلاد.

لقد مر نظام تمويل نشاط الابتكار في روسيا بعدة مراحل تطورية ، حيث انتقل من استخدام تمويل الميزانية بشكل أساسي إلى الاستخدام السائد للأموال الخاصة للمؤسسات والمنظمات لأغراض مبتكرة. نظرًا لمحدودية العدالة ، وانخفاض الطلب الفعال على الابتكارات ، فإن مهمة إنشاء نظام متعدد المصادر لتمويل الابتكارات ذات أهمية خاصة. تشمل مبادئ إنشاء مثل هذا النظام تغطية التمويل لجميع مراحل دورة الابتكار ، والمرونة والديناميكية لأشكال ومصادر التمويل ، والتمويل المستهدف والمستهدف والتنافسي ، وكفاءة التمويل.

تختلف الأموال المستخدمة لتمويل الابتكار حسب نوع الملكية ودرجة المركزية ومستويات وأشكال التمويل.

أنواع العقارات هي:

موارد الاستثمار الحكومية (أموال الميزانية ، الأموال من خارج الميزانية ، قروض الدولة ، الممتلكات المملوكة للدولة) ؛

الموارد الاستثمارية للكيانات التجارية ، وكذلك المنظمات العامة، فرادى.

على مستوى الدولة وموضوعات الاتحاد مصادر التمويل هي:

الأموال الخاصة بالميزانيات والأموال خارج الميزانية ؛

الأموال التي تم جذبها من قطاعي الائتمان والبنوك والتأمين التابعين للدولة ؛

الأموال المقترضة (القروض الدولية والديون المحلية للدولة).

على مستوى المؤسسة ، تشمل مصادر التمويل ما يلي:

الأموال الخاصة (رأس المال المصرح به ، والأرباح المتراكمة ، وصندوق الاستهلاك ، وتعويضات التأمين ، والموارد المجمدة) ؛

الأموال المجمعة الواردة من بيع الأسهم ورأس مال الشراكة ؛

الأموال المقترضة (الميزانية ، البنوك ، قروض السلع على أسس مختلفة).

إن مخصصات الميزانية لتطوير وتنفيذ الابتكارات محدودة بإيرادات الميزانية وتعتمد على الظروف السياسية والاقتصادية. في البلدان المتقدمة تقنيًا ، يكون حجم أموال الميزانية للتطوير العلمي والتقني كبيرًا جدًا ، ويتم تحديد أهداف الاستثمار على أساس تنافسي ، مع مراعاة استراتيجية الابتكار الوطنية وعقيدة الدفاع.

على سبيل المثال ، في اليابان ، على مستوى الدستور ، تم إدخال قيد: يجب توجيه 3٪ على الأقل من الدخل القومي الإجمالي من الميزانية لتطوير البحث العلمي الأساسي. يتم التمويل بنفس النسب تقريبًا.

في الاتحاد السوفياتي السابق ، في أواخر الثمانينيات ، شكلت نفقات البحث والتطوير ما يقرب من 5 ٪ من الدخل القومي. في الوقت الحالي ، انخفضت هذه النفقات بالقيمة الحقيقية بحوالي 7 أضعاف وبلغت ما يزيد قليلاً عن 1٪ من الناتج المحلي الإجمالي لروسيا. في الوقت نفسه ، لا تتجاوز حصة مصادر الميزانية في إجمالي الإنفاق على الابتكار 5٪. يتم عرض أهداف تمويل الميزانية للنشاط الابتكاري في الشكل. 4.1

أرز. 4.1 نظام تمويل الميزانية في مجال الابتكار

يتم تمثيل تمويل الميزانية من خلال التمويل الأساسي للحفاظ على المنظمات العلمية غير الهادفة للربح والتمويل التنافسي للمشاريع والبرامج المبتكرة ، بما في ذلك من خلال أموال الميزانية المستهدفة.

تأسست RFBR (المؤسسة الروسية للبحوث الأساسية) في عام 1992 لدعم مشاريع المبادرات في البحث الأساسي ، وتقديم المساعدة للعلماء الموهوبين ، ودعم نشر المؤلفات العلمية ، وما إلى ذلك. يتم تشكيلها على حساب اعتمادات الدولة بالروبل والعملات الأجنبية (كنسبة مئوية من مبلغ الأموال المخصصة في ميزانية الاتحاد الروسي لتمويل العلوم) ، وكذلك المساهمات الطوعية من الشركات والمؤسسات والمواطنين ومصادر أخرى . يوفر RFBR الأموال على أساس غير قابل للاسترداد ويهدف إلى تعزيز تطوير العلوم الأساسية وتحسين مؤهلات العلماء. المؤسسة هي منظمة غير ربحية ولا تهدف إلى تحقيق ربح.

تأسس FFPI (الصندوق الفيدرالي للابتكارات الصناعية) في عام 1995 لدعم الدولة لأهم المشاريع المبتكرة في المجالات ذات الأولوية ، وتطوير تقنيات تنافسية ، وأنواع جديدة من المنتجات ، تستخدم بشكل رئيسي في مرحلة التطوير والإنتاج وتنفيذ الابتكارات. مصادر تكوين الصندوق هي استثمارات الدولة (المنصوص عليها في بند منفصل في برنامج الاستثمار الفيدرالي 1.5٪ من استثمارات رأس المال المركزي للدولة) ، والقروض المصرفية ، والمساهمات الطوعية. يختار الصندوق ويمول المشاريع المبتكرة التي تهدف إلى إعادة هيكلة الاقتصاد الروسي. تُستخدم أموال الصندوق لتعزيز بناء وإعادة بناء الصناعات كثيفة العلم ، وإعادة التجهيز التقني للمؤسسات ، وإنشاء مرافق بحث واختبار فريدة. يوفر الصندوق التمويل على أساس السداد مع الدفع مقابل استخدام أموال الميزانية الفيدرالية.

تأسست مؤسسة تعزيز تطوير الأشكال الصغيرة للمؤسسات في المجال العلمي والتقني في عام 1994 لغرض دعم الدولة للأنشطة المبتكرة (إنشاء شركات صغيرة كثيفة العلم ، وحاضنات أعمال ، ومراكز هندسية) ، و تطوير المنافسة. مصادر تكوين الصندوق هي مخصصات الميزانية (1٪ من الأموال التي يتم توفيرها سنويًا في الميزانية الفيدرالية لتمويل العلوم) ، والمساهمات التطوعية ، والإيرادات الأخرى من أنشطة الصندوق.

يتم توظيف أموال الدولة حصريًا على أساس تنافسي ، والذي ينص على الالتزام بجذب رأس المال الخاص.

يتطلب تنفيذ التمويل التجاري الحكومي للعمليات المبتكرة اعتماد المشاريع وتقديم ضمانات حكومية للمستثمرين. بفضل اعتماد المشروع ، يتم الكشف عن جودته ، وتحديد مقدار دعم الدولة ، وزيادة الثقة في المشروع من جانب المستثمرين المحليين والأجانب.

تتمثل مهمة استخدام التمويل الأساسي في الحفاظ على القاعدة المادية والتقنية والموظفين المؤهلين تأهيلا عاليا للمنظمات التي تهدف إلى ضمان أولويات الدولة.

يمكن أيضًا تمويل مشاريع وبرامج الابتكار على مستوى الصناعة والمشتركة بين القطاعات والإقليمية من الأموال الخارجة عن الميزانية للبحث العلمي والتطوير التجريبي ، والتي يتم تشكيلها في الهيئات التنفيذية الاتحادية والوزارات ، مدن أساسيهوالمناطق ، وكذلك في الاهتمامات والمقتنيات والمجموعات المالية والصناعية على حساب الخصومات من الشركات (1.5٪ من تكلفة الإنتاج). يتم تجميع جزء من الأموال الخارجة عن الميزانية (25٪) في الصندوق الروسي للتنمية التكنولوجية (RFTD) ، الذي تأسس عام 1992 لحل مشاكل الحفاظ على الإمكانات العلمية والتقنية لروسيا وتطويرها. منذ عام 2000 ، ينظم الصندوق سلسلة من المسابقات التي تهدف إلى إدخال تقنيات جديدة إلى شركات روسية محددة في القطاع الحقيقي للاقتصاد.

المبادرون في المسابقة هم شركات مهتمة بإدخال تقنيات جديدة. يزودون الصندوق بأمر لتطوير التكنولوجيا ، والاختصاصات ، ومعلومات حول أنشطتهم المالية والاقتصادية والتزام كتابي بإعادة شراء النتائج. على أساس الأوامر ، تقام منافسة بين منظمات التنمية.

يقوم RFTR بإجراء فحص شامل للمشاريع المقترحة ، ويختار ويوفر التمويل للبحث والتطوير الذي يقوم به الفائزون في المسابقة على أساس استرداد التكاليف. تقوم الشركة التي بادرت بالمسابقة بدفع تكاليف التطوير في المرحلة النهائية بعد التقييم من قبل لجنة المنافسة. تسمح المشاركة في المسابقة للمؤسسات بتنفيذ الابتكارات التقنية دون استثمار أموالها الخاصة لفترة طويلة في تنميتها ودون تحمل المخاطر المرتبطة بالبحث والتطوير.

في ظروف عدم الاستقرار أنظمة اقتصادية، التي تتميز بارتفاع مستوى التضخم ، تتلاشى رافعات التمويل الحكومي المباشر للابتكار في الخلفية. تزداد أهمية المصادر الأخرى ، بما في ذلك الأموال الخاصة للمؤسسات والمنظمات. في اقتصاد السوق ، تعمل الشركات وتتطور على نفقتها الخاصة. تبلغ حصة هذا المصدر في إجمالي الأموال التي يتم إنفاقها على الابتكار في روسيا حوالي 80٪ ، وهو ما يتوافق مع مستوى الدول المتقدمة (الولايات المتحدة الأمريكية - 73٪ ، ألمانيا - 90٪). مصادر الأموال الخاصة هي رأس المال ، والأرباح المخصصة للتنمية ، وصندوق الاستهلاك.

كما تظهر تجربة الشركات الأجنبية ، يمكن أن يكون رأس المال (السهم) مصدرًا فعالًا لتمويل مشاريع الابتكار الكبيرة والمتوسطة الحجم المتعلقة بالانتقال إلى إنتاج أنواع جديدة من المنتجات ، وإعادة تجهيز الإنتاج التقني.

يجب على الشركات الروسية في شكل شركات مساهمة مفتوحة ومغلقة ، مع نقص الأموال الخاصة للابتكار ، أن تلجأ إلى إصدار إضافي للأوراق المالية. نظرًا لتعقيد هذه العملية وارتفاع تكلفتها ، يمكن للمؤسسات الكبيرة العاملة بنجاح فقط استخدامها. بالإضافة إلى ذلك ، فإن إمكانيات استخدام هذا المصدر محدودة بسبب التخلف في سوق الأوراق المالية في روسيا ، ويمكن أن تجعل مدة عملية الابتكار مثل هذا الاستثمار غير فعال في ظل ظروف التضخم.

دور صندوق الإهلاك كمصدر لتمويل تجديد المعدات مهم حاليًا. ومع ذلك ، فإن سياسة الاستهلاك تهدف فقط إلى إعادة إنتاج الأصول الثابتة بشكل بسيط وليس موسع. يجب تعديل آلية تخزين وإنفاق صندوق الإهلاك ، وفهرسة استقطاعات الاستهلاك وفقًا لمعدلات التضخم.

تهدف أموال صندوق تطوير الإنتاج ، الذي تم تشكيله على حساب أرباح المؤسسة ، إلى تحديث البحث والتطوير ، والمشاريع والبرامج التكنولوجية ، وتطوير أنواع جديدة من المنتجات التنافسية. الصناعات ، التي احتفظت خلال سنوات الإصلاحات في روسيا بقدر كافٍ من رأس المال العامل ، تشارك حاليًا بنشاط في أنشطة مبتكرة. تُحرم المنظمات ذات الدورة التكنولوجية الطويلة للإنتاج (الهندسة) من فرصة حقيقية لتمويل الابتكارات على نفقتها الخاصة. أحد العوامل التي تعيق استخدام الأموال الخاصة لأغراض ابتكارية هو أيضًا تصدير رأس المال من روسيا.

في الوقت نفسه ، من الممكن استخدام الاستثمارات الأجنبية كمصدر لتمويل مشاريع الابتكار الروسية. يمكن تنفيذ الاستثمار الأجنبي في أنشطة الابتكار في شكل برامج حكومية دولية مشتركة بين الدول للتعاون العلمي والتقني والاقتصادي ، وفي شكل استثمار خاص من المؤسسات المالية الأجنبية ورجال الأعمال من القطاع الخاص. في الوقت الحاضر ، لا تتجاوز حصة هذا المصدر 2٪ ، بمستوى معقول قدره 10٪. الأكثر جاذبية للمستثمرين الأجانب هي إنتاج النفط والغاز والألمنيوم والصناعات الغذائية.

منذ ذلك الحين ، ستساهم الاستثمارات الأجنبية إلى حد كبير في نمو النشاط الابتكاري للشركات الروسية الاستثمارات المباشرة رأس المال الأجنبيأفضل من القروض التي تزيد الدين الخارجي للبلاد.

يجب أن تصبح المسابقات هي الشكل السائد لاكتساب المستثمرين الأجانب لأسهم في الشركات المحلية ، ويجب أن يكون شراء الأسهم مشروطًا بمشاركة المستثمر في الابتكارات التقنية والتكنولوجية في الشركات.

وفقًا لـ D.I. كوكورينا ، تم تصديرها من روسيا في السنوات الأخيرة صناديق العملاتإذا تم إعادة استثمارهم في الاقتصاد الروسي ، فيمكنهم تلبية احتياجات الاستثمار في البلاد بشكل كامل.

التقييد الأموال اللازمةبالنسبة للأنشطة الابتكارية للمؤسسات والدولة تؤدي إلى الحاجة إلى استخدام الأموال المقترضة ، أي القروض المصرفية.

شومبيتر أشار إلى دور الائتمان في تنفيذ الأنشطة المبتكرة. الميزة الرئيسية للإقراض وجاذبيته هي أنه بعد سداد القرض ، يحتفظ رائد الأعمال المبتكر بالسيطرة على عمله (المشروع) ولم يعد يتحمل أي التزامات تجاه دائنه.

يتوافق القرض بشكل كامل مع طبيعة علاقات السوق بسبب مبادئ توفيره (السداد ، الاستعجال ، الدفع ، الضمان). ومع ذلك ، تتمتع البنوك التجارية الروسية برأس مال صغير نسبيًا ، حيث تكون حصته في المطلوبات منخفضة ، وتهيمن الالتزامات قصيرة الأجل ، ومعدلات الاحتياطي مرتفعة. لا تسمح هذه الميزات لغالبية البنوك الروسية بالقيام بإقراض طويل الأجل للمشاريع المبتكرة. تزداد خطورة المشكلة بسبب غياب أو انخفاض تكلفة الضمانات من الشركات والمؤسسات. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للقرض المصرفي أن يخدم فقط المراحل الأخيرة من دورة الابتكار. كل هذا يتسبب في حصة ضئيلة من هذا المصدر في المبلغ الإجمالي للأموال المخصصة للابتكار (6-8٪ في روسيا مقابل 20-40٪ في البلدان المتقدمة). لا تتجاوز حصة الاستثمارات الموجهة من قبل البنوك التجارية لأغراض ابتكارية 2٪. القروض المبتكرة عالية المخاطر وبالتالي تتطلب آليات تنفيذ خاصة ، والتي تشمل تمويل المشاريع والتأجير. ومع ذلك ، فإن هذه الأشكال ، على الرغم من وعودها ، لم يتم توزيعها على نطاق واسع في روسيا.